HSC 자산운용 홍콩: 자본, 암호화폐, 그리고 사모시장의 융합으로 아시아 투자 환경이 재편되고 있다
요컨대
HSC 홍콩 패널은 아시아의 투자 변화, 자본 흐름 및 사모펀드의 진화를 살펴보고, 중국의 개방, 위기 주기, 그리고 글로벌 파트너십 기반 투자의 부상을 중점적으로 다룹니다.
4월 23일에, HSC자산운용 홍콩에서 열린 이번 행사에는 업계 리더들이 한자리에 모여 암호화폐와 기관 금융의 진화하는 환경을 살펴보았습니다.
주요 논의 사항 중 하나는 "아시아 투자 환경에 대한 내부자의 시각"이라는 제목의 대담이었는데, 이 대담에서는 전통 금융과 디지털 금융이 교차하는 지점에서 글로벌 자본 시장을 재편하는 요인들을 살펴보았습니다.
이번 대담에서 AIC의 글로벌 회장인 알란 류는 HSC 자산 그룹의 매니징 파트너인 바딤 크레코틴과 함께 아시아 및 그 외 지역에서 자본 흐름, 투자 전략, 시장 구조가 어떻게 진화하고 있는지에 대한 심층적인 분석을 공유했습니다.
중국 개방에서 얻는 교훈: 자본 유치보다 신뢰 구축이 중요하다
대화는 중국 개혁 초기 시대에 대한 회고로 시작되었는데, 한 연사의 경력을 통해 주요 시장 전환이 어떻게 시작되는지 이해하는 데 도움을 주고자 했습니다. 핵심은 의미 있는 자본 형성은 단순히 돈만으로 시작되는 경우가 드물다는 것이었습니다. 정보, 신뢰, 그리고 외부인들이 낯선 시장을 믿을 수 있도록 하는 설득력 있는 이야기에서 시작됩니다. 1980년대 초, 외국 투자자들이 중국 소비자에 대한 데이터도, 명확한 법률도, 이해도 거의 없었던 상황에서, 연사는 연구, 보고서 작성, 그리고 글로벌 기업 및 정부와의 직접적인 소통을 통해 부문별로 투자 타당성을 구축해 나갔다고 설명했습니다.
그러한 접근 방식은 불확실성을 확신으로 바꾸는 데 도움이 되었습니다. 그는 중국의 투자 환경에 대한 독립적인 연구를 발표하고 정치적 충격 이후에도 다국적 기업들이 투자를 지속하도록 설득함으로써, 진정한 과제는 단순히 자본을 유치하는 것이 아니라 장기적인 자본 투자를 가능하게 하는 것이라고 주장했습니다. 그의 메시지는 기관들이 시장 내에서 어떻게 운영해야 하는지 명확히 알 수 있을 때 비로소 시장이 열린다는 것이었습니다.
외국인 투자에서 사모펀드까지
이후 논의는 그의 다음 단계, 즉 단순히 기업을 유치하는 것이 아니라 자본을 중국으로 끌어들이는 것에 대한 이야기로 이어졌다. 외국인 직접 투자의 타당성을 정립하는 데 기여한 그는, 중국에는 다국적 기업뿐 아니라 자국 기업가와 국내 기업을 지원할 자본이 필요하다는 판단에 따라 사모펀드 투자로 방향을 전환했다. 이러한 두 번째 도약은 시장 접근에서 시장 구축으로의 전환을 의미했기에, 외국인 직접 투자 못지않게 중요한 의미를 지닌 것으로 평가받았다.
그는 1990년대 초 중국 정책 입안자들에게 사모펀드를 비즈니스 모델로 소개하는 데 도움을 주었고, 결국 중국 최초의 진정한 사모펀드 설립에 기여했다고 회상했다. 그의 설명에 따르면, 이는 단순한 사업 기회가 아니라 압박을 받고 있던 금융 시스템에 대한 대응책이었다. 은행 부문의 부실, 불량 채권, 그리고 시스템적 취약성은 보다 유연하고 규율 있는 자본 배분 모델의 필요성을 야기했다. 그는 사모펀드가 성공한 이유는 구조적 공백을 메웠기 때문이라고 결론지었다.
위기는 기회, 규율은 생존이다
대화 전반에 걸쳐 주요 주제는 위기가 시장을 어떻게 재편하는지였습니다. 아시아 금융 위기, 글로벌 금융 위기, 신용 경색 및 기타 경기 순환을 예로 들면서, 발표자는 모든 경기 침체는 저마다의 특징을 가지고 있지만, 한 가지 원칙은 항상 반복된다고 주장했습니다. 바로 위기는 규율과 인내심을 가진 사람들에게 기회를 창출한다는 것입니다. 그는 아시아의 많은 주요 사모펀드 회사들이 자산 가격이 낮고 자본을 현명하게 투자할 수 있었던 2008~2009년 경기 침체기 바닥 무렵에 설립되었다고 설명했습니다.
그의 조언은 직설적이었다. 투자자들은 절대 과도한 가격을 지불해서는 안 되며, 최고점이 영원히 지속될 것이라고 가정해서도 안 되고, 낙관론이 규율을 대신하게 해서는 안 된다는 것이었다. 그의 견해로는 최고의 사모펀드 투자자는 호황기에 가장 빠르게 움직이는 사람이 아니라, 진입에 대한 규율을 지키고, 경기 순환 과정에서 인내심을 갖고, 유리한 조건일 때 매도하는 사람이다. 그에게 있어 이러한 철학은 수십 년 동안, 그리고 다양한 시장 상황을 막론하고 일관되게 적용되어 왔다.
