Likvidnost 2026: Gdje su se globalne institucije složile oko budućnosti digitalne imovine i TradFi-ja
Ukratko
Od 2023. do 2026., od Hong Konga do globalne scene, institucije iz cijelog svijeta ponovno su se okupljale. Kako se sljedeće desetljeće digitalne imovine odvija, LTP gleda unaprijed zajedno s industrijom.
Od 2023. do 2026., od Hong Konga do globalne scene, institucije iz cijelog svijeta ponovno su se okupljale. Kako se sljedeće desetljeće digitalne imovine odvija, LTP gleda unaprijed zajedno s industrijom.
Kakav je osjećaj promatrati – izbliza – puls digitalne imovine i tradicionalnih financija (TradFi) usred volatilnosti tržišta?
Dana 9. veljače 2026. god. Likvidnost 2026, godišnji vodeći institucionalni summit o digitalnoj imovini koji organizira LTP Hong Kong, uspješno je završen u Hong Kongu. Sada četvrtu godinu zaredom, događaj je ponovno okupio visoke predstavnike hedge fondova, kreatora tržišta, tvrtki za visokofrekventno trgovanje, obiteljskih ureda, upravitelja imovinom, burzi, skrbnika, banaka i pružatelja tehnoloških usluga, označavajući još jednu prekretnicu u ubrzanoj konvergenciji digitalne imovine i tradicionalnih financijskih tržišta.
Tijekom cjelodnevnog programa, summit featured glavna predavanja, razgovori uz kamin i detaljne rasprave za okruglim stolom. Govornici i sudionici sudjelovali su u rigoroznim razmjenama mišljenja o evoluciji globalnog financijskog sustava, porastu tokenizacije i brzoj integraciji ekosustava s više vrsta imovine - istražujući koje se nove prilike i nove paradigme mogu pojaviti kako se institucionalno usvajanje bude produbljivalo.
Kako se summit bližio kraju, pojavio se jasan konsenzus između različitih perspektiva: na prekretnici u preoblikovanju globalnog financijskog krajolika, razvoj infrastrukture, regulatorni dijalog i međuinstitucionalna suradnja bit će ključne varijable koje oblikuju održivi rast industrije.
Ovo nije bio samo forum za ideje, već defiključni korak u napredovanju industrije digitalne imovine prema standardizacija, institucionalizacija i relevantnost za opće prihvaćene teme.
Potpuni dnevni red i ključne informacije
At Likvidnost 2026LTP je okupio globalne stručnjake kako bi ispitali budućnost institucionalnih tržišta digitalne imovine kroz više prizma - uključujući temeljnu infrastrukturu, povezanost likvidnosti, tokenizaciju i paradigme tržišta u nastajanju.
Trgovanje više vrsta imovine i konvergencija tržišta: kompatibilnost i otpornost
Sudionici su se uglavnom složili da se kripto imovina sve višedefismatra se ključnom klasom imovine koja se mora integrirati u institucionalne okvire upravljanja portfeljem, a ne tretirati kao samostalno alternativno tržište. Stephan Lutz, izvršni direktor BitMEX-a, primijetio je da si CIO-i više ne mogu priuštiti ignoriranje ove klase imovine. Kako institucije formalno uključuju digitalnu imovinu u okvire za alokaciju, logika dizajna sustava trgovanja se mijenja - od težnje za vrhunskim performansama do omogućavanja besprijekorne integracije unutar postojećih struktura upravljanja, API arhitektura i kontrola rizika.
Otpornost sustava je više puta naglašena. Tom Higgins, osnivač i izvršni direktor tvrtke Gold-i, primijetio je tijekom okruglog stola da dizajn sustava mora pretpostaviti neuspjeh kao neizbježan, s redundancijom i preživljavanjem postignutim agregacijom više mjesta održavanja. Na makro razini, regulatorna fragmentacija ostaje ključna prepreka globalnoj interoperabilnosti tržišta; bez usklađivanja među jurisdikcijama, istinska konvergencija više vrsta imovine ostat će ograničena.
Novi sloj poravnanja: kliring, skrbništvo i interoperabilnost
Rasprave o namirivanju i skrbništvu ukazale su na jasan smjer: skrbnici se razvijaju od pasivnog čuvanja imovine prema tome da postanu ključni infrastrukturni sloj koji podržava kliring, namiru i upravljanje rizicima. Kako institucionalno sudjelovanje raste, skrbništvo se više ne promatra isključivo kao zahtjev za usklađenost, već kao ključna veza koja povezuje regulatornu sigurnost s operativnom skalabilnošću.
