מכירת הביטקוין של האסטרטגיה מעלה שאלות בנוגע למודל האוצר הממונף, אומר גרייסקייל
בקיצור
גרייסקייל אומרת שמודל צבירת הביטקוין הממונף של Strategy עומד בפני לחץ גובר, ומזהירה כי מחירי מניות מועדפות נמוכים יותר עלולים להגביל את רכישות הביטקוין ולהגביר את תנודתיות השוק.
גוונים אפורים ראש מחלקת המחקר, זאק פנדל, אמר כי מכירת 32 ביטקוין על ידי Strategy הגבירה את הבדיקה של גישת הצבירה הממונפת של החברה. בדו"ח שפורסם לאחרונה, הוא טען כי מחירים נמוכים יותר עבור המניות הבכורות של החברה עלולים להגביר את התחייבויות הדיבידנד, ובתורם להגדיל את הסבירות למכירות ביטקוין נוספות.
לפי Grayscale, יכולתה של Strategy להמשיך ולהגדיל את אחזקות הביטקוין שלה הופכת מוגבלת יותר, התפתחות שעשויה לתרום לתנודתיות רבה יותר בשוק הרחב. החברה גם הציעה כי ייתכן שיהיה צורך בקונים נוספים לפני שהביטקוין יוכל ליצור רצפה עמידה יותר.
הדו"ח קבע כי גל התנודתיות האחרון בשוק נבע בין היתר מחשיפתה של Strategy ב-1 ביוני לפיה מכרה 32 ביטקוין. למרות שהסכום היה קטן יחסית בהשוואה למאזן החברה, המחזיק בכ-840,000 ביטקוין, המהלך סימן שינוי ניכר עבור אחת ממחזיקות הביטקוין התאגידיות הגדולות ביותר והשפיע על סנטימנט המשקיעים.
חולשת הון מועדף מעלה חששות לגבי מכירות ביטקוין עתידיות
גרייסקייל הדגישה במיוחד את החולשה האחרונה של STRC, מכשיר המניות המועדף בריבית משתנה של Strategy. נייר הערך נועד להיסחר בסביבות 100 דולר וכיום נושא דיבידנד של 11.5%. כאשר מחיר המניה יורד מתחת לרמה זו, משקיעים בדרך כלל דורשים תשואה גבוהה יותר. בעוד ש-Strategy עשויה להגיב על ידי העלאת הדיבידנד, פעולה זו תגדיל את התחייבויות המזומנים העתידיות ועלולה ליצור לחץ למכירות נוספות של ביטקוין, מה שעשוי להוסיף לחץ כלפי מטה נוסף לשוק.
בסך הכל, החברה מסרה כי מודל העסקים המינוף של Strategy עומד בפני עומס גובר, וכי הדבר תרם לתנודתיות מוגברת במסחר בביטקוין. החברה ציינה גם כי במחירי המניות הנוכחיים, ייתכן של-Strategy יש מרחב מוגבל להרחיב את אחזקותיה בביטקוין באמצעות STRC או MSTR.
מנקודת מבט ארוכת טווח, Grayscale אמרה כי פיזור רחב יותר של בעלות על ביטקוין על פני מאזני התאגידים עשוי לחזק את חוסנו של השוק. עם זאת, הדו"ח הוסיף כי קונים אחרים יצטרכו להתערב כדי שביטקוין יקבע תחתית בת קיימא. Grayscale Research צופה שביטקוין יתאושש בחודשים הקרובים, אם כי אמרה כי BTC עשוי להציג ביצועים נמוכים יותר מכמה מגזרי קריפטו אחרים בטווח הקרוב אם מגזרים אלה ייהנו באופן ישיר יותר משיפור בהירות הרגולציה.
כתב ויתור
בקנה אחד עם הנחיות פרויקט אמון, אנא שים לב שהמידע המסופק בדף זה אינו מיועד ואין לפרש אותו כייעוץ משפטי, מס, השקעות, פיננסי או כל צורה אחרת של ייעוץ. חשוב להשקיע רק את מה שאתה יכול להרשות לעצמך להפסיד ולפנות לייעוץ פיננסי עצמאי אם יש לך ספק. למידע נוסף, אנו מציעים להתייחס לתנאים ולהגבלות וכן לדפי העזרה והתמיכה שסופקו על ידי המנפיק או המפרסם. MetaversePost מחויבת לדיווח מדויק וחסר פניות, אך תנאי השוק עשויים להשתנות ללא הודעה מוקדמת.
על המחבר
אליסה, עיתונאית מסורה ב- MPost, מתמחה בקריפטו, בינה מלאכותית, השקעות והתחום הנרחב של Web3. עם עין חדה לטרנדים וטכנולוגיות מתפתחות, היא מספקת סיקור מקיף כדי ליידע ולערב את הקוראים בנוף ההולך ומתפתח של מימון דיגיטלי.
מאמרים נוספים
אליסה, עיתונאית מסורה ב- MPost, מתמחה בקריפטו, בינה מלאכותית, השקעות והתחום הנרחב של Web3. עם עין חדה לטרנדים וטכנולוגיות מתפתחות, היא מספקת סיקור מקיף כדי ליידע ולערב את הקוראים בנוף ההולך ומתפתח של מימון דיגיטלי.
