HSC Asset Management Hong Kong: uno sguardo al riassetto degli investimenti in Asia, con la convergenza di capitali, criptovalute e mercati privati.
In Breve
Il panel di HSC Hong Kong esplora i cambiamenti negli investimenti in Asia, i flussi di capitale e l'evoluzione del private equity, mettendo in evidenza l'apertura della Cina, i cicli di crisi e l'ascesa degli investimenti globali basati su partnership.
Il 23 aprile, Gestione patrimoniale HSC Un evento tenutosi a Hong Kong ha riunito i leader del settore per esaminare il panorama in continua evoluzione delle criptovalute e della finanza istituzionale.
Tra le discussioni principali, spicca una conversazione informale intitolata "Il punto di vista di un esperto sul panorama degli investimenti in Asia", che ha esplorato le forze che stanno rimodellando i mercati finanziari globali all'incrocio tra finanza tradizionale e digitale.
In questa conversazione, Allan Liu, Presidente globale di AIC, ha condiviso il suo punto di vista con Vadim Krekotin, Managing Partner di HSC Asset Group, offrendo un'analisi approfondita di come i flussi di capitale, le strategie di investimento e le strutture di mercato si stanno evolvendo in Asia e non solo.
Lezioni dall'apertura della Cina: costruire la fiducia prima del capitale.
La conversazione è iniziata con una riflessione sui primi anni del periodo delle riforme in Cina, utilizzando la carriera di uno dei relatori come chiave di lettura per comprendere come nascono le grandi transizioni di mercato. L'idea centrale era che una significativa formazione di capitale raramente inizia solo con il denaro. Inizia con l'informazione, la fiducia e una narrazione credibile che permetta agli esterni di credere in un mercato sconosciuto. Nei primi anni '1980, quando gli investitori stranieri non disponevano quasi di dati, non c'erano leggi chiare e la conoscenza dei consumatori cinesi era scarsa, il relatore ha descritto la costruzione del business plan per gli investimenti, settore per settore, attraverso ricerche, report e un coinvolgimento diretto con aziende e governi globali.
Questo approccio ha contribuito a trasformare l'incertezza in convinzione. Pubblicando studi indipendenti sul contesto degli investimenti in Cina e persuadendo le multinazionali a rimanere attive anche dopo gli shock politici, ha sostenuto che il vero lavoro non consisteva solo nell'attrarre capitali, ma nel rendere possibile l'afflusso di capitali a lungo termine. Il messaggio era che i mercati si aprono quando le istituzioni riescono finalmente a capire come operare al loro interno.
Dagli investimenti esteri al private equity
La discussione si spostò quindi sulla fase successiva della sua carriera: attrarre capitali in Cina, anziché limitarsi a far entrare aziende. Dopo aver contribuito a definire la logica degli investimenti diretti esteri, si dedicò al private equity, poiché il Paese aveva bisogno non solo di multinazionali, ma anche di capitali per sostenere i propri imprenditori e le aziende nazionali. Questo secondo passo fu considerato altrettanto importante, in quanto segnò il passaggio dall'accesso al mercato alla sua creazione.
Ricordava di aver contribuito a introdurre il private equity come modello di business ai responsabili politici cinesi all'inizio degli anni '1990, contribuendo infine alla creazione del primo vero fondo di private equity in Cina. A suo dire, non si trattava solo di un'opportunità commerciale, ma di una risposta a un sistema finanziario sotto pressione. Le difficoltà del settore bancario, i crediti inesigibili e la debolezza sistemica avevano creato la necessità di un modello di allocazione del capitale più flessibile e disciplinato. La sua conclusione era che il private equity avesse avuto successo perché aveva colmato una lacuna strutturale.
La crisi come opportunità, la disciplina come strumento di sopravvivenza
Un tema centrale della conversazione è stato il modo in cui le crisi rimodellano i mercati. Facendo riferimento alla crisi finanziaria asiatica, alla crisi finanziaria globale, alla stretta creditizia e ad altri cicli economici, il relatore ha sostenuto che ogni fase di recessione ha le sue peculiarità, ma un principio si ripete sempre: la crisi crea opportunità per chi possiede disciplina e pazienza. Ha descritto come molte importanti società di private equity in Asia siano nate intorno al punto più basso del ciclo 2008-2009, quando i prezzi degli asset erano bassi e il capitale poteva essere impiegato con saggezza.
