HSC Asset Management Hong Kong: Unutar resetiranja azijskih investicija dok se tržišta kapitala, kriptovaluta i privatnih tržišta konvergiraju
Ukratko
Panel HSC Hong Kong istražuje pomjeranje investicija u Aziji, tokove kapitala i evoluciju privatnog kapitala, ističući otvaranje Kine, krizne cikluse i porast ulaganja vođenih globalnim partnerstvima.
23. travnja, HSC upravljanje imovinom u Hong Kongu okupio je lidere industrije kako bi ispitali razvoj krajolika kriptovaluta i institucionalnih financija.
Među ključnim raspravama bio je razgovor uz kamin pod nazivom „Pogled insajdera na azijski investicijski krajolik“, koji je istražio sile koje preoblikuju globalna tržišta kapitala na presjeku tradicionalnih i digitalnih financija.
U ovom razgovoru, Allan Liu, globalni predsjednik AIC-a, podijelio je svoju perspektivu s Vadimom Krekotinom, generalnim partnerom u HSC Asset Group, nudeći dubinski uvid u to kako se tokovi kapitala, investicijske strategije i tržišne strukture razvijaju diljem Azije i šire.
Pouke iz otvaranja Kine: Izgradnja povjerenja prije kapitala
Razgovor je započeo refleksivnim prikazom ranog razdoblja reformi u Kini, koristeći karijeru jednog govornika kao leću za razumijevanje kako započinju velike tržišne tranzicije. Središnja ideja bila je da značajno formiranje kapitala rijetko počinje samo s novcem. Počinje s informacijama, povjerenjem i vjerodostojnom pričom koja omogućuje autsajderima da vjeruju u nepoznato tržište. Početkom 1980-ih, kada strani investitori gotovo da nisu imali podataka, jasne zakone i malo razumijevanja kineskih potrošača, govornik je opisao izgradnju investicijskog plana sektor po sektor putem istraživanja, izvješća i izravne suradnje s globalnim tvrtkama i vladama.
Taj je pristup pomogao pretvoriti nesigurnost u uvjerenje. Objavljujući neovisne studije o kineskom investicijskom okruženju i uvjeravajući multinacionalne tvrtke da ostanu angažirane nakon političkih šokova, tvrdio je da pravi posao nije samo privući kapital, već omogućiti dugoročni kapital. Poruka je bila da se tržišta otvaraju kada institucije konačno shvate kako funkcionirati unutar njih.
Od stranih ulaganja do privatnog kapitala
Rasprava se zatim preselila na sljedeću fazu njegove karijere: dovođenje kapitala u Kinu, a ne samo dovođenje tvrtki. Nakon što je pomogao u uspostavljanju logike za izravna strana ulaganja, preusmjerio se na privatni kapital jer zemlji nisu bile potrebne samo multinacionalne kompanije, već i kapital za podršku vlastitim poduzetnicima i domaćim tvrtkama. Taj drugi skok opisan je kao jednako važan, jer je označio prijelaz s pristupa tržištu na izgradnju tržišta.
Prisjetio se kako je pomogao uvesti privatni kapital kao poslovni model kineskim kreatorima politike početkom 1990-ih, te na kraju doprinio stvaranju prvog pravog fonda privatnog kapitala u Kini. Prema njegovom mišljenju, ovo nije bila samo poslovna prilika, već i odgovor na financijski sustav pod pritiskom. Problemi u bankarskom sektoru, loši dugovi i sistemska slabost stvorili su potrebu za fleksibilnijim i discipliniranijim modelom alokacije kapitala. Njegov je zaključak bio da je privatni kapital uspio jer je popunio strukturnu prazninu.
Kriza kao prilika, disciplina kao preživljavanje
Glavna tema tijekom cijelog razgovora bila je kako krize preoblikuju tržišta. Oslanjajući se na azijsku financijsku krizu, globalnu financijsku krizu, pooštravanje kreditne politike i druge cikluse, govornik je tvrdio da svaki pad ima svoj karakter, ali jedno se načelo uvijek ponavlja: kriza stvara priliku za one s disciplinom i strpljenjem. Opisao je kako su mnoge velike tvrtke privatnog kapitala u Aziji nastale otprilike na dnu ciklusa 2008. – 2009., kada su cijene imovine bile niske i kapital se mogao mudro rasporediti.
Njegov savjet bio je izravan. Investitori nikada ne bi smjeli preplatiti, nikada ne bi smjeli pretpostavljati da će vrhunac potrajati i nikada ne bi smjeli dopustiti da optimizam zamijeni disciplinu. Po njegovom mišljenju, najbolji investitori privatnog kapitala nisu oni koji se najbrže kreću tijekom procvata, već oni koji održavaju disciplinu ulaska, ostaju strpljivi kroz ciklus i izlaze kada su uvjeti povoljni. Za njega je ta filozofija dosljedna kroz desetljeća i tržišne režime.
