'Bagaimana Seharusnya Kita Membangun Ini dengan Benar?' CEO Cregis, Shawn Yan, Tentang MiCA, Infrastruktur Institusional, dan Perusahaan yang Memenangkan Fase Praktis
Singkatnya
CEO Cregis, Shawn Yan, berbicara tentang dampak kelembagaan MiCA, mengapa tata kelola lebih penting daripada teknologi, dan masa depan infrastruktur aset digital.
Saat tenggat waktu pemberlakuan akhir MiCA tiba pada 1 Juli 2026, angka-angka tersebut menceritakan kisah yang mengejutkan: hanya sekitar 210 perusahaan kripto dari sekitar 3,000 perusahaan yang sebelumnya beroperasi di seluruh Uni Eropa yang berhasil mendapatkan otorisasi penuh.
Pada saat yang sama, volume perdagangan ETF kripto spot melampaui $2 triliun pada awal tahun 2026, dan survei akhir tahun 2025 terhadap investor institusional menemukan bahwa sebagian besar mengharapkan untuk menggandakan eksposur aset digital mereka dalam waktu tiga tahun. Ambang batas kepatuhan telah diperketat. Modal sudah ada di sini. Pertanyaan yang sekarang diajukan secara mendesak oleh lembaga keuangan Eropa bukanlah apakah akan berpartisipasi — melainkan siapa yang akan membangun tulang punggung operasional yang memungkinkan partisipasi dalam skala besar.
Itulah masalahnya. Shawn Yan, pendiri dan CEO PT CregisSelama sembilan tahun terakhir, ia telah berupaya memecahkan masalah ini — membangun infrastruktur perusahaan yang memungkinkan bank, pialang, dan perusahaan pembayaran untuk memindahkan dan melindungi aset digital tanpa harus menciptakan kembali sistem dari awal setiap kali.
Cregis kini melayani lebih dari 4,000 klien di lebih dari 50 negara. Kami duduk bersama Shawn Yan untuk membahas apa yang diinginkan lembaga-lembaga Eropa seiring pasar menjadi lebih praktis, dan mengapa perusahaan yang memenangkan fase tersebut jarang yang paling agresif dalam persaingan.
Ketika masa transisi MiCA berakhir pada 1 Juli, apa arti momen itu dari sudut pandang operasional?
Momen-momen seperti itu terbaca berbeda dari dalam dibandingkan dengan yang diberitakan media. Bagi kami, MiCA merupakan tonggak operasional sekaligus tonggak hukum. Aturan yang lebih jelas tidak menghilangkan kebutuhan akan infrastruktur — tetapi membuatnya lebih terlihat. Banyak institusi telah menunda rencana mereka karena jalan di depan terasa tidak jelas.defiNed, dan tidak ada yang membangun infrastruktur serius di atas tanah yang bergeser.
Jika kerangka kerja tersebut menjadi lebih solid, tim-tim tersebut berhenti memperdebatkan apakah akan berpartisipasi, dan mulai mengajukan pertanyaan tentang penyimpanan, wewenang persetujuan, dan bagaimana setiap pergerakan dicatat dan ditinjau. Yang berubah setelah 1 Juli bukanlah semua orang tiba-tiba ingin memasuki pasar. Yang berubah adalah sifat percakapan tersebut. Percakapan tersebut bergeser dari “Haruskah kita berpartisipasi?” menjadi “Bagaimana seharusnya kita membangun ini dengan benar?” Bagi saya, itulah signifikansi sebenarnya dari transisi tersebut. Hal itu menandai titik di mana lembaga-lembaga berhenti memperlakukan aset digital sebagai eksperimen dan mulai memikirkannya sebagai kemampuan operasional.
Di bagian mana lembaga biasanya mengalami masalah terkait pemisahan aset dan kemampuan audit, dan bagaimana Cregis mengatasinya?
Pemisahan dan kemampuan audit tampak rapi di atas kertas, tetapi menjadi berantakan begitu beberapa tim menyentuh aset yang sama. Berdasarkan pengalaman kami, teknologi itu sendiri biasanya bukanlah bagian tersulit. Masalah mulai muncul ketika departemen keuangan, operasional, perbendaharaan, dan kepatuhan semuanya membutuhkan akses berbeda ke satu sistem dompet yang tidak pernah dirancang untuk itu. Institusi menghadapi tantangan sebenarnya ketika mengoordinasikan persetujuan, pergerakan perbendaharaan, dan penyelesaian di beberapa tim. Uang dari berbagai lini bisnis akhirnya tercampur, menentukan milik siapa berubah menjadi tebak-tebakan, dan seseorang kehilangan waktu berjam-jam setiap minggu untuk mencocokkan transaksi secara manual.