Il suo consiglio era schietto. Gli investitori non dovrebbero mai pagare più del dovuto, non dovrebbero mai dare per scontato che un picco durerà per sempre e non dovrebbero mai lasciare che l'ottimismo sostituisca la disciplina. A suo avviso, i migliori investitori in private equity non sono quelli che si muovono più velocemente durante un boom, ma quelli che mantengono la disciplina nell'ingresso, restano pazienti durante il ciclo e escono quando le condizioni sono favorevoli. Per lui, questa filosofia è rimasta coerente nel corso dei decenni e in tutti i regimi di mercato.
La nuova Georgia della capitale
La conversazione si è poi allargata al presente, che ha descritto come un riassetto globale delle regole commerciali, dei dazi, delle alleanze e dei flussi di capitali. In questo contesto, ha avvertito che un mandato di investimento incentrato esclusivamente sulla Cina sta diventando sempre più restrittivo e rischioso per molti gestori patrimoniali globali. Gli investitori istituzionali, soprattutto in Occidente, sono ora più cauti riguardo all'esposizione alla Cina, mentre i gestori di fondi subiscono pressioni per strutturare i propri portafogli tenendo conto di tali preoccupazioni.
La sua risposta è stata l'adattamento. Invece di cercare di imporre vecchie strutture di fondi a un mondo nuovo, i gestori devono creare veicoli flessibili, mandati separati e partnership su misura. Ha anche sottolineato l'importanza di "giocare sul tema Cina" senza necessariamente investire direttamente in Cina. Ciò significa aiutare le aziende cinesi ad espandersi all'estero, costruire ecosistemi in altre regioni e sostenere partnership industriali e tecnologiche transfrontaliere.
La nuova logica della Cina in uscita
Uno dei concetti più interessanti emersi durante la discussione è stato che oggi il capitale deve spesso viaggiare insieme alla tecnologia, alla produzione e alle partnership locali. Il relatore ha sostenuto che le aziende cinesi operanti in settori come i trasformatori, le infrastrutture digitali e la produzione avanzata possono avere successo all'estero solo se si adattano alle normative locali. In mercati come il Medio Oriente, l'Europa o il Nord America, le aziende non possono semplicemente esportare un prodotto e aspettarsi il successo. Devono costruire catene di approvvigionamento locali, collaborare con imprese locali e adattarsi alle normative del luogo.
Questo spunto ha portato a una riflessione più ampia sul ruolo stesso del private equity. In questa nuova fase, il private equity non si limita a staccare un assegno. Si tratta di costruire un ecosistema completo: capitale, fornitori, tecnologie, clienti e partner. L'investitore diventa un catalizzatore, ma anche un costruttore di ponti.
Asia, Paesi del Consiglio di Cooperazione del Golfo e il futuro del capitale di partnership
La seconda parte della conversazione si è concentrata sul rafforzamento dei rapporti tra Asia e Paesi del Golfo. L'oratore ha descritto sia i flussi in entrata che quelli in uscita come parte di una più ampia riconfigurazione del capitale globale. Gli investitori del Golfo desiderano accedere a manager e tecnologie asiatiche di alto livello, mentre le imprese asiatiche necessitano di capitali e accesso ai mercati dei Paesi del Golfo. Ma, ancora una volta, il messaggio è stato che il denaro da solo non basta. Paesi come quelli del CCG desiderano il trasferimento tecnologico, la localizzazione industriale e l'allineamento con le agende di sviluppo nazionali.
Ecco perché, a suo avviso, il futuro appartiene alle partnership piuttosto che alla proprietà passiva. Il capitale deve essere affiancato da esperienza, reti di contatti e capacità di esecuzione. Per la prossima fase di crescita dell'Asia, i vincitori saranno coloro che sapranno combinare capitali internazionali con talenti, tecnologie e know-how produttivo cinesi o asiatici.
Il consiglio conclusivo è stato personale e pratico: costruire relazioni, lavorare attraverso le collaborazioni e non aver paura di cambiare direzione. Il relatore ha descritto la propria carriera come una serie di salti tempestivi, ognuno legato a un diverso momento storico. Il suo messaggio finale è stato che la prossima generazione dovrebbe rimanere adattabile, mantenere viva la curiosità e seguire le proprie convinzioni piuttosto che la routine. In un mondo in cui mercati, geopolitica e flussi di capitali vengono riscritti, questa potrebbe essere la strategia più duratura di tutte.
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Circa l'autore
Alisa, una giornalista dedicata al MPost, è specializzato in criptovalute, IA, investimenti e nell'ampio regno di Web3. Con un occhio attento alle tendenze e alle tecnologie emergenti, offre una copertura completa per informare e coinvolgere i lettori nel panorama in continua evoluzione della finanza digitale.
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