נזילות 2026: המקום שבו מוסדות גלובליים התכנסו על עתיד הנכסים הדיגיטליים וה-TradFi
בקיצור
משנת 2023 עד 2026, מהונג קונג ועד לבמה עולמית, מוסדות מרחבי העולם התכנסו שוב. ככל שהעשור הבא של נכסים דיגיטליים מתפתח, LTP מסתכלת קדימה לצד התעשייה.
משנת 2023 עד 2026, מהונג קונג ועד לבמה עולמית, מוסדות מרחבי העולם התכנסו שוב. ככל שהעשור הבא של נכסים דיגיטליים מתפתח, LTP מסתכלת קדימה לצד התעשייה.
איך זה מרגיש לצפות - מקרוב - בפעימה החזיתית של נכסים דיגיטליים ומימון מסורתי (TradFi) על רקע תנודתיות בשוק?
On February 9, 2026, נזילות 2026, פסגת הנכסים הדיגיטליים המוסדית השנתית המובילה שאורגנה על ידי LTP הונג קונג, הסתיים בהצלחה בהונג קונג. כעת, זו השנה הרביעית ברציפות, האירוע איחד שוב נציגים בכירים מקרנות גידור, עושי שוק, חברות מסחר בתדירות גבוהה, משרדי משפחה, מנהלי נכסים, בורסות, קסטודיאן, בנקים וספקי שירותי טכנולוגיה, וסימן אבן דרך נוספת בהתכנסות המואצת של נכסים דיגיטליים ושווקים פיננסיים מסורתיים.
לאורך סדר היום המלא, הפסגה featured נאומי מפתח, שיחות ודיונים מעמיקים בשולחנות עגולים. דוברים ומשתתפים קיימו דיונים קפדניים סביב התפתחות המערכת הפיננסית העולמית, עליית הטוקניזציה והשילוב המהיר של מערכות אקולוגיות מרובות נכסים - תוך בחינת הזדמנויות ופרדיגמות חדשות שעשויות לצוץ ככל שהאימוץ המוסדי יעמיק.
ככל שהפסגה התקרבה לסיומה, התגבשה הסכמה ברורה בין נקודות מבט מגוונות: בנקודת מפנה בעיצוב מחדש של הנוף הפיננסי העולמי, פיתוח תשתיות, דיאלוג רגולטורי ושיתוף פעולה בין-מוסדי יהיו המשתנים הקריטיים המעצבים את הצמיחה בת קיימא של התעשייה.
זה לא היה רק פורום לרעיונות, אלא defiצעד חדש בהתקדמות תעשיית הנכסים הדיגיטליים לעבר סטנדרטיזציה, מיסוד ורלוונטיות למיינסטרים.
נקודות עיקריות ועיקרי תוכנית
At נזילות 2026, LTP כינסה מומחים גלובליים כדי לבחון את עתידם של שוקי הנכסים הדיגיטליים המוסדיים דרך עדשות מרובות - כולל תשתית ליבה, קישוריות נזילות, טוקניזציה ופרדיגמות של שווקים מתעוררים.
מסחר רב-נכסים והתכנסות שוק: תאימות וחוסן
המשתתפים הסכימו באופן כללי כי נכסי קריפטו נרכשים יותר ויותרdefiמוגדר כסוג נכסים מרכזי שיש לשלב במסגרות ניהול תיקי השקעות מוסדיים, במקום להתייחס אליו כאל שוק אלטרנטיבי עצמאי. סטפן לוץ, מנכ"ל BitMEX, ציין כי מנהלי מערכות מידע אינם יכולים עוד להרשות לעצמם להתעלם מסוג נכסים זה. ככל שמוסדות משלבים רשמית נכסים דיגיטליים במסגרות הקצאה, היגיון התכנון של מערכות מסחר משתנה - מחתירה לביצועים שיא לאפשרות אינטגרציה חלקה בתוך מבני ממשל קיימים, ארכיטקטורות API ובקרות סיכונים.
חוסן המערכת הודגש שוב ושוב. טום היגינס, מייסד ומנכ"ל Gold-i, ציין במהלך שולחן עגול כי תכנון המערכת חייב להניח כישלון הוא בלתי נמנע, כאשר יתירות ושרידות מושגות באמצעות צבירה של מספר מקומות. ברמה המאקרו, פיצול רגולטורי נותר מכשול מרכזי ליכולת פעולה הדדית של השוק הגלובלי; ללא יישור בין-תחומי שיפוט, התכנסות אמיתית של נכסים מרובים תישאר מוגבלת.