Di situlah tepatnya kami menghabiskan sebagian besar waktu kami bersama pelanggan. Struktur akun utama dan sub-akun menjaga agar lini bisnis yang berbeda tetap terpisah, alamat setoran dapat dipetakan ke pengguna individual untuk rekonsiliasi otomatis, dan alur kerja persetujuan berbasis peran memastikan dana bergerak sesuai kebijakan, bukan berdasarkan kebijakan individu. Tujuannya bukan hanya untuk menambahkan lebih banyak kontrol. Tujuannya adalah untuk merancang alur kerja di mana cara yang sesuai juga merupakan cara termudah untuk beroperasi.
Apa sebenarnya yang diubah oleh infrastruktur dompet MPC tentang bagaimana suatu institusi mengelola risiko dan menunjukkan kendali penyimpanan?
MPC sendiri bukanlah teknologi baru. Ini adalah pendekatan yang sudah mapan dan banyak digunakan untuk meningkatkan cara pengelolaan otoritas penandatanganan. Banyak orang menggambarkannya terutama sebagai teknologi keamanan, tetapi saya sebenarnya berpikir kontribusi terbesarnya adalah tata kelola. Alih-alih memusatkan kendali pada satu kunci privat, ia mendistribusikan otoritas penandatanganan sehingga tidak ada individu yang dapat memindahkan aset sendiri. Itu adalah peningkatan penting karena menghilangkan satu titik kegagalan operasional.
Pada saat yang sama, MPC bukanlah solusi keamanan yang sempurna. Keamanan keseluruhan dari sistem penyimpanan tetap bergantung pada arsitektur yang lebih luas — bagaimana kunci dilindungi, bagaimana persetujuan dikelola, bagaimana sistem diisolasi, dan bagaimana risiko operasional dikendalikan. Itu adalah pertanyaan yang berbeda dari bagaimana tanda tangan dihasilkan.
Itulah mengapa kami tidak berpikir bahwa institusi sedang memilih antara MPC dan sesuatu yang lain. Mereka sedang membangun model operasional yang dapat mereka percayai. Bagi banyak perusahaan, platform WaaS berbasis MPC kami memberikan keseimbangan yang tepat antara tata kelola, keamanan, dan efisiensi operasional. Namun, organisasi seperti bank, perusahaan yang terdaftar di bursa saham, atau institusi dengan kontrol internal yang lebih ketat seringkali membutuhkan lapisan tata kelola tambahan. Di sinilah Cregis Trust Vault berperan. Cregis Trust Vault menambahkan penegakan kebijakan, alur kerja persetujuan, dan kontrol operasional di atas lapisan dompet digital, memberikan institusi kerangka kerja yang lebih sesuai untuk auditor, regulator, dan tim risiko internal.
Pada akhirnya, yang penting bukanlah apakah suatu lembaga menggunakan MPC. Yang penting adalah apakah seluruh arsitektur kustodian sesuai dengan tingkat tata kelola dan jaminan yang dibutuhkan bisnis. Organisasi yang berbeda memiliki persyaratan yang berbeda, tetapi tujuannya selalu sama: tidak seorang pun boleh memindahkan aset klien sendirian, setiap tindakan harus diatur oleh kebijakan, dan setiap keputusan harus sepenuhnya dapat dilacak.
Perbincangan publik berfokus pada bursa, tetapi broker FX dan perusahaan fintech menengah bergerak lebih cepat di bawah MiCA. Apa yang mendorong hal itu?
Bursa pertukaran menjadi sorotan utama karena secara kasat mata mereka berbasis kripto, tetapi para pelaku yang bergerak lebih tenang seringkali memiliki alasan komersial lain. Klien broker FX di Timur Tengah, Asia Tenggara, dan Amerika Latin kini mengharapkan deposit dan penarikan stablecoin sebagai standar, karena jalur tersebut mengalahkan perbankan tradisional untuk arus lintas batas. Transfer kawat yang memakan waktu dua hari dan potongan persentase sulit dibenarkan ketika pesaing terdekat klien dapat menyelesaikan transaksi dalam hitungan menit. Broker yang tidak dapat menawarkannya akan kehilangan klien, sehingga ini menjadi pertanyaan pendapatan jauh sebelum menjadi pertanyaan teknologi.
Penyedia layanan pembayaran (PSP) dan perusahaan fintech menengah merasakan tekanan serupa karena pergerakan uang sudah menjadi inti bisnis mereka. Teknologi jarang menjadi keunggulan kompetitif mereka. Yang mereka cari adalah infrastruktur yang dapat mereka terapkan dengan cepat, diintegrasikan dengan operasi yang ada, dan dapat diandalkan untuk berjalan dengan lancar seiring pertumbuhan volume.
Apa yang dibutuhkan oleh broker forex dari penyedia infrastruktur yang tidak dibutuhkan oleh bursa kripto?
