Zašto kriptovalute imaju vrijednost? Razumijevanje mehanizama za hvatanje vrijednosti digitalne imovine
Ukratko
U članku se predstavlja mehanizam za hvatanje vrijednosti, složeni koncept za razumijevanje vrijednosti kripto tokena, ističući različite čimbenike rizika i uključene mehanizme za hvatanje vrijednosti.
Ovaj je članak treći u našoj seriji o razumijevanju vrijednosti kripto tokena. Serija ima za cilj pomoći zajednici da se snađe u stalno rastućem pejzažu tokena u različitim sektorima, kao što su blockchaini, L2, Defi, GameFi, NFTs, memecoins i više.
Prethodni obroci uključivali su:
- Opis koordinacijske vrijednosti u decentraliziranim mrežama i kako vlasnici tokena otključavaju ovu vrijednost putem svojih korisnih funkcija;
- Uvod u koncept podrijetla vrijednosti i funkciju vrijednosti koja omogućuje početno razumijevanje izvora vrijednosti obuhvaćenih tokenom.
Danas predstavljamo složeniji koncept za razumijevanje vrijednosti tokena — mehanizam za hvatanje vrijednosti. Mehanizmi za hvatanje vrijednosti pomažu nam razumjeti složene modele tokena s različitim faktorima hvatanja vrijednosti i rizika koji se primjenjuju na vlasništvo tokena.
Uvod u mehanizme hvatanja vrijednosti (VCM)
Podsjećamo da Podrijetlo vrijednosti (OoV) je funkcija tokena koja omogućuje vlasniku tokena da dijeli vrijednost sustava. Izvan L1 mreža, najčešći primjeri su Future Cashflow i Governance.
Ali što ako token istodobno ima nekoliko izvora vrijednosti u svom ekonomskom dizajnu?
Korištenje električnih romobila ističe Mehanizam za hvatanje vrijednosti Koncept ima za cilj opisati interakcije izvora vrijednosti i njihov utjecaj jedan na drugi, prikladno opisujući višenamjenski model tokena kao rezultat.
Mehanizam hvatanja vrijednosti (VCM) je ekonomski mehanizam sastavljen od međusobno povezanih izvora vrijednosti, koji pokriva zahtjeve za hvatanjem vrijednosti i koordinacijom.
Istražimo jednostavan primjer: tipični token dePIN mreže. DePIN mreže su infrastrukturne mreže sastavljene od fizičke infrastrukture (čvorova) koje nude usluge krajnjim korisnicima, kao što je decentralizirana VPN mreža:
- Krajnji korisnici naručuju VPN uslugu (spoj) i plaćaju je;
- Node runners ugošćuju namjenske poslužitelje, omogućujući korisnicima uspostavljanje VPN veze, primanje plaćanja od krajnjih korisnika i eventualno primanje dodatnih poticaja (nagrada) od mreže.
Robustan mrežni rad zahtijeva koordinaciju pokretača čvorova (VPN pružatelja) na određeni način. Node runners moraju položiti sigurnosni depozit u mrežnim tokenima DePIN koji se može smanjiti u slučaju lošeg ponašanja—napada na mrežu, namjernog kvara usluge ili neodržavanja potrebnog vremena rada.
Dakle, token DePIN mreže nudi primanje vrijednosti od OoV: budući novčani tok dok istodobno zahtijevaju izloženost reznim rizicima OoV: Izloženost riziku te stalno pružanje usluge krajnjim korisnicima OoV: Uvjetna radnja.
Mehanizam za hvatanje vrijednosti za predloženi DePIN mrežni token je a Work Token, koji sadrži a Budući novčani tok kao pozitivni dio funkcije vrijednosti i Izloženost riziku/uvjetovana radnja kao negativan.
Krajolik mehanizama za hvatanje vrijednosti (VCM)
Budući da postoji osam izvora vrijednosti, broj mehanizama za hvatanje vrijednosti koji su kombinacije mnogo je veći:
- Teoretski, postoji 2^8 – 1 = 255 mogućih mehanizama;
- Praktično, broj je manji jer se neke kombinacije čine ekonomski nestabilnim;
- Postoji pet trivijalnih mehanizama koji sadrže samo jedno podrijetlo vrijednosti.
U nastavku predstavljamo trivijalne mehanizme za hvatanje vrijednosti s nekoliko primjera:
Imajte na umu da trivijalni mehanizam upravljanja ne postoji jer hvatanje vrijednosti iz procesa upravljanja zahtijeva aktivno sudjelovanje, što zahtijeva uvjetnu radnju (sudjelovanje u glasovanju) od vlasnika tokena.
Primjeri netrivijalnih mehanizama za hvatanje vrijednosti koji imaju široku praktičnu upotrebu uključuju sljedeće:
Radni token: Budući novčani tijek, izloženost riziku i uvjetovana radnja. Uspješno provedena uvjetna radnja nositelja tokena – (Pružanje usluge) otključava budući novčani tok dok je izložen rizicima smanjenja.
Primjeri: Livepeer, Powerpool.
Konsenzus: Budući novčani tok, izloženost riziku i uvjetovana radnja; razlikuje se od radnog tokena jer je posvećen određenoj vrsti posla – konsenzusu o stanju mreže, koji se razlikuje od mreža temeljenih na radnom tokenu.
Dok nositelji tokena Work pružaju usluge određenim korisnicima, vlasnici tokena Consensus izvršavaju jedan posao za sve korisnike lanca blokova odjednom — potvrđuju nove blokove i zajednički pregovaraju o ispravnom stanju lanca blokova.
Primjeri: Ethereum, polkadot, Kosmos, Gnosis Chain.
