7 kriptovaliutų modeliai, kurie 2026 m. sutrikdys tradicinius finansus
Trumpai
Kriptovaliutų platformos keičia finansų sistemą, tradicinius tarpininkus pakeisdamos decentralizuotomis, algoritminėmis ir grandinėje veikiančiomis sistemomis, kurios įgalina skolinimą, stabilias monetas, prekybą, steikavimą, žetonines obligacijas ir realaus pasaulio turto finansavimą.
Dešimtmečius tradiciniai finansai veikė per centralizuotus tarpininkus. Bankai tarpininkavo skolinant. Biržos suderino pirkėjus ir pardavėjus. Kliringo namai atsiskaitė už sandorius. Turto valdytojai struktūrizavo fondus. Centriniai bankai kontroliuoja pinigų emisiją.
Kriptovaliuta ne tik pristatė naujus turtus – ji pristatė naujas finansines architektūras.
Užuot tarpininkavusi balanse, daugelis kriptovaliutų platformų remiasi bendru likvidumu. Užuot naudojusios centralizuotas pavedimų knygas, jos naudoja automatizuotas kainodaros kreives. Užuot naudojusios patentuotas kliringo sistemas, jos atsiskaito sandoriais viešose blokų grandinėse. Šios sistemos nebėra teoriniai eksperimentai. Jos yra gyvos, kapitalizuotos ir apdoroja milijardus turto bei prekybos apimties.
Žemiau pateikiami septyni rinkoje jau veikiantys kriptovaliutų modeliai, kurie tiesiogiai meta iššūkį pagrindiniams tradicinių finansų ramsčiams.
Aave
„Alt cap“: „Aave“ yra pirmaujanti decentralizuota finansų platforma, kuri 2026 m. mes iššūkį tradiciniam skolinimui ir skolinimuisi.
Modelis: algoritminės, ne saugojimo skolinimo rinkos
Tradiciniai bankai teikia paskolas priimdami indėlius, suteikdami kredito reitingus ir skirdami paslėptus pinigus iš savo balansų. Šis modelis remiasi pasitikėjimu, reguliavimu ir centralizuotu rizikos vertinimu.
„Aave“ šią struktūrą pakeičia bendro likvidumo ir užtikrintomis paskolomis, kurios vykdomos tik per išmaniąsias sutartis. Vartotojai į likvidumo fondus įneša skaitmeninį turtą ir gauna pajamingumą. Skolininkai iš šių fondų gauna lėšas įkeisdami užstatą, viršijantį paskolos vertę. Palūkanų normos algoritmiškai koreguojamos pagal pasiūlą ir paklausą.
Nėra centralizuoto kredito komiteto. Nėra rankinio rizikos vertinimo. Nėra indėlių draudimo. Rizika valdoma taikant užstato rodiklius ir automatizuotą likvidavimą.
Nors ši konstrukcija skolinimą pirmiausia riboja pernelyg užtikrintiems skolininkams, ji pašalina kelis operacinės trinties sluoksnius. Paskolos išduodamos akimirksniu. Atsiskaitymas vyksta nedelsiant. Kapitalas juda nuolat, o ne banko darbo valandomis.
„Aave“ meta iššūkį pagrindinei komercinės bankininkystės mechanikai, nes savo skolinimo sistemą kuria per skaidrius, kodais valdomus kapitalo fondus, kurie skiriasi nuo tradicinių bankininkystės metodų, kuriuose naudojama balanso kontrolė.
MakerDAO
Alternatyvi riba: „MakerDAO“ teikia decentralizuotas stabilias monetas ir skolinimą, 2026 m. pakeisdama tradicinį finansavimą.
Modelis: Decentralizuotas stabiliųjų monetų išleidimas
Pinigų emisiją istoriškai kontroliavo centriniai bankai ir komercinių bankų sistemos. Net skaitmeniniai doleriai paprastai remiasi centralizuotų emitentų saugomomis rezervinėmis lėšomis.
„MakerDAO“ pristatė kitokį modelį. Vartotojai įneša turtą į užtikrintas saugyklas, kad galėtų nukaldinti decentralizuotą stabilųjį kriptovaliutą (DAI), skirtą palaikyti paritetą su JAV doleriu. Stabilumo mechanizmus, užstato rodiklius ir sistemos parametrus valdo žetonų turėtojai, o ne viena korporacija.
Užuot valiutą padengusi vien banko indėliais, „MakerDAO“ remiasi grandinėje esančiu užstatu ir algoritminėmis stabilumo paskatomis. Jei užstato vertė krenta, automatinės likvidacijos apsaugo sistemos mokumą.
Ši architektūra meta iššūkį idėjai, kad skaitmeninius dolerius turi išleisti centralizuoti saugotojai. „MakerDAO“ parodo, kad decentralizuotos valdymo sistemos gali sukurti naujas pinigų priemones, nes jos veikia rinkos apribojimų ribose, remdamosi savo pagrindiniu užstatu.
