Dentro il boom del mercato delle previsioni del 2025
In Breve
I mercati predittivi si sono evoluti da siti di scommesse di nicchia a strumenti influenti per prevedere eventi politici, economici e globali, ottenendo legittimità dopo battaglie legali e attirando l'attenzione delle istituzioni e dei rivenditori.
All'inizio degli anni 2010, i mercati delle previsioni non erano altro che un angolo sperduto di internet. Si poteva scommettere su chi avrebbe vinto le elezioni o se avrebbe nevicato a Natale, ma a parte qualche accademico e qualche giocatore d'azzardo, nessuno ci prestava molta attenzione.
Tutto è cambiato. Nel 2025, questi stessi mercati sono saldamente sotto i riflettori, utilizzati dagli hedge fund per valutare il rischio politico, dai giornalisti come sistemi di allerta precoce e dagli utenti abituali come un modo per monitorare (e scommettere) su come si evolve il mondo. Ciò che una volta era di nicchia ora è mainstream.
Una battaglia legale che ha cambiato tutto
Il vero cambiamento è iniziato nel 2024, quando Kalshi, una borsa statunitense per i contratti di eventi, si è scontrata con la CFTC su una questione centrale: è possibile trarre profitto legalmente dai risultati politici?
Kalshi voleva quotare i mercati per stabilire chi avrebbe controllato il Congresso. La CFTC disse che si trattava di gioco d'azzardo. Kalshi sostenne che si trattava di gestione del rischio.
Contro ogni previsione, Kalshi vinse. Un giudice federale stabilì che l'agenzia aveva oltrepassato i limiti e che i mercati delle previsioni politiche potevano essere trattati come derivati. Quella decisione aprì una falla in una zona grigia che aleggiava sul settore da anni. Da un giorno all'altro, quello che era stato liquidato come una scommessa sulla novità divenne un legittimo strumento di previsione per elezioni, inflazione, regolamentazione e persino guerra.
E proprio così, i mercati delle previsioni non solo divennero legali, ma vennero anche presi sul serio.
Le piattaforme si moltiplicano rapidamente
Una volta che la sentenza Kalshi ha aperto la strada, nuovi giocatori sono arrivati. Kalshi ha ampliato la propria offerta, mentre Robin Hood hanno accennato all'aggiunta di funzionalità basate sulle previsioni per i trader al dettaglio. Altri come polimercato e Previsione di insight hanno continuato a operare ai margini, costruendo piattaforme decentralizzate, bloccando gli utenti statunitensi o modificando le strutture legali per restare fuori dal mirino delle autorità di regolamentazione.
Ognuno ha trovato la sua strada. Kalshi si è orientata verso la conformità, costruendo un rapporto di fiducia con le istituzioni. Polymarket ha abbracciato il Far West, quotando i mercati in base ad acquisizioni di intelligenza artificiale, scandali di celebrità o focolai geopolitici. Insieme, hanno creato un ecosistema che ora abbraccia ogni aspetto, dagli aumenti dei tassi ai lanci di razzi.
A questo punto, i mercati predittivi sono più che semplici strumenti di gioco d'azzardo. Sono riflessi in tempo reale di dove la massa crede che le cose stiano andando, spesso più rapidi e fluidi dei sondaggi o dell'opinione pubblica.
Dalla speculazione al segnale
I mercati predittivi si basano su una premessa semplice: investire in ciò che si pensa effettivamente accadrà. Questa struttura di incentivi impone l'onestà. Se un mercato offre una probabilità del 75% di verificarsi di un evento, quel numero riflette un gruppo di trader disposti a sbagliarsi finanziariamente.
Ecco perché analisti, hedge fund e persino giornalisti hanno iniziato a basarsi su questi prezzi. Invece di aspettare ritardi nei dati o modelli obsoleti, possono semplicemente verificare le probabilità. In molti casi, dalle sentenze della Corte Suprema ai cambiamenti macroeconomici, i mercati sono stati più rapidi e accurati delle previsioni convenzionali.
Questo non significa che ogni contratto sia importante. Nessuno costruisce un portafoglio in base al fatto che Barbie superi in fatturato Oppenheimer. Ma nel complesso, questi mercati offrono un'istantanea in tempo reale di come le persone si aspettano che il mondo si svolga, non in base a sensazioni o opinioni, ma a incentivi reali.
Ancora intrappolati tra finanza e gioco d'azzardo
Nonostante la loro crescita, i mercati predittivi non sono ancora del tutto sfuggiti alla loro ambiguità giuridica. Sono strumenti di trading legittimi come futures o opzioni? O solo un'altra forma di gioco d'azzardo?
