Les ETF Bitcoin de BlackRock et Fidelity surpassent les niveaux de gris en termes de mesures de liquidité, selon JPMorgan
En bref
Les analystes de JPMorgan affirment que les ETF Bitcoin de BlackRock et Fidelity surpassent le GBTC de Grayscales sur au moins deux indicateurs de liquidité.
JPMorgan Les analystes de la société financière ont observé que les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin proposés par les sociétés de gestion d'actifs BlackRock ainsi que le Fidelity surperforment Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), le fonds le plus important en termes d'actifs sous gestion, sur au moins deux indicateurs de liquidité.
La mesure initiale, l'indicateur de JPMorgan pour l'étendue du marché basé sur le ratio Hui-Heubel, indique que les ETF BlackRock et Fidelity ont un ratio nettement inférieur, environ quatre fois inférieur à celui du GBTC, ce qui suggère une participation plus large au marché pour ces deux ETF.
La deuxième mesure évalue l’écart moyen des cours de clôture des ETF par rapport à leur valeur liquidative (VNI). Selon les analystes, cette mesure indique que l'écart du prix des ETF par rapport aux valeurs liquidatives des ETF Bitcoin au comptant Fidelity et BlackRock s'est récemment rapproché de celui des Depositary Receipts de Standard and Poor's. (SPDR) Gold Shares ETF, suggérant une amélioration notable de liquidité.
Dans le même temps, les analystes ont noté que les écarts pour l’ETF GBTC sont restés constamment plus élevés, ce qui signifie une liquidité moindre pour cet ETF particulier.
Bien que ces deux mesures n'englobent peut-être pas tous les aspects de la liquidité du marché, en particulier la profondeur du marché, il existe déjà des preuves observables suggérant que les ETF Bitcoin de BlackRock et Fidelity détiennent un avantage sur GBTC dans des mesures de liquidité spécifiques liées à l'étendue du marché, comme l'ont souligné les analystes.
Les analystes ont également souligné qu'à moins que GBTC ne réduise ses frais, il existe une probabilité d'augmentation des sorties de fonds, les fonds se dirigeant vers d'autres ETF, en particulier ceux proposés par BlackRock et Fidelity.
L'ETF Bitcoin de Grayscale connaît des sorties de flux, BlackRock et Fidelity prennent les devants
Le fonds de Grayscale, étant une conversion vers l'ETF plutôt qu'un produit complètement nouveau, a hangar milliards de dollars, en baisse par rapport aux actifs sous gestion initiaux de plus de 25 milliards de dollars. En ce qui concerne le volume total des transactions, qui englobe les activités d’achat et de vente, les ETF Bitcoin au comptant récemment lancés par BlackRock et fidélité ont obtenu les deuxième et troisième positions, après Grayscale.
Depuis le début des négociations en janvier, les trois émetteurs ont constamment dominé le volume total des transactions, représentant parfois environ 90 % de toutes les activités d'achat et de vente. En revanche, d’autres ETF Bitcoin au comptant, tels que ceux fournis par Invesco et Galaxy, Franklin Templeton et Ark Invest, sont loin derrière les trois premiers en termes de participation au marché.
L'ETF de Grayscale a connu une baisse de plus de 5 milliards de dollars d'actifs sous gestion, tandis que les produits de BlackRock et Fidelity ont maintenu une valeur nette positive, dépassant les 2 milliards de dollars.
La récente surperformance des ETF spot Bitcoin de BlackRock et Fidelity par rapport au GBTC sur plusieurs indicateurs de liquidité signale des changements potentiels dans les préférences des investisseurs et les tendances du marché.
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A propos de l'auteur
Alisa, journaliste dévouée au MPost, se spécialise dans les crypto-monnaies, les preuves sans connaissance, les investissements et le vaste domaine de Web3. Avec un œil attentif sur les tendances et technologies émergentes, elle propose une couverture complète pour informer et impliquer les lecteurs dans le paysage en constante évolution de la finance numérique.
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