התלות ההדדית של המגמה הכללית של מדד הקריפטו וכלכלת ארה"ב

מבוא

למרות ההבדלים הברורים לכאורה בין המערכת הפיננסית המסורתית למערכת הקריפטו-פיננסית החדשה שהחלה את האבולוציה של web 3.0, אנו מתמודדים עם בעיה שחוששת מחתרת הגיק הראשונה, שהשתמשה בביטקוין כדי לקנות ולמכור כל דבר, החל משרתים ועד משבשי טלפון נייד. הבעיה היא מערכת מבוזרת, נגישה לכל, בהתאם לכלכלת פיאט ריכוזית - כלכלה שמתיישנת בהתמדה. באופן כללי, הקשר בין האזורים הללו הולך וגדל מדי יום. החלק המסובך הוא איבוד הזהות והריבונות של נווה מדבר ייחודי, עצמאי ובטוח, גם כאשר הוא פותח הזדמנויות חדשות ומושך הון חדש.

כדי להבין את התופעה הזו ואת הרלוונטיות שלה, בואו נסקור כיצד התפתחו אירועים מאז לידת הקשר בין מדד הקריפטו הראשי - ביטקוין - לבין השוק הפיננסי בארה"ב.

לפני 2015

ב-2014 היזם האמריקאי ג'ס פאוול שוחח עם כ-30 בנקים בארה"ב במאמץ לפתוח חשבון לבורסת המטבע הווירטואלית החדשה Kraken. לבורסות כאלה צריך חשבון בנק בעיקר כדי לקבל העברות כספים וצ'קים מלקוחות, המוחלפים לאחר מכן למטבע וירטואלי. לרוע המזל, פאוול לא קיבל את התמיכה לה היה זקוק מהבנקים בארה"ב, אז הוא פנה להשתמש בשירותיו של בנק בגרמניה [קישור].

הסטטיסטיקה למטה מציגה את הקשר בין S&P 500 ל-BTC ואחת (מני רבות) חדשות למעלה. 

• מתאם במחירים קרובים בין 2014 ל-2015 = -0.2893324981872364
• מתאם בנפחים בין 2014 ל-2015 = 0.21745645033928715
• מתאם במחירים פתוחים בין 2014 ל-2015 = -0.27755695743569037

עד 2015, הקשר בין S&P 500 לביטקוין היה שלילי, מה שהצביע על המעבר של סוסים אפלים מהשוק האמריקאי לתחום הקריפטו ויצירת פרוטוקולים בסיסיים ו פרויקטים בתעשיית הקריפטו, או שלא היה מתאם. זה היה נכון גם לגבי נאסד"ק:

• מתאם במחירים קרובים בין 2014 ל-2015 = -0.3303598974828471

• מתאם בנפחים בין 2014 ל-2015 = 0.27200963778113124

• מתאם במחירים פתוחים בין 2014 ל-2015 = -0.3173866970529927

תחילתה של מערכת יחסים

בשנת 2015, מצב העניינים החל להשתנות. קשרים חלשים התפתחו בין קרנות השוק האמריקאי לעולם הבלוקצ'יין:

1. השנה התחילה בנימה מזעזעת ב-5 בינואר, כאשר בורסת הביטקוין Bitstamp פרסמה הצהרה שהודתה שפריצה משמעותית לקחה "פחות מ-19,000 BTC", או כ-5.1 מיליון דולר באותה עת [קישור]:

2. באותו ינואר, Megabank הצטרפה לסבב גיוס השיא של Coinbase של 75 מיליון דולר [קישור]:

3. במרץ 2015, מנכ"ל JP Morgan לשעבר Blythe Masters נכנס לתפקיד מנכ"ל פלטפורמת המסחר בביטקוין Digital Assets Holdings (DA). מאסטרס אמר את Wall Street Journal, "לנכסים דיגיטליים יש פלטפורמה טכנולוגית מהפכנית שמבטלת את הסיכון של הצד הנגדי וחוסר השקיפות המונעים אימוץ המוני של טכנולוגיות קריפטוגרפיות. ההזדמנויות להפחית עלויות וסיכונים בהתנחלויות הן עצומות". [קישור]

ייתכן שהחדשות הללו גרמו לאפקט היפוך רב-גוני - וזה היה טבעי מכיוון שזה נתפס כמהלך מפוקפק עבור וול סטריט ויתרון משמעותי עבור טכנולוגיות הבלוקצ'יין. שום ידיעה אחרת מאותה תקופה לא הייתה גורמת לתנועה מתואמת כזו.

