Franklin Templeton ottiene un'esenzione da azioni legali per la custodia on-chain di un fondo monetario tokenizzato.
In Breve
Lo staff della SEC concede a Franklin Templeton un'esenzione da azioni legali per la custodia on-chain di quote di fondi tokenizzate tramite un agente di trasferimento integrato con blockchain.
Gli Stati Uniti Securities and Exchange CommissionLa Divisione di Gestione degli Investimenti ha emesso una lettera di non intervento che consente Franklin Templetoni fondi di investimento registrati per detenere quote del fondo monetario tokenizzato della società attraverso un sistema di custodia integrato con blockchain.
La decisione, resa pubblica mercoledì, consente ai fondi comuni di investimento e agli ETF convenzionali del gruppo Franklin Templeton di investire nel Franklin OnChain US Government Money Fund, comunemente noto come BENJI, a fini di gestione della liquidità senza dover rispettare i paragrafi (b), (e) e (f) della Regola 17f-2 dell'Investment Company Act del 1940, che disciplinano la custodia fisica dei titoli e l'annotazione sui certificati.
BENJI, lanciato sulla blockchain Stellar nel 2021 e successivamente espansosi su Ethereum e Solana, investe principalmente in titoli di Stato statunitensi e mira a mantenere un prezzo per azione stabile di 1 dollaro. Il fondo detiene attualmente circa 726 milioni di dollari di asset in gestione, secondo i dati di RWA.xyz.
Lo staff della SEC ha stabilito che l'accordo proposto era sufficientemente analogo a una lettera di non obiezione del 1992, anch'essa relativa a Franklin, che consentiva la custodia da parte di fondi master-feeder affiliati tramite registrazioni contabili anziché certificati fisici. L'analista di Bloomberg James Seyffart ha osservato che la lettera di fatto "apre le porte" ai fondi registrati di Franklin per detenere il prodotto OnChain, pur non soddisfacendo tecnicamente i requisiti di custodia tradizionali previsti dal Securities Exchange Act del 1940. I fondi di investimento prevedono vantaggi operativi, tra cui il calcolo orario del valore patrimoniale netto, il trading intraday, una liquidazione più rapida e una riduzione dei costi.
Architettura di custodia e garanzie normative
In base alla struttura approvata, Franklin Templeton Investor Services (FTIS), agente di trasferimento registrato e affiliato dei fondi, fungerà da custode e manterrà il registro ufficiale dei titolari di titoli attraverso un sistema proprietario che collega le registrazioni interne contabili con i dati transazionali anonimi sulla blockchain.
FTIS creerà e controllerà portafogli Stellar separati per ciascun fondo di investimento, proteggendo le chiavi private tramite tecniche di calcolo multi-firma e multi-parte con firmatari distribuiti geograficamente e funzionalità di recupero offline. Fondamentalmente, FTIS mantiene l'autorità amministrativa unilaterale per correggere errori o transazioni non autorizzate, bloccare o migrare i dati dei portafogli e ripristinare il registro ufficiale di proprietà, indipendentemente dalle voci presenti sulla blockchain.
La posizione di non intervento del personale è subordinata a rigorose e continue misure di salvaguardia: il consiglio di amministrazione di ciascun fondo deve approvare e rivedere annualmente l'accordo; le conferme delle transazioni devono essere inviate a personale autorizzato distinto da quello che impartisce le istruzioni; e tutte le attività devono essere sottoposte a una riconciliazione giornaliera rispetto alle autorizzazioni di transazione del fondo.
Inoltre, i revisori contabili indipendenti devono effettuare almeno tre verifiche per ogni anno fiscale, di cui almeno due senza preavviso, confrontando i registri dell'agente di trasferimento di FTIS con i libri contabili sia del fondo di investimento che di BENJI. I protocolli di transizione richiedono a FTIS di consegnare tutti i controlli amministrativi, le autorizzazioni per gli smart contract e i registri ufficiali a qualsiasi agente di trasferimento successore al momento della cessazione dell'incarico. La SEC ha sottolineato che la lettera riflette solo le opinioni del personale, non ha valore legale e non modifica né emenda la legge applicabile.
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Alisa, una giornalista dedicata al MPost, è specializzato in criptovalute, IA, investimenti e nell'ampio regno di Web3. Con un occhio attento alle tendenze e alle tecnologie emergenti, offre una copertura completa per informare e coinvolgere i lettori nel panorama in continua evoluzione della finanza digitale.
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