The defiPojam povjerenja se također razvija. Ian Loh, izvršni direktor Ceffua, naglasio je da povjerenje mora biti ugrađeno u izvršne mehanizme na lancu, pri čemu imovina generira opipljiv prinos kroz suradnju između skrbnika i glavnih brokera. Važnost zrele tehnologije trećih strana postala je sve očitija. Amy Zhang, voditelj azijsko-pacifičke regije u tvrtki Fireblocks, istaknuo je rastuću ovisnost industrije o etabliranim pružateljima infrastrukture, napominjući da se Europa pojavljuje kao strateško središte za institucionalnu digitalnu imovinu zbog svoje regulatorne jasnoće i zrelosti infrastrukture.
Tehnološka redundancija se općenito smatrala ključnom za ublažavanje sistemskih poremećaja. Darren Jordan, glavni komercijalni direktor tvrtke Komainu, primijetio je da budućnost skrbništva leži u upotrebljivosti imovine - pomičući ključno pitanje s toga je li imovina sigurno pohranjena na to može li se sigurno i pouzdano mobilizirati.
Obnova infrastrukture i cijena podataka
Johann Kerbrat, viši potpredsjednik i generalni direktor tvrtke Robinhood Crypto, podijelio je kako se Robinhood razvija od platforme za trgovanje kriptovalutama do pružatelja financijske infrastrukture opće namjene, koristeći blockchain za restrukturiranje plaćanja, namira i tradicionalnog trgovanja imovinom - istovremeno apstrahirajući složenost od krajnjeg korisnika.
Po njegovom mišljenju, glavno usko grlo TradFi-ja ostaje učinkovitost namire, često funkcionirajući na T+1 ili dulje, dok kripto-nativni sustavi nude dostupnost 24/7, gotovo trenutne transfere i kompozibilnost koja značajno smanjuje troškove kapitala i rizik druge ugovorne strane. Unutar regulatornih okvira, Robinhood unapređuje tokenizaciju dionica na potpuno kolateraliziranoj osnovi 1:1, predviđajući da će se tokenizacija proširiti izvan stabilnih kovanica na dionice, ETF-ove i privatna tržišta. Središnji izazov, tvrdio je, ne leži u tehnologiji, već u regulatornoj provedbi i kolektivnom prihvaćanju.
Cory Loo, voditelj odjela za azijsko-pacifičku regiju u Pyth Networku, opisao je tržišne podatke kao strukturno podcijenjenu industriju - koja generira preko 50 milijardi dolara godišnjeg prihoda, s troškovima podataka koji su porasli više od 15 puta u posljednjih 25 godina. Pravi trošak, napomenuo je, ne proizlazi iz asimetrije informacija, već iz kvalitete podataka, koja u konačnici određuje hoće li trgovci postići najbolje izvršenje.
Pyth Network ima za cilj rekonstruirati tradicionalne podatkovne kanale tako što će podatke o cijenama izravno od trgovačkih tvrtki i burzi objediniti u zajednički sloj cijena, koji se zatim preraspodijeli institucijama uz višu kvalitetu i niže troškove s ažuriranjima više imovine na razini milisekunde. Loo je otkrio da Pyth Pro privukao je preko 80 pretplatnika unutar dva mjeseca od pokretanja, postigavši više od milijun dolara ARR-a u prvom mjesecu. Projekt također planira implementirati mehanizam hvatanja vrijednosti putem kojeg prihod od pretplate teče u DAO, koji otkupljuje tokene i gradi dugoročne rezerve.
Raspodjela institucionalnog kapitala: od spekulacija do sustavne izloženosti
U tijeku je značajna promjena u raspodjeli kapitala. Institucionalni kapital se udaljava od imovine vođene naracijom prema instrumentima s jasnim pokretačima potražnje i regulatornom vidljivošću. Fabian Dori, direktor informatike tvrtke Sygnum, primijetio je da su se, kako su narativi metaverzuma blijedjeli, institucije ponovno usredotočile na korištenje pametnih ugovora za integraciju lanca vrijednosti i automatizaciju procesa. Upravljanje rizicima sve je više istiskivalo špekulacije o prinosu kao primarni kriterij provjere.