חדשות נוספות מהתקופה שהצביעו על קשר הגיוני בין השווקים:

1. ענקית שוק המניות העולמית נאסד"ק חשפה את המחקר שלה כיצד פתרונות בלוקצ'יין יכולים לשנות את אופן ההעברה והמכירה של מניות. נאסד"ק הייתה הקבוצה הפיננסית הגדולה "האחרונה" שהודיעה על התעניינותה. ובכל זאת, עד מהרה הוא הפך להיות היצרני ביותר בעורר עניין ציבורי במחקר ופיתוח הבלוקצ'יין שלו. [קישור]
2. מחלקת השירותים הפיננסיים של מדינת ניו יורק (NYDFS) פרסמה את הגרסה הסופית של המסגרת הרגולטורית המיוחלת שלה עבור חברות מטבעות דיגיטליים. מהדורה זו של ה-BitLicense באה בעקבות כמעט שנתיים של גילוי עובדות ודיונים. NYDFS החלה לפתח כללים לאחר שהחליטה שאסור להסדיר את הטכנולוגיה בחוק המדינה הנוכחי [קישור].

3. ב-9 בספטמבר הודיעה הסטארט-אפ Chain כי גייסה 30 מיליון דולר במימון חדש ממשקיעים כולל Visa, Capital One ו-Fiserv - מספר מרשים המעיד על ההכרה הגוברת ביתרונות של טכנולוגיית הבלוקצ'יין [קישור].

בערך בזמן הזה, הבלוקצ'יין הפך מכלי לתשלום חובות פורנו וקזינו למערכת פיננסית חדשה ומבוזרת שוול סטריט וממשלת ארה"ב נאלצו להתחשב איתה, מערכת שהם לא יכלו לעזוב בלי בקרה.

מדדי המתאם מהתקופה היו נמוכים, מה שמצביע על קשרי גומלין חלשים בין השווקים, אך הקשרים קיימים. יתרה מכך, כפי שנראה, אינדיקטורים אלו התבררו בשנים הבאות.

אינדיקטורים של מתאם S&P 500 ו-BTC: 

• מתאם במחירים קרובים בין 2015 ל-2016 = 0.10282429894879809

• מתאם בנפחים בין 2015 ל-2016 = 0.07487506485850948

• מתאם במחירים פתוחים בין 2015 ל-2016 = 0.11957142125537704

בשלב זה, היה מתאם חזק יותר בין BTC ל-NASDAQ מאשר עם מדד S&P 500. זה נבע מהחדשות שצוינו לעיל: 

• מתאם במחירים קרובים בין 2015 ל-2016 = 0.3719658129665443

• מתאם בנפחים בין 2015 ל-2016 = 0.08722538168109174

• מתאם במחירים פתוחים בין 2015 ל-2016 = 0.385489628574494

רגעים חשובים

2016 הייתה אחת השנים הטובות ביותר עבור טכנולוגיית הבלוקצ'יין. ההייפ רק גדל כאשר ארגונים גדולים השקיעו רבות בטכנולוגיות פנקס חשבונות ובלוקצ'יין מבוזרות. התסכול גבר כאשר מטבעות קריפטוגרפיים מבוססים - בעיקר ביטקוין - המשיכו להיאבק באימוץ המיינסטרים תוך שהם מתמודדים עם אתגרים טכניים מורכבים:

