הקיפאון בטווח מוגבל של ביטקוין: לחץ מכירה דועך פוגש תקרה לפי דרישה שתוכננה על ידי הפד
Bitfinex פרסמה את סקירת שוק המטבעות הקריפטוגרפיים האחרונה שלה, המצביעה על כך שהביטקוין נותר נעול בקונסולידציה ממושכת, כאשר לחץ המכירה הדועך מוכיח את עצמו כבלתי מספיק כדי להניע התאוששות בת קיימא, שכן עלויות האנרגיה הגואות והתנאים הפיננסיים המתהדקים מעיבים על הרקע המקרו-כלכלי לקראת החלטת הריבית של הפדרל ריזרב ב-16 בספטמבר.
על פי הדו"ח, ביטקוין נסחר בטווח של 5.5% במשך יותר מ-24 מפגשים, כאשר כ-840,000 ביטקוין נושאים בסיס עלות בתוך טווח זה - כלומר אפילו תנודות שוליות במחיר משנות כמות משמעותית של היצע בין רווח להפסד. הדו"ח קובע כי יחס הסיכון בצד המכירה ירד לשבע נקודות בסיס, בין הקריאות הנמוכות ביותר של השנה האחרונה וירד בחדות מ-16 נקודות בסיס בשיא אוגוסט, בעוד שמימוש הרווחים של מחזיקי הטווח ארוך התכווץ מ-88% ל-42%. משתתפי שוק חדשים יותר אחראים לרוב המכירות הנותרות, אך הנפחים שלהם נותרו שקטים.
דו"ח Bitfinex מדגיש כי מינוף הצטבר בשני הקצוות של טווחי המסחר. קרוב ל-82,000 דולר, פוטנציאל לליקויים של פוזיציות שורט גדל ב-43% מאז סוף אוגוסט לסכום מוערך של 1.95 מיליארד דולר, בעוד שקבוצת פוזיציות לונג פגיעות רחבה יותר ומפוזרת באופן שווה נעה בין 75,000 ל-76,000 דולר. על פי הדו"ח, הסגירה הקצרה של יום חמישי ב-76,648 דולר, הסגירה היומית הראשונה מתחת לרצפת הטווח מאז ה-21 באוגוסט, התרחשה בנפח דל במיוחד של פחות מ-40 ביטקוין בשעתיים האחרונות, ושוקמה במהירות, דבר המצביע על כך שהרצפת המסחר מוגנת ולא נשברת.
הלם אנרגטי מהדק את הרקע המקרו
החוקרים מציינים גם סטייה בולטת בזרימות המוסדיות: קרנות סל ביטקוין אמריקאיות רשמו פדיונות נטו של 462.7 מיליון דולר בכל ארבעת המסחר בשבוע שעבר, ובכך קטעו את רצף הזרימות האגרסיבי ביותר של שלושת השבועות בשנת 2026, בעוד שקרנות אתר ספוט משכו 196.9 מיליון דולר.
על פי הדו"ח, מדובר בתנודה שבועית של 1.45 מיליארד דולר בביקוש למטבעות עטיפה - מספיגת כמעט 12,300 ביטקוין בשבוע אחד ועד למימוש של כ-5,900 ביטקוין בשבוע הבא, פי 1.9 בערך מההיצע החדש שהונפק. הדו"ח מייחס את חוזקו של האתר'ר לאחרונה, כולל זינוק של 8.3% שהפעיל כ-255 מיליון דולר במימושים קצרים, בעיקר לפעילות מיצוב ו-Cash-and-Carry ולא להקצאה מחדש אמיתית.
בצד המאקרו, מדד Bitfinex מציין כי מחירי הצרכן והיצרן באוגוסט עלו ב-0.4% מחודש לחודש, בעיקר עקב עליית האנרגיה, כאשר בנזין לבדו היווה יותר משליש מעליית מדד המחירים לצרכן. למרות שהאינפלציה השנתית נותרה על 3.4% ואינפלציית הליבה ירדה ל-2.4%, השווקים מתמחרים כעת סבירות של 88.5% לעלייה של 25 נקודות בסיס.
המחקר מציין עוד כי נפט גולמי מסוג ברנט נקבע על 109.51 דולר לחבית, סולר קמעונאי בארה"ב הגיע ל-5.65 דולר לגלון, ועתודות הנפט האסטרטגיות ירדו ל-285.4 מיליון חביות. סנטימנט הצרכנים ירד ל-47.8, כאשר ציפיות האינפלציה לטווח ארוך עולות ל-3.4%, אות לכך שהלם האנרגיה עשוי לדלוף לעוגן שהפד עוקב אחריו מקרוב.
המשתנה המכריע עבור ביטקוין הוא התשואה הריאלית על אג"ח ממשלתיות ל-10 שנים, אשר טיפסה ל-2.55% והעלתה את עלות האלטרנטיבה של החזקת נכס שאינו מניב תשואה. התחזיות של יום רביעי יהיו חשובות יותר מההחלטה עצמה: אם התשואות הריאליות יישארו מעל 2.5% עד אוקטובר, סביר להניח שעלייה במחיר תישאר מוגבלת ללא קשר להיצע מופחת.
כתב ויתור
בקנה אחד עם הנחיות פרויקט אמון, אנא שים לב שהמידע המסופק בדף זה אינו מיועד ואין לפרש אותו כייעוץ משפטי, מס, השקעות, פיננסי או כל צורה אחרת של ייעוץ. חשוב להשקיע רק את מה שאתה יכול להרשות לעצמך להפסיד ולפנות לייעוץ פיננסי עצמאי אם יש לך ספק. למידע נוסף, אנו מציעים להתייחס לתנאים ולהגבלות וכן לדפי העזרה והתמיכה שסופקו על ידי המנפיק או המפרסם. MetaversePost מחויבת לדיווח מדויק וחסר פניות, אך תנאי השוק עשויים להשתנות ללא הודעה מוקדמת.
על המחבר
אליסה, עיתונאית מסורה ב- MPost, מתמחה בקריפטו, בינה מלאכותית, השקעות והתחום הנרחב של Web3. עם עין חדה לטרנדים וטכנולוגיות מתפתחות, היא מספקת סיקור מקיף כדי ליידע ולערב את הקוראים בנוף ההולך ומתפתח של מימון דיגיטלי.
מאמרים נוספים
אליסה, עיתונאית מסורה ב- MPost, מתמחה בקריפטו, בינה מלאכותית, השקעות והתחום הנרחב של Web3. עם עין חדה לטרנדים וטכנולוגיות מתפתחות, היא מספקת סיקור מקיף כדי ליידע ולערב את הקוראים בנוף ההולך ומתפתח של מימון דיגיטלי.
