HSCカンファレンス ホーチミン市：スマートキャピタルがAIとRWAのブームよりもインフラに投資する理由
簡単に言えば
HSCカンファレンス・ホーチミン市パネルのコンセンサス：AI、RWA、デジタル資産の導入において、次の10億ドル規模の収益を生み出すのは、誇大広告ではなくインフラ整備である。
8月15日、ホーチミン市でHSCカンファレンスの最新版が開催され、金融機関、テクノロジー企業、ベンチャーキャピタル業界から著名な専門家が集まり、ブロックチェーンインフラ、デジタル資産、オンチェーン金融市場の未来について議論を交わした。
注目すべきセッションの1つは、Dominic Cox氏がモデレーターを務めた「次の10億ドルは誰が手に入れるのか：インフラ、AI、RWA」でした。 1inchパネル featured シンガポールを拠点とし、日本の大手クレジット会社クレディセゾンが出資するブロックチェーンファンド、オニイリ・キャピタルのケイト・ワン氏、グローバル決済処理会社ヌベイのデジタル資産担当副社長アリス・トゥルオン氏、そして東南アジア全域で活動するAIおよびブロックチェーンベンチャービルダー、TOTMラボのトニー・トラン博士。
パネルディスカッションでは、楽観的な見通しを示すのではなく、雑音を排除し、機関投資家の仮想通貨への投資を阻む要因、2021年以降投資チェックリストが根本的に変化した理由、そしてAIとリスク加重資産（RWA）のトークン化の真の価値が誇大広告の裏にどこにあるのかを徹底的に検証した。そして、業界が現在抱えているほぼすべての疑問に対する答えはインフラにある、と結論付けた。
障壁：規制に関する曖昧さ
パネルは概ね、現在の環境は defi資金不足ではなく、信頼の危機が原因だ。ケイトは、悪いプロジェクトよりも、ますます選別的になっているLPによって引き起こされる「VCの冬」について語った。「資金不足はない」と彼女は言った。「本当に問題なのは、機関投資家の信頼だ」。アリスは、イノベーションと運用上の現実との間に明確な線を引いた。彼女が好むのは、未来そのものではなく、既存のインフラと望ましい未来との間に橋を架けるプロジェクトだ。トニーは恐らく最も鋭い指摘をした。投資家は規制を恐れているのではなく、それが何になるか分からないことを恐れているのだ。「彼らは規制を恐れているのではなく、曖昧さを本当に恐れているのだ」。
新しいチェックリスト：物語よりも実行を重視
パネリストたちは、ストーリー主導型の投資の時代は完全に終わったという点で意見が一致した。ケイトは、2021年にはスタートアップ企業はプレゼンテーション資料だけで巨額の資金を調達できたが、現在ではオニイリ・キャピタルはチームの経験、粗利益率、資金燃焼率、現実的なイグジット倍率を精査していると指摘した。アリスは、創業者が常に見落としていると主張する側面、すなわちイグジット戦略を付け加えた。機関投資家の視点からすると、いかなる資金投入も、統合、買収、または売却による回収のいずれであれ、明確な回復への道筋を必要とする。
組織インフラ：リスク管理と報告
追い詰められたら defi「機関投資家レベルのインフラストラクチャ」――マーケティングの定番フレーズとなっているが――アリスは、地に足の着いた視点からこの問題を再考した。これは主に技術的な問題ではない。「技術は構築できる。今日では、AIを使ってあらゆるインフラストラクチャを構築できる。」機関投資家が実際に必要としているのは、リスク管理と報告である。リスク管理とは、フォールバック計画のことである。カストディAPIが故障した場合、すでに従来の金融から脱却している企業はどうなるのか。報告とは、複数の管轄区域にわたるコンプライアンスダッシュボードとのシームレスな統合を意味する。「もし貴社の製品がこうした報告問題を解決できないのであれば、私の運用チームにその製品を使うよう説得するのは非常に難しいだろう。」
AI: 退屈なものを作ろう
AI に関して、パネルディスカッションでは同様のメッセージが出た。アリスは派手なアプリケーションを追い求めることに警鐘を鳴らし、「地味なものを作りなさい。地味なものは地味ではない。地味なものこそ、あなたに大きな利益をもたらす可能性がある」と述べた。彼女は、インフラレベルの AI、つまり取引監視の改善、コンプライアンスの自動化、業務効率の向上こそが、持続的な利益をもたらす分野だと考えている。トニーは、エージェント型 AI の責任問題、つまり AI エージェントが損害を与えるような財務上の決定を下した場合、誰が責任を負うのかという問題を提起した。彼は、今年施行されたベトナムの AI 法を、開発者や創業者に法的責任を負わせる注目すべき地域的動向として挙げた。
RWA：まずは機関投資家向けユースケースから
RWA（リスク加重資産）については意見が最も分かれた。アリスは最も懐疑的で、アクセシビリティと相互運用性という2つの未解決の問題がトークン化の全体像を損なっていると指摘した。彼女が唯一本当に魅力的だと感じたユースケースは、金融機関向けのトークン化された預金だった。これは、金融取引相手間の日中流動性管理であり、本質的には近代化されたレポ市場である。ケイトは、RWAにおける中心的な未解決問題は依然として流通にあるという点に同意した。トニーは、短期的には貿易金融と国境を越えた決済にトークン化の実現可能性が主にあり、より複雑な消費者向けトークン化は後から実現すると考えている。
1億ドルの疑問
仮に10億ドルをどこに投資するかと尋ねられた3人は、全員インフラストラクチャ、つまり他のすべてを可能にする目に見えない層を選んだ。アリスの答えは最も具体的だった。次世代のエージェント型AIには、開発者がまだ提供していない2つのものが必要だ。それは、ルールベースのトランザクション制御と、AIが犯したエラーを元に戻す機能だ。「そうすればエンドユーザーは安心感を覚え、エージェント型AIは爆発的に普及するだろう」。パネルのコンセンサスは明確だった。次の10億ドルが暗号通貨の最も魅力的なアプリケーションに流れ込む前に、基盤となる層を構築し、信頼を得て、コンプライアンスに準拠させる必要がある。
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著者について
アリサ、専属ジャーナリスト MPostは、暗号通貨、AI、投資、そして広範な領域を専門としています。 Web3。彼女は新たなトレンドやテクノロジーに鋭い目を向け、包括的な報道を提供して、読者に情報を提供し、進化し続けるデジタル金融の状況に興味を持ってもらえるようにしています。
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