Le dilemme de l’approbation des ETF Bitcoin : la décision de la SEC est attendue au début de la nouvelle année 2024
En bref
Les principales sociétés d’investissement sont optimistes quant à l’approbation potentielle du premier spot Bitcoin ETF début janvier 2024, marquant un moment important dans l’histoire de la cryptographie.
Les grandes sociétés d’investissement sont de plus en plus optimistes quant à l’approbation potentielle par la Securities and Exchange Commission (SEC) du premier fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin « au comptant ». début janvier, marquant un moment important dans l’histoire de la cryptographie.
Dans des orientations récentes, les responsables de la SEC suggèrent que l'approbation devrait être obtenue d'ici le 10 janvier 2024, date limite finale pour que la SEC se prononce sur la demande de la première société demandant l'approbation d'un ETF Bitcoin au comptant : Cathie Wood's Ark Investment Management en partenariat avec 21Partages.
Actuellement, environ treize sociétés ont demandé un ETF Bitcoin au comptant, évalué sur la base du prix en temps réel de l’actif numérique. Ces entreprises s'attendent à ce que la SEC approuve potentiellement plusieurs demandes simultanément.
Si l’approbation se produit, cela signifierait une étape majeure vers l’adoption généralisée de la crypto-monnaie aux États-Unis. Le président de la SEC, Gary Gensler, s'est montré réticent à ce sujet jusqu'à récemment, lorsque la Cour d'appel américaine du circuit DC a rendu une décision restreignant son autorité dans la réglementation de la cryptographie.
L'essence de Bitcoin ETF Spot pour les investisseurs particuliers
Un ETF Bitcoin offrirait aux investisseurs particuliers une plus grande exposition à la plus grande crypto-monnaie du monde à moindre coût par rapport à un ETF Bitcoin déjà approuvé, tarifé sur le marché à terme.
Les investisseurs seront exposés au Bitcoin en évitant un échange non réglementé en achetant un ETF par l'intermédiaire de sociétés de gestion financière hautement réglementées tandis que les négociations ont lieu à la Bourse de New York et au marché boursier du Nasdaq.
Cependant, il existe un inconvénient pour les investisseurs en raison d’une demande inhabituelle de la SEC concernant la manière dont les ETF sont structurés. La SEC insiste sur le fait que les candidats utilisent des espèces pour acheter des actions de l’ETF et ne peuvent pas utiliser l’actif sous-jacent, qui dans ce cas est Bitcoin.
Les apports en nature et en espèces créent un dilemme
Les ETF traditionnels permettent des transactions « en nature », permettant aux teneurs de marché d'échanger du Bitcoin contre des actions ETF. En revanche, l’approche de « création de trésorerie » nécessite Émetteurs de FNB échanger du Bitcoin contre de l'argent à chaque transaction – un processus plus compliqué qui oblige les émetteurs eux-mêmes à acheter le Bitcoin, et non les courtiers.
Un autre inconvénient de la création de liquidités est la perte potentielle d’un avantage fiscal crucial pour les investisseurs. Bien que les achats « en nature » restent non imposables, la vente de Bitcoin contre de l’argent avant un achat d’ETF entraînerait une taxation.
Mais plusieurs candidats ponctuels aux ETF Bitcoin, tels que Grayscale, hésitent à abandonner la lutte pour les créations en nature.
Le processus de création de liquidités transfère essentiellement la responsabilité du trading de Bitcoin des sociétés de trading professionnelles aux participants autorisés (AP) comme Morgan Stanley et Goldman Sachs. Ce changement implique une concurrence réduite entre les émetteurs, la performance étant basée sur l'émetteur possédant des ressources et une stratégie de négociation supérieures.
Cependant, la SEC insiste sur le rachat en espèces plutôt qu'en nature, principalement parce que l'agence interdit actuellement aux courtiers tels que Robinhood et Fidelity d'échanger directement du Bitcoin au comptant.
Raisons potentielles des reports ponctuels des ETF Bitcoin
La commission de la SEC souligne ses inquiétudes concernant l’utilisation potentielle du Bitcoin à des fins de blanchiment d’argent, de manipulation de marché et à d’autres fins illicites.
De plus, le président de la SEC, Gary Gensler, n'a pas encore apporté de clarté complète sur le statut réel du Bitcoin, laissant des questions quant à savoir s'il s'agit d'un produit légèrement réglementé ou d'un titre tel qu'une action ou une obligation, nécessitant une surveillance réglementaire complète de la commission. Une incertitude similaire entoure la classification des Ethereum.
L'un des plus grands gestionnaires de fonds, BlackRock priorisé obtenir l’approbation de la SEC pour son ETF Bitcoin proposé comme objectif clé de l’entreprise, décrivant Bitcoin comme un « actif international » et une « réserve de valeur » comparable à l’or.
Avec plus de 400 ETF traditionnels dans son portefeuille, les multiples interactions de BlackRock avec la SEC indiquent une concentration accrue sur la mise sur le marché de ces ETF au cours de la nouvelle année.
Même si la SEC pourrait rejeter toutes les demandes, les initiés du secteur considèrent que ce résultat est peu probable. La Cour d'appel de DC a annulé le refus de la SEC d'accorder un gestionnaire d'actifs cryptographiques L'application de niveaux de gris pour convertir son GBTC Trust en un ETF Bitcoin spot plus tôt cette année, le panel de trois juges critiquant les actions de la SEC comme étant « arbitraires et capricieuses ».
Cette décision est considérée comme un précédent important sur lequel les gestionnaires de fonds cherchant à obtenir l’approbation des ETF Bitcoin au comptant peuvent s’appuyer si la SEC rejette leurs demandes.
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A propos de l'auteur
Alisa, journaliste dévouée au MPost, se spécialise dans les crypto-monnaies, les preuves sans connaissance, les investissements et le vaste domaine de Web3. Avec un œil attentif sur les tendances et technologies émergentes, elle propose une couverture complète pour informer et impliquer les lecteurs dans le paysage en constante évolution de la finance numérique.
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