Bitcoin február közepi kilátások: Negatív finanszírozás, hiányzik a spot kereslet
Röviden
A Bitcoin azt a bosszantó dolgot művelte, amit egy heves emelkedés után: megszűnik „trend” lenni, és inkább… probléma, amivel le kell ülnöd.
A Bitcoin azt a bosszantó dolgot művelte, amit egy heves emelkedés után: megszűnik „trend” lenni, és inkább… probléma, amivel le kell ülnödA grafikon lényegében az egész történetet egy pillantással bemutatja. Volt egy légrés a 80-as évek tetejétől a 60-as évek aljáig, egy csúnya, vékony felpattanás, aztán... semmi tiszta. Csak ez a beskatulyázott hirtelen változás, nagyjából a 60-as évek közepétől a 70-es évek aljáig, az ár ismételten a sáv felső határáig sétált, kapott egy-egy csapást, majd visszasodródt a középpontba. Jelenleg ~68-69 körül lógunk, ami pszichológiailag megnyugtató, mert "nem 60", de strukturálisan még mindig a nagyobb dump alsó harmada.
Ha azt gondolod, hogy „azonnali lejáratú struktúra kicsit jobban néz ki”, akkor egyetértek veled, de csak feltételesen. A kék dobozon belül a piac legalább megpróbálja elállítani a vérzést. A visszaesések gyorsabban teljesülnek, a visszapattanások kevésbé pánikszerűek, és az eladási gyertyáknak nincs ugyanolyan szabadeséses követésük. Ez a fajta mikro-viselkedés tapasztalható, amikor a kényszerű eladók nagyrészt befejezték, és a fennmaradó kínálat diszkrecionálisabb. De egy szinttel kijjebb kicsinyítve még mindig egy összeomlás utáni tartományt látunk egy nagyobb lefelé irányuló impulzus alján. Más szóval: a rövid távú optimizmus létezhet egy tágabb „ez lehet csak a következő szakasz előtti bázis” kontextuson belül. Mindkettő igaz lehet, és pontosan ezért tűnik ez a zóna megoldatlannak – mert az is.
Szóval, mi mozdult el valójában ezen a héten, és miért érződött annyira... mechanikusan megterheltnek?
A történet nagy része az, hogy a tőkebeáramlások csúnyán alakultak, a bizalom pedig törékeny. Jelentések érkeztek arról, hogy a kriptoalapok újabb heti tőkekiáramlást produkáltak, miközben a BTC ára 70 ezer dollár alá esett, ami azért fontos, mert a fellendüléseket inkább „megkönnyebbülésként”, mint „új keresletként” keretezi. Amikor az alapértelmezett tőkebeáramlási rendszer a pénz kiáramlása, a felfelé irányuló ajánlatok gyorsan eladhatók, nem azért, mert mindenki zseniális medve, hanem azért, mert a menedzserek kezelik a kockázatot és csökkentik a kitettséget. Ehhez jön még a spot ETF-kiáramlásokról szóló fecsegés és az általános „a TradFi visszahúzódik?” narratíva (a nyitott pozíciók száma csökken, a határidős pozíciók óvatosak), és máris kapunk egy olyan piacot, amely képes felpattanni, de nehezen megy neki. bot a leszállás az ellenállás felett.
A származtatott ügyletek adatai egy újabb csavart hoznak: a negatív finanszírozásról és a „túlzsúfolt shortokról” szóló beszédről. Ez a benzin a hirtelen felfelé irányuló lökésekhez – nem egy meleg bikapiaci trendhez, inkább egy csapóajtóhoz a medvék alatt. Amikor a finanszírozás több napig negatív, akkor előfordulhatnak ezek a hirtelen zuhanások, amelyek abban a pillanatban bikapiacinak érződnek, de ezek gyakran csak pozíciótisztító események, hacsak nem jelenik meg a spot kereslet, hogy életben tartsa a mozgást. Így alakul ki az a hangulat, amit látunk: gyors ugrások a tartomány teteje felé, majd egy elhalványulás, amikor a zuhanáshoz szükséges üzemanyag elfogy.
A makrogazdaság sem adott igazán tiszta jelzést. Volt egy pillanat, amikor a gyengébb inflációs adatok segítettek a BTC-nek a 60-as évek / ~69 ezer dolláros tartomány felé emelkedni, de ugyanakkor a tágabb üzenet továbbra is az maradt, hogy „a kamatcsökkentés esélye továbbra is alacsony”. Az olyan piacok, mint a Bitcoin, utálják, hogy magas bétájú kockázatú eszköznek számítanak. nélkül a hátszél. Tehát ilyen reaktív mozgásokat kapunk a nyomtatott cikkekre és a címsorokra, de nem az a fajta tartós vételi ajánlat, ami egy tartományt emelkedő trenddé alakít.
Maga a pusztító zuhanás még mindig visszhangzik a hangulatban – és ezt a híradások ciklusának viselkedésén is láthatjuk. A leghangosabb narratívák közül sok jelenleg nem az örökbefogadási eufóriáról szól, hanem a stresszről, a vízvezeték-szerelésről és az egzisztenciális kockázatról.
A kvantum téma tökéletes példa erre. Ismert hangok figyelmeztetnek, hogy a kvantumkockázat kezd árazódni, ráadásul az intézmények megunhatják ezt, és megpróbálhatnak nyomást gyakorolni a Bitcoin fejlesztésére, ha úgy érzik, hogy a protokollkockázat veszélyezteti a kincstári stratégiájukat. Akár hiszel a tézisnek, akár nem, a lényeg a következő: törékeny rendszerek idején a piacok a „strukturális fenyegetésekkel” kapcsolatos történetekbe kapaszkodnak, mert mindenki már így is feszült. Ez nem az a fajta háttér, ahol a vevők magabiztosan üldözik a kitöréseket. Ez az a fajta, ahol a ralikat a kockázatcsökkentés lehetőségének tekintik.
