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2026 年 3 月 16 日

MEVボットとは何か、そしてどのように価値を抽出するのか

by アリサ・デビッドソン

公開日: 16 年 2026 月 7 日午前 00:13 更新日: 2026 年 7 月 19 日午前 XNUMX:XNUMX

by アナスタシア・O

編集および事実確認: 16 年 2026 月 7 日午前 00 時 XNUMX 分

簡単に言えば

MEVボットは、ブロックチェーンのmempoolをスキャンして保留中のトランザクションから利益を得る自動化プログラムであり、フロントランニング、サンドイッチ攻撃、裁定取引、清算などの戦略を用いて、数十億ドルもの価値を搾取している。 DeFi ネットワークを構築しつつ、市場の公平性と透明性に関する議論を巻き起こしている。

分散型金融分野がネットワークごとに拡大を続ける中、あまり広く議論されてはいないものの、さらに影響力のある存在が、多くの取引関連データの裏側で活動している。それがMEVボットだ。こうした自動化されたソフトウェアは、ブロックチェーンネットワークを巡回し、取引が確定する前に利益を得る機会を探し出す。そうすることで、MEV（最大抽出可能価値）と呼ばれるものを獲得することができ、これは現代のブロックチェーン市場において定番の現象となっている。

MEVは defiネットワーク参加者がブロック内でトランザクションの順位付け、配置、または戦略的にトランザクションを検閲することによって得られる利益を指します。この用語は当初、イーサリアムのエコシステムに関連して広く研究されていましたが、現在では分散型金融のモデルを支えるさまざまなブロックチェーンネットワークに影響を与えています。

実際には、MEVボットはmempoolと呼ばれる未検証トランザクションのプールを継続的にスキャンすることで、はるかに高速にトランザクションを実行できます。これらのボットは、有望な機会を見つけた際に、他のトレーダーが反応する前に、迅速に独自の取引を行い、好機を捉えることができます。

MEVの起源

Miner Extractable Valueという名称は、当初はMiner Extractable Valueとして知られていました。この名称は、イーサリアムがプルーフ・オブ・ステークになる以前のプルーフ・オブ・ワーク・ネットワークにおいて、マイナーが重要な役割を果たしていたことに由来します。

科学者たちは、マイナーがブロック内のトランザクションを並べ替えることで、通常の取引手数料以外にも追加の利益を得られることを発見した。マイナーは、分散型金融プロトコルと連携し、一部のトランザクションを優先したり、独自の取引を挿入したりすることで、ユーザーから効果的に利益を搾取することができた。

以下イーサリアムのプルーフ・オブ・ステークへの移行 2022年に、この用語は「最大抽出可能値」と改名されました。これは、検証者やその他の外部参加者もこのような戦略に関与できることを認めたものです。

今日では、分散型取引所や融資プラットフォーム上でMEVを検出する機会を狙う、専門的な取引ロボットと検索ネットワークの間で競争が繰り広げられている。

MEVボットの仕組み

MEVボットは、ブロックチェーンのメモリプールを読み込み、収益性の高い市場環境につながる可能性のあるトランザクションを探すという原理に基づいて動作します。

ユーザーが分散型取引所に取引を送信すると、その取引はmempoolに記録され、その後ブロックチェーン上で確認されます。この短い期間内に、ボットは取引情報を精査し、利益を上げられるかどうかを判断します。

機会が特定されると、ボットは短時間でより高いガス料金の競合トランザクションを送信することができ、バリデーターによって次のブロックで優先的に処理される可能性が高まります。

この優先順位争いは、MEV市場として知られる非常に競争の激しい状況を生み出し、そこではボットがブロックチェーン活動から利益を得るために互いに競い合っている。

一般的なMEV戦略

MEVボットは、分散型金融市場で価値を生み出すために、一般的に様々な戦略を用いることで知られている。

フロントランニングは、最も活発に議論されている戦略の一つであり、ボットが大規模な注文が間もなく入ってくることを察知し、その注文が出る前に自ら注文を出すというものです。このロボットは、最初の取引のために生じた価格変動を利用して利益を上げます。具体的には、大規模な購入価格よりも低い価格で資産を購入し、その購入直後に売却することで利益を得るのです。

