מדוע יש ערך לקריפטופים? הבנת מנגנוני לכידת ערך של נכסים דיגיטליים
מאמר זה הוא השלישי בסדרה שלנו בנושא הבנת הערך של אסימוני קריפטו. הסדרה שואפת לעזור לקהילה לנווט בנוף האסימונים ההולך וגדל על פני מגזרים שונים, כגון בלוקצ'יין, L2s, Defi, GameFi, NFTs, memecoins ועוד.
התשלומים הקודמים כללו:
- תיאור הערך התיאום ברשתות מבוזרות וכיצד מחזיקי אסימונים פותחים ערך זה באמצעות פונקציות השירות שלהם;
- Introduction to the Origins of Value concept and Value function allowing to get an initial understanding what gives cryptocurrency value and the sources captured by a token.
Today, we present the more complex concept for understanding the value of tokens—the Value-Capturing mechanism – to answer one question: Why do cryptocurrencies have value?
Value-capturing mechanisms help us understand complex token models with different value-capturing and risk factors applied to token ownership.
מבוא למנגנוני לכידת ערך (VCMs)
אנחנו מזכירים לכם את זה מקור הערך (OoV) היא פונקציית אסימון המאפשרת לבעל אסימון לחלוק את ערך המערכת. מחוץ לרשתות L1, הדוגמאות הנפוצות ביותר הן תזרים מזומנים עתידי וממשל.
אבל מה אם לאסימון יש בו זמנית כמה מקורות ערך בעיצובו הכלכלי?
השמיים מנגנון לכידת ערך הרעיון נועד לתאר את האינטראקציות של מקורות הערך והשפעתם זה על זה, תוך תיאור נוח של מודל אסימון רב תפקודי כתוצאה מכך.
מנגנון לכידת ערך (VCM) is an economic mechanism composed of interacting origins of value, covering value-capturing and coordination requirements. This interaction is key to understanding what gives crypto value within different ecosystems.
בואו נחקור דוגמה פשוטה: אסימון טיפוסי של רשת dePIN. רשתות DePIN הן רשתות תשתית המורכבות מתשתית פיזית (צמתים) המציעות שירותים למשתמשי קצה, כגון רשת VPN מבוזרת:
- משתמשי הקצה מזמינים את שירות ה-VPN (חיבור) ומשלמים עבורו;
- רצי הצומת מארחים שרתים ייעודיים, המאפשרים למשתמשים ליצור חיבור VPN, לקבל תשלום ממשתמשי קצה, ואולי לקבל תמריצים נוספים (תגמולים) מהרשת.
פעולת רשת איתנה דורשת תיאום של רצי צמתים (ספקי VPN) בצורה ספציפית. רצי צמתים צריכים להפקיד הפקדה באסימוני רשת של DePIN שניתן לקצץ במקרה של התנהגות לא נכונה - התקפות על הרשת, שירות כושל בכוונה או אי שמירה על זמן הפעולה הדרוש.
לפיכך, האסימון של רשת DePIN מציע לקבל ממנו ערך OoV: תזרים מזומנים עתידי ובמקביל דורש חשיפה לסיכונים מצמצמים OoV: חשיפה לסיכון ומתן שירות מתמיד למשתמשי הקצה OoV: פעולה מותנית.
מנגנון לכידת הערך עבור אסימון רשת DePIN המוצע הוא א אסימון עבודה, המכיל א תזרים מזומנים עתידי כחלק חיובי מפונקציית הערך ו חשיפה לסיכון/פעולה מותנית בתור שלילי.
הנוף של מנגנוני לכידת ערך (VCMs)
מכיוון שיש שמונה מקורות ערך, מספר מנגנוני לכידת ערך שהם שילובים הוא הרבה יותר גדול:
- תיאורטית, ישנם 2^8 – 1 = 255 מנגנונים אפשריים;
- מעשית, המספר קטן מכיוון שכמה שילובים נראים כלא יציבים מבחינה כלכלית;
- ישנם חמישה מנגנונים טריוויאליים המכילים רק Origin Of Value אחד.
להלן, אנו מציגים מנגנוני לכידת ערך טריוויאליים עם כמה דוגמאות:
שים לב שמנגנון ממשל טריוויאלי אינו קיים שכן לכידת ערך מתהליך הממשל מחייבת השתתפות פעילה, המחייבת פעולה מותנית (השתתפות בהצבעה) מבעלי האסימון.
דוגמאות למנגנוני לכידת ערך לא טריוויאליים שיש להם שימוש מעשי רחב כוללות את אלה:
אסימון עבודה
תזרים מזומנים עתידי, חשיפה לסיכון ופעולה מותנית. הפעולה המותנית שבוצעה בהצלחה על ידי מחזיק האסימון - (מתן שירות) פותחת את תזרים המזומנים העתידי תוך חשיפה לסיכוני הקיצוץ.
קונסנסוס
Future Cashflow, Risk Exposure, and Conditional Action; it is distinguished from the Work Token since it is dedicated to a specific type of Job – the consensus regarding the network state, which differs from Work-token-based networks and helps answer one question: Why does blockchain have value?