1. תופעת מטבעות הקריפטו השנייה: פרויקט הבלוקצ'יין Ethereum השיק את גרסת הייצור הראשונה שלו. לאחר השחרור הראשון - Frontier - בשנת 2015, פלטפורמת הבלוקצ'יין Ethereum פרסמה את גרסת הייצור הראשונה שלה, המכונה Homestead, במרץ. על רקע הזינוק בשווי השוק ועליית הערך, חברות גדולות החלו לקרוא לאתריום "ביטקוין 2.0", והחלו בטכנולוגיה בהתלהבות נדירה. כתוצאה מכך, גיוון נכסי קריפטו הפך מכריע לא פחות ממגוון המניות.
2. Bitfinex, שירות המרת מטבעות דיגיטלי מקוון, נפרץ באוגוסט 2016. זו הייתה הפריצה השנייה בגודלה לפלטפורמת החלפת ביטקוין באותה תקופה. 119,756 ביטקוינים בשווי של כ-72 מיליון דולר באותה עת נגנבו [קישור]:

3. נראה כי חציית ביטקוין ב-2016 לא גרמה לתהודה רבה, אבל תרשימים חשפו את אותה תנועה בשני שווקים:

4. ואז הייתה מתקפת ה-DAO שהובילה לגניבה של 60 מיליון דולר ב-Ethereum [קישור]:

עד 2016 המתאם הכולל בין קריפטו לפיאט היה ברור וקשור לתגובות חדות יותר לאירועים חשובים בשני השווקים.

ראה את האינדיקטורים הבאים של S&P 500 ו-BTC: 

• מתאם במחירים קרובים בין 2016 ל-2017 = 0.8013923516092443

• מתאם בכמויות בין 2016 ל-2017 = -0.000848419741890224

• מתאם במחירים פתוחים בין 2016 ל-2017 = 0.8061565260485413

מדדי מתאם NASDAQ-BTC:

• מתאם במחירים קרובים בין 2016 ל-2017 = 0.7944711114911134

• מתאם בכמויות בין 2016 ל-2017 = 0.050010024929640434

• מתאם במחירים פתוחים בין 2016 ל-2017 = 0.7962654701746794

מרקיע שחקים

שנת 2017 החלה בכך שהבנק הלאומי של סין יישם מדיניות של הידוק הפיקוח על בורסות הביטקוין הדומיננטיות במדינה. זו הייתה התחלה מאכזבת לשנה. עם זאת, גם בהתחשב בתלות הכלכלה האמריקאית בסין, לאירוע הזה לא הייתה השפעת המתאם הצפויה.

במרץ 2017, רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) דחתה בקשה של המשקיעים קמרון וטיילר וינקלבוס להשיק קרן הנסחרת בביטקוין. השווקים הגיבו גרוע. רבים הימרו שהרגולטור האמריקאי יאשר במקום לדחות את תעודת הסל המוצעת [קישור]:

"קיץ השוורים" הגיע בעקבות מצב רוח חיובי בשוק. זה חיוני להבין שעד עכשיו, תחזית חיובית בקריפטו פירושה גישה טובה בשוק המניות - ולהיפך:

"בשבוע הראשון של ספטמבר, מחיר הביטקוין הגיע ל-5,000 דולר בפעם הראשונה, אך ירד במאות דולרים יומיים לאחר מכן. ואכן, באותם ימים הייתה נסיגה מההישגים של סוף הקיץ: מחיר המטבע הקריפטו ירד מתחת ל-3,400 דולר ב-14 בספטמבר ועלה על 3,000 דולר למחרת". [קישור]:

המחיר של הביטקוין קבע אז שיא, וזה היה בקורלציה עם תנועת המחירים של NASDAQ ו-S&P 500.