שכבת ההתיישבות החדשה: סליקה, משמורת ויכולת פעולה הדדית
דיונים סביב סליקה ומשמורת הצביעו על כיוון ברור: נכסים הופכים משמירה פסיבית על נכסים לשכבת תשתית מרכזית התומכת בסליקה, סליקה וניהול סיכונים. ככל שהשתתפות מוסדית גוברת, משמורת אינה נתפסת עוד רק כדרישת ציות, אלא כקשר קריטי המחבר ודאות רגולטורית עם יכולת הרחבה תפעולית.
השמיים defiגם מדינת האמון מתפתחת. איאן לו, מנכ"ל Ceffu, הדגיש כי אמון חייב להיות מוטמע במנגנונים ברי-ביצוע בשרשרת, כאשר נכסים מניבים תשואה מוחשית באמצעות שיתוף פעולה בין קסטודיאנים לברוקרים ראשיים. חשיבותה של טכנולוגיית צד שלישי בוגרת הפכה לברורה יותר ויותר. איימי ג'אנג, ראש אזור אסיה-פסיפיק ב-Fireblocks, הדגיש את התלות הגוברת של התעשייה בספקי תשתית מבוססים, וציין כי אירופה מתפתחת כמרכז אסטרטגי לנכסים דיגיטליים מוסדיים בשל בהירות הרגולטורית ובשלות התשתית שלה.
יתירות טכנולוגית נתפסה באופן נרחב כחיונית להפחתת שיבושים מערכתיים. דארן ג'ורדן, ציין מנהל המסחר הראשי של קומאינו, כי עתיד המשמורת טמון בשימושיות הנכסים - מה שמעביר את השאלה המרכזית מהשאלה האם הנכסים מאוחסנים בבטחה לשאלה האם ניתן לנייד אותם בצורה מאובטחת ואמינה.
בנייה מחדש של תשתיות ומחיר הנתונים
יוהאן קרברט, סגן נשיא בכיר ומנכ"ל רובין הוד קריפטו, שיתף כיצד רובין הוד מתפתחת מפלטפורמת מסחר בקריפטו לספקית תשתית פיננסית כללית, תוך מינוף בלוקצ'יין כדי לעצב מחדש תשלומים, סליקה ומסחר בנכסים מסורתי - תוך הפשטת המורכבות הרחק מהמשתמש הסופי.
לדעתו, צוואר הבקבוק המרכזי של TradFi נותר יעילות הסליקה, שלעתים קרובות פועלת ב-T+1 או יותר, בעוד שמערכות קריפטו-נייטיביות מציעות זמינות 24/7, העברות כמעט מיידיות ויכולת הרכבה, אשר מפחיתות באופן מהותי את עלויות ההון ואת הסיכון של צד נגדי. במסגרת מסגרות רגולטוריות, Robinhood מקדמת טוקניזציה של מניות על בסיס בטחונות מלאים, יחס 1:1, בציפייה שהטוקניזציה תתרחב מעבר למטבעות יציבים למניות, קרנות סל ושווקים פרטיים. האתגר המרכזי, טען, אינו טמון בטכנולוגיה, אלא ביישום רגולטורי ואימוץ קולקטיבי.
קורי לו, ראש חטיבת אסיה-פסיפיק ברשת Pyth, תיאר את נתוני השוק כתעשייה שאינה מוערכת מספיק מבחינה מבנית - המייצרת הכנסות שנתיות של למעלה מ-50 מיליארד דולר, כאשר עלויות הנתונים עולות פי 15 ביותר ב-25 השנים האחרונות. העלות האמיתית, ציין, נובעת לא מאסימטריה של המידע, אלא מאיכות הנתונים, שבסופו של דבר קובעת האם סוחרים משיגים את הביצוע הטוב ביותר.
רשת Pyth שואפת לשקם צינורות נתונים מסורתיים על ידי הבאת קלטי מחירים ישירות מחברות מסחר ובורסות לשכבת מחירים משותפת, אשר לאחר מכן מופצת מחדש למוסדות באיכות גבוהה יותר ובעלות נמוכה יותר עם עדכונים מרובי נכסים ברמת מילי-שנייה. לו גילה כי פית' פרו משך אליו למעלה מ-80 מנויים תוך חודשיים מההשקה, והשיג יותר ממיליון דולר ב-ARR בחודש הראשון. הפרויקט מתכנן גם ליישם מנגנון לכידת ערך לפיו הכנסות ממנויים זורמות ל-DAO, אשר רוכש בחזרה אסימונים ובונה עתודות לטווח ארוך.