בעוד שמחזיקי אסימון Work מספקים שירותים למשתמשים ספציפיים, מחזיקי אסימון קונצנזוס מבצעים עבודה אחת עבור כל משתמשי הבלוקצ'יין בבת אחת - מעידים על בלוקים חדשים ומנהלים בשיתוף פעולה עם מצב בלוקצ'יין נכון.
דוגמאות: Ethereum, מנוקד, קוסמוס, Gnosis Chain.
אסימון הנחה
Future Cashflow and Conditional Action. The saved amount can be considered a cash flow when paying for services with a token. The size of the cash flow depends on the number of services used. The more services are used, the more money is saved due to discounts, corresponding to a larger cashflow.
These mechanisms shed light on what gives bitcoin value or gives blockchain value by offering real-world benefits and utility.
דוגמאות: BNB (מטבע בינאנס), GT (אסימון Gate.io), בהתחשב בהנחות ה-CEX המקבילות על עמלות המסחר. שימו לב שלנכסים אלו יש גם פונקציות אחרות הקשורות למערכות האקולוגיות של הבלוקצ'יין ולנקודות השקה שפותחו על ידי Binance ו-Gate.
ממשל בנאמנות קולות
תזרים מזומנים עתידי, ממשל, חשיפה לסיכון ופעולה מותנית. Curve הייתה חלוצה של ממשל בנאמנות קולות, שאומצה על ידי עשרות פרויקטים אחרים, כולל מובילים כמו Balancer, Frax, Aerodrome, Pendle ורבים אחרים (אנא בקר https://www.defiwars.xyz/wars).
הרעיון של ממשל בנאמנות קולות מסתכם ב:
- מתן אפשרות לחלוקת עמלות ניהול ופרוטוקול רק לבעלי אסימונים, נעילת האסימונים שלהם בחוזה מיוחד לפרק זמן מוגדר.
- יישור מנעולים לטווח ארוך של מחזיקי אסימונים עם כוח הצבעה גדול יותר, חלוקת עמלות פרוטוקול, ולפעמים, תמריצים נוספים כמו הגברת כריית נזילות.
איך זה עובד: מחזיקי אסימונים נועלים את האסימונים שלהם ב-veContract מיוחד. משך הנעילה מתחיל ממספר ימים ויכול להגיע גם לארבע שנים. בתמורה לנעילה של חלק מהאסימונים לתקופת זמן מוגדרת, מחזיק האסימון מקבל זכות משילות, חלוקת עמלות פרוטוקול ותמריצים כספיים נוספים כגון תשואת כריית נזילות גדולה יותר (דחיפה).
לפיכך, לאסימון יש ארבעה מקורות ערך: תזרים מזומנים עתידי, ממשל, חשיפה לסיכון ופעולה מותנית:
שימו לב שחשיפה לסיכון מופיעה מכיוון שנעילות אסימון ארוכות אומרות שהאסימונים אינם ניתנים להעברה במקרה של כל אירוע המשפיע על הפרוטוקול, מה שאומר שמחזיק האסימון חשוף לסוג זה של סיכון במשך כל תקופת הנעילה.
בפרוטוקולים של נאמנות קולות, הממשל לעתים קרובות מספק ערך כספי נוסף למחזיקי veToken באמצעות תמריצי שוחד. שוחד מסופק על ידי פרוטוקולים של צד שלישי שמטרתם להגביר את הקצאת התגמולים (ולכן APY) למאגרים המכילים את הנכסים שלהם.
מה הלאה?
So, why do cryptos have value? Value-capturing mechanisms provide a next-level understanding of tokens’ value-capturing capabilities, extending the Origins of Value concept and demonstrating their interrelationships within a token model.
הנושאים הבאים יהיו Value-Capturing Implementation Patterns (VCIPs), המציגים את מימושי הקוד השונים של מנגנונים, והטבלה המחזורית, המסכמת את כל המנגנונים הקיימים בטבלה קלה לשימוש.
כתב ויתור
בקנה אחד עם הנחיות פרויקט אמון, אנא שים לב שהמידע המסופק בדף זה אינו מיועד ואין לפרש אותו כייעוץ משפטי, מס, השקעות, פיננסי או כל צורה אחרת של ייעוץ. חשוב להשקיע רק את מה שאתה יכול להרשות לעצמך להפסיד ולפנות לייעוץ פיננסי עצמאי אם יש לך ספק. למידע נוסף, אנו מציעים להתייחס לתנאים ולהגבלות וכן לדפי העזרה והתמיכה שסופקו על ידי המנפיק או המפרסם. MetaversePost מחויבת לדיווח מדויק וחסר פניות, אך תנאי השוק עשויים להשתנות ללא הודעה מוקדמת.
על המחבר
הוא סופר ותיק הידוע ביצירת נרטיבים מרתקים שמושכים קהלים ומניעים את צמיחת המותג. עם עין חדה לפרטים ותשוקה לספר סיפורים, קנת' מצטיין בהפיכת רעיונות מורכבים למסרים שיווקיים המושכים את העין.
מאמרים נוספים
הוא סופר ותיק הידוע ביצירת נרטיבים מרתקים שמושכים קהלים ומניעים את צמיחת המותג. עם עין חדה לפרטים ותשוקה לספר סיפורים, קנת' מצטיין בהפיכת רעיונות מורכבים למסרים שיווקיים המושכים את העין.
