日本の主要銀行とブラックロックが、即時決済モデルによる国債レポ市場のデジタル化を目指すProgmatイニシアチブに参加
簡単に言えば
Progmatは、ブロックチェーン上でトークン化された日本国債を研究する40以上の機関を率いており、ステーブルコインを用いた即時レポ決済を可能にし、機関投資家の資本活用を加速させることを目指している。
日本のフィンテック企業 プログマット 同社は、日本国債（JGB）――日本にとって最も重要な金融商品――をパブリックブロックチェーン上に載せることを検討するワーキンググループを発足させた。本日発表されたこの取り組みには、ブラックロック・ジャパン、三菱UFJフィナンシャルグループやみずほフィナンシャルグループなどの大手国内銀行、大手証券会社、そして日本を代表する法律事務所4社を含む40以上の組織が参加する。
その核心となる考え方は単純明快だ。現在、金融機関が国債を担保に融資や借入を行う（いわゆる「レポ取引」）場合、決済には丸一日かかる。しかし、国債をデジタル・トークンに変換し、ステーブルコインを現金決済に用いることで、取引の両辺が瞬時に、つまり同日中、あるいは数時間以内に決済されるようになる。これにより、いわゆる「日中アルファ」の可能性が広がり、銀行やファンドは市場が閉まる前に資金を運用し、回収することができるようになる。
「ポジションの開設と決済をT+0で実行できる」――これは、現在のT+1という標準と比較すると、機関投資家の資金管理にとって大きな変化となる。
この動きは、他地域での急速な進展に続くものです。2025年8月には、主要金融機関のコンソーシアムが、米国債とステーブルコインUSDCを用いたオンチェーン・レポ取引を完了しました。12月には、米国の主要決済機関（DTCC）が、保管中の米国債をトークン化する計画を発表しました。現在までに、世界中で約3,390億ドル相当のオンチェーン・レポ取引が既に実行されており、この分野の急速な発展ぶりを物語っています。
日本は世界のレポ市場の約10％を占めているものの、国債のトークン化においては遅れをとっている。その課題は部分的に構造的なものであり、日本は既に強固な決済インフラを有しているため、並行するデジタルシステムの費用対効果は説得力のあるものでなければならない。本調査では、複数の潜在的なトークン化モデルにおける法的、税制的、技術的な障壁を検証した上で、今後の方向性を提言する。
ワーキンググループは今月発足し、正式な報告書は2026年10月に提出される予定だ。調査結果が良好であれば、Progmatは年内に本格的な商業発行プロジェクトを開始することを目指している。
Progmat社、Avalancheへの移行によりインフラ戦略を強化
本日の発表は、Progmatが既に進めている広範なインフラ整備の推進と一致するものです。今年2月、同社は、運用資産総額4,390億円以上を誇る日本最大のセキュリティトークンインフラである自社のプラットフォーム全体を、プライベートネットワークであるCordaから専用のネットワークに移行することを明らかにしました。 Avalanche レイヤー1ブロックチェーン。この移行により、20億ドル以上のトークン化された不動産および社債がパブリックブロックチェーンの基盤に移行され、移行は2026年6月末までに完了する予定です。
へのシフト Avalanche Progmatは、1秒未満のトランザクション確定性、グローバルなイーサリアム開発者エコシステム（EVM）との互換性、そして日本の規制要件に合わせてカスタマイズ可能なアプリケーション固有のネットワークを提供します。現在、Progmatは日本におけるセキュリティトークン発行全体の約63%を占めており、このインフラストラクチャの選択は、2026年末までに1兆円（70億ドル）を超える規模になると予想される日本のデジタル証券市場の技術標準を事実上確立することになります。
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アリサ、専属ジャーナリスト MPostは、暗号通貨、AI、投資、そして広範な領域を専門としています。 Web3。彼女は新たなトレンドやテクノロジーに鋭い目を向け、包括的な報道を提供して、読者に情報を提供し、進化し続けるデジタル金融の状況に興味を持ってもらえるようにしています。
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