המתאמים הכלליים עדיין החזיקו מעמד, כמו גם ה-NASDAQ:

• מתאם במחירים קרובים בין 2017 ל-2018 = 0.8167350443560699
• מתאם בכמויות בין 2017 ל-2018 = 0.030251101583248067
• מתאם במחירים פתוחים בין 2017 ל-2018 = 0.8152467666494251

… וב-S&P 500:

• מתאם במחירים קרובים בין 2017 ל-2018 = 0.8705376216374139
• מתאם בכמויות בין 2017 ל-2018 = 0.11071985886609985
• מתאם במחירים פתוחים בין 2017 ל-2018 = 0.8712886398674531

נקודת מפנה מכרעת

2018 הייתה שנה מרגשת להסתכלות על מערכת היחסים בין ארה"ב כלכלה וקריפטו. זו הייתה השנה הראשונה מאז 2015 שהמתאם בין ריבית הפד האמריקאי לביטקוין התהפך:

• מ-2015-01-01 עד 2016-01-01 מתאם בין מחיר סגירה עבור BTC ושער קרנות הפד של ארצות הברית הוא 0.5487733110424662
• מ-2016-01-01 עד 2017-01-01 מתאם בין מחיר סגירה עבור BTC ושער קרנות הפד של ארצות הברית הוא 0.6407724089837648
• מ-2017-01-01 עד 2018-01-01 מתאם בין מחיר סגירה עבור BTC ושער קרנות הפד של ארצות הברית הוא 0.683662086598349

כלומר, מ-2015 עד 2018, הקשר היה ישיר, מה שמרמז שככל שריבית הפד עלה, גם מחיר הביטקוין עלה. עליות שערים הובילו בדרך כלל לנסיגה בשוק המניות. אבל חשוב גם לציין ש-2018 הייתה השנה הראשונה מאז 2015 שבה המתאם בין NASDAQ, S&P 500 וביטקוין הפך (בממוצע) כמעט לאפס:

1. S&P 500:

• מתאם במחירים קרובים בין 2018 ל-2019 = 0.12118602229247982
• מתאם בכמויות בין 2018 ל-2019 = 0.12656217826865054
• מתאם במחירים פתוחים בין 2018 ל-2019 = 0.10633778327729097

2. נאסד"ק:

• מתאם במחירים קרובים בין 2018 ל-2019 = -0.03525002263223522
• מתאם בכמויות בין 2018 ל-2019 = -0.05662443995110041
• מתאם במחירים פתוחים בין 2018 ל-2019 = -0.055236190871095894

בנוסף, המתאם בין ריבית NASDAQ ל-Fed Funds של ארצות הברית עד 2018 היה גם ישיר, מה שאומר שברגע שהשער עלה, גם המחיר של שני הנכסים עלה. זה היה מוזר כי זה היה צריך להיות הפוך. זה אומר לנו שכלכלת ארה"ב עברה מגמת היפוך מיתון. לכן, העלאת שיעור המימון מחדש החלה לשמש מגבלה ממשית, מייקרת את הצריכה והקטינה את היקף ההשקעה. ייתכן שמודעות המשקיעים לחולשת הפירמידה הפיננסית בארה"ב וירידה בהיקף ההשקעה הביאו להפחתה במחיר ובכמות הכסף. לאחר מכן היה צורך להמשיך להדפיס פיאט לא מאובטח. זה היה מוביל להמשך העלאת התעריפים ולירידה גדולה יותר בהשקעות.

מערכות היחסים הללו מורכבות. בהתחשב בהיפוך החד של נתוני המאקרו בארה"ב ושל שני השווקים, הנקודה היא שמדד סנטימנט הצרכנים בארה"ב הגיע לנקודת אל-חזור:

[קישור]

ואכן, המדד צמח עד 2018, נשאר ברמה ב-2019, אבל אז ירד.

הסיבה למתאם הכמעט אפס בין השווקים קשורה ישירות לאירועים לא נעימים אך מחזוריים בתחום המטבעות הקריפטוגרפיים.

כפי שדיווח בלומברג, "המונח המצמרר מתייחס לצניחה חדה, ואחריה ירידה במסחר וחודשים של תקלות בשוק - תופעה שפקדה באופן בלתי נשכח את שוק הקריפטו בשנת 2018. מחיר הביטקוין צנח ביותר מ-80% לנמוך כ-3,100 דולר מסוף 2017 ועד דצמבר של השנה שלאחר מכן, תקופה המאופיינת בתנופת המסחר הראשונית של מטבעות ומספר בנקים גדולים שגנזו את תוכניותיהם להתחיל דסקי מסחר במטבעות קריפטוגרפיים. הביטקוין לא יגיע לשיא חדש עד דצמבר 2020..." [קישור]

שוק המניות האמריקאי עדיין היה ברמת אמון חלשה יחסית מצד משקיעים מקומיים ומחו"ל.

