Conférence HSC à Hô Chi Minh-Ville : Pourquoi Smart Capital mise sur l’infrastructure plutôt que sur l’engouement pour l’IA et les énergies renouvelables
En bref
Consensus du panel de la conférence HSC à Hô Chi Minh-Ville : l’infrastructure, et non le battage médiatique, permettra de générer le prochain milliard de dollars dans le déploiement de l’IA, de l’automatisation des affaires en ligne et des actifs numériques.
Le 15 août, la conférence HSC a tenu sa dernière édition à Hô Chi Minh-Ville, réunissant des personnalités de haut niveau issues des institutions financières, des entreprises technologiques et du monde du capital-risque pour débattre de l'infrastructure blockchain, des actifs numériques et de l'avenir des marchés financiers on-chain.
L'une des sessions les plus marquantes était « Qui empochera le prochain milliard ? Infrastructures, IA et RWA », animée par Dominic Cox. 1inch. Le panneau featured Kate Wang d'Oniiri Capital, un fonds blockchain basé à Singapour et soutenu par le géant japonais du crédit Credit Saison ; Alice Truong, vice-présidente des actifs numériques chez Nuvei, processeur de paiements mondial ; et Tony Tran, Ph.D., de TOTM Labs, un créateur d'entreprises spécialisé dans l'IA et la blockchain actif en Asie du Sud-Est.
Plutôt que de proposer une vision optimiste simpliste, les intervenants ont analysé la situation en profondeur, en s'interrogeant sur les obstacles qui empêchent encore les capitaux institutionnels d'investir dans les cryptomonnaies, sur les raisons pour lesquelles les critères d'investissement ont fondamentalement changé depuis 2021, et sur la véritable valeur de l'IA et de la tokenisation des actifs pondérés en fonction des revenus (RWA), au-delà du simple effet de mode. Ils ont conclu que l'infrastructure est la réponse à presque toutes les questions que se pose actuellement le secteur.
Les obstacles : l'ambiguïté autour de la réglementation
Le panel a globalement convenu que l'environnement actuel est defiNon pas par manque de capitaux, mais par une crise de confiance. Kate a décrit un « hiver du capital-risque » moins dû à de mauvais projets qu'à une sélectivité accrue des investisseurs institutionnels. « Les capitaux ne manquent pas », a-t-elle affirmé. « C'est surtout une question de confiance institutionnelle. » Alice a établi une distinction nette entre innovation et réalité opérationnelle : elle privilégie les projets qui créent des passerelles entre les infrastructures existantes et l'avenir souhaité, plutôt que l'avenir lui-même. Tony a formulé l'observation la plus pertinente : les investisseurs n'ont pas peur de la réglementation, mais de l'incertitude quant à son contenu. « Ce n'est pas la réglementation en elle-même qui les effraie, mais l'ambiguïté. »
La nouvelle liste de contrôle : l’exécution plutôt que le récit
Le panel a convenu que l'ère des investissements fondés sur le récit est bel et bien révolue. Kate a souligné qu'en 2021, les startups pouvaient lever des sommes considérables sur la seule base de leurs présentations ; aujourd'hui, Oniiri Capital examine attentivement l'expérience de l'équipe, la marge brute, le taux de consommation de trésorerie et les multiples de sortie réalistes. Alice a ajouté un élément que les fondateurs négligent systématiquement, selon elle : la stratégie de sortie. D'un point de vue institutionnel, tout déploiement de capitaux exige une stratégie de redressement claire, que ce soit par intégration, acquisition ou cession.
Infrastructure institutionnelle : contrôle et signalement des risques
Lorsqu'on appuie sur defiFace à l'expression « infrastructure de niveau institutionnel » devenue un argument marketing incontournable, Alice a proposé une approche plus pragmatique. Il ne s'agit pas avant tout d'une question technologique. « On peut construire des infrastructures technologiques. L'IA permet aujourd'hui de créer n'importe quelle infrastructure. » Ce dont les institutions ont réellement besoin, c'est de la maîtrise des risques et du reporting. La maîtrise des risques implique une planification de secours : si une API de conservation tombe en panne, qu'advient-il d'une entreprise qui a déjà abandonné la finance traditionnelle ? Le reporting, quant à lui, repose sur une intégration fluide avec les tableaux de bord de conformité dans plusieurs juridictions. « Si votre produit ne permet pas d'assurer ce reporting, il me sera très difficile de convaincre mon équipe opérationnelle de l'utiliser. »
IA : Créez les trucs ennuyeux
Concernant l'IA, les intervenants ont partagé un message similaire. Alice a mis en garde contre la course aux applications à la mode : « Concentrez-vous sur les tâches répétitives. Elles ne sont pas ennuyeuses en soi. Elles peuvent même s'avérer très lucratives. » Selon elle, c'est dans l'IA au niveau de l'infrastructure – amélioration du suivi des transactions, automatisation de la conformité, optimisation de l'efficacité opérationnelle – que les retours sur investissement seront durables. Tony a soulevé la question de la responsabilité liée à l'IA agentielle : qui est responsable lorsqu'un agent IA prend une décision financière préjudiciable ? Il a cité la loi vietnamienne sur l'IA, entrée en vigueur cette année, comme un exemple notable d'évolution régionale, imposant une responsabilité juridique aux développeurs et aux fondateurs.
Applications en droit des personnes (RWA) : Premiers cas d’utilisation institutionnels
Les actifs pondérés en fonction des risques (RWA) ont suscité le plus de divergences. Alice, la plus sceptique, a identifié deux problèmes non résolus – l’accessibilité et l’interopérabilité – qui, selon elle, compromettent le discours général sur la tokenisation. Le seul cas d’usage qu’elle a jugé véritablement convaincant était celui des dépôts tokenisés pour les institutions : la gestion intrajournalière de la liquidité entre contreparties financières, soit un marché de pension modernisé. Kate a convenu que la distribution demeure le principal problème non résolu des RWA. Tony entrevoyait une viabilité à court terme principalement dans le financement du commerce et le règlement transfrontalier, la tokenisation plus complexe destinée aux consommateurs intervenant plus tard.
La question à 1 milliards de dollars
Interrogés sur la répartition d'un milliard de dollars hypothétique, tous trois ont opté pour l'infrastructure : cette couche invisible qui rend tout le reste possible. La réponse d'Alice était la plus précise : la prochaine génération d'IA agentielle a besoin de deux éléments que les développeurs n'ont pas encore fournis : des contrôles de transactions basés sur des règles et la capacité de corriger les erreurs commises par l'IA. « Alors, l'utilisateur final se sentira en sécurité et l'IA agentielle connaîtra un essor considérable. » Le consensus du panel était clair : avant que le prochain milliard ne soit investi dans les applications les plus prometteuses des cryptomonnaies, il est indispensable de construire, de sécuriser et de rendre conforme la couche fondamentale.
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A propos de l'auteur
Alisa, journaliste dévouée au MPost, se spécialise dans les cryptomonnaies, l'IA, les investissements et le vaste domaine de Web3. Avec un œil attentif sur les tendances et technologies émergentes, elle propose une couverture complète pour informer et impliquer les lecteurs dans le paysage en constante évolution de la finance numérique.
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