Cosa sono i bot MEV e come estraggono valore
In Breve
I bot MEV sono programmi automatizzati che scansionano i mempool della blockchain per trarre profitto dalle transazioni in sospeso, utilizzando strategie come front-running, attacchi sandwich, arbitraggio e liquidazioni, estraendo miliardi di dollari di valore attraverso DeFi reti, alimentando al contempo il dibattito sull'equità e la trasparenza del mercato.
Con la continua crescita del settore della finanza decentralizzata, rete dopo rete, un'altra forza, meno discussa ma ancora più influente, ha operato dietro le quinte, alimentando una grande quantità di dati specifici sulle transazioni: i bot MEV. Questi software automatizzati scansionano le reti blockchain alla ricerca di opportunità per ottenere profitto da una transazione imminente, prima che venga finalizzata. In questo modo, sono in grado di ottenere quello che viene definito Valore Estensibile Massimo (MEV), un fenomeno ormai consolidato nei moderni mercati blockchain.
MEV è defiIl termine "profitto" si riferisce al guadagno che i partecipanti alla rete possono ottenere classificando, posizionando o censurando strategicamente le transazioni all'interno di un blocco. Sebbene inizialmente il termine fosse utilizzato principalmente in riferimento all'ecosistema di Ethereum, attualmente influenza diverse reti blockchain che supportano il modello di finanza decentralizzata.
In realtà, i bot MEV possono eseguire le loro transazioni molto più velocemente, scansionando continuamente il pool di transazioni non verificate chiamato mempool. Questi bot possono piazzare rapidamente le proprie operazioni per sfruttare una buona opportunità prima che altri trader possano reagire quando individuano opportunità promettenti.
Le origini di MEV
Il nome Miner Extractable Value era inizialmente noto come Miner Extractable Value, nome derivato dal fatto che i minatori svolgevano un ruolo nelle reti proof-of-work come Ethereum prima che diventasse proof-of-stake.
Gli scienziati hanno scoperto che i minatori potevano riorganizzare le transazioni all'interno di un blocco per ottenere un profitto extra, oltre alle normali commissioni di transazione. I minatori potevano di fatto estrarre valore dagli utenti interagendo con i protocolli di finanza decentralizzata, dando priorità ad alcune transazioni o inserendo le proprie operazioni.
Dopo l' Transizione di Ethereum al meccanismo di prova di partecipazione (proof-of-stake). Nel 2022, il termine è stato rinominato Valore Estensibile Massimo, in quanto riconosce che anche i validatori e altri partecipanti esterni possono essere coinvolti in tali strategie.
Oggigiorno, è in corso una competizione tra robot di trading specializzati e reti di ricerca che cercano l'opportunità di individuare MEV su piattaforme di scambio e di prestito decentralizzate.
Come funzionano i bot MEV
I bot MEV funzionano secondo il principio di leggere i mempool della blockchain alla ricerca di transazioni che potrebbero generare un ambiente di mercato redditizio.
Una volta che un utente invia un ordine di scambio a un exchange decentralizzato, l'ordine è visibile nel mempool e successivamente confermato sulla blockchain. In questo breve lasso di tempo, i bot esaminano le informazioni relative alla transazione e valutano se possono trarne profitto.
Quando viene individuata un'opportunità, il bot è in grado di inviare una transazione concorrente con una commissione gas più elevata in breve tempo, aumentando così le probabilità di ottenere la priorità nel blocco successivo da parte dei validatori.
Questa corsa alle priorità ha creato un panorama altamente competitivo, comunemente noto come mercato MEV, in cui i bot si contendono i profitti derivanti dalle attività blockchain.
Strategie comuni per i veicoli elettrici a media velocità (MEV)
I bot MEV sono generalmente noti per impiegare diverse strategie al fine di generare valore nei mercati della finanza decentralizzata.
Il front-running è una delle strategie più dibattute, in cui un bot si accorge che sta per arrivare un ordine di grandi dimensioni ed effettua il proprio ordine prima che questo possa essere eseguito. Il robot trae profitto dalle fluttuazioni di prezzo create per consentire lo scambio iniziale, acquistando un asset a un prezzo inferiore rispetto a quello dell'ordine di acquisto iniziale e rivendendolo subito dopo.
