Ripple protiv SEC-a: Sve što trebate znati
Ukratko
Ripple je krajem prošlog tjedna osigurao djelomičnu pobjedu u svojoj dugogodišnjoj sudskoj bitki sa SEC-om.
Nakon pravnog trijumfa, kripto mjenjačnice Coinbase, Kraken i Bitstamp počele su ponovno kotirati XRP.
Cijena XRP-a skočila je preko 60% prošlog petka i od tada je ostala stabilna
Buka oko djelomične pobjede Ripplea u njegovom naizgled beskonačnom sudskom sporu sa SEC-om nastavlja se dok je povjerenik SEC-a Gary Gensler u ponedjeljak izrazio svoje razočaranje presudom okružnog suda.
"Zadovoljni smo zbog te odluke koja prepoznaje važnost zaštite ulagača od institucionalnih ulagača", rekao je Gensler na ručku u Nacionalnom tiskovnom klubu u ponedjeljak. "Iako smo razočarani onim što su rekli o malim ulagačima, još uvijek to razmatramo i procjenjujemo to mišljenje."
Dugogodišnja pravna bitka između Ripplea i SEC-a bila je vrlo posljedičan događaj u kripto prostoru, zaokupivši veliki interes ulagača, entuzijasta i regulatornih tijela. Prije prošlotjedne presude, mnogi su željno iščekivali povoljno rješenje, dajući dojam neizvjesnosti i značaja procesu koji se odvijao.
Što je Ripple?
Ripple Labs, koji se obično naziva Ripple, tehnološka je tvrtka prvenstveno usmjerena na razvoj rješenja temeljenih na blockchainu kako bi prekogranična plaćanja i prijenosi bili brži i učinkovitiji. Tvrtka je razvila XRP Ledger, decentraliziranu blockchain tehnologiju koja omogućuje jeftine međunarodne transakcije u stvarnom vremenu. Ripple je također izdao izvornu kriptovalutu XRP.
Tvrtku su osnovali Chris Larsen i Jed McCaleb 2012. Larsen je istaknuta osoba u fintech industriji. Prethodno je bio suosnivač E-Loan i Prosper Marketplace. McCaleb je najpoznatiji po osnivanju jedne od prvih Bitcoin mjenjačnica, Mt. Gox, 2010. Mjenjačnica je ugašena početkom 2014. nakon niza sigurnosnih proboja i lošeg upravljanja, što je rezultiralo gubitkom velikih količina sredstava korisnika. McCaleb je bio Rippleov tehnički direktor do 2013.
Rippleova pravna pitanja s SEC-om
U prosincu 2020. SEC je podnio tužbu protiv Ripple Labsa, Chrisa Larsena i Brada Garlinghousea (tada glavnog izvršnog direktora Ripplea). SEC je tvrdio da Rippleova prodaja XRP tokena od 2013. predstavlja neregistriranu ponudu vrijednosnih papira, što je čini predmetom saveznih zakona o vrijednosnim papirima.
Od tada se Rippleova pravna bitka s SEC-om vrti oko toga treba li XRP kategorizirati kao vrijednosni papir. SEC je tvrdio da je XRP zapravo vrijednosni papir, s obzirom na način na koji ga je u početku distribuirao i prodavao Ripple kao investicijski ugovor, sličan tradicionalnim vrijednosnim papirima poput dionica i obveznica. Ova klasifikacija podvrgnula bi Ripple mnoštvu regulatornih zahtjeva i potencijalnim kaznama za nepoštivanje zakona o vrijednosnim papirima.
Ripple i njegovi rukovoditelji tvrdili su da je XRP decentralizirana kriptovaluta, neovisna o Ripple Labsu, i da je ne treba tretirati kao vrijednosni papir. Naglasili su da je XRP služio kao uslužni token, posebno dizajniran za olakšavanje međunarodnih transakcija na XRP glavnoj knjizi.
Pravni timovi obiju strana borili su se na sudu oko ovih spornih točaka i slučaj je postao središnja točka šire rasprave oko regulatornog tretmana kriptovaluta i nejasne granice između vrijednosnih papira i uslužnih tokena.
U godinama koje su uslijedile, brojni pravni zahtjevi, saslušanja i zahtjevi za dokumentacijom letjeli su naprijed-natrag između SEC-a i Ripplea, dodatno potaknuvši nagađanja o mogućem ishodu i njegovom utjecaju na industriju kriptovaluta.
Vremenska crta pravnih događaja
- 22. prosinca 2020.: SEC podiže tužbu protiv Ripple Labsa, Chrisa Larsena i Brada Garlinghousea, navodeći da su proveli neregistriranu ponudu XRP vrijednosnih papira. Coinbase uklanja XRP s liste.