Secara kasat mata, mereka menginginkan hal yang sama — aset berpindah dengan aman melintasi perbatasan, dengan cepat. Namun di baliknya, titik awal mereka sangat berbeda. Bursa kripto membangun hampir semuanya sendiri; mesin pencocokan, lapisan dompet, dan jalur deposit adalah produknya, sehingga mereka menginginkan kinerja mentah dan kontrol mendalam dalam skala besar.
Para broker tumbuh dalam tradisi yang berlawanan, mengandalkan distribusi, akuisisi klien, dan penanganan risiko, dengan platform mereka dibeli dari spesialis. Jadi, yang dibutuhkan broker adalah infrastruktur yang dapat diintegrasikan ke dalam CRM yang sudah ada, dengan pencocokan dan rekonsiliasi pesanan yang terintegrasi, ditambah tata kelola yang dapat diserahkan kepada bagian keuangan dan operasional. Itulah mengapa saya sering mengatakan: berikan bursa sebuah kotak hitam dan mereka mungkin akan menolaknya. Berikan broker sesuatu yang membutuhkan pembangunan semuanya dari awal, dan mereka mungkin akan menolaknya juga. Mereka membutuhkan infrastruktur yang andal, tetapi juga praktis untuk cara organisasi mereka beroperasi.
Apakah Anda mengamati pola operasional umum dalam bagaimana pasar beralih dari tahap eksperimen awal ke adopsi kelembagaan yang terstruktur?
Pada tahap awal, sebagian besar lembaga mencoba pengaturan seringan mungkin. Mereka terhubung ke penyedia pihak ketiga, mengaktifkan deposit dan penarikan, dan biasanya itu sudah cukup untuk tahap pertumbuhan pertama. Pada titik itu, kecepatan lebih penting daripada optimasi.
Kemudian volume meningkat, dan tiga tekanan muncul dalam urutan yang sama setiap kali. Biaya berbasis persentase menjadi lebih terlihat, perusahaan menjadi kurang nyaman meninggalkan saldo yang lebih besar kepada pihak ketiga, dan klien yang mengharapkan penyelesaian hampir instan menjadi kurang toleran terhadap penundaan. Biasanya pada titik itulah percakapan bergeser dari “Bagaimana kita mengakses aset digital?” menjadi “Bagaimana kita mengoperasikannya sendiri?” Kami telah mengamati pola ini berulang di berbagai pasar, baik di Asia, Timur Tengah, atau baru-baru ini di Eropa. Begitu institusi mencapai skala tertentu, mereka hampir selalu mulai berpikir untuk memiliki lebih banyak lapisan dompet, sambil membawa persetujuan, manajemen perbendaharaan, dan kontrol operasional ke dalam perusahaan. Kami telah melihat pola ini cukup sering sehingga kami biasanya dapat mengetahui di mana klien berada dalam perjalanan pertumbuhan mereka hanya dari pertanyaan yang mereka ajukan.
Di mana posisi Eropa dibandingkan dengan pasar yang lebih maju? Apa yang dapat dipelajari Eropa dari bagaimana adopsi teknologi terjadi di tempat lain?
Eropa tidak tertinggal dalam hal kecanggihan. Malahan, lembaga-lembaga Eropa cenderung menjadi yang paling disiplin dalam hal tata kelola dan perencanaan operasional. Perbedaannya adalah sebagian Asia dan Timur Tengah memasuki fase ini lebih awal, sehingga mereka telah mengumpulkan lebih banyak pengalaman langsung dalam menjalankan infrastruktur aset digital dalam skala besar.
Hal itu justru memberi Eropa keuntungan. Lembaga-lembaga tidak harus mempelajari setiap pelajaran secara langsung — mereka dapat belajar dari pasar yang telah bergerak lebih dulu. Organisasi yang bertransisi paling lancar biasanya adalah organisasi yang menyelaraskan pembayaran, operasional, kepatuhan, dan keuangan di sekitar tujuan bersama sejak awal, baik itu meningkatkan efisiensi, mengurangi biaya, atau mendapatkan kendali operasional yang lebih besar.
Kami telah melihat pelanggan mendekati transisi tersebut dengan sangat sukses ketika mereka memperlakukannya sebagai transformasi operasional daripada sekadar penerapan teknologi.
Apa yang telah diubah oleh sembilan tahun pembangunan melalui transisi regulasi terhadap cara Cregis mengembangkan produknya?
Sembilan tahun telah mengajari kami untuk skeptis terhadap peta jalan produk yang dimulai di ruang rapat alih-alih dari masalah operasional nyata. Hampir semua yang telah kami bangun dimulai dari tantangan pelanggan, tetapi menyelesaikan masalah untuk satu pelanggan tidak secara otomatis berarti itu harus menjadi produk.
