A 2025-ös piaci fellendülés előrejelzésének belsejében
Röviden
A jóslatpiacok a niche fogadási oldalakból a politikai, gazdasági és globális események előrejelzésének befolyásos eszközeivé fejlődtek, jogi csatározások után legitimitást nyertek, és intézményi, valamint lakossági figyelmet vonzottak.
A 2010-es évek elején a jóslatokat készítő piacok nem sokkal többek voltak az internet egy különös szegleténél. Fogadni lehetett arra, hogy ki nyeri a választásokat, vagy hogy havazik-e karácsonykor, de néhány akadémikuson és szerencsejátékoson kívül senki sem figyelt oda igazán.
Ez megváltozott. 2025-ben ugyanezek a piacok kerültek a figyelem középpontjába, a hedge fundok a politikai kockázatok árazására, az újságírók korai figyelmeztető rendszerként, a hétköznapi felhasználók pedig a világ alakulásának nyomon követésére (és arra való fogadásra) használják őket. Ami egykor niche piac volt, az mára mainstream lett.
Egy jogi csata, ami mindent megváltoztatott
Az igazi változás 2024-ben kezdődött, amikor Kalshi, egy amerikai székhelyű rendezvényszerződés-tőzsde, fej-fej mellett csapott össze a CFTC egy központi kérdés körül: Legálisan lehet politikai eredményekkel kereskedni?
Kalshi a Kongresszust irányító piacok listáját akarta felállítani. A CFTC szerint ez szerencsejáték. Kalshi azzal érvelt, hogy ez kockázatkezelés.
Az esélyek ellenére Kalshi győzött. Egy szövetségi bíró úgy ítélt, hogy az ügynökség túllépte a hatáskört, és hogy a politikai előrejelző piacokat derivatívákként lehet kezelni. Ez a döntés feltörte az iparág felett évek óta lebegő szürke zónát. Egyik napról a másikra az, amit korábban újdonságnak tekintettek, legitim előrejelző eszközzé vált a választások, az infláció, a szabályozás, sőt még a háborúk esetében is.
És így a jóslatpiacok nemcsak legálisak voltak, de komolyan is vették őket.
Platformok szaporodnak, gyorsan
Miután a Kalshi-szabályozás utat nyitott, új szereplők özönlöttek be. A Kalshi kibővítette saját kínálatát, miközben Robinhood utalt arra, hogy predikción alapuló funkciókat ad hozzá a kiskereskedők számára. Mások, mint például polimarket és a Betekintési előrejelzés továbbra is a peremhálózaton működött, decentralizált platformokat épített, amerikai felhasználókat blokkolt, vagy jogi struktúrákat alakított át, hogy elkerülje a szabályozói célkeresztet.
Mindegyik megtalálta a maga útját. Kalshi a megfelelésre helyezte a hangsúlyt, bizalmat épített ki az intézményekkel. A Polymarket a vadnyugatot követte, mesterséges intelligencia felvásárlások, hírességek botrányai vagy geopolitikai konfliktusok idején jegyzett piacokat. Együttesen egy olyan ökoszisztémát hoztak létre, amely ma már mindent lefed a kamatemelésektől a rakétaindításokig.
Ezen a ponton a jóslatpiacok több mint szerencsejáték-eszközök. Valós idejű tükröződései annak, hogy a tömeg merre tart, gyakran gyorsabban és rugalmasabban, mint a közvélemény-kutatások vagy a szakértői elemzések.
A spekulációtól a jelig
Az előrejelző piacok egyszerű elven működnek: tegyél pénzt arra, amiről valójában azt gondolod, hogy megtörténik. Ez az ösztönző struktúra kikényszeríti az őszinteséget. Ha egy piac 75%-os esélyt ad valamire, az a szám a pénzügyileg tévedni hajlandó kereskedők közösségét tükrözi.
Ezért kezdtek el az elemzők, a hedge fundok és még az újságírók is ezekre az árakra támaszkodni. Ahelyett, hogy adatkésésekre vagy elavult modellekre várnának, egyszerűen csak ellenőrizhetik az esélyeket. Sok esetben, a Legfelsőbb Bíróság ítéleteitől a makrogazdasági változásokig, a piacok gyorsabbak és pontosabbak voltak, mint a hagyományos előrejelzések.
Ez nem azt jelenti, hogy minden szerződés számít. Senki sem épít portfóliót arra, hogy Barbie felülmúlja-e Oppenheimert. De összességében ezek a piacok élő pillanatképet adnak arról, hogyan várják az emberek a világ alakulását, nem megérzések vagy vélemények, hanem tényleges ösztönzők alapján.
Még mindig a pénzügyek és a szerencsejáték között ragadva
Növekedésük ellenére az előrejelzési piacok nem szabadultak meg teljesen a jogi kétértelműségtől. Vajon legitim kereskedési eszközök, mint a határidős ügyletek vagy az opciók? Vagy csak egy másik szerencsejáték-forma?
A támogatók kockázati eszközöknek tekintik őket, a bizonytalanság fedezésének módjának, akárcsak a rossz termés vagy a piaci visszaesés elleni biztosítást. A szkeptikusok szerint ez még mindig fogadás, csak fintech köntösbe bújtatva. A szabályozók megosztottak. A CFTC elvesztette a Kalshi-ügyet, de nem vonult vissza teljesen. Állami szintű játékbizottságok is köröznek, ami arra utal, hogy ezek a platformok továbbra is az ő felügyeletük alá tartozhatnak.