- Siječanj 2021.: Brad Garlinghouse, izvršni direktor Ripplea, najavljuje da tvrtka planira osporiti SEC-ove navode na sudu. Ripple podnosi svoj odgovor na tužbu SEC-a, ponavljajući svoj stav da XRP nije vrijednosni papir i da token ima vrijednost i korist.
- Ožujak 2021.: SEC zahtijeva hitno suđenje. Ripple traži internu evidenciju SEC-a o stavovima regulatora o kriptovaluti. Sutkinja Sarah Netburn kaže SEC da XRP ima i upotrebnu i valutnu vrijednost.
- Svibanj 2021.: tuženici podnose pravni memorandum, tražeći od suda da odbaci SEC-ov slučaj na temelju nekoliko pravnih argumenata.
- Kolovoz 2021.: Sud odobrava zahtjev Ripplea da primora SEC da dostavi dokumente povezane s njegovim internim raspravama o tome treba li XRP, Bitcoin ili Ether klasificirati kao vrijednosne papire.
- Listopad 2021.: Obje strane podnose zajednički zahtjev za rok za vještačenje do siječnja, što omogućuje i Rippleu i SEC-u da pozovu vještake da daju mišljenja, analize ili svjedočenja u slučaju.
- Siječanj 2022.: Stručno otkriće odgođeno je za mjesec dana, a završetak je planiran za 28. veljače.
- Rujan 2022.: Komora za digitalnu trgovinu podnosi an amicus curiae (nestranačka osoba ili organizacija kojoj je dopušteno pomagati sudu pružanjem relevantnih informacija, stručnosti ili uvida koji se odnose na pitanja slučaja) sažetak sudu kao podrška Rippleu.
- Listopad 2022.: Sudac u slučaju naređuje SEC-u da objavi "Hinmanove dokumente", koji su sadržavali e-poruke povezane s SEC-ovim direktorom korporativnih financija Williamom Hinmanom i drugim dužnosnicima SEC-a koji raspravljaju o njegovom govoru iz 2018., u kojem je rekao da ETH nije izgledao poput vrijednosnice.
- Prosinac 2022.: SEC pokušava blokirati objavljivanje dokumenata Hinmana.
- Lipanj 2023.: Hinmanovi dokumenti su otpečaćeni i javno objavljeni.
- Srpanj 2023.: Ripple postiže djelomičnu pobjedu jer sudac Torres odlučuje da XRP nije vrijednosni papir kada se prodaje malim ulagačima, ali jest vrijednosni papir kada se prodaje institucionalnim ulagačima.
Posljedice
Prošlog četvrtka, Okružni sud za južni okrug New Yorka rekao je da "ponuda i prodaja XRP-a na burzama digitalne imovine nisu jednake ponudama i prodaji investicijskih ugovora." Unatoč tome, sudac je utvrdio da Ripple Labsova prodaja svoje kriptovalute XRP institucionalnim ulagačima predstavlja kršenje propisa o vrijednosnim papirima.
Čini se da je presuda kontradiktorna. Prema Jamesu Carlsonu, pomoćnom profesoru regulacije vrijednosnih papira na Sveučilištu New York, zakoni o vrijednosnim papirima izvorno su izrađeni kako bi zaštitili pojedinačne ulagače koji možda nemaju sposobnost da se zaštite. Carlson je istaknuo da "veliki institucionalni ulagači ne zahtijevaju zaštitne mjere predviđene zakonima o vrijednosnim papirima", te stoga ova presuda zapravo preokreće temeljnu filozofiju ovih zakona naglavačke, kako izvještava The Information.
Unatoč tome, presuda je ipak predstavljala pobjedu ne samo za Ripple kao kriptovalutu web3 zajednica je to vidjela kao razlog za slavlje. Ova je pobjeda imala veći značaj, osobito u svjetlu nedavnih optužbi za kršenje zakona o vrijednosnim papirima koje je SEC podigao protiv Binancea i Coinbasea.
W.
— Coinbase 🛡️ (@coinbase) Srpanj 13, 2023
W za @mreškanje.
W za industriju.
W za graditelje.
W za jasan pravilnik.
W za ažuriranje sustava.
Oh, i XRP je sada otvoren za trgovanje.
Nakon sudske presude, vrijednost XRP-a porasla je preko 60% u 24 sata od četvrtka do petka, prema CoinMarketCap-u. Prema CoinGecku, obujam trgovanja XRP-om na Upbitu dosegao je 2.7 milijardi dolara tijekom tog razdoblja — povećanje od 41%. Vrijednost tokena porasla je s 0.47 USD na trenutnu cijenu od 0.76 USD u vrijeme pisanja ovoga.