הקצאת הון מוסדי: מספקולציות לחשיפה שיטתית
שינוי ניכר בהקצאת ההון מתרחש. הון מוסדי עובר מנכסים מונעי נרטיב לכיוון מכשירים בעלי מניעי ביקוש ברורים ונראות רגולטורית. פביאן דורימנהל מערכות המידע של Sygnum, ציין כי ככל שנרטיבים של מטא-וורס דעכו, מוסדות התמקדו מחדש במינוף חוזים חכמים לשילוב שרשרת ערך ואוטומציה של תהליכים. ניהול סיכונים החליף יותר ויותר את ספקולציות התשואה כקריטריון הסינון העיקרי.
צפוי באופן נרחב שטוקניזציה תניע שינוי מבני, ולא הדרגתי - אך קנה המידה יהיה תלוי בביקוש מוכח של הלקוחות ולא ביכולת טכנולוגית בלבד. העניין במוצרים מבוססי מדדים ומובנים גובר, ו... ג'ובאני ויצ'יוסו, ראש גלובלי של מוצרי קריפטו בקבוצת CME, ציין כי נוף השוק העתידי צפוי להיות defiנוצר על ידי דו-קיום של טכנולוגיות ומבני שוק מרובים.
התכנסות מסחר: גישור על נזילות, תמחור וסיכון
בדיונים על נזילות וניהול סיכונים, המשתתפים התמקדו ביציבות המערכת בתנאי שוק קיצוניים. ג'רמי לונג, מנהל מערכות המידע של לודיסיה, הדגיש כיצד שדרוגי תשתית שיפרו באופן מהותי את איכות הביצוע, תוך שהוא מדגיש כי ניהול סיכונים חייב להיות מתוכנן לתרחישים הגרועים ביותר.
שיפור יעילות ההון בין-מפעלי השקעות זוהה כפתרון מרכזי לפריסה מקוטעת של הון. מודלים של שיתוף פעולה בין בורסות לפקידי קסטודיאן - המאפשרים מאגרי הון משותפים - נבחנים יותר ויותר. בהקשר זה, שקיפות הפכה להיות בעלת חשיבות עליונה. ג'וזפה ג'וליאני, סגן נשיא הצוות המוסדי של קראקן, הדגיש כי נזילות תלויה בתמחור ברור של סיכונים, וכי שקיפות הבורסה ויציבות תפעולית משפיעות ישירות על השתתפות עושי השוק.
בניית מסילות מוסדיות לכלכלת הנכסים הדיגיטליים
ברמה המוסדית והתשתיתית, מספר מקרי בוחן מצביעים על מעבר מהוכחת היתכנות לפריסה בעולם האמיתי. ניסויי סטייבלקוין בביטוח ותשלומים מדגימים את יתרונות היעילות המוחשיים של סליקה ברשת. מוסדות מסוימים בוחנים כעת העברת מוצרי דגל ישירות ברשת כדי לגשת לנזילות עולמית רחבה יותר.
יציבות מערכת נתפסת יותר ויותר כצורה של הגנה על הכנסות. זנג שין, בכיר Web3 ארכיטקט פתרונות ב-AWS ציין כי יציבות מתפקדת כ"ביטוח הכנסה", כאשר תשתית ענן מספקת את החוסן והגמישות הנדרשים לשווקים דיגיטליים. בינתיים, מסגרות רגולטוריות מסורתיות ממשיכות להטיל אילוצים מבניים על הקצאת הון. שרי ג'ו, ראש נכסים דיגיטליים גלובלי ב-Futu Holdings Limited עבור קבוצת Futu, הדגיש כי אמון ונוחות מייצגים הזדמנויות מרכזיות עבור פלטפורמות ברוקראז', תוך הכרה במגבלות ההון המוטלות על ידי מסגרות כמו באזל. איזון בין תאימות, פרטיות ומשמורת נותר סף קריטי להשתתפות מוסדית ב... DeFi.
הכל כבטוחה: RWA, Stablecoins ואשראי טוקניזד
דיונים בשאלה האם נכסים טוקניים יכולים לשמש כבטוחות ליבה עוברים מתיאוריה למעשה. בהשוואה למבנים מסורתיים, בטחונות בשרשרת - המאפשרים סליקה 24/7 - מתאימים יותר לעמוד בדרישות פתאומיות של מרווח בשווקי נגזרים. עם זאת, בהירות משפטית נותרה הגורם המכריע.
צ'טאן קרחאניס, סגן נשיא בכיר בפרנקלין טמפלטון, הדגיש את החשיבות של בחירת מבני נכסים טבעיים ברשת הכספים במקום העתקים דיגיטליים, תוך הבטחת מקור יחיד לאמת משפטית. סיווג רגולטורי והשפעתו על דרישות ההון הם קריטיים באותה מידה. מוסדות המעריכים בטחונות מבוססי טוקני נוטים להתמקד בארבעה ממדים: בעלות משפטית, סיכון תפעולי, הסדרי משמורת ועומק נזילות.
