Les stablecoins à la croisée des chemins : Nkiru Uwaje sur le passage d’une utilisation expérimentale à une infrastructure commerciale quotidienne
En bref
Les stablecoins ont connu une adoption rapide en 2025. Dans une interview, Nkiru Uwaje, directeur des opérations de MANSA, explique comment les entreprises les utilisent pour les paiements, la trésorerie et l'efficacité opérationnelle.
Laboratoires TRM (lire ici) Les volumes de transactions en stablecoins ont dépassé 4 000 milliards de dollars entre janvier et juillet 2025, soit une augmentation de 83 % par rapport à l’année précédente. Des enquêtes sectorielles et des études de conseil confirment cette tendance. spécifier Cet intérêt institutionnel se traduit rapidement par une adoption concrète : 13 % des institutions financières et des entreprises utilisent déjà des stablecoins, et plus de la moitié des autres organisations prévoient de les adopter dans les 6 à 12 prochains mois. Les données on-chain le confirment. illustre L'ampleur du phénomène : les principaux jetons indexés sur le dollar américain ont traité des volumes mensuels de plusieurs centaines de milliards de dollars, l'USDT à lui seul gérant régulièrement environ 700 milliards de dollars par mois lors de ses pics en 2025, ce qui explique pourquoi les trésoreries et les équipes de paiement considèrent les stablecoins comme un outil de règlement viable.
Dans cette interview exclusive, Nkiru Uwaje, COO et co-fondateur de MANSA, une société mondiale de règlement et de liquidité, examine comment et pourquoi les stablecoins sont entrés dans l'utilisation commerciale courante en 2025, en mettant l'accent sur leur rôle croissant dans les paiements, les opérations de trésorerie, les cadres réglementaires et les applications concrètes sur les marchés développés et émergents.
Pourquoi les stablecoins ont-ils finalement conquis le grand public en 2025 ? Quels facteurs ont permis leur essor ?
« Grand public » ne signifie pas que tous les paiements sont désormais intégrés à la blockchain du jour au lendemain. Cela signifie que les stablecoins ne sont plus un concept à justifier, mais une solution que l’on peut tester sans avoir à repenser entièrement son modèle opérationnel.
Plusieurs facteurs se sont conjugués. Le premier est tout simplement la force du marché. Les transferts d'argent transfrontaliers restent soumis à des coupures, des intermédiaires et des délais de règlement, tandis que les transferts de stablecoins s'affranchissent des horaires bancaires. Cette différence est cruciale pour la gestion de la paie, le paiement des fournisseurs ou l'optimisation du fonds de roulement malgré les décalages horaires.
Deuxièmement, les données ont commencé à refléter l'utilisation opérationnelle réelle, et non plus seulement les flux de transactions. Même si l'activité globale des stablecoins reste dominée par les mécanismes de marché, les volumes de paiements B2B utilisent Rapidement jusqu'en 2025.
Le troisième élément est la confiance. L'année dernière a également été marquée par le début d'une réglementation se concrétisant sous la forme de normes sur lesquelles s'appuyer. Dans le secteur des paiements, la clarté est essentielle.
Quels sont les cas d'utilisation et les secteurs qui stimulent l'adoption des stablecoins aujourd'hui ?
La plus forte croissance que je constate reste peu glamour : il s'agit des paiements et des encaissements transfrontaliers de manière prévisible.
Les paiements aux fournisseurs en sont un bon exemple. Lors du règlement de factures internationales, la difficulté ne réside pas dans le taux de change affiché, mais dans l'incertitude des délais, les frais d'intermédiaires difficiles à prévoir et les coûts opérationnels liés au suivi des paiements en cas de problème. C'est pourquoi les cas d'usage B2B sont si importants. apparaître et ce, de manière très marquée dans les enquêtes auprès des entreprises.
L'autre facteur majeur est la fréquence élevée des paiements, comme ceux effectués par les plateformes pour rémunérer les prestataires, les places de marché pour payer les vendeurs et les entreprises pour rémunérer leurs équipes à distance. Ces flux sont sensibles aux aléas opérationnels. Tout retard de paiement ou de règlement fournisseur engendre un problème de confiance, et non un simple problème financier.
