Prospek Bitcoin Pertengahan Februari: Pendanaan Negatif, Permintaan Spot Tidak Ada
Singkatnya
Bitcoin telah melakukan hal menjengkelkan yang biasa terjadi setelah lonjakan harga yang hebat: ia berhenti menjadi "tren" dan berubah menjadi... masalah yang harus Anda hadapi.
Bitcoin telah melakukan hal menjengkelkan yang biasa terjadi setelah lonjakan harga yang hebat: ia berhenti menjadi "tren" dan berubah menjadi... masalah yang harus Anda hadapiGrafik tersebut pada dasarnya menceritakan keseluruhan cerita dalam satu pandangan. Kita mengalami penurunan tajam dari kisaran 80-an hingga 60-an, kemudian terjadi rebound yang buruk, dan selanjutnya… tidak ada pergerakan yang mulus. Hanya pergerakan harga yang terbatas, kira-kira di pertengahan 60-an hingga awal 70-an, dengan harga berulang kali naik ke batas atas kisaran, kemudian terpukul, dan kembali ke tengah. Saat ini kita berada di sekitar ~68–69, yang secara psikologis menenangkan karena "bukan 60," tetapi secara struktural masih berada di sepertiga bagian bawah dari penurunan yang lebih besar.
Jika Anda berpikir "struktur jangka pendek terlihat sedikit lebih baik," saya setuju, tetapi hanya secara kondisional. Di dalam kotak biru, pasar setidaknya berusaha untuk menghentikan penurunan. Penurunan harga ditangani lebih cepat, pemantulan harga tidak terlalu panik, dan candlestick penjualan tidak memiliki tindak lanjut penurunan yang sama. Itulah jenis perilaku mikro yang Anda dapatkan ketika penjual yang terpaksa sebagian besar telah selesai dan pasokan yang tersisa lebih bersifat diskresioner. Tetapi jika dilihat lebih luas, ini masih merupakan kisaran pasca-crash di bagian bawah impuls penurunan besar. Dengan kata lain: bullish jangka pendek dapat ada dalam konteks yang lebih luas "ini mungkin hanya pembentukan basis sebelum pergerakan selanjutnya". Keduanya bisa benar, dan itulah mengapa zona ini terasa belum terselesaikan — karena memang demikian.
Jadi, apa sebenarnya yang bergerak minggu ini, dan mengapa terasa begitu… tegang secara mekanis?
Sebagian besar cerita ini adalah bahwa arus dana berjalan buruk dan kepercayaan rapuh. Kita mendapat laporan tentang dana kripto yang mencatat arus keluar lagi minggu ini sementara BTC turun di bawah $70, yang penting karena hal itu membingkai reli sebagai "kelegaan" daripada "permintaan baru." Ketika rezim arus default adalah uang yang keluar dari pasar, potensi kenaikan cenderung segera dijual, bukan karena semua orang adalah investor pesimis yang jenius, tetapi karena para manajer mengelola risiko dan mengurangi eksposur. Tambahkan pula perbincangan tentang arus keluar ETF spot dan narasi umum "apakah TradFi mundur?" (minat terbuka menurun, posisi berjangka berhati-hati), dan Anda mendapatkan pasar yang dapat pulih, tetapi kesulitan untuk tongkat pendaratan di atas hambatan.
Data derivatif menambahkan dimensi lain: pendanaan negatif dan pembicaraan tentang "short selling yang terlalu ramai". Itulah bahan bakar untuk lonjakan tajam ke atas — bukan tren bullish yang hangat, lebih seperti jebakan bagi para bear. Ketika pendanaan negatif selama beberapa hari, Anda bisa mendapatkan tekanan mendadak yang terasa bullish pada saat itu, tetapi seringkali itu hanya peristiwa pembersihan posisi kecuali jika permintaan spot muncul untuk mempertahankan pergerakan tersebut. Itulah mengapa kita akhirnya melihat suasana seperti ini: lonjakan cepat menuju puncak kisaran, kemudian memudar ketika bahan bakar tekanan tersebut habis.
Indikator makro juga tidak memberikan sinyal yang jelas. Ada momen di mana data inflasi yang lebih rendah membantu BTC naik menuju area 60-an ke atas / ~69 ribu, tetapi pada saat yang sama pesan yang lebih luas tetap "peluang penurunan suku bunga masih rendah." Pasar seperti Bitcoin tidak menyukai menjadi aset berisiko dengan beta tinggi. tanpa Angin sepoi-sepoi. Jadi, Anda mendapatkan pergerakan reaktif terhadap berita dan informasi terkini, tetapi bukan jenis penawaran berkelanjutan yang mengubah kisaran harga menjadi tren naik.
Kini, penurunan drastis itu sendiri masih bergema dalam berbagai sentimen — dan Anda dapat melihatnya dari cara siklus berita berperilaku. Banyak narasi yang paling lantang saat ini bukanlah tentang euforia adopsi; melainkan tentang stres, masalah saluran air, dan risiko eksistensial.
Ancaman kuantum adalah contoh sempurna dari hal ini. Ada suara-suara terkemuka yang memperingatkan bahwa risiko kuantum mulai diperhitungkan, ditambah sudut pandang yang lebih menarik bahwa institusi dapat merasa jenuh dan mencoba menekan pengembangan Bitcoin jika mereka merasa risiko protokol mengancam strategi perbendaharaan mereka. Terlepas dari apakah Anda menerima tesis tersebut atau tidak, intinya adalah: selama rezim yang rapuh, pasar cenderung terpaku pada cerita "ancaman struktural" karena semua orang sudah merasa tegang. Itu bukanlah latar belakang di mana pembeli mengejar terobosan dengan percaya diri. Itu adalah jenis latar belakang di mana reli diperlakukan sebagai peluang untuk mengurangi risiko.
