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2026 年 2 月 10 日

流動性2026：グローバル機関がデジタル資産とTradFiの未来について議論

by アリサ・デビッドソン

公開日: 10 年 2026 月 9 日午前 00:10 更新日: 2026 年 6 月 04 日午前 XNUMX:XNUMX

by アナスタシア・O

編集および事実確認: 10 年 2026 月 9 日午前 00:XNUMX

簡単に言えば

2023年から2026年にかけて、香港から世界の舞台へと、世界中の機関が再び集結しました。デジタル資産の次の10年が展開する中、LTPは業界と共に未来を見据えています。

市場のボラティリティが高まる中、デジタル資産と従来型金融（TradFi）の最前線の脈動を間近で観察すると、どのような気分になるのでしょうか。

2月9、2026には、 流動性 2026主催の年次フラッグシップ機関デジタル資産サミット LTP香港が香港で盛況のうちに終了しました。今年で4年連続となるこのイベントには、ヘッジファンド、マーケットメーカー、高頻度取引会社、ファミリーオフィス、資産運用会社、取引所、カストディアン、銀行、テクノロジーサービスプロバイダーなどの業界関係者が再び集結し、デジタル資産と従来型金融市場の融合加速における新たな節目となりました。

サミットの一日の議題を通して、 featured 基調講演、炉辺談話、そして詳細なラウンドテーブルディスカッション。講演者と参加者は、グローバル金融システムの進化、トークン化の台頭、そしてマルチアセット・エコシステムの急速な統合について、活発な意見交換を行いました。機関投資家による導入が進むにつれて、どのような新たな機会とパラダイムが生まれる可能性があるのかを探りました。

サミットが終わりに近づくにつれ、多様な視点から明確なコンセンサスが浮かび上がった。世界の金融環境の再編の転換点において、 インフラ開発、規制対話、機関間の協力 業界の持続的な成長を形作る重要な変数となるでしょう。

これは単なるアイデアのフォーラムではなく、 defiデジタル資産業界の進歩に向けた第一歩 標準化、制度化、主流化.

議題のハイライトと主なポイント

At 流動性 2026LTPは世界中の専門家を集め、コアインフラストラクチャ、流動性接続、トークン化、新興市場パラダイムなど、さまざまな観点から機関デジタル資産市場の将来を検討しました。

マルチアセット取引と市場の収束：互換性と回復力

参加者は、暗号資産がますます再投資されるようになっていることに概ね同意した。defi独立した代替市場として扱うのではなく、機関投資家のポートフォリオ管理フレームワークに統合する必要がある中核資産クラスとして扱われる必要があります。 ステファン・ルッツBitMEXのCEOであるは、CIOはもはやこの資産クラスを無視することはできないと指摘しました。金融機関がデジタル資産を正式に資産配分フレームワークに組み込むにつれ、取引システムの設計ロジックは、ピークパフォーマンスの追求から、既存のガバナンス構造、APIアーキテクチャ、リスク管理へのシームレスな統合へと変化しています。

システムの復元力が繰り返し強調されました。 トム・ヒギンズGold-iの創設者兼CEOである氏は、ラウンドテーブルにおいて、システム設計においては障害は不可避であると想定し、複数の拠点を集約することで冗長性と存続可能性を確保する必要があると述べた。マクロレベルでは、規制の断片化は依然としてグローバル市場の相互運用性にとって大きな障害となっており、法域間の連携がなければ、真のマルチアセット・コンバージェンスは依然として制約を受けることになるだろう。

新しい決済レイヤー：クリアリング、保管、相互運用性

決済とカストディに関する議論は、明確な方向性を示しました。カストディアンは、受動的な資産保管から、清算、決済、そしてリスク管理を支える中核インフラ層へと進化しています。機関投資家の参加が拡大するにつれ、カストディはもはや単なるコンプライアンス要件ではなく、規制の確実性と運用の拡張性を結びつける重要な接点として捉えられています。

その defi信頼の概念も進化しています。 イアン・ローCeffuのCEOである彼は、信頼は実行可能なオンチェーンメカニズムに組み込まれる必要があり、資産はカストディアンとプライムブローカーの連携を通じて具体的な利回りを生み出す必要があると強調しました。成熟したサードパーティテクノロジーの重要性はますます明らかになっています。 エイミー・チャンFireblocksのアジア太平洋地域責任者である氏は、業界が既存のインフラプロバイダーにますます依存していることを強調し、欧州は規制の明確さとインフラの成熟度により、機関投資家向けデジタル資産の戦略的拠点として浮上していると指摘した。