És miközben ez történik, az intézményi „a kripto pénzügyekké válnak” dobszó egyre hangosabb – csak egészen más hangnemben, mint 2021-ben. A majom JPEG-ek helyett a címlapokon az infrastruktúra és a szabályozott sínek szerepelnek. A BlackRock tokenizált kincstárjegyeket dob piacra. DeFi Az Uniswap-en keresztüli átvitel elég nagy jelzés az utazási irány tekintetében: nem „DeFi holnap felváltja a bankokat”, de „a nagy mérlegek hajlandóak láncalapú helyszínekre lépni, ha a csomagolás megfelelőnek tűnik”.
Ugyanez igaz a Franklin Templetonra is, aki a Binance-szel együttműködve tokenizált pénzpiaci alapokat használ fedezetként, az Apollo a Morpho-val való együttműködésen keresztül kriptohitelezésbe kezdett, és az Anchorage/Kamino olyan módszereket dolgozott ki, amelyekkel az intézmények hitelt vehetnek fel a letéti őrzés áthelyezése nélkül, fedezettel ellátott SOL ellenében. Ez a hitel- és fedezeti rendszerek csendes kiépítése – ami hosszú távon optimista, de rövid távon egybeeshet a brutális átárazással, mivel a piac a vibrációról a mérlegszámításra vált.
A vállalati és a nyilvános piaci oldalon is a „stressz + opportunizmus” hangvétel uralkodik. A Coinbase elmaradt bevételei és nagy negyedéves vesztesége az, ami megerősíti a „kriptovaluták úgy kereskednek, mint egy kockázatos technológiai komplexum” narratívát, nem pedig a digitális arany.
Ugyanakkor az ARK visszatér a Coinbase részvények vásárlásához, ami alapvetően Cathie-re jellemző: a volatilitásra támaszkodik, amikor a kínálat bizonytalannak tűnik. És persze Saylor újabb Bitcoin-vásárlási jelzése a zuhanás közepette életben tartja a „valahol van egy strukturális ajánlat” sztorit – de figyeljük meg a mögöttes üzenetet ezekben az írásokban: még a legelkötelezettebb vásárlók is a hatalmas visszaesések és a finanszírozási struktúra túlélésében gondolkodnak, nem csak a „csak az emelkedésben”.
Szóval akkor ez gyakorlatilag hol tartja magát a diagram?
Ha a rövid távú optimizmus mellett érvelünk, akkor alapvetően a következő esetről van szó: kapituláció ~60-ig, a hangulat szélsőséges szintekre emelkedik, a shortok befelé hajlanak, és az ár a 60-as évek közepén lévő alsó határt tartja, miközben ismételten a 70-es évek alsó határa felé kígyózik. Ez egy olyan szűkülés receptje, amely végül áttöri a sáv tetejét – if megjelenik a spot kereslet, és if A kitörés kitart ahelyett, hogy azonnal visszajuttatna a tizenhatosba. Ez nem őrület.
Ha cinikusak akarunk maradni (és őszintén szólva, a szalag kiérdemelte a cinizmust), a helyzet a következő: még mindig egy elosztási/konszolidációs zsebben vagyunk egy makroszintű lefelé irányuló trend után, az ETF-ek és az alapok áramlása szivárgott, és a piac nem győzően visszanyerte azokat a szinteket, amelyek a nagyobb struktúrát újra felfelé fordítanák. Ebben a felfogásban a lecsengés csak a piac likviditását építi a következő lépéshez, és amíg az ellenkezője be nem bizonyosodik, a legkisebb ellenállás útja továbbra is a „tartomány alsó végének újratesztelése” lehet, a kellemetlen verzió pedig a ~60-as szint visszatérése, ha a támasz elmarad.
Jogi nyilatkozat
Összhangban a A Trust Project irányelvei, kérjük, vegye figyelembe, hogy az ezen az oldalon közölt információk nem minősülnek jogi, adózási, befektetési, pénzügyi vagy bármilyen más formájú tanácsnak, és nem is értelmezhetők. Fontos, hogy csak annyit fektessen be, amennyit megengedhet magának, hogy elveszítsen, és kérjen független pénzügyi tanácsot, ha kétségei vannak. További információkért javasoljuk, hogy tekintse meg a szerződési feltételeket, valamint a kibocsátó vagy hirdető által biztosított súgó- és támogatási oldalakat. MetaversePost elkötelezett a pontos, elfogulatlan jelentéstétel mellett, de a piaci feltételek előzetes értesítés nélkül változhatnak.
A szerzőről
Alisa, a The MPost, a kriptovalutákra, a nulla tudásalapú bizonyítékokra, a befektetésekre és a Web3. Élénk szemmel figyeli a feltörekvő trendeket és technológiákat, ezért átfogó tájékoztatást nyújt, hogy tájékoztassa és bevonja olvasóit a digitális pénzügyek folyamatosan fejlődő világába.
További cikkek
Alisa, a The MPost, a kriptovalutákra, a nulla tudásalapú bizonyítékokra, a befektetésekre és a Web3. Élénk szemmel figyeli a feltörekvő trendeket és technológiákat, ezért átfogó tájékoztatást nyújt, hogy tájékoztassa és bevonja olvasóit a digitális pénzügyek folyamatosan fejlődő világába.
