ビットコイン2月中旬の見通し：資金調達はマイナス、スポット需要は不足
簡単に言えば
ビットコインは、急騰後に起こる厄介な現象を起こしている。それは「トレンド」ではなく、 あなたが向き合わなければならない問題.
ビットコインは、急騰後に起こる厄介な現象を起こしている。それは「トレンド」ではなく、 あなたが向き合わなければならない問題チャートを見れば、ほぼ一目で全体像が分かります。80ドル台後半から60ドル台前半にかけてのエアポケットがあり、その後は激しい反発があり、その後は…何もはっきりしませんでした。60ドル台半ばから70ドル台前半の、箱型的な変動が続き、価格はレンジの上限まで上昇し、叩かれ、再びレンジの中央値に戻るという状況を繰り返していました。現在は68～69ドルあたりで推移しており、「60ドルではない」ため心理的には安心感がありますが、構造的には依然として大きな下落の下位3分の1に過ぎません。
「短期的な構造は少し良くなったようだ」と考えているなら、私も同感ですが、条件付きです。青いボックス内では、市場は少なくとも出血を止めようとしています。押し目はより早く迎え、反発はそれほどパニック的ではなく、売りローソク足はかつてのような自由落下のフォロースルーをしていません。これは、強制的な売りがほぼ終わり、残りの供給がより裁量的になったときに見られるミクロな動きです。しかし、もう1つズームアウトすると、まだ大きなインパルスダウンの底にある、暴落後のレンジ相場です。言い換えれば、短期的な強気相場は、「これは次の段階の前の底かもしれない」というより広い文脈の中に存在する可能性があるということです。どちらの可能性もあり得ますが、だからこそこのゾーンは未解決のように感じられるのです。実際、そうなのです。
では、今週実際に何が動いたのでしょうか。そして、なぜそれほど…機械的にストレスを感じたのでしょうか?
大きな要因は、資金流出が悪化し、信頼感が脆弱になっていることだ。ビットコインが70万ドルを割り込む中、暗号資産ファンドがまたもや資金流出を記録したという報道がある。これは、上昇局面を「新たな需要」ではなく「安堵感」と捉える点で重要だ。資金流出がデフォルトの資金流入パターンとなっている場合、上昇局面の銘柄はすぐに売り込まれる傾向がある。これは誰もが天才的な弱気派だからではなく、運用会社がリスク管理を行い、エクスポージャーを削減しているからだ。スポットETFの資金流出に関する議論や、「TradFiは撤退しているのか？」という一般的な論調（建玉の減少、先物ポジションの慎重化）が加わると、市場は反発する可能性はあるものの、なかなか回復しないという状況になる。 スティック 抵抗を超えて着陸する。
デリバティブ取引のデータは、もう一つの展開を織り込んでいます。それは、マイナスの資金調達と「空売り過剰」という議論です。これは急激な上昇の原動力となるもので、温暖な強気トレンドではなく、むしろ弱気相場の落とし穴のようなものです。資金調達が数日間マイナスに留まると、瞬間的には強気に見えるような突然のスクイーズ（押し目買い）が発生することがありますが、スポット需要が現れて上昇が持続しない限り、多くの場合、ポジションの清算イベントに過ぎません。こうして、レンジ上限に向けて急上昇し、その後、スクイーズ燃料が尽きると下落するという、今のような状況が生まれます。
マクロ経済指標も明確なシグナルを発したとは言えません。インフレ指標の軟化を受けてビットコインは60ドル台後半（約6万9千ドル）まで上昇しましたが、同時に「利下げの可能性は依然として低い」というメッセージは変わりませんでした。ビットコインのような市場は、高ベータリスク資産であることを嫌うのです。 無し 追い風です。つまり、印刷物や見出しへの反応的な動きは見られますが、レンジ相場を上昇トレンドに転換させるような持続的な買いは見られません。
今、あの壊滅的な暴落は、人々の感情にまだ深く響き渡っています。ニュースサイクルの動向を見れば、それがよく分かります。今、最も話題になっているのは、養子縁組の熱狂ではなく、ストレス、水道設備、そして実存的リスクに関するものばかりです。