캐피털의 새로운 지리
대화는 곧이어 현재 상황으로 확대되었는데, 그는 이를 무역 규칙, 관세, 동맹, 자본 흐름 등 모든 면에서 전 세계적인 재편이 일어나고 있는 시점이라고 설명했습니다. 이러한 환경에서 그는 중국에만 투자하는 전략은 많은 글로벌 투자자들에게 점점 더 협소하고 위험한 선택이 되고 있다고 경고했습니다. 특히 서방의 유한책임투자자들은 중국 투자에 대해 더욱 신중한 태도를 보이고 있으며, 펀드 매니저들은 이러한 우려를 반영하여 투자 포트폴리오를 구성해야 한다는 압박에 직면하고 있다고 덧붙였습니다.
그의 해답은 적응이었다. 기존 펀드 구조를 새로운 환경에 억지로 적용하기보다는, 운용사들은 유연한 투자 수단, 개별적인 운용 지침, 그리고 맞춤형 파트너십을 구축해야 한다는 것이다. 그는 또한 중국에 직접 투자하지 않고도 "중국 테마를 활용하는 것"의 중요성을 강조했다. 이는 중국 기업의 해외 진출을 지원하고, 다른 지역에 생태계를 구축하며, 국경을 넘는 산업 및 기술 파트너십을 지원하는 것을 의미한다.
중국의 해외 진출에 대한 새로운 논리
이번 토론에서 가장 눈에 띄는 의견 중 하나는 오늘날 자본은 기술, 제조, 그리고 현지 파트너십과 함께 이동해야 한다는 점이었습니다. 발표자는 변압기, 디지털 인프라, 첨단 제조와 같은 분야의 중국 기업들이 해외에서 성공하려면 현지화 전략을 반드시 실행해야 한다고 주장했습니다. 중동, 유럽, 북미와 같은 시장에서는 단순히 제품을 수출하는 것만으로는 성공을 기대할 수 없다는 것입니다. 현지 공급망을 구축하고, 현지 기업과 협력하며, 현지 규정에 적응해야 한다는 것입니다.
그 지점은 사모펀드 자체의 역할에 대한 더 폭넓은 성찰로 이어졌습니다. 이 새로운 단계에서 사모펀드는 단순히 수표를 발행하는 것에 그치지 않습니다. 자본, 공급업체, 기술, 고객 및 파트너를 아우르는 완전한 생태계를 구축하는 것입니다. 투자자는 촉매제 역할을 할 뿐만 아니라 가교 역할을 하는 존재가 됩니다.
아시아, GCC, 그리고 파트너십 자본의 미래
대화 후반부는 아시아와 걸프 지역 간의 심화되는 관계에 초점을 맞췄습니다. 발표자는 자본 유입과 유출 모두를 글로벌 자본 재편의 일환으로 설명했습니다. 걸프 지역 투자자들은 최고 수준의 아시아 경영진과 기술에 접근하기를 원하고, 아시아 기업들은 걸프 국가에서 자본과 시장 접근성을 필요로 합니다. 하지만 다시 한번 강조된 것은 자금만으로는 충분하지 않다는 점이었습니다. GCC 국가들과 같은 나라들은 기술 이전, 산업 현지화, 그리고 국가 개발 계획과의 연계를 원합니다.
그렇기 때문에 그는 미래는 수동적인 소유보다는 파트너십에 달려 있다고 봅니다. 자본은 경험, 네트워크, 그리고 실행력과 결합되어야 합니다. 아시아의 다음 성장 단계에서는 국제 자본과 중국 또는 아시아의 인재, 기술, 그리고 제조 노하우를 결합할 수 있는 기업이 승자가 될 것입니다.
마지막으로 전한 조언은 개인적이면서도 실용적이었습니다. 관계를 구축하고, 파트너십을 통해 협력하며, 방향 전환을 두려워하지 말라는 것이었습니다. 연사는 자신의 경력을 각기 다른 역사적 순간과 연결된 시의적절한 도약의 연속으로 묘사했습니다. 그의 마지막 메시지는 차세대에게 적응력을 유지하고, 호기심을 잃지 않으며, 틀에 박힌 관행보다는 확신을 따라야 한다는 것이었습니다. 시장, 지정학, 자본 흐름이 끊임없이 재편되는 세상에서 이것이야말로 가장 지속 가능한 전략일 것입니다.
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저자에 관하여
전담 저널리스트인 알리사(Alisa) MPost암호화폐, 인공지능, 투자 및 광범위한 분야를 전문으로 합니다. Web3. 새로운 트렌드와 기술에 대한 예리한 안목을 바탕으로 그녀는 끊임없이 진화하는 디지털 금융 환경에 대해 독자들에게 정보를 제공하고 참여시키기 위해 포괄적인 취재를 제공합니다.
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전담 저널리스트인 알리사(Alisa) MPost암호화폐, 인공지능, 투자 및 광범위한 분야를 전문으로 합니다. Web3. 새로운 트렌드와 기술에 대한 예리한 안목을 바탕으로 그녀는 끊임없이 진화하는 디지털 금융 환경에 대해 독자들에게 정보를 제공하고 참여시키기 위해 포괄적인 취재를 제공합니다.