L'altro tipo di attacco è chiamato attacco a sandwich. In questo caso, il bot effettua un acquisto subito all'inizio della transazione della vittima e una vendita subito dopo. La transazione iniziale fa salire il prezzo, la vittima effettua la sua transazione a un prezzo inferiore e il bot vende al prezzo più alto per realizzare un profitto.
Fonte: X
L'arbitraggio è un'altra opportunità sfruttata dai bot in caso di discrepanze di prezzo tra gli exchange decentralizzati. Data la presenza simultanea di diverse piattaforme su cui operano i mercati delle criptovalute, possono verificarsi momentanee divergenze di prezzo. I bot MEV individuano questi gap ed effettuano operazioni che generano profitto dalla differenza di prezzo.
Un'altra fonte significativa di MEV sono gli eventi di liquidazione. Nel caso in cui i mutuatari sulle piattaforme di prestito decentralizzate non riescano a detenere garanzie sufficienti, le loro posizioni possono essere messe all'asta. I bot competono per effettuare tali liquidazioni il più velocemente possibile, poiché di solito ciò comporta incentivi finanziari.
Miliardi di valore estratti
MEV è diventato una delle principali valute nel mondo blockchain. Grazie alla popolarità della finanza decentralizzata nel 2020, miliardi di dollari in MEV sono stati trasferiti attraverso le reti blockchain.
Gran parte di questa attività si svolge sulla rete Ethereum perché è la più popolare nella finanza decentralizzata. Tuttavia, MEV è cresciuto anche attorno ad altre reti che supportano DeFi applicazioni, come le blockchain ad alte prestazioni.
Con l'aumento dei volumi di scambio sugli exchange decentralizzati, aumenta anche la possibilità di estrazione di MEV.
Altri potrebbero sostenere che MEV abbia essenzialmente aggiunto un livello di infrastruttura finanziaria agli ecosistemi blockchain, un livello in cui trader specializzati competono per ottimizzare l'esecuzione delle transazioni in modo redditizio.
Il dibattito intorno al MEV
Sebbene MEV possa migliorare l'efficienza del mercato in alcuni casi, come ad esempio nell'arbitraggio e nel bilanciamento dei prezzi tra le piattaforme di scambio, ha suscitato controversie negli ambienti blockchain.
Alcune strategie MEV sono criticate perché considerate sleali nei confronti dell'utente medio, in quanto manipolano l'ordine delle transazioni. Gli attacchi "a sandwich", come quelli descritti, tendono a far ottenere ai trader prezzi meno favorevoli di quanto previsto quando effettuano scambi sugli exchange decentralizzati.
Questa interazione potrebbe minare la fiducia nei servizi dei sistemi finanziari decentralizzati, in particolare tra gli utenti al dettaglio che potrebbero non capire perché i loro ordini vengono evasi a un prezzo inappropriato.
I sostenitori affermano, d'altro canto, che MEV è una conseguenza inevitabile dei sistemi blockchain trasparenti. Poiché prima della conferma le transazioni saranno visibili pubblicamente, i trader più avidi cercheranno ovviamente di approfittarne.
Tentativi di ridurre i MEV dannosi
Gli sviluppatori hanno risposto a queste preoccupazioni ideando una serie di soluzioni per limitare gli effetti negativi dell'attività dei veicoli elettrici a due ruote.
La novità più rilevante è MEV-Boost, un framework che separa la creazione dei blocchi dalla loro validazione. Questo permetterà ai costruttori specializzati di competere per sviluppare i blocchi più redditizi, e i migliori verranno poi selezionati dai validatori.
Il sistema ha l'obiettivo di costruire un mercato più trasparente in cui possa avvenire l'ordinamento delle transazioni, riducendo al contempo l'incentivo per i validatori a manipolare direttamente i blocchi.
In alcuni exchange decentralizzati sono state implementate anche misure di protezione per ridurre gli attacchi "sandwich". Tali misure possono prevedere la limitazione della visibilità delle transazioni o una modifica delle modalità di esecuzione degli scambi.
Altri progetti di ricerca stanno inoltre studiando metodi crittografici che nasconderebbero le transazioni fino alla conferma, in modo che i bot non possano utilizzarle nel mempool.
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Circa l'autore
Alisa, una giornalista dedicata al MPost, è specializzato in criptovalute, IA, investimenti e nell'ampio regno di Web3. Con un occhio attento alle tendenze e alle tecnologie emergenti, offre una copertura completa per informare e coinvolgere i lettori nel panorama in continua evoluzione della finanza digitale.
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