Adaptyvus kapitalas Web3Kodėl strategija svarbiau nei pelningumas
„Hack Seasons“ skydelyje HSC turto valdymas„STON.fi“, „Allocations“, „DWF Labs“, „Amber Premium“ ir „Edge Capital“ lyderiai ėmėsi pagrindinio skaitmeninio turto rinkų klausimo. Ar aktyvus kapitalas tikrai nugali pasyvų likvidumą?
Tarp diskusijos dalyvių buvo sutarimas, kad defiSvarbios yra sąvokos. Pasyvus likvidumas paprastai laikomas kapitalu, investuotu į bazinio pajamingumo, statymo, skolinimo ar stabilių monetų ūkininkavimo strategijas, be aktyvaus valdymo. Savo ruožtu aktyvus kapitalas apima aktyvų portfelio valdymą, arbitražą, struktūrizuotus produktus, išvestines finansines priemones ir taktinį perskirstymą tarp protokolų.
Vis dėlto kai kurie pranešėjai teigė, kad dauguma strategijų yra per vidurį. Net ir pelningumo ūkininkavimo grupės, turinčios milijardus dolerių, gali neperbalansuoti savo kapitalo kas valandą, tačiau jos taip pat nepalieka kapitalo nepakeisto po metų. Šis skirtumas nėra toks dichotomiškas.
Ką iš tikrųjų reiškia „mušti“?
Nors didesnė grąža paprastai yra pagrindinis rodiklis, diskusijos dalyviai pabrėžė pagal riziką pakoreguotą veiklos rezultatą kaip tikrąjį rodiklį. Metinės grąžos padidėjimas turi būti didesnis nei nepastovumo ir nuosmukių padidėjimas.
Diskursuose dažnai minima, kad veikia Šarpo rodiklis – papildoma grąža, uždirbta už rizikos vienetą. Šiuo atveju aktyvus kapitalas gali pranokti pasyvų likvidumą tik tada, kai jis padidina pagal riziką pakoreguotą grąžą, o ne nominalųjį pelningumą.
Kitas defiPranašumo rodiklio esmė buvo atsparumas visais rinkos ciklais. Išgyventi meškų rinkos strategijas, išlaikyti kapitalą, kai rinkos nepastovėja, ir dinamiškos strategijos laikui bėgant gali duoti geresnių rezultatų, net jei trumpomis bulių rinkomis jos gali atsilikti.
Rinkos sąlygos formuoja strategiją
Dalyviai vidutiniškai priima strateginį efektyvumą, pasikliaudami rinkos sąlygomis. Bulių rinkų metu daugiau arbitražo ir taktinių galimybių suteikia nepastovumas ir naujų protokolų įvedimas. Aktyvus kapitalas gali pasinaudoti neefektyvumu centralizuotose ir decentralizuotose platformose.
Pasyvus pelningumas, ypač stabiliųjų monetų, gali būti patrauklesnis nestabiliose arba mažesnio kintamumo rinkose. Nuolatinių pajamų planai gali užtikrinti geresnę grąžą (pagal riziką), nes yra daugiau galimybių sumažinti riziką.
Esant pesimistinei situacijai, rizikos valdymas užima svarbiausią vietą. Aktyvūs valdytojai linkę pereiti prie rizikos mažinimo pozicijos, pirmenybę teikdami apdraustoms saugykloms, žetonuotiems iždo vertybiniams popieriams arba konservatyviems pajamingumo šaltiniams. Jų tikslas nebėra agresyvus pranokimas rinkos vidurkiams, o kapitalo išsaugojimas.
Sudėtingumas, automatizavimas ir dirbtinis intelektas
Kitas diskusijos dalyvių aptartas klausimas buvo, ar strategijos sudėtingumas gali padidinti grąžą. Sutarimas buvo preliminarus. Vienintelė priežastis pridėti finansinio sverto, išvestinių finansinių priemonių ar kryžminio protokolo rizikos sluoksnius yra ta, kada pagal riziką pakoreguota grąža bus geresnė.
Dėl automatizavimo ir dirbtinio intelekto mažėja atotrūkis tarp aktyvaus ir pasyvaus požiūrio. Dabar galima automatiškai rinkti duomenis, atlikti balansavimą, nustatyti nuostolių ribojimo aktyvatorius ir stebėti rinkos nuotaikas. Nauji dirbtinio intelekto agentai netrukus galės vienu metu sekti makro, techninius ir grandinės indikatorius, o tai leis jiems greičiau panaudoti kapitalą, nereikalaujant jų nuolat stebėti.
Nepaisant to, neatskleidžiamas sudėtingumas kelia kitų rizikų, būtent išmaniųjų sutarčių riziką ir sandorio šalies poveikį.
Diskusija pakrypo reguliavimo tema. Kiti teigė, kad instituciniam kapitalui reikalingos reguliuojamos struktūros, ypač siekiant apsaugoti turtą ir laikytis reguliavimo reikalavimų. Dar kiti teigė remdamiesi tuo, kad inovacijos gali būti įgyvendinamos remiantis leidimų nereikalaujančiais eksperimentais, nes nereguliuojamos decentralizuotos platformos gali pasiekti didelį mastą.
Vienas hibridinis modelis buvo realiausias. Institucinis dalyvavimas būtų reguliuojamas per vartus ir būtų atviras DeFi būtų išsaugotos ekosistemos, siekiant palaikyti inovacijas ir sveiką konkurenciją.
Aktyvus kapitalas kaip ekosistemų kūrėjas
Aktyvus kapitalas taip pat buvo konceptualizuotas kaip ekosistemos formavimas, be grąžos. Rinkos formuotojai, strateginiai investuotojai ir suinteresuoti kapitalo paskirstytojai siūlo likvidumą, grįžtamąjį ryšį ir ilgalaikę paramą protokolams. Pasyvus likvidumas yra gylio pagrindas, o aktyvus kapitalas – augimo, efektyvumo ir atsparumo pagrindas.
Komisijos sprendimas buvo subtilus. Aktyvus kapitalas nebūtinai nugali pasyvų likvidumą. Jis veikia geriausiai, kai pagerina pagal riziką įvertintą grąžą, kinta ciklų metu ir yra naudingas ekosistemos plėtrai. Kriptovaliutų rinkose svarbu ne pasirinkti kurią nors iš jų, o gebėjimas subalansuoti abi.
Atsakomybės neigimas
Remdamasi tuo, Pasitikėjimo projekto gairės, atkreipkite dėmesį, kad šiame puslapyje pateikta informacija nėra skirta ir neturėtų būti aiškinama kaip teisinė, mokesčių, investicinė, finansinė ar bet kokia kita konsultacija. Svarbu investuoti tik tai, ką galite sau leisti prarasti, ir, jei turite kokių nors abejonių, kreiptis į nepriklausomą finansinę konsultaciją. Norėdami gauti daugiau informacijos, siūlome peržiūrėti taisykles ir nuostatas bei pagalbos ir palaikymo puslapius, kuriuos pateikia išdavėjas arba reklamuotojas. MetaversePost yra įsipareigojusi teikti tikslias, nešališkas ataskaitas, tačiau rinkos sąlygos gali keistis be įspėjimo.
Apie autorių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, dirbtinio intelekto, investicijų ir plačios srities srityse Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
Daugiau straipsnių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, dirbtinio intelekto, investicijų ir plačios srities srityse Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