בחזרה למתאם

שנת 2019 הייתה שנה מצוינת עבור ביטקוין כמדד הקריפטו העיקרי מכיוון שהוא הוכר כנכס היעיל ביותר:

1. ביטקוין - לפי מסרי, המחיר הסתיים ברבעון השלישי ב-8,308 דולר ליחידה, עלייה של 114% משנה לשנה [קישור].
2. מניות – התשואה של מדד Standard & Poor's 500 עד 30 בספטמבר הייתה 21% [קישור].
3. הזהב עלה ב-17% מאז 31 בדצמבר^st [קישור].
4. אג"ח - התשואה על אג"ח ארה"ב ל-10 שנים היא רק 1.6% [קישור].

החל משנת 2019 עד 2022, יש מתאם חזק בין NASDAQ, S&P 500 והמטבע הקריפטו הראשי. בנוסף, המתאם בין ריבית הפד של ארה"ב והקריפטו הראשון צמח שלילי בהתמדה (הפוך). כלומר, כעת המדד הראשי של עולם הקריפטו מתנהג בדומה ל- שוק המניות בארה"ב - עד כה המדד העיקרי של הכלכלה העולמית. 

מדדי מתאם 2019 S&P 500:

• מתאם במחירים קרובים בין 2019 ל-2020 = 0.5499284151007043

• מתאם בכמויות בין 2019 ל-2020 = -0.2783588692481716

• מתאם במחירים פתוחים בין 2019 ל-2020 = 0.5602337463500764

לפי נאסד"ק:

• מתאם במחירים קרובים בין 2019 ל-2020 = 0.5171092975761752

• מתאם בכמויות בין 2019 ל-2020 = -0.15245886873148543

• מתאם במחירים פתוחים בין 2019 ל-2020 = 0.5295271744603843

הפסקת COVID-19

2020 הייתה שנה גורלית עבור האנושות. ב-30 בינואר 2020, ארגון הבריאות העולמי הכריז על התפרצות ה-COVID-19 כמצב חירום לבריאות הציבור של דאגה בינלאומית. ב-11 במרץ, היא הוכרזה כמגיפה.

מסלול המחירים של הביטקוין בשנת 2020 השתנה עקב השימוש הגובר בו כגידור מפני פיחות אפשרי של המטבע שעלול להגיע מטריליוני דולרים של תשלומי גירוי הקשורים לקורונה מבנקים מרכזיים וממשלות ברחבי העולם. עם זאת, למרות שהביטקוין הפך לפופולרי עוד יותר בשנת 2020, שהוכר על ידי משקיעים ואנשים רגילים כנכס רזרבה שאינו תלוי בירידה של הכלכלה, ערך המתאם נותר ברמה גבוהה למדי:

S&P 500 וביטקוין:

• מתאם במחירים קרובים בין 2020 ל-2021 = 0.7675445594367286
• מתאם בכמויות בין 2020 ל-2021 = 0.33534766994797166
• מתאם במחירים פתוחים בין 2020 ל-2021 = 0.7705452812731232

נאסד"ק וביטקוין:

• מתאם במחירים קרובים בין 2020 ל-2021 = 0.8261882028300777
• מתאם בכמויות בין 2020 ל-2021 = 0.03448907250809857
• מתאם במחירים פתוחים בין 2020 ל-2021 = 0.8293899207476915

השנה סימן את הגל המשמעותי ביותר של הדפסת כסף בהיסטוריה של 107 השנים של הפדרל ריזרב. זה הופעל על ידי מגיפת נגיף הקורונה, שינוי עידן לעבודה מרחוק ומחירים שליליים של חוזים עתידיים על נפט גולמי, כל אלה הובילו למהפך באמון המשקיעים. (ראה קישור למאמר למעלה). 