מעבר להייפ: לאן התעשייה הולכת הלאה
בסיום הפסגה, המשתתפים התכנסו על דעה משותפת: טוקניזציה לבדה אינה מהווה יתרון תחרותי. המבדיל האמיתי טמון בשאלה האם היא מספקת שיפורים מדידים ביחס לרזרבות, למסחר או להתיישבות.
ארקן קאיה, מנכ"ל ABEX, הציע כי לטוקניזציה יש פוטנציאל לספוג באופן מלא מימון מסורתי לתוך מערכות קריפטו-ילידיות, כאשר נקודת מפנה צפויה להופיע בעשור הקרוב. ככל שאישורים רגולטוריים, יציבות המערכת וחוויית המשתמש הופכים לגורמים מכריעים, נראה כי התפתחות התשתית הפיננסית בלתי הפיכה. נכסים דיגיטליים אינם עוד השלמה היקפית ל-TradFi, אלא כוח המסוגל יותר ויותר לעצב מחדש את היגיון התפעול ואת מבני הכוח שלה.
משה לי, ראש APAC ב-Anchorage Digital, סיכם את הרגש בתמציתיות: טוקניזציה אינה שווה ערך להצלחה - ערכה תלוי במתן יתרונות פונקציונליים ברורים בעתודות, מסחר או הסליקה.
סגירת מחשבות
עבור LTP, המעבר של התעשייה לשלב בוגר יותר - המאופיין בדעיכת ההייפ - מייצג גם את הרגע האופטימלי להשתרשות תשתית, תאימות וחדשנות בת קיימא. אנו נותרים משוכנעים בתוקף שיצירת ערך מתמשכת טמונה במערכות היסוד התומכות בשקט בפעילות השוק.
משנת 2023 עד 2026, משווקים אזוריים ועד לפרספקטיבה עולמית, LTP נותרה מחויבת למעקב, תיעוד והשתתפות פעילה באבולוציה המבנית, המוסדית והרגולטורית של תעשיית הנכסים הדיגיטליים. הסיום המוצלח של נזילות 2026 מסמן אבן דרך משמעותית נוספת במאמץ ארוך הטווח שלנו לקדם את האינטגרציה של נכסים דיגיטליים ו-TradFi.
במבט קדימה, LTP תמשיך להשקיע רבות בפיתוח מערכת אקולוגית - לקדם תשתיות עמידות יותר ושיתוף פעולה פתוח יותר - כדי לסייע בעיצוב העשור הבא של נכסים דיגיטליים.
עם התכנסות בניית תשתיות, מעורבות רגולטורית ושיתוף פעולה בין-מוסדי, עידן נכסים דיגיטליים בריא, מקצועי יותר ומיינסטרים יותר ויותר מתעצב.
בעוד נזילות 2026 זה עתה הסתיים, המרתון לקראת שילוב נכסים דיגיטליים עמוקים עם TradFi רק נכנס למחצית השנייה שלו. כמשתתפת וצופה לטווח ארוך, LTP תמשיך להקדיש משאבים לבניית מערכת אקולוגית ולדיאלוג בתעשייה, ותסייע בפתח העשור הבא של נכסים דיגיטליים.
כתב ויתור
בקנה אחד עם הנחיות פרויקט אמון, אנא שים לב שהמידע המסופק בדף זה אינו מיועד ואין לפרש אותו כייעוץ משפטי, מס, השקעות, פיננסי או כל צורה אחרת של ייעוץ. חשוב להשקיע רק את מה שאתה יכול להרשות לעצמך להפסיד ולפנות לייעוץ פיננסי עצמאי אם יש לך ספק. למידע נוסף, אנו מציעים להתייחס לתנאים ולהגבלות וכן לדפי העזרה והתמיכה שסופקו על ידי המנפיק או המפרסם. MetaversePost מחויבת לדיווח מדויק וחסר פניות, אך תנאי השוק עשויים להשתנות ללא הודעה מוקדמת.
על המחבר
אליסה, עיתונאית מסורה ב- MPost, מתמחה בקריפטו, בינה מלאכותית, השקעות והתחום הנרחב של Web3. עם עין חדה לטרנדים וטכנולוגיות מתפתחות, היא מספקת סיקור מקיף כדי ליידע ולערב את הקוראים בנוף ההולך ומתפתח של מימון דיגיטלי.
מאמרים נוספים
אליסה, עיתונאית מסורה ב- MPost, מתמחה בקריפטו, בינה מלאכותית, השקעות והתחום הנרחב של Web3. עם עין חדה לטרנדים וטכנולוגיות מתפתחות, היא מספקת סיקור מקיף כדי ליידע ולערב את הקוראים בנוף ההולך ומתפתח של מימון דיגיטלי.