もう一つの攻撃方法は、サンドイッチ攻撃と呼ばれるものです。この場合、ボットは被害者の取引の直前に購入注文を、直後に売却注文を挿入します。最初の取引によって価格が上昇し、被害者はより低い価格で取引を行うことになりますが、ボットはより高い価格で売却することで利益を得ます。

出典： X

裁定取引は、分散型取引所間の価格差を利用したボットによる取引機会の一つです。仮想通貨市場は複数のプラットフォームで同時に取引されているため、価格の乖離が一時的に発生することがあります。MEVボットはこうした価格差を検知し、その差を利用して利益を得る取引を行います。

MEVのもう一つの重要な発生源は、清算イベントです。分散型融資プラットフォームの借り手が十分な担保を保有できない場合、そのポジションは競売にかけられる可能性があります。通常、清算には金銭的なインセンティブが伴うため、ボットはこうした清算をできるだけ早く実行しようと競い合っています。

数十億ドル相当の価値が抽出された

MEVはブロックチェーンの世界において主要な経済力となっている。2020年の分散型金融の人気により、数十億ドル相当のMEVがブロックチェーンネットワークを通じて流通した。

この活動の多くは、分散型金融で最も人気があるイーサリアムネットワーク上で行われています。しかしながら、MEVは、他のネットワークでも成長を続けており、 DeFi 高性能ブロックチェーンなどのアプリケーション。

分散型取引所における取引量の増加に伴い、MEV抽出の可能性も高まる。

MEVは本質的にブロックチェーンのエコシステムに金融インフラのレベルを追加したものであり、そこでは熱心なトレーダーたちが利益を上げるための最適な取引配置を目指して競い合っている、と主張する人もいるだろう。

MEVをめぐる議論

MEVは、取引所間の価格調整における裁定取引など、場合によっては市場の効率性を高める可能性があるものの、ブロックチェーン業界では議論を呼んでいる。

MEV戦略の中には、取引順序を操作することで一般ユーザーに対して不公平であるとして批判されているものがある。こうしたサンドイッチ攻撃のような手法は、分散型取引所でスワップ取引を行う際に、トレーダーが予想していたよりも不利な価格を提示される傾向がある。

このようなやり取りは、分散型金融システムのサービスに対する信頼を損なう可能性があり、特に、注文が不適切な価格で処理される理由がわからない可能性のある個人ユーザーの間でその影響が顕著になる。

一方、支持者たちは、MEVは透明性の高いブロックチェーンシステムの必然的な結果だと主張する。承認前に取引が公開されるため、欲深いトレーダーは当然、提供される機会を掴もうとするだろう。

有害なMEVを削減するための試み

開発者たちはこうした懸念に対し、MEV活動の悪影響を抑制するための様々な解決策を考案することで対応してきた。

最も注目すべきはMEV-Boostというフレームワークで、これはブロック構築とブロック検証を分離するものです。これにより、専門的なブロック構築者が最も収益性の高いブロックを開発するための競争が促進され、検証者によって最適なブロックが選択されます。

このシステムの目的は、取引の順序付けが可能な、より透明性の高い市場を構築し、バリデーターがブロックを直接操作する動機を減らすことである。

サンドイッチ攻撃を軽減するための対策は、一部の分散型取引所でも実施されている。こうした対策には、取引の可視性の制限や、取引執行方法の変更などが含まれる。

他の研究では、トランザクションが確認されるまでその内容を隠蔽する暗号化手法についても研究が進められており、これによりボットがmempool内でトランザクションを利用できないようにしている。

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