技術的な冗長性は、システムの混乱を緩和するために不可欠であると広く考えられていた。 ダレン・ジョーダンKomainu の最高商務責任者である氏は、資産管理の将来は資産の有用性にかかっており、資産が安全に保管されているかどうかという疑問から、資産を安全かつ確実に移動できるかどうかという疑問へと中心的問題が移行していると述べています。

インフラの再構築とデータ価格

ヨハン・ケルブラットRobinhood Crypto の SVP 兼 GM である氏は、Robinhood が暗号通貨取引プラットフォームから汎用金融インフラプロバイダーへと進化し、ブロックチェーンを活用して支払い、決済、従来の資産取引を再構築し、エンドユーザーから複雑さを抽象化している様子を共有しました。

彼の見解では、TradFiの最大のボトルネックは依然として決済効率にあり、多くの場合T+1、あるいはそれ以上の期間で決済が行われている。一方、暗号資産ネイティブシステムは24時間7日の利用可能性、ほぼ瞬時の送金、そして資本コストとカウンターパーティリスクを大幅に削減するコンポーザビリティを提供している。規制枠組みの中で、Robinhoodは完全担保型の1:1ベースで株式のトークン化を推進しており、トークン化がステーブルコインだけでなく株式、ETF、そしてプライベートマーケットへと拡大すると予測している。彼は、中心的な課題は技術ではなく、規制の実施と集団的な普及にあると主張した。

コリー・ルーPyth Networkのアジア太平洋地域責任者である氏は、市場データは構造的に過小評価されている産業だと指摘した。年間50億ドル以上の収益を生み出している一方で、データコストは過去25年間で15倍以上に上昇している。真のコストは情報の非対称性ではなく、トレーダーが最良執行を達成できるかどうかを最終的に左右するデータ品質に起因すると彼は指摘した。

Pyth Networkは、取引会社や取引所からの価格情報を共有価格レイヤーに直接取り込み、ミリ秒単位のマルチアセット更新によって高品質かつ低コストで機関投資家に再配信することで、従来のデータパイプラインを再構築することを目指しています。Loo氏は次のように明らかにしました。 パイスプロ ローンチから2ヶ月以内に80人以上の加入者を獲得し、初月で100万ドルを超えるARRを達成しました。また、このプロジェクトでは、加入者からの収益がDAOに流入し、DAOがトークンを買い戻して長期準備金を積み立てるというバリューキャプチャーメカニズムの実装も計画しています。

機関投資家の資本配分：投機から体系的なエクスポージャーへ

資本配分において顕著な変化が進行しています。機関投資家の資本は、物語性に左右される資産から、明確な需要牽引力と規制の透明性を備えた金融商品へとシフトしています。 ファビアン・ドリSygnumのCIOである氏は、メタバースに関する議論が薄れていくにつれ、金融機関はバリューチェーンの統合とプロセスの自動化のためにスマートコントラクトを活用することに再び焦点を当てるようになったと指摘した。リスク管理は、リターンの投機に取って代わり、主要な審査基準となっている。

トークン化は漸進的な変化ではなく構造的な変化をもたらすと広く予想されていますが、その規模は技術的な能力だけでなく、顧客の明確な需要に左右されます。インデックス型商品やストラクチャード商品への関心が高まっており、 ジョヴァンニ・ヴィチオーゾCMEグループの暗号通貨製品担当グローバルヘッドである氏は、将来の市場環境は defi複数の技術と市場構造の共存によって実現されます。

トレーディングの収束：流動性、価格設定、リスクの橋渡し

流動性とリスク管理に関する議論では、参加者は極端な市場状況におけるシステムの安定性に焦点を当てました。 ジェレミ・ロングLudisia の CIO である氏は、インフラストラクチャのアップグレードによって実行品質が大幅に向上したことを強調するとともに、最悪のシナリオを想定したリスク管理を設計する必要があることを強調しました。

分散した資本配分への重要な解決策として、複数の取引所をまたぐ資本効率の向上が挙げられます。取引所とカストディアン間の協働モデル（資本プールの共有を可能にするもの）の検討がますます進んでいます。こうした状況において、透明性は極めて重要になっています。 ジュゼッペジュリアーニクラーケンの機関投資家チームの副社長である氏は、流動性はリスクが明確に価格設定されているかどうかに依存しており、取引所の透明性と運営の安定性はマーケットメーカーの参加に直接影響を与えると強調した。