Ez a tartós feszültség lelassította a dolgokat, különösen az amerikai politikai térben. De nem állította meg a lendületet. Sok projekt egyszerűen nemzetközivé vált, kriptovaluta-rendszereket ápolt, vagy olyan játékpénzes rendszereknél maradt, mint a Metaculus, hogy teljesen megkerülje a szabályozást.
Van ebben egy kis irónia. A sportfogadás, amely sokkal spekulatívabb és gyakran kevésbé informatív, kevesebb jogi akadályba ütközik. Mégis, egy olyan platform, amely részletes, közösségi finanszírozású valószínűségeket kínál a valós kimenetelekre vonatkozóan, még mindig bizonytalan helyzetben van. Ez megváltozhat, ha egy olyan nagy szereplő, mint a Robinhood, sikeresen eljuttatja a tömegekhez.
A jóslatpiacok megfelelőnek érzik magukat ebben a pillanatban
Van valami kulturálisabb is. Ezek a piacok illeszkednek a kor szelleméhez. Egy olyan világban, amely egyre instabilabbnak tűnik, a választásokat megsemmisítik, a háborúkat élőben közvetítik, az infláció hétről hétre ingadozik, az embereknek valamilyen kézben kell tartaniuk a jövőt.
A jóslatpiacok ezt kínálják. Lehetőséget adnak arra, hogy nyomon kövesd, teszteld, sőt, akár profitálj is a meggyőződéseidből. A sportfogadáshoz hasonlóan interaktívak és addiktívak. De ahelyett, hogy a következő touchdownra fogadnál, tűzszünetekre, klímapolitikára vagy a Fed döntéseire gondolsz.
És nem csak tranzakciós jellegűek. Közösségek alakulnak ki körülöttük. Az olyan platformok, mint a Manifold és a Metaculus, szektaszerű követőtáborra tettek szert, különösen a fiatal értelmiségiek, racionalisták és kripto-bennszülött gondolkodók körében. Az emberek valószínűségekről vitatkoznak, modelleket osztanak meg, és megpróbálnak befolyást szerezni azzal, hogy korán és helyesen érkeznek.
Az előrejelzés egyszerre hobbi és státuszjáték. És mivel ezeknek a platformoknak a többsége időbeli teljesítményt követ, a jó előrejelzések nem csak pénzzel, hanem reputációs előnyökkel is járnak.
Mi következik?
A következő néhány év fogja eldönteni, hogy a jóslatok piacai a pénzügyi infrastruktúra valódi rétegévé válnak-e, vagy csak egy furcsa szubkultúrává, amely 2025-ben tetőzött.
Sok múlik a szabályozáson. A CFTC (Költségvetési Kereskedelmi Bizottság) SEC, és az állami szerencsejáték-ügynökségek továbbra is defiszerepüket. Ha a politikai piacok megmaradhatnak és növekedhetnek, a tér felrobbanhat. Ha ismét leállnak, az az egész iparágat visszaszoríthatja a föld alá.
A termékoldalon az innováció töretlen. A Kalshi és a Robinhood integrációit már tesztelik. SoFi, Coinbase, talán még BloombergA pletykák szerint mindenki figyeli az eseményeket. A hedge fundok az eseményszerződésekkel nemcsak kereskedhető eszközökként, hanem élő adatfolyamként is kísérleteznek, hogy hangulatmodelleket támogassanak.
A legnagyobb akadály, mint mindig, a likviditás. Ezek a piacok még mindig aprók a részvényekhez vagy a határidős ügyletekhez képest. Ahhoz, hogy növekedhessenek, több felhasználóra, nagyobb bizalomra és tisztább jogi keretekre lesz szükségük.
De az út kezd kirajzolódni. Ami újdonságként indult, valami a póker és a közvélemény-kutatás között, most jó úton halad afelé, hogy a jövő mérésének, árazásának és megvitatásának részévé váljon.
Ha 2024 volt az az év, amikor az előrejelzési piacok elnyerték a létezés jogát, akkor 2025-ben kezdenek igazán számítani.
Jogi nyilatkozat
Összhangban a A Trust Project irányelvei, kérjük, vegye figyelembe, hogy az ezen az oldalon közölt információk nem minősülnek jogi, adózási, befektetési, pénzügyi vagy bármilyen más formájú tanácsnak, és nem is értelmezhetők. Fontos, hogy csak annyit fektessen be, amennyit megengedhet magának, hogy elveszítsen, és kérjen független pénzügyi tanácsot, ha kétségei vannak. További információkért javasoljuk, hogy tekintse meg a szerződési feltételeket, valamint a kibocsátó vagy hirdető által biztosított súgó- és támogatási oldalakat. MetaversePost elkötelezett a pontos, elfogulatlan jelentéstétel mellett, de a piaci feltételek előzetes értesítés nélkül változhatnak.
A szerzőről
Alisa, a The MPost, a kriptovalutákra, a nulla tudásalapú bizonyítékokra, a befektetésekre és a Web3. Élénk szemmel figyeli a feltörekvő trendeket és technológiákat, ezért átfogó tájékoztatást nyújt, hogy tájékoztassa és bevonja olvasóit a digitális pénzügyek folyamatosan fejlődő világába.
További cikkek
Alisa, a The MPost, a kriptovalutákra, a nulla tudásalapú bizonyítékokra, a befektetésekre és a Web3. Élénk szemmel figyeli a feltörekvő trendeket és technológiákat, ezért átfogó tájékoztatást nyújt, hogy tájékoztassa és bevonja olvasóit a digitális pénzügyek folyamatosan fejlődő világába.