Općenito se očekuje da će tokenizacija potaknuti strukturne, a ne inkrementalne promjene - ali opseg će ovisiti o dokazivoj potražnji klijenata, a ne samo o tehnološkim sposobnostima. Interes za indeksne i strukturirane proizvode raste, i Giovanni Vicioso, globalni voditelj kriptovalutnih proizvoda u CME Grupi, napomenuo je da će budući tržišni krajolik vjerojatno biti defiuzrokovano koegzistencijom više tehnologija i tržišnih struktura.
Konvergencija trgovanja: Premošćivanje likvidnosti, određivanja cijena i rizika
U raspravama o likvidnosti i upravljanju rizicima, sudionici su se usredotočili na stabilnost sustava tijekom ekstremnih tržišnih uvjeta. Jeremi Long, direktor informatike tvrtke Ludisia, istaknuo je kako su nadogradnje infrastrukture značajno poboljšale kvalitetu izvršenja, istovremeno naglašavajući da upravljanje rizicima mora biti osmišljeno za najgore moguće scenarije.
Poboljšanje učinkovitosti kapitala na više mjesta trgovanja identificirano je kao ključno rješenje za fragmentirano raspoređivanje kapitala. Modeli suradnje između burzi i skrbnika – koji omogućuju stvaranje zajedničkih kapitalnih fondova – sve se više istražuju. U tom kontekstu, transparentnost je postala od najveće važnosti. Giuseppe Giuliani, potpredsjednik Krakenovog institucionalnog tima, naglasio je da likvidnost ovisi o jasnom određivanju cijena rizika te da transparentnost burze i operativna stabilnost izravno utječu na sudjelovanje kreatora tržišta.
Izgradnja institucionalnih tračnica za ekonomiju digitalne imovine
Na institucionalnoj i infrastrukturnoj razini, višestruke studije slučaja sugeriraju prelazak s konceptualnog dokaza na primjenu u stvarnom svijetu. Pilot projekti stabilnih coina u osiguranju i plaćanjima pokazuju opipljive dobitke u učinkovitosti namire na lancu. Neke institucije sada istražuju migraciju vodećih proizvoda izravno na lanac kako bi pristupile široj globalnoj likvidnosti.
Stabilnost sustava se sve više promatra kao oblik zaštite prihoda. Zeng Xin, Stariji Web3 Arhitekt rješenja u AWS-u istaknuo je da stabilnost funkcionira kao „osiguranje prihoda“, a infrastruktura u oblaku pruža otpornost i elastičnost potrebnu za digitalna tržišta. U međuvremenu, tradicionalni regulatorni okviri i dalje nameću strukturna ograničenja na alokaciju kapitala. Sherry Zhu, globalni voditelj digitalne imovine u Futu Holdings Limited za Futu Grupu, naglasio je da povjerenje i praktičnost predstavljaju ključne prilike za brokerske platforme, istovremeno priznajući kapitalna ograničenja koja nameću okviri poput Baselskog sporazuma. Uravnoteženje usklađenosti, privatnosti i skrbništva ostaje ključni prag za institucionalno sudjelovanje u DeFi.
Sve kao kolateral: RWA, stabilni coini i tokenizirani kredit
Rasprave o tome može li tokenizirana imovina poslužiti kao osnovni kolateral prelaze iz teorije u praksu. U usporedbi s tradicionalnim strukturama, kolateral na lancu – omogućen 24/7 poravnanjem – bolje je prilagođen ispunjavanju iznenadnih zahtjeva za maržom na tržištima derivata. Međutim, pravna jasnoća ostaje odlučujući faktor.
Četan Karkhanis, viši potpredsjednik u Franklin Templetonu, naglasio je važnost odabira izvorno on-chain struktura imovine umjesto digitalnih replika, osiguravajući jedinstveni izvor pravne istine. Regulatorna klasifikacija i njezin utjecaj na kapitalne zahtjeve jednako su važni. Institucije koje procjenjuju tokenizirani kolateral obično se usredotočuju na četiri dimenzije: pravno vlasništvo, operativni rizik, aranžmane skrbništva i dubinu likvidnosti.