デジタル資産経済のための制度的レールの構築

機関レベルおよびインフラレベルでは、複数のケーススタディが概念実証から実世界への導入への移行を示唆しています。保険および決済分野におけるステーブルコインの実証実験は、オンチェーン決済による目に見える効率性の向上を実証しています。一部の機関は、より広範なグローバル流動性へのアクセスを実現するために、主力商品を直接オンチェーンに移行することを検討しています。

システムの安定性は、収益保護の一形態として見られるようになってきています。曾新、シニア Web3 AWSのソリューションアーキテクトである彼は、安定性は「収入保険」として機能し、クラウドインフラストラクチャはデジタル市場に必要な回復力と弾力性を提供すると指摘しました。一方で、従来の規制枠組みは資本配分に構造的な制約を課し続けています。 シェリー・ジューFutuグループのFutu Holdings Limitedでデジタル資産担当グローバルヘッドを務める氏は、バーゼル規制などの枠組みによって課せられる資本制約を認識しつつも、信頼性と利便性が証券プラットフォームにとって中核的な機会であると強調した。コンプライアンス、プライバシー、そして保管のバランスを取ることは、機関投資家が投資判断を行う上で依然として重要な基準となっている。 DeFi.

すべてを担保に：RWA、ステーブルコイン、トークン化されたクレジット

トークン化された資産がコア担保として機能し得るかどうかについての議論は、理論から実践へと移行しつつあります。従来の構造と比較して、24時間7日決済を可能にするオンチェーン担保は、デリバティブ市場における突発的な証拠金要件への対応に適しています。しかしながら、法的明確性が依然として決定要因となっています。

チェタン・カーハニスフランクリン・テンプルトンのシニアバイスプレジデントである氏は、デジタルレプリカではなく、ネイティブにオンチェーン化された資産構造を選択することの重要性を強調し、法的真実の単一ソースを確保することを明らかにしました。規制上の分類とそれが資本要件に与える影響も同様に重要です。トークン化された担保を評価する機関は、法的所有権、オペレーショナルリスク、保管契約、流動性の深さという4つの側面に重点を置く傾向があります。

誇大宣伝の先へ：業界の次の方向性

サミットの閉幕にあたり、参加者は共通の見解に収束しました。トークン化だけでは競争優位性は生まれません。真の差別化要因は、準備金、取引、決済のいずれにおいても測定可能な改善をもたらすかどうかにあります。

エルカン・カヤABEXのCEOである氏は、トークン化は伝統的な金融を暗号資産ネイティブシステムに完全に吸収する可能性があり、今後10年間で転換点を迎える可能性が高いと示唆した。規制当局の認証、システムの安定性、そしてユーザーエクスペリエンスが決定的な要素となるにつれ、金融インフラの進化は不可逆的なものに見える。デジタル資産はもはやTradFiの周辺的な補完物ではなく、その運用ロジックと権力構造をますます再構築する力を持つようになっている。

モーゼス・リーアンカレッジデジタルのアジア太平洋地域責任者である氏は、この意見を簡潔にまとめました。「トークン化は成功とは同義ではなく、その価値は準備金、取引、決済において明確な機能上の利点を提供できるかどうかにかかっています。」

閉じた思考

LTPにとって、業界がより成熟期へと移行し、過大な宣伝が薄れつつある今こそ、インフラ、コンプライアンス、そして持続可能なイノベーションが根付く最適な時期です。私たちは、持続的な価値創造は、市場運営を静かに支える基盤システムにあると確信しています。

2023年から2026年にかけて、LTPは地域市場から世界的な視点まで、デジタル資産業界の構造的、制度的、規制的進化を観察し、記録し、積極的に参加することに尽力してきました。 流動性 2026 これは、デジタル資産と TradFi の統合を推進するための当社の長期的な取り組みにおける、新たな意義深いマイルストーンとなります。

今後もLTPは、より回復力のあるインフラストラクチャとよりオープンなコラボレーションを推進しながら、エコシステム開発に重点的に投資し、次の10年間のデジタル資産の形成に貢献していきます。

インフラストラクチャの構築、規制の関与、および機関間のコラボレーションが融合し、より健全で専門的かつますます主流となるデジタル資産時代が形成されつつあります。

一方、 流動性 2026 ちょうど終了したばかりですが、デジタル資産とTradFiの深層統合に向けたマラソンは、いよいよ後半戦に突入したばかりです。LTPは長期的な参加者でありオブザーバーとして、エコシステムの構築と業界との対話に引き続きリソースを投入し、デジタル資産の次の10年を切り開く一翼を担っていきます。

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