Od vrhunaca svih vremena do dugoročne vizije: Patrick Liou iz Geminija dekodira vožnju rollercoasterom Bitcoina i njegov utjecaj na institucionalne apetite
Ukratko
Patrick Liou, direktor tvrtke Gemini, pruža stručne uvide u razvoj tržišta kriptovaluta, uključujući institucionalne investicijske trendove i regulatorne izazove, potkrijepljene Geminijevim istraživanjem i iskustvom u industriji.
U ovom pronicljivom razgovoru, Patrick Liou, Ravnatelj na Blizanci, dijeli svoje stručne perspektive o krajoliku kriptovaluta u razvoju. Od institucionalnih investicijskih trendova do regulatornih izazova, Liou nudi sveobuhvatan pogled na trenutno stanje i budući potencijal kripto tržišta. Njegovi uvidi, potkrijepljeni Geminijevim najnovijim istraživanjem i iskustvom u industriji, pružaju vrijedan kontekst za one koji žele znati više o digitalnoj imovini.
S obzirom na nedavni rekord Bitcoina u ožujku, kako predviđate da će to utjecati na apetit institucionalnih ulagača za izloženost kriptovalutama?
Ulaganje u kriptovalute je samo po sebi rizično, a dio toga je i volatilnost tržišta. Većina investitora koji uđu na tržište obavit će dubinsku analizu kako bi shvatili da volatilnost dolazi s ovom klasom imovine. Dok se trenutno nalazimo oko 25% ispod tih najviših vrijednosti svih vremena, ako malo smanjite, Bitcoin je još uvijek u porastu od 27% od početka godine i 124% u odnosu na prošlu godinu.
Ako se sjećate, otprilike u ovo vrijeme prošlog ljeta, zapeo je u rasponu, konsolidirajući se između 25,000 i 30,000 USD. Dakle, ako se malo povučemo, Bitcoin i kripto u cjelini su prošli prilično dobro. Osobito s institucionalnim ulagačima, neki su to zapravo pozdravili kao priliku za kupnju na nižim cijenama jer se konsolidira oko ovog područja.
Kako planirate diferencirati svoju ponudu kako biste privukli institucionalne klijente koji bi mogli razmatrati ove nove alate za ulaganje?
Naši osnivači, Cameron i Tyler, bili su prvi ljudi koji su se prijavili za promptni Bitcoin ETF još 2013. Umjesto da imamo vlastiti fond, naša dodana vrijednost i diferencijacija kao tvrtke je da djelujemo kao pružatelj usluga pomažući zadržati temeljnu imovinu tih sredstava sigurno i zaštićeno u hladnom skladištu.
Industrija je još uvijek u fazi rasta, tako da bi cijeli kripto kolač mogao postati veći za sve. Osim pružanja rješenja za hladno skladištenje, Gemini ima za cilj biti sve na jednom mjestu za sve institucionalne i individualne potrebe trgovanja kada su u pitanju kriptovalute, uključujući skrbništvo, razmjenu, opcije trgovanja, derivate, udjele i više.
S obzirom na uspjeh spot Bitcoin ETF-ova, očekujete li da će se sličan trend pojaviti i za druge kriptovalute?
Već smo vidjeli neke pomake u tom smjeru. Ethereum ETF predstavljen je prošlog ljeta, iako nije bio ni približno tako uspješan kao Bitcoin. To bi moglo potrajati malo vremena. Postoji nekoliko tvrtki, poput naših klijenata i partnera, Advanic i 21Shares, koje su podnijele zahtjev za Solana ETF koji je aktivan kod SEC-a.
U Europi već postoje proizvodi poput Crypto Basket ETF-ova ili Solana ETF-ova. Mislimo da će, s obzirom na uspjeh promptnog Bitcoin ETF-a u SAD-u ove godine i ranije na drugim tržištima, biti više apetita za njegov rast. Jedna od prepreka ulasku o kojoj ljudi razmišljaju je posjedovanje proizvoda koji je uvršten na CME u svrhu likvidnosti kako bi CFTC i SEC mogli pratiti temeljnu likvidnost. Ako se to dogodi, vjerojatnost Solana ETF-a, na primjer, raste.
