Glassnode : Le marché des options Bitcoin montre que le choc initial de vente a été absorbé.
En bref
Glassnode indique que les marchés des options Bitcoin ont absorbé la récente vague de ventes, la volatilité se normalisant malgré la prudence persistante des traders.
Cabinet d'analyse Blockchain en Glassno a publié de nouvelles informations sur le marché des options Bitcoin, indiquant que les traders restent prudents malgré la reprise de la cryptomonnaie après une brève chute sous son plus bas niveau de février et un rebond après son plus bas niveau de juin.
D'après les données, la récente vague de ventes a entraîné une hausse passagère des anticipations de volatilité. La volatilité implicite à parité (ATM IV) des options à une semaine a fortement augmenté, atteignant brièvement 65 % lorsque le Bitcoin a franchi à la baisse son niveau de support de février. Toutefois, cette hausse s'est rapidement estompée, la volatilité à court terme revenant aux alentours de 40 %, ce qui laisse penser que les acteurs du marché ont perçu ce repli comme un événement ponctuel plutôt que comme le début d'une perturbation plus générale du marché.
La demande de protection contre la baisse a également fortement augmenté pendant la chute des cours. L'asymétrie des options à une semaine, qui mesure la préférence des investisseurs pour les options de vente (puts) par rapport aux options d'achat (calls), est passée de 12 % à 28 %, les opérateurs cherchant à se couvrir contre de nouvelles baisses. Cet indicateur est ensuite retombé à environ 12 %, signe que la ruée immédiate vers la protection s'est atténuée.
L'analyse de Glassnode a montré que l'écart entre la volatilité implicite et la volatilité réalisée a quasiment disparu. La volatilité réalisée à un mois est passée de 27 % à 41 % suite à la baisse du marché, tandis que la volatilité implicite à un mois est retombée aux alentours de 41 %. Cette convergence suggère que les mouvements de marché effectifs correspondent désormais étroitement aux anticipations des traders d'options.
Le positionnement des options continue de signaler la prudence.
Malgré la normalisation des indicateurs de volatilité, les flux d'options continuent de refléter une attitude défensive du marché. Au cours des sept derniers jours, les options de vente ont représenté environ 30 % des primes échangées, contre 20 % pour les options d'achat. Une activité similaire a été observée ces dernières 24 heures, ce qui indique que la demande de protection contre la baisse reste élevée même après la stabilisation du marché.
Le rapport met également en lumière le positionnement de l'exposition au gamma sur le marché des options. La plus forte concentration de gamma négatif se situe actuellement autour de 65 000 $, légèrement au-dessus du cours spot du Bitcoin, proche de 63 800 $. D'autres positions courtes sur le gamma sont regroupées entre 65 000 $ et 70 000 $, une configuration susceptible d'amplifier les mouvements de prix à la hausse grâce aux opérations de couverture des teneurs de marché si le Bitcoin franchit à nouveau ces niveaux.
Globalement, Glassnode conclut que le marché a largement absorbé le choc initial de la récente baisse. Si la volatilité et la demande de couverture se sont normalisées par rapport à leurs niveaux records, le positionnement sur options reflète toujours une certaine prudence, les traders conservant une exposition défensive malgré la reprise du Bitcoin.
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A propos de l'auteur
Alisa, journaliste dévouée au MPost, se spécialise dans les cryptomonnaies, l'IA, les investissements et le vaste domaine de Web3. Avec un œil attentif sur les tendances et technologies émergentes, elle propose une couverture complète pour informer et impliquer les lecteurs dans le paysage en constante évolution de la finance numérique.
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