QCP: Il rally del Bitcoin verso i 74 dollari è guidato da uno short squeeze, non da una conferma di breakout nei mercati dei derivati.
In Breve
Secondo QCP Capital, il Bitcoin ha partecipato a un rally di sollievo raggiungendo circa 74 dollari sulla scia delle notizie relative alla guerra tra Stati Uniti e Iran, ma i segnali deboli sul mercato obbligazionario, il quadro macroeconomico restrittivo e i dati sui derivati suggeriscono un movimento di breve durata, dettato da fattori geopolitici.
Società di trading di asset digitali con sede a Singapore Capitale QCPNella sua ultima analisi del mercato delle criptovalute, ha osservato che Bitcoin ha partecipato a un rally di sollievo notturno sugli asset a rischio, tornando brevemente verso la fascia di prezzo intorno ai 74,000 dollari, in risposta alle notizie su un accordo preliminare tra Stati Uniti e Iran. I mercati azionari sono rimbalzati, i prezzi del petrolio greggio sono diminuiti e gli asset digitali hanno registrato afflussi coerenti con uno spostamento a breve termine verso una maggiore propensione al rischio.
Tuttavia, gli analisti hanno sottolineato che i principali segnali trasversali alle diverse classi di attività non hanno pienamente convalidato tale movimento. I rendimenti dei titoli obbligazionari a lunga scadenza hanno mostrato variazioni minime, l'oro è rimasto sostanzialmente stabile e i mercati obbligazionari non hanno evidenziato una significativa revisione dei prezzi, tipicamente associata all'attenuazione delle aspettative di inflazione. La mancanza di reazione del rendimento decennale, soprattutto in concomitanza con il calo dei prezzi del petrolio, è stata interpretata come prova di una riduzione del rischio di notizie negative piuttosto che di una sostanziale risoluzione macroeconomica.
Il rapporto ha inoltre evidenziato che i fondamenti geopolitici sottostanti rimangono irrisolti, in particolare per quanto riguarda i livelli di arricchimento dell'uranio in Iran. L'arricchimento attuale è stimato intorno al 60%, mentre le aspettative allineate agli Stati Uniti si mantengono al di sotto del 20%, un divario che persiste nonostante i precedenti sforzi diplomatici.
Gli analisti hanno osservato che è improbabile che tali discrepanze vengano risolte solo attraverso accordi preliminari e che i precedenti accordi di cessate il fuoco sono stati generalmente temporanei, con le questioni nucleari fondamentali rimaste irrisolte dal 2015. Di conseguenza, i mercati potrebbero reagire più ai segnali diplomatici a breve termine che a una de-escalation geopolitica duratura.
La divergenza tra il momentum spot e il posizionamento sul mercato dei derivati segnala un sentimento di cautela di fondo.
Nei mercati delle criptovalute, l'andamento dei prezzi è stato descritto come strutturalmente misto al di sotto del rally superficiale. Bitcoin ha continuato a mostrare una tendenza al rialzo nonostante i tassi di finanziamento negativi e l'open interest contenuto, indicando che le posizioni short sono rimaste prevalenti e hanno contribuito alla pressione al rialzo attraverso dinamiche di copertura forzata.
Tuttavia, i mercati dei derivati non hanno confermato una forte tendenza al rialzo. La volatilità implicita a breve termine (at-the-money) è rimasta compressa intorno al 40%, mentre le classifiche della volatilità implicita sono rimaste contenute e la volatilità a un mese ha continuato a scambiare al di sotto dei livelli a tre mesi. Anche il posizionamento sulle opzioni ha rispecchiato un atteggiamento prudente, con i risk reversal a 30 giorni con delta 25 che mostravano ancora una maggiore domanda di protezione al ribasso rispetto all'esposizione al rialzo. Questa configurazione è stata interpretata come coerente con un movimento di sollievo guidato dal mercato spot piuttosto che con un riposizionamento generalizzato nei mercati dei derivati.
Il contesto macroeconomico generale è stato descritto come sostanzialmente invariato, con aspettative di politica monetaria che rimangono contenute a seguito della recente revisione al rialzo dell'inflazione trainata dal settore energetico. Si ritiene che la Federal Reserve continui a operare all'interno di un quadro di allentamento monetario limitato per l'anno in corso, mentre le condizioni di liquidità rimangono relativamente rigide. In questo contesto, gli analisti hanno interpretato il movimento come un rally di sollievo guidato da fattori geopolitici piuttosto che come un cambiamento del regime macroeconomico, e l'attenzione si sta ora concentrando sul fatto se i recenti guadagni rappresentino una continuazione dello slancio o una potenziale area di ritracciamento.
Al momento della stesura di questo rapporto, il Bitcoin veniva scambiato a circa 74,350 dollari, registrando un calo di circa lo 0.27% nelle 24 ore precedenti. Durante la sessione, l'asset ha raggiunto un massimo di 75,886 dollari e un minimo di 73,625 dollari. La capitalizzazione di mercato globale delle criptovalute si attestava a circa 2.51 miliardi di dollari, con una diminuzione giornaliera dello 0.77%. Il volume totale degli scambi di mercato nello stesso periodo è stato pari a 150.5 miliardi di dollari, con un aumento del 2.97%, secondo i dati di CoinMarketCap.
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Circa l'autore
Alisa, una giornalista dedicata al MPost, è specializzato in criptovalute, IA, investimenti e nell'ampio regno di Web3. Con un occhio attento alle tendenze e alle tecnologie emergenti, offre una copertura completa per informare e coinvolgere i lettori nel panorama in continua evoluzione della finanza digitale.
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