Iznad uzbuđenja: Kuda industrija ide dalje
Na kraju summita, sudionici su se složili oko zajedničkog stava: sama tokenizacija ne predstavlja konkurentsku prednost. Prava razlika leži u tome donosi li mjerljiva poboljšanja u rezervama, trgovanju ili namirivanju.
Erkan Kaya, izvršni direktor ABEX-a, sugerirao je da tokenizacija ima potencijal u potpunosti apsorbirati tradicionalne financije u kripto-nativne sustave, s prekretnicom koja će se vjerojatno pojaviti u sljedećem desetljeću. Kako regulatorne ovlasti, stabilnost sustava i korisničko iskustvo postaju odlučujući čimbenici, evolucija financijske infrastrukture čini se nepovratnom. Digitalna imovina više nije periferni dodatak TradFi-ju, već sila koja je sve više sposobna preoblikovati njegovu operativnu logiku i strukture moći.
Mojsije Lee, voditelj azijsko-pacifičke regije u Anchorage Digitalu, sažeto je sažeo mišljenje: tokenizacija nije jednaka uspjehu - njezina vrijednost ovisi o pružanju jasnih funkcionalnih prednosti u rezervama, trgovanju ili namirivanju.
Zatvaranje Misli
Za LTP, prijelaz industrije u zreliju fazu – obilježen slabljenjem medijske pompe – također predstavlja optimalan trenutak za ukorjenjivanje infrastrukture, usklađenosti i održivih inovacija. Čvrsto smo uvjereni da stvaranje trajne vrijednosti leži u temeljnim sustavima koji tiho podržavaju tržišne operacije.
Od 2023. do 2026., od regionalnih tržišta do globalne perspektive, LTP je ostao predan promatranju, dokumentiranju i aktivnom sudjelovanju u strukturnoj, institucionalnoj i regulatornoj evoluciji industrije digitalne imovine. Uspješan završetak Likvidnost 2026 označava još jednu značajnu prekretnicu u našim dugoročnim naporima da unaprijedimo integraciju digitalne imovine i TradFi-ja.
Gledajući unaprijed, LTP će nastaviti ulagati u razvoj ekosustava – zalažući se za otporniju infrastrukturu i otvoreniju suradnju – kako bi pomogao u oblikovanju sljedećeg desetljeća digitalne imovine.
S izgradnjom infrastrukture, regulatornim angažmanom i međuinstitucionalnom suradnjom, oblikuje se zdravije, profesionalnije i sve više zastupljeno doba digitalne imovine.
Dok su Likvidnost 2026 upravo je završio, maraton prema dubokoj integraciji digitalne imovine i TradFi-ja tek ulazi u svoju drugu polovicu. Kao dugoročni sudionik i promatrač, LTP će nastaviti posvećivati resurse izgradnji ekosustava i dijalogu u industriji, pomažući u ulasku u sljedeće desetljeće digitalne imovine.
Izjava o odricanju od odgovornosti
U skladu s Smjernice projekta povjerenja, imajte na umu da informacije navedene na ovoj stranici nemaju namjeru i ne smiju se tumačiti kao pravni, porezni, investicijski, financijski ili bilo koji drugi oblik savjeta. Važno je ulagati samo ono što si možete priuštiti izgubiti i potražiti neovisni financijski savjet ako imate bilo kakvih nedoumica. Za dodatne informacije predlažemo da pogledate odredbe i uvjete, kao i stranice za pomoć i podršku koje pruža izdavatelj ili oglašivač. MetaversePost je predan točnom, nepristranom izvješćivanju, ali tržišni uvjeti podložni su promjenama bez prethodne najave.
O autoru
Alisa, predana novinarka u MPost, specijalizirao se za kriptovalute, dokaze bez znanja, ulaganja i ekspanzivno područje Web3. S oštrim okom za nove trendove i tehnologije, ona pruža sveobuhvatnu pokrivenost kako bi informirala i uključila čitatelje u krajolik digitalnih financija koji se neprestano razvija.
Više članaka
Alisa, predana novinarka u MPost, specijalizirao se za kriptovalute, dokaze bez znanja, ulaganja i ekspanzivno područje Web3. S oštrim okom za nove trendove i tehnologije, ona pruža sveobuhvatnu pokrivenost kako bi informirala i uključila čitatelje u krajolik digitalnih financija koji se neprestano razvija.