Tai stabilią vertę perfrazuoja ne kaip įmonės pažadą, o kaip sistemą, palaikomą paskatų ir išmaniųjų sutarčių.
„Uniswap“ laboratorijos
„Alternative cap“: „Uniswap Labs“ – decentralizuota birža, kuri 2026 m. diegs novatoriškas likvidumo teikimo ir rinkos prieigos technologijas.
Modelis: automatizuoti rinkos formuotojai (AMM)
Užsakymų knygos ir rinkos formuotojai yra tradicinės likvidumo užtikrinimo priemonės biržose. Tarpininkai nukreipia užsakymus. Kliringo sistemos atsiskaito už sandorius. Įtraukimui į biržos sąrašus reikalingas patvirtinimas.
„Uniswap“ pakeitė pavedimų knygą likvidumo fondais, kuriuos valdo matematinės kainų kreivės. Kiekvienas gali tiekti kapitalą fondui ir gauti mokesčius. Prekiautojai keičia žetonus tiesiogiai į bendrą likvidumą, o ne suderina sandorio šalį.
Nėra centralizuotų sąrašų sudarymo komitetų. Nėra vartotojų turtą laikančių vertybinių popierių saugojimo brokerių. Sandoriai atliekami grandinėje, paprastai per kelias minutes.
Automatizuotas rinkos formuotojas (AMM) pašalina svarbiausius tarpininkus iš prekybos proceso. Jis taip pat yra sutelktinio finansavimo, o ne instituciškai paskirstomo likvidumo modelis. Kainodara nustatoma naudojant algoritmus, o ne centralizuotus rinkos formavimo skyrius.
Nors AMM turi savų rizikų, įskaitant trumpalaikius nuostolius ir nepastovumą, jos iš esmės kvestionuoja biržomis pagrįstų finansų architektūrą, parodydamos, kad rinkos gali egzistuoti be centralizuoto pavedimų tvarkymo.
dYdX Trading Inc.
Alt cap: „dYdX“ yra kriptovaliutų išvestinių finansinių priemonių platforma, kuri 2026 m. pakeis prekybą už tradicinių finansų ribų.
Modelis: Nuolatinių ateities sandorių prekyba grandinėje
Centralizuotos biržos kontroliuoja pavedimų knygas, maržos reikalavimus ir kliringo operacijas, kad galėtų dominuoti išvestinių finansinių priemonių rinkose. Dalyviams reikalinga ir tarpininkavimo prieiga, ir reguliavimo institucijų patvirtinimas.
„dYdX“ perkelia amžinus ateities sandorius – vieną iš labiausiai prekiaujamų kriptovaliutų išvestinių finansinių priemonių – į blokų grandinės pagrindu sukurtą sistemą. Prekiautojai pateikia užstatą ir sąveikauja su išmaniosiomis sutartimis, kurios valdo maržą ir atsiskaitymus.
Nors kai kurie komponentai, priklausomai nuo architektūros versijos, išlieka iš dalies nepriklausomi nuo grandinės, modelis sumažina saugojimo riziką, palyginti su centralizuotomis biržomis. Vartotojai išlaiko didesnę lėšų kontrolę, o likvidavimo logika yra skaidri.
Svarba slypi prieigoje ir atsiskaitymuose. Prekyba išvestinėmis finansinėmis priemonėmis tampa nepertraukiama ir nepertraukiama. Tarp sandorio šalių nėra centrinio kliringo rūmų; išmaniosios sutartys automatiškai valdo maržą ir likvidavimą.
Restruktūrizuodama finansinio sverto ir išvestinių finansinių priemonių rizikos panaudojimo būdus, „dYdX“ meta iššūkį tradicinių ateities sandorių biržų ir kliringo institucijų infrastruktūros lygmeniui.
Atviras plaukimo baseinas
„Alt cap“: „Lido“ įgalina likvidų „Ethereum“ ir kitų aktyvų steikingą pardavimą, kuris 2026 m. sutrikdys įprastinį finansavimą.
Modelis: Liquid Staking išvestinės finansinės priemonės
Tradiciniame finanse fiksuotų pajamų produktams dažnai reikalingas kapitalo įšaldymas. Obligacijos įpareigoja kapitalą iki išpirkimo termino. Banko indėliams gali būti taikomi išėmimo limitai. Pajamingumas dažnai gaunamas likvidumo sąskaita.
„Lido“ pristatė modelį, kai vartotojai stato įrodymo turtą ir gauna likvidžius žetonus, atitinkančius jų statomą poziciją. Šiais likvidžiais statomo turto žetonais galima prekiauti, juos naudoti kaip užstatą arba panaudoti kitose decentralizuotose programose, tuo pačiu kaupiant statomo turto atlygį.
Tai paverčia pajamingą turtą į komponuojamas finansines priemones. Užuot rinkęsi tarp pajamingumo uždirbimo ir likvidumo palaikymo, vartotojai gali daryti abu.
