香港証券先物委員会（SFC）が、認可プラットフォーム上でのトークン化投資商品の二次取引に関する試験的枠組みを開始

by アリサ・デビッドソン

公開日：20年2026月8日午前11時20分更新日：2026年8月11日午前XNUMX時XNUMX分

by アナスタシア・O

編集および事実確認: 20 年 2026 月 8 日午前 11 時 XNUMX 分

簡単に言えば

香港証券先物委員会（SFC）は、認可されたプラットフォーム上でトークン化された投資商品の二次取引を行うための試験的な枠組みを開始し、個人投資家のアクセスを拡大し、24時間7日の取引モデルを可能にし、規制市場へのブロックチェーン決済の統合を図る。

香港証券先物委員会（SFC）が、認可プラットフォーム上でのトークン化投資商品の二次取引に関する試験的枠組みを開始

香港の証券および先物市場を監督する規制機関、証券先物委員会香港証券先物委員会（SFC）は、香港のデジタル資産エコシステムの発展を支援し、長期的に取引活動を増加させるための幅広い取り組みの一環として、SFCが認可したトークン化投資商品の二次市場取引を試験的に実施するための新しい規制枠組みを導入しました。

規制通達によると、この枠組みは主に、SFC（香港証券先物委員会）の認可を受けたトークン化されたオープンエンド型ファンドの二次取引を、SFCのライセンスを受けた仮想資産取引プラットフォーム（VATP）上で可能にすることを目的としている。また、この取り組みは、個人投資家が規制された取引インフラにアクセスしやすくすることを目的としており、個別の審査を条件として、裁量により店頭での二次取引の可能性も認めている。

2023年後半に香港証券先物委員会（SFC）がトークン化に関する規制アプローチを導入して以来、市場参加者は香港におけるトークン化された金融商品の発行と流通を積極的に模索し、新たな市場活動と商品構造を生み出してきました。2026年3月現在、香港では13種類のトークン化商品が一般に提供されており、トークン化された株式クラスの運用資産は前年比で約7倍の10.7億米ドルに増加しています。

この成長に対応して、規制当局は、潜在的な24時間取引モデルを含む、継続的な二次取引のためのパイロットフレームワークを導入するのに適切な時期であると表明した。このフレームワークは、トークン化された金融商品をより広範な市場にさらに統合することを目的としている。 Web3 規制されたステーブルコインやトークン化された預金などを活用し、継続的な決済と流動性をサポートするエコシステム。

流動性および投資家保護に関連する構造的な課題、特に通常の市場取引時間外の取引に関する課題に対処するため、本枠組みは、上場投資信託（ETF）市場および認可を受けた仮想資産取引インフラにおける慣行に基づいた措置を組み込んでいる。これらの措置は、公正な価格決定メカニズム、秩序ある市場環境、流動性供給基準、および情報開示要件の強化を支援することを目的としている。

市場統合の推進とトークン化製品の段階的導入

香港証券先物委員会（SFC）によると、この取り組みは、従来の金融商品とブロックチェーンベースの決済・取引機能を組み合わせた、より統合されたデジタル資産市場構造の香港における発展に向けた一歩となる。また、この枠組みは、情報流通の速さとボラティリティの高まりを特徴とする取引環境において、継続的な市場アクセスに対する需要の高まりに対応するものとして位置づけられている。

パイロットプログラムの初期段階では、トークン化されたマネーマーケットファンドに重点を置く予定であり、運用実績と市場状況の評価に基づき、他の商品カテゴリーへの拡大の可能性もある。

商品発行者やSFC（香港証券先物委員会）の認可を受けた仮想資産取引プラットフォームを含む市場参加者は、新たな枠組みに基づく活動を実施する前に規制当局と協議するか、必要に応じて関連する通知を行うことが推奨されます。

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