Crypto Weekly: ビットコインが最高値を試す
簡単に言えば
ビットコインは、個人投資家の買い戻し、機関投資家の流入、マクロおよび規制要因の変化を背景に、一時的に73ドル～62ドルの統合レンジを突破し、70ドルに向かって急騰しましたが、すぐに以前の取引範囲に戻りました。
それで…市場はついに動き方を思い出したのでしょうか?
数週間にわたって ― もしかしたら永遠に感じられたかもしれない ― ビットコインは、およそ6万2000ドルから7万ドルの間の狭いレンジ内を行ったり来たりしていました。横ばい状態が続き、見ている人たちの熱意を徐々に奪っていくような、低エネルギーな値動きでした。そして週の初めに、ついに興奮と呼べるものが訪れました。7万3000ドルに向けて急騰し、一時的に価格がレンジを抜けたのです。しかし、この上昇は持続せず、ビットコインはすぐに下落しましたが、その動き自体は大きなものでした。長期にわたる調整局面は、コイルばねのようにボラティリティを圧縮します。最終的に価格がピクッと動き出すと、たとえすぐに元に戻ったとしても、それは市場内でより大きな動きに向けた圧力が高まっている兆候であることが多いのです。
もちろん、反応は典型的な暗号通貨でした。市場の半分はブレイクアウトが始まったと宣言し、残りの半分は即座にこれをブルトラップと呼びました。もしあなたが長くこの業界に携わってきたなら、おそらく両方の可能性を同時に念頭に置くことを学んできたでしょう。しかし今のところ、重要な点は単純です。レンジが乱れ始めたのです。そして、一度レンジが崩れ始めると、長く静かになることは滅多にありません。
2026年1月2日以降の米国スポットビットコインETFの週次フロー。出典：SoSoValue
今週、特に興味深いシグナルの一つは、チャート上のローソク足ではなく、資金の流れから現れました。数ヶ月にわたる資金流出の後、ビットコインETFのスポットはついに2週連続で純流入を記録しました。これは機関投資家の需要の急増とまでは言えませんが、一部の大口投資家が市場に徐々に戻ってきていることを示唆しています。機関投資家は劇的なブレイクアウトを追いかけることは滅多になく、市場心理がまだ不安定な時に買いを入れることを好む傾向があります。ですから、タイミングは…非常に興味深いと言えるでしょう。
クジラ（緑線）はビットコインを売却し、個人投資家（赤線）はビットコインを買い増している。出典： Santiment
しかし、オンチェーンの状況は、この物語に新たなひねりを加えている。Santimentのデータによると、ビットコインが70万ドルを下回るたびに、個人投資家が積極的に参入している一方で、大口保有者（いわゆる「クジラ」）は静かにポジションを減らしている。実際、クジラは今週初めに保有していたビットコインの大部分を売却したと報じられている。この動きは常に、厄介な疑問を提起する。小規模な投資家は適切なタイミングで安値を買い入れているのか、それともより賢い投資家によって分配された供給を吸収しているのか？市場は、両方の解釈が同時に成り立つような状況を作り出すのが得意なのだ。
水曜日以降の原油価格の変動。出典： 超流動性
一方、マクロ経済環境は必ずしも市場心理を好転させているとは言えない。中東情勢の緊迫化に伴うエネルギー不足への懸念から原油価格が上昇しており、リスク市場は一般的にこうした環境を好まない。こうしたニュースが報じられた際にビットコインは数パーセント下落したが、「デジタルゴールド」という話題とは裏腹に、ビットコインは依然としてリスク資産のように取引されることがしばしばあることを改めて示した。地政学的なストレスが加わると、市場はまず警戒感を抱くのが通例だ。
しかし、政治は徐々に仮想通貨に有利に傾きつつあるのかもしれない。トランプ政権は新たな国家サイバー戦略を発表し、ブロックチェーンと仮想通貨技術への支援を明示的に表明した。これは仮想通貨を全面的に支持するマニフェストではないが、このトーンの変化は重要だ。長年、業界は主に執行と規制について耳にしてきた。デジタル資産が、たとえ慎重であっても支援する価値のあるインフラとして位置づけられていることは、仮想通貨が部外者の実験ではなく、テクノロジーの世界の一部としてますます認識されていることを示している。
注目すべきもう一つの展開は、成長を続ける予測市場の世界から生まれた。KalshiやPolymarketといったプラットフォームは、企業価値を合計20億ドルに押し上げる可能性のある資金調達ラウンドを検討していると報じられている。これは、基本的に現実世界の出来事に賭けることを主力製品とするプラットフォームにとっては驚くほど大きな金額だ。しかし、トレーダーが選挙、地政学的イベント、あるいは経済結果の確率を予測できる市場というコンセプトは、着実に注目を集めつつある。このモデルが成熟し続ければ、予測市場は、情報と投機がリアルタイムで衝突する、より広範な金融エコシステムにおける全く新しいカテゴリーとなる可能性がある。
ストラテジーのビットコイン購入履歴。出典： マイケル・セイラー
機関投資家によるビットコイン需要は、マイケル・セイラー氏からまたしてもおなじみの刺激を受けた。ストラテジー・キャピタルの会長は、BTCが60万ドル台半ばで推移する中、同社が既に膨大なビットコイン保有量にさらなる追加投資を行う可能性を示唆した。セイラー氏がビットコイン購入を示唆するのは、もはや儀式のようなもので、ビットコインという大きな物語の中で繰り返されるサブプロットのようだ。しかし、規模は依然として重要だ。ストラテジー・キャピタルは数十万BTCを保有しており、新たな購入のたびに、一部の企業がビットコインを取引ではなく長期的な戦略資産として扱い続けているという見方が強まる。
これらすべてを合わせると、市場は…落ち着きがないように感じます。ビットコインは一時的にレンジを抜け出し、機関投資家の資金フローは再び活発化し、個人投資家は押し目買いを敢行し、政治的および技術的な背景は予測不可能な形で変化し続けています。
そうなると、当然の疑問が残る。73ドルの急騰は何かもっと大きなものの始まりだったのか、それとも市場が再び低迷に陥る前の単なる一時的な震えだったのか？
過去数か月で私たちが学んだことがあるとすれば、それはビットコインが誰もが予想するよりもずっと長い間退屈なままである可能性があるということだ。
しかし、退屈がようやく解消したとき、それが静かにやってくることはめったにありません。
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著者について
アリサ、専属ジャーナリスト MPostは、暗号通貨、AI、投資、そして広範な領域を専門としています。 Web3。彼女は新たなトレンドやテクノロジーに鋭い目を向け、包括的な報道を提供して、読者に情報を提供し、進化し続けるデジタル金融の状況に興味を持ってもらえるようにしています。
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