כפי שציינה CoinDesk בדו"ח סוף השנה שלה לשנת 2020, "בשנים שקדמו להתפשטות ה-COVID-19, שיעורי הריבית הנמוכים והדומיננטיות של הדולר האמריקאי כמטבע הרזרבה של העולם אפשרו לממשלת ארה"ב ולתאגידים שלה. לבנות נטל חובות כבד שמשקיפים רבים הזהירו שלא ניתן לעמוד בו. לאחר פגיעת המגיפה, הרשויות הגיבו למה שכלכלן מוביל אחד כינה 'מכונת מלחמה': פדרל ריזרב שמוכן לממן טריליוני דולרים של חבילות חירום של ממשלת ארה"ב - ותקציב defiציטים." [קישור]

2021: NFT ועוד הרבה בומים קריפטו

2021 הייתה "שנת המטבע הקריפטו". אירועים מאותה שנה מקלים שוב להוכיח את הישירות של שוקי המניות מהקריפטו ולהיפך.

• ההשקעה של אילון מאסק של 1.5 מיליארד דולר בפברואר השנה - עולה ויורדת בו זמנית:

• המזכר של סין לאסור מסחר וכרייה בביטקוין במאי:

כמו כן, וחשוב מכך, אסימונים שאינם ניתנים לשינוי (NFTs) הולכים למיינסטרים, וכתוצאה מכך זרימת כסף ענקית לקריפטו. במבט ראשון נראה שלאירוע הזה אין שום קשר לנושא המתאם בין מא. למעשה, הזרמות הגדולות הללו של פיאט הובילו לצמצום הפער בין ההיוון של שוק המניות:

• 2020: 800 מיליארד דולר בקריפטו ו-33388 מיליארד דולר בבורסה (בסוף השנה)
• 2021: 2368 מיליארד דולר בקריפטו ו-42368 מיליארד דולר בבורסה (בסוף השנה)

צמיחה מ-2.396% ל-5.589% משווי המטבעות הקריפטו ביחס לשווי שוק המניות בארה"ב. והקטנת הפער בהיוון מביאה לעלייה בחוזק הקשר [קישור].

בנוסף, אל סלבדור הפכה למדינה הראשונה שאימצה את הביטקוין כמטבע חוקי, מה שאומר שכל החברות בסלבדור שמניותיהן נסחרות בוול סטריט הפכו להיות תלויים בתנודות מחירי הביטקוין, כמו גם במדד הבורסה הכללי בארה"ב.

תחילת השנה הנוכחית מאכזבת

בשנת 2022, ביטקוין נתקל ב-2 קריסות גדולות: האחת עקב תעשיית הקריפטו, השנייה עקב הכלכלה האמריקאית ככזו.

1. עקב התרסקות טרה לונה במאי, שחיסלה 500 מיליארד דולר בשוק הקריפטו, כמעט 400 מיליארד דולר עזבו את השוק ביוני, כאשר שווי השוק של התעשייה ירד מתחת לטריליון דולר לראשונה מאז ינואר 1. אובדן הצמד של UST לדולר הוביל לאחת מהתרסקויות הקריפטו הגדולות ביותר עד כה.
2. מדד המחירים לצרכן הראה אינפלציה במאי על 8.6%. זה הפחיד את כל השווקים: מדד הדאו ג'ונס ירד ב-900 נקודות, וה-S&P 500 נכנס לשוק דובי. מדד הנאסד"ק ירד גם הוא ב-4.68% כאשר האינפלציה הגיעה לרמתה הגבוהה ביותר מאז 1981. הביטקוין עקב אחריהם: ירד מ-28.000 ל-17.744 דולר כרגע.