La trésorerie est le moteur discret de tout cela. Lorsque les équipes commencent à considérer les stablecoins comme un instrument de règlement, comme un moyen de s'acquitter de leurs obligations, leur adoption devient moins une question d'idéologie et davantage une amélioration des processus.
Comment les PME et les grandes entreprises utilisent-elles différemment les stablecoins ?
Les PME adoptent généralement les nouveautés en partant de la périphérie vers l'intérieur. Elles ressentent d'abord les difficultés et sont disposées à modifier rapidement leur comportement si cela permet de les réduire.
Prenons l'exemple d'une PME qui importe des marchandises et doit régler un fournisseur étranger dans des délais très courts. Au lieu d'attendre les services bancaires correspondants et les coupures de paiement, elle utilise des stablecoins. Le fournisseur effectue ensuite la conversion localement ou utilise directement les stablecoins pour ses propres obligations. Le principal avantage réside dans le gain de temps et la sécurité du règlement.
Les grandes entreprises sont différentes. Elles n'adoptent pas ce système à cause d'un paiement unique et coûteux, mais parce qu'il est onéreux. Elles accordent une grande importance aux contrôles, aux politiques, à l'auditabilité et à l'intégration à leurs flux de trésorerie et ERP existants. C'est pourquoi elles parlent autant de projets pilotes, de contreparties agréées, d'une définition claire des risques opérationnels et de relations bancaires que du système lui-même.
Les deux sont importants car ils se renforcent mutuellement. Les PME créent une réelle densité transactionnelle dans les axes de circulation. Et les grandes entreprises exercent une pression à la normalisation qui transforme l’« utile » en « reproductible ».
Quel impact la loi GENIUS et MiCA ont-elles eu sur les stablecoins ?
En fait, ces cadres, dans le meilleur des cas, ont transformé la « confiance » en exigences. La loi GENIUS ensembles Cela définit les attentes concernant la garantie des réserves, la publication des informations relatives aux réserves, les règles de commercialisation et place clairement les émetteurs dans leurs obligations en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de conformité aux sanctions. Les discussions sur les achats au sein des entreprises s'en trouvent modifiées, car les équipes juridiques et de conformité peuvent désormais associer l'utilisation des stablecoins à un cadre réglementaire précis.
À son tour, MiCA définissant le périmètre réglementaire des instruments de type stablecoin et fait en sorte que l'émission et la prestation de services de stablecoin ressemblent davantage à une activité financière réglementée, avec des exigences d'autorisation et de divulgation et des délais d'application clairs.
Les entreprises modifient-elles leurs offres ? En pratique, oui, mais généralement de manière peu attrayante : transparence accrue, politiques plus prudentes en matière de réserves et de rachats, processus d’intégration plus structuré et investissements plus importants dans la conformité. C’est précisément ce qui permet de se développer. Les paiements ne se développent pas par simple confiance ; ils reposent sur une conformité rigoureuse et une fiabilité opérationnelle constante.
Pourquoi l'adoption des stablecoins ressemble-t-elle aujourd'hui davantage à des opérations et à la gestion de trésorerie qu'au trading de cryptomonnaies ?
Le trading est facultatif, mais la paie ne l'est pas.
Lorsque les stablecoins sont utilisés comme outil de règlement, l'acheteur est généralement un responsable des opérations ou de la trésorerie qui cherche à atteindre des niveaux de service précis : « Puis-je payer à temps, effectuer un rapprochement rapide et réduire les liquidités immobilisées ? » C'est pourquoi cela ressemble à une opération.
Prenons l'exemple de la concentration des liquidités. Les multinationales conservent généralement des réserves sur des comptes locaux car les transferts d'argent sont lents, soumis à des délais et source d'incertitude. Les stablecoins permettent de raccourcir ce cycle en transférant de la valeur entre entités sans attendre les guichets bancaires. Ainsi, la trésorerie peut gérer sa liquidité en temps réel.
Le fonctionnement est différent pour la paie internationale. Si vous opérez sur plusieurs marchés, vous devez constamment trouver un équilibre entre rapidité, coût et conformité. Les stablecoins ne dispensent pas de contrôles, mais ils peuvent raccourcir les délais de règlement et réduire la période de transition durant laquelle vous êtes dans l'incertitude ou en attente. Il s'agit d'une amélioration opérationnelle, et non d'un investissement spéculatif.
