Dari Likuiditas ke Perps: Bagaimana Arus Makro dan Stablecoin Mengubah Pasar Kripto
Singkatnya
Arthur Hayes, CIO Maelstrom, membahas visinya untuk masa depan kripto, termasuk likuiditas makro, stablecoin, dan bursa abadi yang terdesentralisasi, saat mengobrol dengan Ciara Sun dari C² Ventures.
Dalam obrolan santai yang dipandu oleh Ciara Sun dari C² Ventures, Arthur Hayes, CIO Maelstrom, memaparkan visinya yang berani untuk masa depan kripto. Dari likuiditas makro hingga stablecoin dan bursa berjangka terdesentralisasi, Hayes menawarkan pandangan yang lugas tentang kekuatan yang membentuk pasar saat ini—dan di masa mendatang.
Yang Baik, Sedang, dan Yang Jelek
Hayes membuka esainya dengan refleksi atas esai terbarunya, yang membahas implikasi kemungkinan Prancis meninggalkan euro. Mengenai kondisi pasar kripto, ia berkata:
"Yang positif jelas pasar sedang naik—kita semua menghasilkan uang. Bagian menengah dari bull run ini kuat, dan kita baru saja memulai."
Menolak narasi siklus empat tahun konvensional, Hayes menekankan bahwa pencetakan uang dan penciptaan kredit yang berkelanjutan akan mendorong fase pertumbuhan berikutnya.
Likuiditas USD: Jantung Kehidupan Kripto
Ketika ditanya tentang likuiditas USD dan dampaknya terhadap kripto selama 6–12 bulan ke depan, Hayes tidak berbasa-basi:
"Baik itu pencetakan uang maupun penciptaan kredit, para pembuat kebijakan ingin merevitalisasi industri. Itu berarti lebih banyak dolar, dan itu sangat baik untuk kripto."
Ia bahkan menyoroti langkah-langkah tidak konvensional yang dilakukan oleh para pembuat kebijakan:
"Bahkan jika mereka menyebutnya dengan nama lain, seperti Pengendalian Kurva Hasil, efeknya tetap sama. Likuiditas yang lebih tinggi berarti harga aset yang lebih tinggi—dan Bitcoin bisa mencapai satu juta pada tahun 2027 atau 2028."
Stablecoin: Revolusi Dolar Digital
Stablecoin, Hayes menjelaskan, bukan sekadar alat untuk spekulasi—mereka adalah pintu gerbang menuju keuangan global.
“Kebanyakan orang hanya menginginkan dolar digital,” katanya. Di negara-negara seperti Tiongkok dan pasar berkembang lainnya, stablecoin memungkinkan orang untuk melakukan lindung nilai terhadap inflasi, mengakses instrumen utang AS, dan memperdagangkan saham AS. Itulah mengapa stablecoin begitu populer.
Hayes memperkirakan industri ini akan tumbuh hingga mencapai triliunan dolar yang beredar, dengan stablecoin yang didukung dolar mendominasi. Selain penerbitan, ia menyoroti manfaatnya di dunia nyata:
"Begitu jutaan orang memiliki stablecoin, mereka akan ingin membelanjakannya. Itulah sebabnya kami mendukung proyek seperti EtherFi, yang memungkinkan stablecoin digunakan di mana pun Visa diterima."
Perpdexes: Menciptakan Kembali Perdagangan
Bursa terdesentralisasi abadi (Perpdex) sedang membentuk kembali perdagangan, menurut Hayes. Meskipun bukan konsep baru, platform seperti Hyperliquid telah mengubah permainan:
"Ketika Hyperliquid hadir, 97% pendapatannya digunakan untuk membeli kembali token tersebut. Para pedagang melihat insentif langsung untuk mendukung protokol tersebut, dan hal itu menggembirakan pasar."
Hayes memperingatkan bahwa pertukaran terpusat menghadapi tekanan eksistensial:
“Jika semua pedagang ritel beralih ke DEX Perpdex dan pelaku pasar HFT tidak mengikutinya, bursa Anda akan menjadi kota mati.”
Risiko, Usaha, dan Pembangunan Jangka Panjang
Mengenai manajemen risiko, Hayes berbagi prinsip sederhana:
"Alat manajemen risiko terbesar adalah tidak pernah memiliki posisi yang begitu besar sampai saya susah tidur. Harga adalah apa yang Anda bayar, nilai adalah apa yang Anda dapatkan."
Ia juga mempertimbangkan tren modal ventura dan penggalangan dana:
Kebanyakan VC berkinerja lebih buruk daripada aset kripto utama. Proyek-proyek yang sukses saat ini berorientasi komunitas, bukan didominasi oleh putaran pendanaan privat. Pendekatan terbaik adalah berpartisipasi dan mendapatkan token, lalu biarkan pasar menentukan harganya.
Hayes mendorong para pendiri untuk memprioritaskan membangun produk fungsional daripada mengejar daftar yang menarik:
"Semakin buruk proyek Anda, semakin mahal biaya yang harus Anda bayar untuk listing di bursa. Jika Anda membangun produk yang benar-benar digunakan orang, Anda tidak perlu perantara untuk menciptakan sensasi."
Menatap ke Depan
Selama 2–3 tahun ke depan, Hayes tetap optimis:
"Politisi membelanjakan, bukan memajaki. Itu hanya menguntungkan aset dengan pasokan tetap seperti Bitcoin."
Ia menyoroti stablecoin, dompet non-kustodian, dan platform perdagangan sebagai area pertumbuhan utama:
“Tren makro sudah jelas. Likuiditas, adopsi, dan insentif yang selaras akan defi“ne pemenang dalam kripto pada siklus berikutnya.”
Penolakan tanggung jawab
Sejalan dengan Percayai pedoman Proyek, harap dicatat bahwa informasi yang diberikan pada halaman ini tidak dimaksudkan untuk dan tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau bentuk nasihat lainnya. Penting untuk hanya menginvestasikan jumlah yang mampu Anda tanggung kerugiannya dan mencari nasihat keuangan independen jika Anda ragu. Untuk informasi lebih lanjut, kami menyarankan untuk merujuk pada syarat dan ketentuan serta halaman bantuan dan dukungan yang disediakan oleh penerbit atau pengiklan. MetaversePost berkomitmen terhadap pelaporan yang akurat dan tidak memihak, namun kondisi pasar dapat berubah tanpa pemberitahuan.