אין זה הגיוני להדגיש נקודות ספציפיות כלשהן בתרשים, מכיוון שהן כמעט זהות. בשנת 2022, המתאם בין כלכלת ארה"ב ושוק מטבעות הקריפטו הגיעה לשיאה:

בין S&P 500 לביטקוין:

• מתאם במחירים קרובים בין 2022 ל-2023 = 0.9048667755489098
• מתאם בנפחים בין 2022 ל-2023 = 0.19124812034121025
• מתאם במחירים פתוחים בין 2022 ל-2023 = 0.9060456439202328

בין נאסד"ק לביטקוין:

• מתאם במחירים קרובים בין 2022 ל-2023 = 0.8967791589828238
• מתאם בנפחים בין 2022 ל-2023 = 0.29198309794024285
• מתאם במחירים פתוחים בין 2022 ל-2023 = 0.8966962613941151

בין ריבית הפד של ארה"ב לביטקוין:

• מ-2022-01-01 עד 2023-01-01 מתאם בין מחיר סגירה עבור BTC ושער קרנות הפד של ארצות הברית הוא -0.791293578736234

לסיכום…

המסקנות ברורות: כמדד קריפטו כללי, הביטקוין תלוי בשוק המניות בארה"ב כמדד כללי של כלכלת ארה"ב. כפי שראינו, המתאם הזה התחיל להופיע בשנת 2015, כאשר חוזק החיבור היה רק ​​0.235 (ממוצע עבור NASDAQ ו-S&P 500), אז:

• ערך 2016–2017 הוא 0.79 (ממוצע NASDAQ ו-S&P 500),
• ערך 2017–2018 הוא 0.84 (ממוצע NASDAQ ו-S&P 500),
• ערך 2018–2019 הוא 0.04 (ממוצע NASDAQ ו-S&P 500),
• ערך 2019–2020 הוא 0.54 (ממוצע NASDAQ ו-S&P 500),
• ערך 2020–2021 הוא 0.80 (ממוצע NASDAQ ו-S&P 500),
• ערך 2021–2022 הוא 0.28 (ממוצע NASDAQ ו-S&P 500),
• ערך 2022 הוא 0.91 (ממוצע נאסד"ק ו-S&P 500).

הערך, שנע מעלה ומטה אך בדרך כלל בעקבות מגמת עלייה, התקרב ל-0.91 (ממוצע נאסד"ק ו-S&P 500) - קרוב מאוד לאחד. לכן, קשה לדעת אם הערך יעלה אפילו יותר.

בהתחשב כיצד הגיב הקריפטו לתנועות בריבית בארה"ב לאחר 2018, אנו יכולים להסיק כי אינדיקטורים מאקרו אחרים בארה"ב ישפיעו גם הם - או כבר ישפיעו - על השוק המבוזר. אלו חדשות רעות. כעת התערבות הרשויות, בנוסף לישירה, נעה לעבר השפעות עקיפות-כלכליות. זה לא סביר שיוביל למשהו טוב לקהילה.

האם המצב הזה טוב? לא, מכיוון שהמערכת המבוזרת של נכסים, מידע ודברים אחרים האהובים על כמעט כולם הפכה להיות תלויה במה שהיה אמור להילחם במקור - מערכת פיננסית פיאט ריכוזית. זה מצב רע? לא, כי קריפטו התחיל להיות מעורב במשהו גדול יותר מתנועות הון מקומיות. אפשר לקרוא לזה "עליית רמת סמכות", שם המטבע המבוזר מתחיל לשחק תפקיד חדש וגדול יותר מבעבר. האחריות החדשה והחשובה הזו מובילה ליותר ספקולציות, אבל זו עלות הכרחית. 

בהסתכלות אל העתיד והמגמה של היום של התערבות ממשלתית, אנו יכולים לומר שהרגעים הללו עם ספקולציות יוסדרו ככל שיותר ויותר עסקים יתחילו לאמץ ואז להשתמש במטבעות קריפטוגרפיים.

קרא מאמרים קשורים:

• ג'סטין סאן מכריז על הזרקת 2 מיליארד דולר להציל את הצמד USDD מקריסה
• כלכלת בלוקצ'יין
• MPost שווקים: מחירי הביטקוין ממשיכים לרדת
• NowHere מארח את "Women Of The World" NFT מופע אומנות
• MPost שווקים: מחירי הקריפטו ממשיכים לרדת