„a16z“ ataskaita „Rinkų padėtis“: 55 % dirbtinio intelekto augimo sutelkta privačiose rinkose, todėl paprastiems investuotojams ribojama prieiga.
Trumpai
Naujausioje Andreesseno Horowitzo ataskaitoje teigiama, kad dirbtinio intelekto skatinamas augimas sutelktas keliose privačiose įmonėse ir didžiausiose vienaragėse, o didžioji dalis vertės, sukurtos prieš IPO, yra skatinama pelningų technologijų gigantų ir sparčiai monetizuojančių SaaS platformų.
Andreessen Horowitz (a16z) išleido naujausią „Rinkų padėtis„Ataskaita“, kurioje pateikiama išsami dabartinės dirbtinio intelekto situacijos ir jos poveikio investuotojams, įmonėms ir platesnei technologijų ekosistemai analizė.
Ataskaitoje pabrėžiama didėjanti vertės koncentracija nedidelėje privačių įmonių grupėje, nurodant, kad maždaug du trečdaliai pajamų iš 50 didžiausių privačių dirbtinio intelekto įmonių gaunama iš a16z portfelio įmonių, kurios generuoja 26.5 mlrd. USD, palyginti su 14.1 mlrd. USD, gaunamų iš visų kitų dalyvių.
Viešosios rinkos panašiai atspindėjo šį dominavimą – nuo 2022 m. lapkričio mėn. dirbtinio intelekto akcijos sudarė maždaug 78 % S&P 500 grąžos, o ne dirbtinio intelekto akcijos pabrango tik 26 %.
Šis rezultatas atspindi poslinkį link pelno siekiančio augimo, o ne spekuliatyvios plėtros, o vertinimo daugikliai išlieka stabilūs arba šiek tiek mažėja, o tai smarkiai nukrypsta nuo 2021–2022 m. nepelningų augimo tendencijų.
Ataskaitoje taip pat nagrinėjama dirbtinio intelekto plėtrą skatinanti infrastruktūra ir galimo rinkos perkaitimo klausimai. Priešingai nei ankstesniuose cikluose, kuriems būdingi nepelningi startuoliai, deginantys rizikos kapitalą, šiandien investicijas skatina istoriškai pelningi technologijų gigantai, kurie didelę pajamų dalį – nuo 30 % iki 65 % – skiria kapitalo išlaidoms. Kai kuriais atvejais hiperskalės bendrovių išlaidos 2026 m. gali siekti 75 % veiklos pinigų srautų.
O a16z Nors įmonė pripažįsta didelės koncentracijos rinkoje riziką, ji tvirtina, kad esminės sąlygos skiriasi nuo ankstesnių technologijų burbulų. Senoji techninė įranga vis dar pilnai naudojama, o septynerių–aštuonių metų senumo TPU veikia visu pajėgumu, o paklausa ir toliau viršija pasiūlą. Taip vadinamas Jevonso paradoksas yra akivaizdus, nes pigesni žetonai ir apdorojimo įrenginiai skatina didėjantį vartojimą, o GPU dažnai veikia daugiau nei 80 % panaudojimo lygiu.
Privačios rinkos užima didžiąją dalį augimo, o didžiausios vienaragės dominuoja vertės kūrime
Monetizacijos strategijos sparčiai tobulėja, ypač programinės įrangos kaip paslaugos (angl. SaaS) platformose. „Salesforce Agentforce“ metinės pasikartojančios pajamos pasiekė 100 mln. USD, o „DocuSign“ intelektualios sutarčių valdymo platformos metinė pasikartojanti pajamų suma per vienerius metus išaugo daugiau nei penkis kartus – nuo 75 mln. USD iki 400 mln. USD.
Visose srityse dirbtinio intelekto pagrindu sukurti produktai generuoja pajamas per prenumeratas, suvartojimu pagrįstus kreditus ir agentų galimybes, o tai iliustruoja komercinio pritaikymo mastą. Potencialus dirbtinio intelekto rinkos mastas yra stulbinantis; „Goldman Sachs“ skaičiuoja, kad vien iš dirbtinio intelekto infrastruktūros pajamos gali siekti 9 trilijonus dolerių.
JAV korporacijoms išleidžiant programinę įrangą 300–350 mlrd. JAV dolerių, tai sudaro apie 1 % BVP, o baltųjų apykaklių atlyginimai viršija 6 trilijonus JAV dolerių, tai yra maždaug 20 % BVP, todėl dirbtinio intelekto ekonominis poveikis gerokai viršija programinės įrangos sritį, nukreiptą į darbo našumą ir darbo eigos automatizavimą.
Privati rinka ir toliau vaidina dominuojantį vaidmenį kuriant vertę. Įmonės ilgiau išlieka privačios, dažnai išaugdamos nuo 1 mlrd. USD iki 5–6 mlrd. USD, prieš tapdamos viešomis.
Didžioji dalis augimo vyksta prieš IPO ir yra sutelkta rizikos kapitalo, privataus kapitalo ir didelių institucinių investuotojų rankose. Dėl šios dinamikos 55 % vertės sukuriama privačiose rinkose, o viešiesiems investuotojams lieka tik 45 % augimo galimybių.
Taip pat stiprėja laipsniniai dėsniai, o 10 didžiausių vienaragių, įskaitant „SpaceX“, OpenAI, „xAI“, „Anthropic“, „Databricks“, „Stripe“, „Revolut“, „Scale“, „Waymo“ ir „Checkout.com“ – tai sudaro 38 % bendros Šiaurės Amerikos ir Europos vienaragių vertės, o tai rodo, kaip rinkos nugalėtojai užima neproporcingai didelę vertės dalį.
Atsakomybės neigimas
Remdamasi tuo, Pasitikėjimo projekto gairės, atkreipkite dėmesį, kad šiame puslapyje pateikta informacija nėra skirta ir neturėtų būti aiškinama kaip teisinė, mokesčių, investicinė, finansinė ar bet kokia kita konsultacija. Svarbu investuoti tik tai, ką galite sau leisti prarasti, ir, jei turite kokių nors abejonių, kreiptis į nepriklausomą finansinę konsultaciją. Norėdami gauti daugiau informacijos, siūlome peržiūrėti taisykles ir nuostatas bei pagalbos ir palaikymo puslapius, kuriuos pateikia išdavėjas arba reklamuotojas. MetaversePost yra įsipareigojusi teikti tikslias, nešališkas ataskaitas, tačiau rinkos sąlygos gali keistis be įspėjimo.
Apie autorių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, nulinių žinių įrodymų, investicijų ir plataus masto Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
Daugiau straipsnių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, nulinių žinių įrodymų, investicijų ir plataus masto Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