Comment les stablecoins sont-ils utilisés sur les marchés émergents, notamment en Afrique ?
Dans de nombreux marchés émergents, l'histoire des stablecoins est désormais bien plus liée à l'accès et à la continuité qu'aux cryptomonnaies elles-mêmes.
Nous disposons de plus en plus de preuves que l'utilisation a un impact significatif sur les économies locales. Documents de travail estimant l'activité transfrontalière des stablecoins trouver que, par rapport au PIB, des régions comme l'Afrique et le Moyen-Orient se distinguent nettement des économies avancées.
Sur le terrain, cela semble pratique. Les entreprises utilisent les stablecoins pour payer leurs fournisseurs internationaux, percevoir leurs revenus étrangers plus rapidement et gérer leur exposition au risque de change de manière plus prévisible. Les banques et les prestataires de services de paiement réglementés s'y engagent lorsqu'ils peuvent le faire de manière responsable, car les clients recherchent une solution fonctionnelle les week-ends, les jours fériés et au-delà des frontières.
Que faut-il faire en 2026 pour que les stablecoins continuent de croître ?
Je pense que la prochaine étape consiste à finaliser les tâches d'intégration fastidieuses. Les stablecoins ne deviennent une « infrastructure » que lorsqu'ils s'intègrent parfaitement aux outils déjà utilisés par les entreprises. Cela implique une intégration plus poussée avec les procédures KYC/KYB, de meilleurs outils de rapprochement et des normes opérationnelles plus claires concernant les approbations et les limites.
L'interopérabilité est également importante, mais pas comme un idéal abstrait. Ce que les équipes souhaitent, c'est pouvoir transférer de la valeur entre des contreparties de confiance sans avoir à jongler avec des processus fragiles impliquant plusieurs fournisseurs. Lorsque ces connexions sont standardisées, les équipes financières consacrent moins de temps à la gestion des exceptions et davantage à la prise de décision.
Quelles entreprises ou quels secteurs d'activité voyez-vous à la pointe du mouvement des stablecoins ?
Les entreprises les plus performantes sont généralement celles qui subissent quotidiennement des frictions liées aux règlements : les prestataires de services de paiement, les plateformes mondiales qui effectuent des paiements de masse, les entreprises d’import-export et les entreprises opérant dans des zones de change instables.
Ce qui est intéressant en 2025, c'est de voir apparaître les stablecoins dans des secteurs qui, historiquement, se tenaient à l'écart des cryptomonnaies. Certaines fintechs ont publiquement… décrit Projets de stablecoins visant à réduire les coûts de règlement transfrontaliers internes.
Pour l'avenir, quels éléments pourraient potentiellement freiner ou renforcer la dynamique des stablecoins ?
L'élan se crée lorsque les stablecoins fonctionnent comme un système monétaire bien organisé plutôt que comme un univers parallèle. Cet élan est alimenté par des normes plus claires, une intégration plus étroite aux processus de trésorerie et de conformité, et des mécanismes d'entrée et de sortie prévisibles qui évitent les retards et l'incertitude.
Les freins à l'adoption sont également simples : une fragilité opérationnelle, une gouvernance floue concernant les réserves et les rachats, et une intégration insuffisante qui surcharge des équipes financières déjà débordées. Lorsque les stablecoins augmentent la charge de travail, ils ne se développent pas ; lorsqu'ils la réduisent, ils se développent.
2025 a été l'année où les stablecoins ont prouvé leur utilité pour les paiements réels à grande échelle, même si cela ne représente encore qu'une fraction de l'activité totale. 2026 sera l'année où ils deviendront soit une infrastructure courante, soit un ensemble de solutions ponctuelles prometteuses.
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A propos de l'auteur
Alisa, journaliste dévouée au MPost, se spécialise dans les crypto-monnaies, les preuves sans connaissance, les investissements et le vaste domaine de Web3. Avec un œil attentif sur les tendances et technologies émergentes, elle propose une couverture complète pour informer et impliquer les lecteurs dans le paysage en constante évolution de la finance numérique.
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