Pertanyaan yang lebih besar yang kita ajukan pada diri sendiri adalah apakah masalah tersebut mencerminkan arah perkembangan pasar. Jika kita melihat tantangan operasional yang sama muncul di berbagai jenis institusi atau wilayah yang berbeda, itu biasanya pertanda bahwa kita sedang menghadapi pergeseran industri, bukan sekadar permintaan sekali saja.
Begitulah cara platform kami berevolusi dari waktu ke waktu. Infrastruktur dompet hadir pertama. Orkestrasi dana menyusul ketika institusi membutuhkan kontrol yang lebih baik di berbagai blockchain, dan kemampuan penyimpanan aset (custody) berkembang seiring dengan meningkatnya tuntutan persyaratan tata kelola. Setiap lapisan tidak dibangun karena pelanggan meminta fitur tertentu — tetapi dibangun karena kami percaya bahwa kemampuan tersebut pada akhirnya akan menjadi infrastruktur fundamental bagi industri ini.
Saya sering menggambarkannya sebagai mengikuti momentum daripada sekadar bereaksi terhadap permintaan. Bank dan perusahaan pialang mungkin terlihat sangat berbeda sebagai bisnis, tetapi pada dasarnya mereka memecahkan banyak masalah operasional yang sama — pengendalian aset yang aman, pergerakan dana yang andal, dan tata kelola yang jelas. Tugas kami adalah mengidentifikasi pola-pola umum tersebut sejak dini dan membangun infrastruktur yang dapat digunakan kembali sebelum hal itu menjadi harapan standar.
Dalam jangka panjang, produk yang bertahan lama bukanlah produk yang dibuat berdasarkan permintaan pelanggan individual. Melainkan produk yang dibangun berdasarkan perubahan struktural dalam cara industri beroperasi.
Ke mana arah infrastruktur aset digital institusional selanjutnya?
Saya rasa kita sedang bergerak melampaui tahap di mana aset digital diperlakukan sebagai produk atau fitur yang berdiri sendiri. Aset digital semakin menjadi bagian dari infrastruktur keuangan yang dioperasikan lembaga-lembaga setiap hari.
Setelah proses deposit dan penarikan berjalan lancar, kebutuhan berkembang ke dua arah sekaligus. Pertama adalah tata kelola yang lebih mendalam — kontrol yang lebih kaya, pelaporan yang lebih bersih, dan pemantauan yang tetap efektif meskipun volume dan pengawasan meningkat. Kedua adalah kecanggihan manajemen keuangan. Perusahaan kini memegang saldo aset digital riil sebagai bagian struktural dari bisnis mereka, dan mereka menginginkan penyapuan otomatis, visibilitas di seluruh entitas dan rantai, serta perutean penyelesaian yang cerdas.
Momentum berada di area yang terkait dengan aktivitas ekonomi yang sebenarnya, karena hal itu memperbaiki inefisiensi yang dirasakan orang setiap hari. Uang mengalir ke arah apa pun yang lebih cepat, lebih aman, atau lebih murah, seperti air yang mencari jalan termudah untuk mengalir ke bawah. Tugas kita adalah terus menghilangkan hambatan dari jalur tersebut.
Penolakan tanggung jawab
Sejalan dengan Percayai pedoman Proyek, harap dicatat bahwa informasi yang diberikan pada halaman ini tidak dimaksudkan untuk dan tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau bentuk nasihat lainnya. Penting untuk hanya menginvestasikan jumlah yang mampu Anda tanggung kerugiannya dan mencari nasihat keuangan independen jika Anda ragu. Untuk informasi lebih lanjut, kami menyarankan untuk merujuk pada syarat dan ketentuan serta halaman bantuan dan dukungan yang disediakan oleh penerbit atau pengiklan. MetaversePost berkomitmen terhadap pelaporan yang akurat dan tidak memihak, namun kondisi pasar dapat berubah tanpa pemberitahuan.
Tentang Penulis
Alisa, seorang jurnalis yang berdedikasi di MPost, berspesialisasi dalam kripto, AI, investasi, dan ranah yang luas dari Web3. Dengan ketertarikannya terhadap tren dan teknologi yang sedang berkembang, ia memberikan liputan komprehensif untuk memberikan informasi dan melibatkan pembaca dalam lanskap keuangan digital yang terus berkembang.
lebih artikel
Alisa, seorang jurnalis yang berdedikasi di MPost, berspesialisasi dalam kripto, AI, investasi, dan ranah yang luas dari Web3. Dengan ketertarikannya terhadap tren dan teknologi yang sedang berkembang, ia memberikan liputan komprehensif untuk memberikan informasi dan melibatkan pembaca dalam lanskap keuangan digital yang terus berkembang.
