Bitwise : Les marchés des cryptomonnaies rebondissent grâce à l’apaisement des risques géopolitiques, un rallye de soulagement émergeant dans un contexte macroéconomique et de liquidité fragile.
En bref
Le marché des cryptomonnaies rebondit grâce à l'espoir d'un accord entre les États-Unis et l'Iran qui atténue les risques ; le Bitcoin atteint 65 000 $, le sentiment s'améliore mais les marchés restent fragiles et évoluent dans une fourchette étroite.
Gestionnaire d'actifs de crypto-monnaie Bitwise Une nouvelle analyse du marché des cryptomonnaies fait état d'un net renversement de tendance sur l'ensemble des classes d'actifs mondiales. Les actifs numériques surperforment, l'espoir d'un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran ayant réduit les risques géopolitiques. Le Bitcoin s'échangeait autour de 61 000 $ en milieu de semaine avant de progresser d'environ 3 % pour atteindre les 65 000 $ en début de séance lundi. Les actions ont effacé la majeure partie de leurs pertes sur la même période, tandis que l'or a reculé vers les 4 000 $ l'once, accentuant ses pertes hebdomadaires et reflétant un désengagement des positions défensives.
Un indicateur de sentiment des marchés crypto s'est redressé après les lectures très baissières de la semaine dernière, qui avaient marqué les niveaux les plus bas depuis février, et est revenu en territoire légèrement positif. Ce rebond fait suite à une précédente vague de pessimisme qui avait accru la probabilité d'une reprise technique à court terme. Cependant, l'analyse générale reste prudente, ce mouvement étant qualifié de rebond de soulagement plutôt que de confirmation d'un changement de tendance durable compte tenu de la fragilité persistante du marché.
Le retour à la prise de risque, alimenté par l'apaisement géopolitique, se traduit par un rebond du Bitcoin et des actions tandis que l'or s'affaiblit.
Les flux d'investissement inter-actifs ont été influencés par l'amélioration des perspectives géopolitiques, les avancées constatées dans la mise en place d'un cadre de coopération entre les États-Unis et l'Iran contribuant à une réduction du risque perçu. Les marchés actions, dont le S&P 500, se sont stabilisés et ont effacé leurs pertes initiales, tandis que le Bitcoin a suivi cette tendance après s'être stabilisé autour de 65 000 dollars. Le repli de l'or a accentué ce changement, la demande d'actifs refuges traditionnels s'étant affaiblie parallèlement à l'apaisement des tensions géopolitiques.
Sur le marché des actions, la volatilité est restée concentrée dans le secteur de l'intelligence artificielle et des semi-conducteurs, où l'évolution des cours a divergé des solides signaux de résultats sous-jacents. Malgré une croissance notable du chiffre d'affaires des entreprises liées à l'IA, certaines actions du secteur des semi-conducteurs ont subi de fortes baisses, révélant des valorisations élevées et une sensibilité au positionnement plutôt qu'aux seuls fondamentaux. Cette dynamique corrobore les craintes que le secteur de l'IA n'entre dans une phase de volatilité accrue, due à des contraintes d'approvisionnement, des goulets d'étranglement au niveau des infrastructures et des pressions conjoncturelles plutôt qu'à une faiblesse de la demande.
Les indicateurs de valorisation relative ont révélé un écart croissant entre le Bitcoin et les principales valeurs technologiques. Selon le multiple de Mayer, qui compare les cours à la moyenne mobile sur 200 jours, le Bitcoin est passé sous la barre des 1.0, un seuil historiquement associé aux phases de sous-évaluation. À l'inverse, Nvidia a continué de se négocier avec une prime significative par rapport à sa tendance de long terme, soulignant le décalage entre les investissements axés sur la valeur intrinsèque des actifs numériques et les valorisations élevées des actions liées à l'IA.
Les marchés de l'énergie ont également réagi aux développements géopolitiques, les prix du pétrole brut chutant face aux anticipations d'une meilleure stabilité de l'approvisionnement. Les actifs numériques ont enregistré des gains généralisés, menés par Ethereum et plusieurs altcoins à forte capitalisation, même si les indicateurs de sentiment suggéraient une situation toujours fragile. La peur est restée prédominante et le Bitcoin a conservé une tendance baissière sous ses moyennes mobiles clés, indiquant que les gains récents s'inscrivaient encore dans une phase de correction.
L'attention est restée focalisée sur les signaux de politique monétaire à venir, les marchés anticipant largement le maintien des taux d'intérêt actuels par la Réserve fédérale. Les cours intégraient une quasi-certitude de ce statu quo, orientant l'attention des investisseurs vers les indications prospectives, les projections d'inflation et le ton de la communication. Les récentes données macroéconomiques ont renforcé les anticipations d'une politique monétaire plus restrictive, réduisant la probabilité d'un assouplissement à court terme et maintenant la pression sur les actifs risqués sensibles aux hypothèses de taux d'actualisation.
Les perspectives de politique monétaire et le positionnement des cryptomonnaies demeurent des facteurs clés à court terme.
Les flux d'investissement dans les produits liés aux cryptomonnaies ont affiché des conditions contrastées, mais se sont stabilisés. Si les produits négociés en bourse axés sur le Bitcoin ont continué d'enregistrer des sorties nettes, l'Ethereum, les paniers d'altcoins et les stratégies thématiques d'actifs numériques ont, quant à eux, enregistré des entrées, témoignant d'une plus grande dispersion de l'exposition des investisseurs. Cette tendance suggère une prise de risque sélective plutôt qu'une répartition uniforme au sein de cette classe d'actifs.
Les données sur les produits dérivés et la blockchain reflétaient un marché en reprise après le récent désendettement. Le positionnement sur les contrats à terme s'est déplacé des marchés offshore vers les plateformes institutionnelles, tandis que les taux de financement et les niveaux de base se sont modérés, signalant une diminution de l'intensité spéculative. Le positionnement sur les options s'est équilibré, avec une demande mitigée de protection contre le risque de baisse entre les marchés crypto-natifs et les marchés liés aux ETF. Le positionnement des courtiers est resté orienté à la baisse, accentuant la sensibilité aux variations de prix autour des niveaux techniques clés.
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A propos de l'auteur
Alisa, journaliste dévouée au MPost, se spécialise dans les cryptomonnaies, l'IA, les investissements et le vaste domaine de Web3. Avec un œil attentif sur les tendances et technologies émergentes, elle propose une couverture complète pour informer et impliquer les lecteurs dans le paysage en constante évolution de la finance numérique.
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