Nova geografija kapitala
Razgovor se potom proširio na sadašnji trenutak, koji je opisao kao globalno resetiranje trgovinskih pravila, tarifa, saveza i tokova kapitala. U takvom okruženju upozorio je da je investicijski mandat samo za Kinu sve preuzak i prerizičan za mnoge globalne alokatore. Ograničeni partneri, posebno na Zapadu, sada su oprezniji u pogledu izloženosti Kini, dok se upravitelji fondova suočavaju s pritiskom da strukturiraju oko tih zabrinutosti.
Njegov odgovor bio je prilagodba. Umjesto da pokušavaju nametnuti stare strukture fondova novom svijetu, menadžeri trebaju stvoriti fleksibilna sredstva, odvojene mandate i prilagođena partnerstva. Također je naglasio važnost „igranja na temu Kine“ bez nužnog izravnog ulaganja u Kinu. To znači pomaganje kineskim tvrtkama da se prošire prema van, izgradnju ekosustava u drugim regijama i podršku prekograničnim industrijskim i tehnološkim partnerstvima.
Nova logika izlazne Kine
Jedna od najupečatljivijih ideja u raspravi bila je da kapital danas često mora putovati zajedno s tehnologijom, proizvodnjom i lokalnim partnerstvima. Govornik je tvrdio da kineske tvrtke u sektorima poput transformatora, digitalne infrastrukture i napredne proizvodnje mogu uspjeti u inozemstvu samo ako se lokaliziraju. Na tržištima poput Bliskog istoka, Europe ili Sjeverne Amerike, tvrtke ne mogu jednostavno izvoziti proizvod i očekivati uspjeh. Moraju graditi lokalne lance opskrbe, surađivati s lokalnim tvrtkama i prilagođavati se lokalnim pravilima.
Ta je točka dovela do šireg promišljanja o ulozi samog privatnog kapitala. U ovoj novoj fazi, privatni kapital nije samo o pisanju čeka. Radi se o sastavljanju cjelovitog ekosustava: kapitala, dobavljača, tehnologija, kupaca i partnera. Investitor postaje katalizator, ali i graditelj mostova.
Azija, GCC i budućnost partnerskog kapitala
Potonji dio razgovora usredotočio se na produbljivanje odnosa između Azije i Zaljeva. Govornik je opisao i priljev i odljev kapitala kao dio veće rekonfiguracije globalnog kapitala. Investitori iz Zaljeva žele pristup vrhunskim azijskim menadžerima i tehnologiji, dok azijskim tvrtkama treba kapital i pristup tržištu u zemljama Zaljeva. Ali poruka je opet bila da sam novac nije dovoljan. Zemlje poput onih u GCC-u žele transfer tehnologije, industrijsku lokalizaciju i usklađivanje s nacionalnim razvojnim programima.
Zato budućnost, po njegovom mišljenju, pripada partnerstvima, a ne pasivnom vlasništvu. Kapital se mora uskladiti s iskustvom, mrežama i izvedbom. U sljedećoj fazi rasta Azije, pobjednici će biti oni koji mogu kombinirati međunarodni kapital s kineskim ili azijskim talentima, tehnologijom i proizvodnim znanjem.
Završni savjet bio je osoban i praktičan: gradite odnose, radite kroz partnerstva i ne bojte se promijeniti smjer. Govornik je svoju karijeru predstavio kao niz pravovremenih skokova, od kojih je svaki vezan uz drugačiji povijesni trenutak. Njegova posljednja poruka bila je da sljedeća generacija treba ostati prilagodljiva, znatiželjna i slijediti uvjerenje, a ne rutinu. U svijetu u kojem se tržišta, geopolitika i tokovi kapitala preoblikuju, to bi mogla biti najtrajnija strategija od svih.
Izjava o odricanju od odgovornosti
U skladu s Smjernice projekta povjerenja, imajte na umu da informacije navedene na ovoj stranici nemaju namjeru i ne smiju se tumačiti kao pravni, porezni, investicijski, financijski ili bilo koji drugi oblik savjeta. Važno je ulagati samo ono što si možete priuštiti izgubiti i potražiti neovisni financijski savjet ako imate bilo kakvih nedoumica. Za dodatne informacije predlažemo da pogledate odredbe i uvjete, kao i stranice za pomoć i podršku koje pruža izdavatelj ili oglašivač. MetaversePost je predan točnom, nepristranom izvješćivanju, ali tržišni uvjeti podložni su promjenama bez prethodne najave.
O autoru
Alisa, predana novinarka u MPost, specijaliziran za kriptovalute, umjetnu inteligenciju, ulaganja i široko područje Web3. S oštrim okom za nove trendove i tehnologije, ona pruža sveobuhvatnu pokrivenost kako bi informirala i uključila čitatelje u krajolik digitalnih financija koji se neprestano razvija.
Više članaka
Alisa, predana novinarka u MPost, specijaliziran za kriptovalute, umjetnu inteligenciju, ulaganja i široko područje Web3. S oštrim okom za nove trendove i tehnologije, ona pruža sveobuhvatnu pokrivenost kako bi informirala i uključila čitatelje u krajolik digitalnih financija koji se neprestano razvija.
