La SFC di Hong Kong lancia un quadro pilota per la negoziazione secondaria di prodotti di investimento tokenizzati su piattaforme autorizzate.
In Breve
La SFC di Hong Kong lancia un quadro pilota per la negoziazione secondaria di prodotti di investimento tokenizzati su piattaforme autorizzate, ampliando l'accesso al dettaglio, consentendo modelli di trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7 e integrando la liquidazione tramite blockchain nei mercati regolamentati.
Organismo di regolamentazione responsabile della supervisione dei mercati dei titoli e dei futures di Hong Kong, Commissione titoli e futures (SFC), ha introdotto un nuovo quadro normativo progettato per sperimentare la negoziazione sul mercato secondario di prodotti di investimento tokenizzati autorizzati dalla SFC, nell'ambito di sforzi più ampi per sostenere lo sviluppo dell'ecosistema degli asset digitali di Hong Kong e incrementare l'attività di trading nel tempo.
Secondo la circolare regolamentare, il quadro normativo è principalmente concepito per consentire la negoziazione secondaria di fondi aperti tokenizzati autorizzati dalla SFC su piattaforme di trading di asset virtuali (VATP) autorizzate dalla SFC. L'iniziativa mira inoltre ad ampliare l'accesso alle infrastrutture di trading regolamentate per gli investitori al dettaglio, consentendo al contempo, a discrezione, la possibilità di accordi di negoziazione secondaria over-the-counter previa valutazione individuale.
Dall'introduzione dell'approccio normativo iniziale della SFC sulla tokenizzazione alla fine del 2023, gli operatori di mercato hanno esplorato sempre più l'emissione e la distribuzione di prodotti finanziari tokenizzati a Hong Kong, creando nuove attività di mercato e strutture di prodotto. A marzo 2026, erano disponibili al pubblico 13 prodotti tokenizzati nella giurisdizione, con un patrimonio gestito in classi di azioni tokenizzate aumentato di circa sette volte, raggiungendo i 10.7 miliardi di dollari USA rispetto all'anno precedente.
In risposta a questa crescita, l'autorità di regolamentazione ha indicato che i tempi sono appropriati per introdurre un quadro pilota per la negoziazione secondaria continua, compresi potenziali modelli di negoziazione 24 ore su 24. Il quadro è inteso a integrare ulteriormente gli strumenti finanziari tokenizzati nel più ampio Web3 ecosistema, con potenziali casi d'uso che coinvolgono stablecoin regolamentate e depositi tokenizzati a supporto della liquidità e del regolamento continuo.
Al fine di affrontare le problematiche strutturali legate alla liquidità e alla tutela degli investitori, in particolare per quanto riguarda le negoziazioni al di fuori dei normali orari di mercato, il quadro normativo incorpora misure ispirate alle prassi dei mercati degli ETF (Exchange Traded Fund) e delle infrastrutture di negoziazione di asset virtuali autorizzate. Tali misure mirano a supportare meccanismi di determinazione dei prezzi equi, condizioni di mercato ordinate, standard di fornitura di liquidità e requisiti di trasparenza più rigorosi.
Promuovere l'integrazione del mercato e l'implementazione graduale dei prodotti tokenizzati.
Secondo la SFC, l'iniziativa rappresenta un passo avanti verso lo sviluppo di una struttura di mercato degli asset digitali più integrata a Hong Kong, che combina prodotti finanziari tradizionali con funzionalità di regolamento e negoziazione basate su blockchain. Il quadro si configura inoltre come una risposta alla crescente domanda di accesso continuo al mercato in un contesto di trading caratterizzato da un rapido flusso di informazioni e da un'elevata volatilità.
La fase iniziale del progetto pilota dovrebbe concentrarsi sui fondi monetari tokenizzati, con la possibilità di un'espansione ad ulteriori categorie di prodotti in seguito a una valutazione delle prestazioni operative e delle condizioni di mercato.
Gli operatori di mercato, inclusi gli emittenti di prodotti e le piattaforme di trading di asset virtuali autorizzate dalla SFC, sono incoraggiati a collaborare con l'autorità di regolamentazione prima di implementare attività nell'ambito del nuovo quadro normativo o a fornire le notifiche pertinenti, ove richiesto.
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Circa l'autore
Alisa, una giornalista dedicata al MPost, è specializzato in criptovalute, IA, investimenti e nell'ampio regno di Web3. Con un occhio attento alle tendenze e alle tecnologie emergenti, offre una copertura completa per informare e coinvolgere i lettori nel panorama in continua evoluzione della finanza digitale.
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