I sostenitori li vedono come strumenti di rischio, un modo per proteggersi dall'incertezza, proprio come un'assicurazione contro un cattivo raccolto o una flessione del mercato. Gli scettici sostengono che si tratti pur sempre di scommesse, solo che si vestono da fintech. Le autorità di regolamentazione sono divise. La CFTC ha perso la causa Kalshi, ma non si è ritirata del tutto. Anche le commissioni di gioco statali stanno facendo il loro giro, suggerendo che queste piattaforme potrebbero ancora essere sotto la loro supervisione.
Questa tensione persistente ha rallentato le cose, in particolare nello spazio politico statunitense. Ma non ha fermato lo slancio. Molti progetti si sono semplicemente internazionalizzati, hanno abbracciato le criptovalute o si sono attenuti a sistemi di denaro fittizio come Metaculus per aggirare del tutto la regolamentazione.
C'è un po' di ironia in tutto questo. Le scommesse sportive, molto più speculative e spesso meno informative, incontrano meno ostacoli legali. Eppure, una piattaforma che offre probabilità dettagliate e basate sul crowdsourcing per risultati reali è ancora in sospeso. La situazione potrebbe cambiare se un attore importante come Robinhood riuscisse a renderle accessibili al grande pubblico.
I mercati previsionali sembrano adatti a questo momento
C'è anche qualcosa di più culturale in atto. Questi mercati rispecchiano lo spirito dei tempi. In un mondo che sembra sempre più instabile, con elezioni ribaltate, guerre trasmesse in diretta streaming, inflazione che oscilla di settimana in settimana, la gente vuole avere un appiglio per il futuro.
I mercati predittivi offrono tutto questo. Ti offrono un modo per monitorare, testare e persino trarre profitto dalle tue convinzioni. Come le scommesse sportive, sono interattivi e creano dipendenza. Ma invece di scommettere sul prossimo touchdown, pensi a cessate il fuoco, politiche climatiche o decisioni della Fed.
E non sono solo transazionali. Attorno a loro si formano comunità. Piattaforme come Manifold e Metaculus hanno costruito un seguito quasi di culto, soprattutto tra giovani intellettuali, razionalisti e pensatori cripto-nativi. Le persone discutono di probabilità, condividono modelli e cercano di guadagnare prestigio anticipando le previsioni e avendo ragione.
È un hobby e un gioco di status. E poiché la maggior parte di queste piattaforme monitora le performance nel tempo, le buone previsioni portano con sé vantaggi in termini di reputazione, non solo di denaro.
Cosa verrà dopo?
I prossimi due anni determineranno se i mercati predittivi diventeranno un vero e proprio strato dell'infrastruttura finanziaria o solo una bizzarra sottocultura che ha raggiunto il suo apice nel 2025.
Molto dipende dalla regolamentazione. La CFTC, SECe le agenzie statali per il gioco d'azzardo sono ancora deficonsolidando i loro ruoli. Se ai mercati politici viene permesso di rimanere e crescere, lo spazio potrebbe esplodere. Se venissero nuovamente chiusi, l'intero settore potrebbe tornare in clandestinità.
Sul fronte dei prodotti, l'innovazione continua. Le integrazioni di Kalshi con Robinhood sono già in fase di test. SoFi, Coinbase, forse anche Bloomberg, si dice che tutti stiano osservando. Gli hedge fund stanno sperimentando i contratti evento non solo come asset negoziabili, ma anche come feed di dati in tempo reale per alimentare modelli di sentiment.
L'ostacolo più grande, come sempre, è la liquidità. Questi mercati sono ancora minuscoli rispetto alle azioni o ai futures. Per crescere, avranno bisogno di più utenti, più fiducia e di un quadro giuridico più chiaro.
Ma il percorso sta iniziando a prendere forma. Ciò che è iniziato come una novità, qualcosa a metà tra il poker e i sondaggi, è ora sulla buona strada per diventare parte del modo in cui misuriamo, valutiamo e discutiamo del futuro.
Se il 2024 è stato l'anno in cui i mercati delle previsioni hanno conquistato il diritto di esistere, il 2025 si preannuncia come l'anno in cui inizieranno a contare.
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Circa l'autore
Alisa, una giornalista dedicata al MPost, è specializzato in criptovaluta, prove a conoscenza zero, investimenti e nel vasto regno di Web3. Con un occhio attento alle tendenze e alle tecnologie emergenti, offre una copertura completa per informare e coinvolgere i lettori nel panorama in continua evoluzione della finanza digitale.
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