U našim razgovorima s mnogim upraviteljima fondova, oni zapravo misle da imaju dovoljno likvidnosti na tržištu putem market makera i pružatelja likvidnosti da izvedu Solana ETF na tržište upravo sada i to na siguran, odgovoran način koji zadovoljava sve standarde skrbi koji mnogi od ovih tradicionalnih upravitelja imovinom imaju. Ali, naravno, to zahtijeva regulatornu potvrdu.
S obzirom na to da se 65 posto vlasnika kriptovaluta usredotočuje na dugoročna ulaganja, kako pristupiti institucionalnim klijentima koji su tradicionalno usredotočeni na kratkoročne dobitke?
Naš trgovački desk ima više od stoljeća kombiniranog iskustva s Wall Streeta, tradicionalnih financija i kripto. Poslujemo s institucionalnim klijentima koji svaki dan procjenjuju odluke o trgovanju unutar kratkoročnog horizonta. Cilj nam je ponuditi vrijednost pružanjem rješenja u boji trgovanja u stvarnom vremenu kako bismo ovim klijentima pružili informacije koje im pomažu u postizanju svih njihovih investicijskih ciljeva.
Što mislite kako porast sudjelovanja institucionalnih investitora utječe na dinamiku kripto tržišta?
Što više sudionika, to bolje. Puno je neraspoređenog kapitala. Čak i s ETF-ovima u ovom trenutku, mnogi institucionalni ulagači još uvijek rade svoju dubinsku analizu. Imaju unutarnje investicijske odbore koje moraju očistiti, a još uvijek nisu izloženi nuli. Ali vjerojatno postoje ljudi u određenim tvrtkama koji žele imati 2 ili 5 posto svog portfelja.
Sve to dodaje veću širinu i dubinu tržištu kako sve više ljudi dolazi i sudjeluje. Ova golema smanjenja cijena za Bitcoin i druge kriptovalute koje smo vidjeli kroz povijest počinju nestajati. Ono što je prije bilo povlačenje od 30 posto postaje povlačenje od 15 posto, zatim povlačenje od 10 posto, zatim povlačenje od 5 posto, što sve pomaže u održavanju zrelosti klase imovine.
Budući da kripto postaje jedno od ključnih pitanja na predsjedničkim izborima u SAD-u, kako predviđate politički razvoj koji će utjecati na institucionalne strategije ulaganja u kripto?
Naše je izvješće pokazalo da bi 73 posto vlasnika kriptovaluta razmotrilo stav predsjedničkog kandidata kada bi donosilo odluku za koga će dati svoj glas. Štoviše, 37 posto vlasnika kriptovaluta kaže da će to pitanje imati značajan utjecaj na donošenje odluka njihovih glasača. Ovo ukazuje na to da blok kripto glasanja može značajno utjecati u studenom.
To će utjecati ne samo na predsjedničku utrku, nego čak i na lokalne izbore. Neke od utrka u Senatu, poput Elizabeth Warren protiv Johna Deatona u Massachusettsu, Sherroda Browna protiv Bernieja Morena u Ohiu, a zatim Zastupnički dom i lokalni izbori. To postaje sve popularnije izborno pitanje o kojem ljudi brinu i o kojem se priča.
Kandidati i političari to počinju shvaćati i to smatraju dijelom svog stava. Svi smo jako željni vidjeti utjecaj koji će imati u predsjedničkoj utrci, naravno, ali iu hrpi drugih utrka i kako to oblikuje regulatorni i zakonodavni krajolik u budućnosti.
Osim zakonodavstva, što vidite kao druge glavne prepreke širokom usvajanju kriptovalute i kako industrija može riješiti te probleme?
Regulatorna sigurnost jedna je od glavnih briga ulagača u vezi s kripto. Ta je zabrinutost porasla 2024. u odnosu na prije dvije godine 2022. Osim toga, druge prepreke uključuju jednostavnost upotrebe, naknade za transakcije u lancu i opće obrazovanje o različitim decentraliziranim aplikacijama i lancima blokova.
Kako vidite razlike u zakonodavstvu i pristupu propisima kriptovalutama u različitim regijama? Pristup koje zemlje mislite da je najučinkovitiji?