Modelis padidina kapitalo efektyvumą ir įveda naują išvestinių finansinių priemonių kategoriją – būdingą blokų grandinės ekonomikai.
Nors stakingas nėra identiškas fiksuoto pajamingumo vertybiniams popieriams, struktūrinė paralelė aiški: Lido ginčija idėją, kad pajamingumas turi būti susijęs su nelikvidumu.
„Ondo Finance“
„Alt cap“: „Ondo Finance“ pristato naujus kriptovaliutų investavimo modelius, kurie 2026 m. meta iššūkį tradiciniam turto valdymui.
Modelis: Tokenizuota prieiga prie vyriausybės obligacijų
Prieiga prie vyriausybės obligacijų tradiciškai teikiama per brokerius-dilerius, vertybinių popierių saugojimo sąskaitas ir atsiskaitymo sistemas, veikiančias fiksuotomis rinkos valandomis.
„Ondo Finance“ įtraukia JAV iždo obligacijas į blokų grandinės pagrindu sukurtus žetonus. Investuotojai įvykdo atitikties reikalavimus ir gauna žetoninius reikalavimus, atitinkančius reguliuojamą fiksuotų pajamų poziciją.
Atsiskaitymas vyksta grandinėje, dažnai greičiau nei tradicinėse obligacijų kliringo sistemose. Pervedimai yra programuojami ir gali būti vykdomi ne tik įprastomis rinkos valandomis.
Tai nepanaikina reguliavimo ar saugojimo paslaugų. Tačiau modernizuoja platinimą ir atsiskaitymus. Pasauliniai investuotojai gali įgyti daugiau rizikos, net neieškodami senojoje tarpininkavimo infrastruktūroje.
„Ondo“ sutrikdo tradicinėje fiksuotų pajamų platinimo sistemoje egzistuojantį išskirtinumą ir trintį, sujungdama valstybės skolų rinkas su blokų grandinės bėgiais.
centrifuga
„Alt cap“: „Centrifuge“ 2026 m. tokenizuos realaus pasaulio turtą, kad sukurtų decentralizuotus finansavimo modelius.
Modelis: Privatūs kredito fondai grandinėje
Struktūrizuotų kreditų rinkos paprastai skirtos instituciniams investuotojams. Vertybinių popierių pavertimas apima teisinį struktūrizavimą, bankų, reitingų agentūrų įtraukimą į vertybinių popierių apyvartą ir išsamią dokumentaciją.
„Centrifuge“ leidžia turto iniciatoriams žetonuoti gautinas sumas ir kurti grandinėje esančius kapitalo fondus. Investuotojai tiesiogiai tiekia likvidumą į šiuos fondus, uždirbdami grąžą, susietą su pagrindiniu realaus pasaulio turtu, pavyzdžiui, sąskaitomis faktūromis ar prekybos kreditu.
Išmaniosios sutartys automatizuoja pinigų srautų paskirstymą ir investuotojų išmokėjimus. Skaidrumas padidėja, kai fondo veiklos duomenys įrašomi grandinėje.
Veiklos infrastruktūra tampa programuojama dabar, nes vis dar egzistuoja teisinės sistemos, reguliuojančios už grandinės ribų esantį užstatą. Kapitalo formavimo procesas pagreitėja, nes emitentai dabar gali naudoti blokų grandinės pagrindu veikiančius likvidumo tinklus, o ne pasikliauti tik tradiciniais finansavimo metodais.
„Centrifuge“ meta iššūkį privačių kredito rinkų išskirtinumui ir neefektyvumui, skaitmenindama pagrindinius struktūrizuoto finansavimo mechanizmus.
Atsakomybės neigimas
Remdamasi tuo, Pasitikėjimo projekto gairės, atkreipkite dėmesį, kad šiame puslapyje pateikta informacija nėra skirta ir neturėtų būti aiškinama kaip teisinė, mokesčių, investicinė, finansinė ar bet kokia kita konsultacija. Svarbu investuoti tik tai, ką galite sau leisti prarasti, ir, jei turite kokių nors abejonių, kreiptis į nepriklausomą finansinę konsultaciją. Norėdami gauti daugiau informacijos, siūlome peržiūrėti taisykles ir nuostatas bei pagalbos ir palaikymo puslapius, kuriuos pateikia išdavėjas arba reklamuotojas. MetaversePost yra įsipareigojusi teikti tikslias, nešališkas ataskaitas, tačiau rinkos sąlygos gali keistis be įspėjimo.
Apie autorių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, dirbtinio intelekto, investicijų ir plačios srities srityse Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
Daugiau straipsnių
Alisa, atsidavusi žurnalistė MPost, specializuojasi kriptovaliutų, dirbtinio intelekto, investicijų ir plačios srities srityse Web3. Akylai žvelgdama į naujas tendencijas ir technologijas, ji pateikia išsamią informaciją, kad informuotų ir įtrauktų skaitytojus į nuolat besikeičiančią skaitmeninių finansų aplinką.