Dan sementara itu terjadi, desakan institusional bahwa "kripto menjadi bagian dari keuangan" terus menguat — hanya saja dengan nada yang sangat berbeda dari tahun 2021. Alih-alih gambar JPEG monyet, berita utama semuanya tentang infrastruktur dan jalur kereta api yang teregulasi. BlackRock mendorong tokenisasi obligasi pemerintah AS ke dalam DeFi melalui Uniswap adalah sinyal yang cukup besar dalam hal arah perjalanan: bukan “DeFi akan menggantikan bank besok,” tetapi “perusahaan dengan neraca keuangan besar bersedia menggunakan platform on-chain jika konsepnya terlihat tepat.”
Sama halnya dengan Franklin Templeton yang bekerja sama dengan Binance seputar dana pasar uang yang di tokenisasi sebagai jaminan, Apollo memasuki bisnis pinjaman kripto melalui kerja sama dengan Morpho, dan Anchorage/Kamino membangun cara bagi institusi untuk meminjam dengan jaminan SOL yang dipertaruhkan tanpa memindahkan penyimpanan. Ini adalah pembangunan diam-diam sistem kredit dan jaminan — yang bersifat bullish dalam jangka panjang, tetapi dalam jangka pendek dapat bertepatan dengan penyesuaian harga yang brutal karena pasar sedang beralih dari intuisi ke perhitungan neraca.
Dari sisi korporasi dan pasar publik, suasananya juga "tekanan + oportunisme." Coinbase yang gagal mencapai target pendapatan dan mencatatkan kerugian kuartalan yang besar adalah hal yang memperkuat narasi "kripto diperdagangkan seperti kompleks teknologi berisiko," bukan emas digital.
Pada saat yang sama, ARK kembali membeli saham Coinbase, yang pada dasarnya adalah Cathie melakukan apa yang biasa dia lakukan: memanfaatkan volatilitas ketika pergerakan harga terlihat buruk. Dan tentu saja, sinyal Saylor untuk membeli Bitcoin lagi di tengah penurunan tajam membuat cerita "ada penawaran struktural di suatu tempat" tetap hidup — tetapi perhatikan subteks dalam beberapa artikel tersebut: bahkan pembeli yang paling berkomitmen pun berpikir dalam hal bertahan dari penurunan besar dan struktur pembiayaan, bukan hanya "naik saja."
Jadi, secara praktis, bagaimana cara membaca grafik tersebut?
Jika Anda ingin berargumen untuk optimisme jangka pendek, intinya adalah: penurunan tajam hingga sekitar 60, sentimen mencapai titik ekstrem, posisi short meningkat, dan harga bertahan di level pertengahan 60-an sambil berulang kali mencoba naik menuju level rendah 70-an. Itu adalah resep untuk terjadinya squeeze yang akhirnya menembus batas atas kisaran harga — if Permintaan spot muncul dan if Cairan yang keluar tetap berada di tempatnya dan tidak langsung kembali ke dalam kotak. Itu bukan hal yang aneh.
Jika Anda ingin tetap sinis (dan jujur saja, pergerakan pasar saat ini memang pantas disindir), intinya adalah: kita masih berada dalam fase distribusi/konsolidasi setelah impuls tren turun makro, aliran ETF dan dana telah bocor, dan pasar belum secara meyakinkan merebut kembali level yang akan membalikkan struktur yang lebih besar ke atas. Dalam kerangka berpikir tersebut, pergerakan yang tidak menentu hanyalah pasar yang membangun likuiditas untuk pergerakan selanjutnya, dan sampai terbukti sebaliknya, jalur yang paling mudah masih bisa berupa "menguji ulang batas bawah kisaran," dengan versi buruknya adalah kembali ke sekitar 60 jika support gagal.
Penolakan tanggung jawab
Sejalan dengan Percayai pedoman Proyek, harap dicatat bahwa informasi yang diberikan pada halaman ini tidak dimaksudkan untuk dan tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau bentuk nasihat lainnya. Penting untuk hanya menginvestasikan jumlah yang mampu Anda tanggung kerugiannya dan mencari nasihat keuangan independen jika Anda ragu. Untuk informasi lebih lanjut, kami menyarankan untuk merujuk pada syarat dan ketentuan serta halaman bantuan dan dukungan yang disediakan oleh penerbit atau pengiklan. MetaversePost berkomitmen terhadap pelaporan yang akurat dan tidak memihak, namun kondisi pasar dapat berubah tanpa pemberitahuan.
Tentang Penulis
Alisa, seorang jurnalis yang berdedikasi di MPost, berspesialisasi dalam mata uang kripto, bukti tanpa pengetahuan, investasi, dan bidang yang luas Web3. Dengan ketertarikannya terhadap tren dan teknologi yang sedang berkembang, ia memberikan liputan komprehensif untuk memberikan informasi dan melibatkan pembaca dalam lanskap keuangan digital yang terus berkembang.
lebih artikel
Alisa, seorang jurnalis yang berdedikasi di MPost, berspesialisasi dalam mata uang kripto, bukti tanpa pengetahuan, investasi, dan bidang yang luas Web3. Dengan ketertarikannya terhadap tren dan teknologi yang sedang berkembang, ia memberikan liputan komprehensif untuk memberikan informasi dan melibatkan pembaca dalam lanskap keuangan digital yang terus berkembang.