量子スレッドはまさにその好例です。量子リスクが織り込まれ始めていると警告する著名な声が上がっているほか、プロトコルリスクが財務戦略を脅かすと感じた機関投資家が嫌気がさし、ビットコイン開発に圧力をかけようとする可能性があるという、より刺激的な視点も存在します。この仮説を信じるかどうかはさておき、重要なのは、脆弱な体制下では、誰もが既に緊張状態にあるため、市場は「構造的脅威」の話に飛びつくということです。これは、買い手が自信を持ってブレイクアウトを追いかけるような状況ではありません。上昇局面は、リスク回避の機会と捉えられるような状況です。
こうした状況が続く中、「仮想通貨は金融になりつつある」という機関投資家の鼓動はますます大きくなりつつある。ただ、2021年とは全く異なるトーンで。サルのJPEG画像の代わりに、見出しはインフラと規制された鉄道ばかりだ。ブラックロックはトークン化された米国債を市場に投入している。 DeFi Uniswap経由は、移動方向に関してかなり大きなシグナルです。DeFi 「仮想通貨は明日銀行に取って代わるだろう」としながらも、「大規模なバランスシートは、ラッパーが適切であれば、オンチェーンの会場に手を出す用意がある」と付け加えた。
フランクリン・テンプルトンがバイナンスと連携し、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドを担保として活用する取り組み、アポロがモルフォとの提携を通じて暗号資産レンディングに参入、そしてアンカレッジ/カミーノが保管場所を移動することなくステークされたSOLを担保に機関投資家が融資できる手段を構築していることも同様です。これは信用・担保システムの静かな構築であり、長期的には強気の兆しとなりますが、短期的には市場が雰囲気からバランスシート計算へと移行しているため、激しい価格改定と重なる可能性もあります。
企業や公開市場側でも、「ストレス＋機会主義」の雰囲気が漂っている。コインベースが決算発表を逃し、四半期で巨額の損失を計上したことは、「仮想通貨はデジタルゴールドではなく、リスクの高いテクノロジー企業のように取引されている」という見方を強めるものだ。
同時に、ARKはCoinbase株の買いに回帰しています。これは基本的にキャシーの常套手段、つまり、取引がうまくいっていないように見える時にボラティリティに身を投じる行動です。そしてもちろん、暴落のさなかにセイラー氏がビットコインの買い増しを示唆したことで、「どこかに構造的な買い注文がある」というストーリーは生き続けています。しかし、これらの記事の一部に潜む含みに注意してください。最も熱心な買い手でさえ、「上昇のみ」ではなく、大幅な下落を乗り切ることと資金調達構造について考えているのです。
それで、チャートは実際どのように解釈されるのでしょうか?
短期的な強気相場を主張するなら、基本的には次のようになります。60ドル前後まで投げ売りが進み、センチメントが極端に高まり、空売りが入り、価格は60ドル台半ばの底値を維持しながら、70ドル台前半に向けて繰り返し上昇する。これは、最終的にレンジ上限を突破するスクイーズ（価格の押し下げ）につながるでしょう。 if スポット需要が現れ、 if ブレイクアウトがすぐにボックス内に戻るのではなく、そのままの状態になります。それほどおかしくはありません。
もしシニカルな見方を続けるなら（正直に言って、このテープはシニカルな見方を招いている）、現状はマクロ的な下降トレンドの衝撃の後、依然として分配／統合局面にあり、ETFやファンドの資金流入は減少し、市場はより大きな構造を再び上昇させる水準を納得のいく形で回復できていない、ということになる。この見方では、今回の下落は市場が次の動きに向けて流動性を確保しているだけであり、それがそうでないことが証明されるまでは、抵抗が最も少ない道筋は依然として「レンジの下限を再テストする」ことであり、最悪の場合、サポートが破綻した場合、約60ドルまで再び戻ることになるだろう。
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著者について
アリサ、専属ジャーナリスト MPost、暗号通貨、ゼロ知識証明、投資、および広範な領域を専門としています。 Web3。彼女は新たなトレンドやテクノロジーに鋭い目を向け、包括的な報道を提供して、読者に情報を提供し、進化し続けるデジタル金融の状況に興味を持ってもらえるようにしています。
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