Istraživanje State of Crypto pokazalo je da je zabrinutost prisutna u svim jurisdikcijama. U SAD-u i Ujedinjenom Kraljevstvu, gotovo dva od pet vlasnika kriptovaluta navela su regulatorne nesigurnosti kao prepreke ulasku. To je bilo nešto niže u Francuskoj i nešto više u Singapuru, ali vidjeli smo dosljedan broj na svim razinama. Što se tiče pristupa koje zemlje je najbolji, mislim da je prerano reći.
Još uvijek postoji dosta regulatorne fragmentacije, ponekad čak i unutar iste jurisdikcije. Na primjer, u SAD-u postoji stalna rasprava o tome nad čim SEC ima nadzor nad CFTC-om. Vidimo dobre stvari u određenim područjima, a loše u drugima. To je neka vrsta davanja i primanja i oseke i oseke.
Stalno pratimo ažuriranja propisa u cijelom globalnom kripto krajoliku. U EU-u, na primjer, nadamo se da će uvođenje MiCA-e pomoći donijeti jasnoću i dosljednost propisima u svim zemljama u eurozoni, što je nešto što bi bilo ohrabrujuće i potrošačima kriptovalute dalo povjerenje za rad.
S obzirom na to da je volatilnost cijena dovela do značajnog broja ulagača koji su napustili tržište, koje su strategije po vašem mišljenju potrebne za obnovu povjerenja ulagača?
Jasan regulatorni okvir koji se pošteno provodi i omogućuje inovacije u industriji znatno će povećati povjerenje potrošača. Opet, citiranje onih brojeva o kojima su ljudi zabrinuti prije ulaganja u kriptovalute, na neki način razjašnjava mnogo toga ako je dano.
No, kao primjer neke od ovih regulatornih nesigurnosti, vraćajući se na ETF-ove, uvođenje kripto u mainstream vozila poput burzovnog fonda s javnom potporom najvećih upravitelja imovinom u svijetu smanjilo je tu prepreku ulasku i u biti dobili pečat odobrenja ili zeleno svjetlo za ulazak nekih od tih institucionalnih investitora i alokatora kapitala u prostor.
Što mislite kako će sve veće prihvaćanje kriptovaluta kao načina plaćanja od strane tvrtki tijekom sljedećeg desetljeća utjecati na način na koji ih gledamo i koristimo?
Ako tvrtke počnu prihvaćati Bitcoin i Ether kao plaćanje, počinjemo ići putem na kojem se na kripto sve više i više gleda kao na legitimnu pohranu vrijednosti. Ovo otvara mogućnost da suverene vlade i korporativne riznice alociraju dio udjela u tu imovinu.
Iako se to može činiti nategnutim, ove godine strateška rezerva Bitcoina je ideja koja postupno postaje sve popularnija s ovim izbornim ciklusom u SAD-u. MicroStrategy već dugo kupuje Bitcoin u svojoj bilanci i u svojoj riznici, zapravo uzimajući zajmove za kupujte više Bitcoina kao način da osigurate jeftino financiranje.
Zemlje poput El Salvadora već su utrle put i zapravo prihvatile Bitcoin kao službeno zakonsko sredstvo plaćanja. Sve se ove ideje događaju dok se industrija nastavlja razvijati, a bilo kakav razvoj i napor prema tome samo će pomoći legitimnosti industrije.
Izjava o odricanju od odgovornosti
U skladu s Smjernice projekta povjerenja, imajte na umu da informacije navedene na ovoj stranici nemaju namjeru i ne smiju se tumačiti kao pravni, porezni, investicijski, financijski ili bilo koji drugi oblik savjeta. Važno je ulagati samo ono što si možete priuštiti izgubiti i potražiti neovisni financijski savjet ako imate bilo kakvih nedoumica. Za dodatne informacije predlažemo da pogledate odredbe i uvjete, kao i stranice za pomoć i podršku koje pruža izdavatelj ili oglašivač. MetaversePost je predan točnom, nepristranom izvješćivanju, ali tržišni uvjeti podložni su promjenama bez prethodne najave.
O autoru
Victoria je spisateljica o raznim tehnološkim temama, uključujući Web3.0, AI i kriptovalute. Njezino veliko iskustvo omogućuje joj pisanje pronicljivih članaka za širu publiku.
Više članaka
Victoria je spisateljica o raznim tehnološkim temama, uključujući Web3.0, AI i kriptovalute. Njezino veliko iskustvo omogućuje joj pisanje pronicljivih članaka za širu publiku.