Token za popust: Budući novčani tijek i uvjetovana radnja. Ušteđeni iznos može se smatrati novčanim tokom pri plaćanju usluga tokenom. Veličina novčanog toka ovisi o broju korištenih usluga. Što se više usluga koristi, to se više novca štedi zbog popusta, što odgovara većem novčanom toku.
Primjeri: BNB (Binance coin), GT (Gate.io token), uzimajući u obzir odgovarajuće CEX popuste na naknade za trgovanje. Imajte na umu da ta imovina ima i druge funkcije povezane s ekosustavima lanca blokova i lansirnim pločama koje su razvili Binance i Gate.
Upravljanje deponiranim glasovima: Budući novčani tijek, upravljanje, izloženost riziku i uvjetovana radnja. Curve je bio pionir upravljanja escrow-om glasova, što su prihvatili deseci drugih projekata, uključujući one vodeće kao što su Balancer, Frax, Aerodrome, Pendle i mnogi drugi (posjetite https://www.defiwars.xyz/wars).
Ideja upravljanja escrow-om glasova svodi se na:
- Omogućivanje raspodjele naknade za upravljanje i protokol samo za vlasnike tokena, zaključavanje njihovih tokena u poseban ugovor na određeno vrijeme.
- Usklađivanje dugoročnih zaključavanja vlasnika tokena s većom glasačkom snagom, raspodjela protokolarnih naknada, a ponekad i dodatni poticaji poput povećanja rudarenja likvidnosti.
Kako radi: vlasnici tokena zaključavaju svoje tokene u poseban veContract. Trajanje zaključavanja počinje od nekoliko dana i može trajati do četiri godine. U zamjenu za zaključavanje dijela tokena na određeno vremensko razdoblje, vlasnik tokena dobiva pravo upravljanja, raspodjelu naknade za protokol i dodatne novčane poticaje kao što je veći prinos rudarenja likvidnosti (boost).
Dakle, token ima četiri izvora vrijednosti: budući novčani tok, upravljanje, izloženost riziku i uvjetovana radnja:
Imajte na umu da se izloženost riziku pojavljuje jer duga zaključavanja tokena znače da su tokeni neprenosivi u slučaju bilo kakvog događaja koji utječe na protokol, što znači da je posjednik tokena izložen ovoj vrsti rizika tijekom cijelog razdoblja zaključavanja.
U protokolima deponiranih glasova, upravljanje često daje dodatnu novčanu vrijednost vlasnicima veTokena putem poticaja za podmićivanje. Mito pružaju protokoli trećih strana s ciljem povećanja dodjele nagrada (a time i APY-a) u skupove koji sadrže njihovu imovinu.
Što je sljedeće?
Mehanizmi za hvatanje vrijednosti pružaju sljedeću razinu razumijevanja sposobnosti tokena za hvatanje vrijednosti, proširujući koncept Porijekla vrijednosti i pokazujući njihove međusobne odnose unutar modela tokena.
Sljedeće teme bit će obrasci implementacije koji hvataju vrijednost (VCIP), koji prikazuju implementacije različitih kodova mehanizama i periodni sustav, koji sažima sve postojeće mehanizme u tablici jednostavnoj za korištenje.
Izjava o odricanju od odgovornosti
U skladu s Smjernice projekta povjerenja, imajte na umu da informacije navedene na ovoj stranici nemaju namjeru i ne smiju se tumačiti kao pravni, porezni, investicijski, financijski ili bilo koji drugi oblik savjeta. Važno je ulagati samo ono što si možete priuštiti izgubiti i potražiti neovisni financijski savjet ako imate bilo kakvih nedoumica. Za dodatne informacije predlažemo da pogledate odredbe i uvjete, kao i stranice za pomoć i podršku koje pruža izdavatelj ili oglašivač. MetaversePost je predan točnom, nepristranom izvješćivanju, ali tržišni uvjeti podložni su promjenama bez prethodne najave.
O autoru
Ph.D., voditelj istraživanja protokola PowerPool, on je istraživač usmjeren na raskrižje blockchaina i ekonomije. Tijekom njegovog Web3 putovanju, Vasily je analizirao, dizajnirao i izradio prototip tokeniziranih ekonomskih sustava i Defi proizvoda. Prvi je član Token Engineering zajednice. Vasilyjevo istraživanje inženjeringa tokena usredotočeno je na procese stvaranja vrijednosti i hvatanja u tokeniziranim ekonomskim sustavima. Ovo istraživanje dovelo je do stvaranja okvira za klasifikaciju tokena koji se temelji na analizi porijekla vrijednosti tokena i mehanizama njihove manifestacije. Rezultati ovog istraživanja formirali su osnovu tečaja TE Value Capturing Fundamentals za TE Academy i bit će objavljeni u akademskom časopisu.
Više članaka
Ph.D., voditelj istraživanja protokola PowerPool, on je istraživač usmjeren na raskrižje blockchaina i ekonomije. Tijekom njegovog Web3 putovanju, Vasily je analizirao, dizajnirao i izradio prototip tokeniziranih ekonomskih sustava i Defi proizvoda. Prvi je član Token Engineering zajednice. Vasilyjevo istraživanje inženjeringa tokena usredotočeno je na procese stvaranja vrijednosti i hvatanja u tokeniziranim ekonomskim sustavima. Ovo istraživanje dovelo je do stvaranja okvira za klasifikaciju tokena koji se temelji na analizi porijekla vrijednosti tokena i mehanizama njihove manifestacije. Rezultati ovog istraživanja formirali su osnovu tečaja TE Value Capturing Fundamentals za TE Academy i bit će objavljeni u akademskom časopisu.