Kripto mjenjačnice, uključujući Coinbase, Kraken i Bitstamp, počele su ponovno uvrštavati XRP prošlog petka, dok je Gemini Tweetano da "istražuje izlistavanje XRP-a za promptno trgovanje i trgovanje derivatima." Dionice Coinbase također su zabilježile porast od 24% u četvrtak, dosegnuvši cijenu na zatvaranju od 107 USD.
Iako Rippleov pravni trijumf označava određeni napredak za druge kripto projekte koji se suočavaju sa sličnim izazovima klasifikacije od SEC-a, ishod njihove tekuće pravne bitke ostaje neizvjestan jer industrija čeka da SEC objavi jasan pravilnik.
Može li se žaliti na presudu suda?
U esej objavljenom prošlog petka, bivši šef SEC-ovog ureda za provedbu interneta, John Reed Stark, vjeruje da će se na sudsku odluku o Rippleu “vjerojatno žaliti u nekom trenutku”.
Stark je postavio pitanje zašto su tokeni vrijednosni papiri kada se prodaju institucionalnim ulagačima, ali se "nekako čudesno transformiraju i postaju "nisu vrijednosni papiri" kada ti institucionalni ulagači ili sam izdavatelj prodaju tokene na Coinbaseu ili Binanceu."
Također je kritizirao sud zbog uspostavljanja klase kvazi-vrijednosnih papira koji diskriminiraju i transformiraju na temelju razine sofisticiranosti ili znanja investitora prilikom kupnje tokena.
U tom kontekstu, Stark je izjavio da se presuda čini kontraintuitivnom, nedosljednom sa SEC-ovom sudskom praksom i bez presedana. U biti je tvrdio da su Rippleovi marketinški napori i poslovne operacije presloženi da bi ih shvatio običan mali ulagač, a ne institucionalni ulagač koji bi razumio prave implikacije kupnje tokena.
Kritizirao je sud zbog pretpostavke da su mali ulagači "glupi" i vrijeđa njihovu inteligenciju. “Zakoni o vrijednosnim papirima posebno su osmišljeni kako bi zaštitili pojedinačne ulagače, temeljeni na ideji da se ne mogu sami brinuti za sebe i da pljačkanje ulagača može uzrokovati kataklizmičke tržišne događaje (kao što je krah 1929.). Odluka Ripplea okreće ovu ideju naglavačke,” objasnio je.
Povlačeći usporedbu s dionicama, Stark je objasnio: "Dionica je uvijek dionica – ne može se pretvoriti u 'nije dionica'." Izrazio je svoje uvjerenje da će se SEC žaliti na odluku Ripplea 2. okružnom krugu, gdje se presude Okružnog suda u vezi s “programske” i “ostale prodaje” bile bi poništene.
Izjava o odricanju od odgovornosti
U skladu s Smjernice projekta povjerenja, imajte na umu da informacije navedene na ovoj stranici nemaju namjeru i ne smiju se tumačiti kao pravni, porezni, investicijski, financijski ili bilo koji drugi oblik savjeta. Važno je ulagati samo ono što si možete priuštiti izgubiti i potražiti neovisni financijski savjet ako imate bilo kakvih nedoumica. Za dodatne informacije predlažemo da pogledate odredbe i uvjete, kao i stranice za pomoć i podršku koje pruža izdavatelj ili oglašivač. MetaversePost je predan točnom, nepristranom izvješćivanju, ali tržišni uvjeti podložni su promjenama bez prethodne najave.
O autoru
Cindy je novinarka u Metaverse Post, pokrivajući teme povezane s web3, NFT, metaverse i AI, s fokusom na intervjue s Web3 igrači u industriji. Razgovarala je s više od 30 rukovoditelja na razini C i sve više, donoseći njihove dragocjene uvide čitateljima. Porijeklom iz Singapura, Cindy sada živi u Tbilisiju u Gruziji. Diplomirala je komunikacije i medijske studije na Sveučilištu Južne Australije i ima desetljeće iskustva u novinarstvu i pisanju. Stupite u kontakt s njom putem [e-pošta zaštićena] s predstavljanjima za novinare, najavama i prilikama za intervjue.
Više članaka
Cindy je novinarka u Metaverse Post, pokrivajući teme povezane s web3, NFT, metaverse i AI, s fokusom na intervjue s Web3 igrači u industriji. Razgovarala je s više od 30 rukovoditelja na razini C i sve više, donoseći njihove dragocjene uvide čitateljima. Porijeklom iz Singapura, Cindy sada živi u Tbilisiju u Gruziji. Diplomirala je komunikacije i medijske studije na Sveučilištu Južne Australije i ima desetljeće iskustva u novinarstvu i pisanju. Stupite u kontakt s njom putem [e-pošta zaštićena] s predstavljanjima za novinare, najavama i prilikama za intervjue.
