Impasse du Bitcoin dans une fourchette de prix : la pression à la vente s'atténue face à un plafond imposé par la Fed sur la demande
Bitfinex a publié son dernier aperçu du marché des cryptomonnaies indiquant que le Bitcoin reste bloqué dans une consolidation prolongée, la diminution de la pression à la vente s'avérant insuffisante pour entraîner une reprise durable, alors que la hausse des coûts de l'énergie et le resserrement des conditions financières assombrissent le contexte macroéconomique avant la décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt le 16 septembre.
Selon le rapport, le BTC a évolué dans une fourchette de variation de 5.5 % pendant plus de 24 séances, avec environ 840 000 BTC dont le prix de revient se situe dans cette fourchette. Cela signifie que même de faibles variations de prix entraînent un déplacement significatif de l'offre entre gains et pertes. Le rapport indique que le ratio de risque vendeur a chuté à sept points de base, l'un des plus bas de l'année écoulée, en forte baisse par rapport au pic de 16 points de base atteint en août. Parallèlement, la réalisation des profits des détenteurs à long terme a diminué, passant de 88 % à 42 %. Les nouveaux entrants sur le marché représentent la majeure partie des ventes restantes, mais leurs volumes demeurent faibles.
Le rapport de Bitfinex souligne l'accumulation de l'effet de levier aux deux extrémités de la fourchette de prix. Aux alentours de 82 000 $, les liquidations potentielles de positions courtes ont augmenté de 43 % depuis fin août, pour atteindre environ 1.95 milliard de dollars. Parallèlement, un ensemble plus large et uniformément réparti de positions longues vulnérables se situe entre 75 000 $ et 76 000 $. Selon le rapport, la brève clôture de jeudi à 76 648 $, première clôture quotidienne sous le plancher de la fourchette depuis le 21 août, s'est produite avec un volume exceptionnellement faible de moins de 40 BTC au cours des deux dernières heures, et le cours a rapidement repris le contrôle, ce qui suggère que le plancher est défendu plutôt que franchi.
Le choc énergétique resserre l'arrière-plan macro
Les chercheurs notent également une divergence frappante dans les flux institutionnels : les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des rachats nets de 462.7 millions de dollars sur les quatre séances de la semaine dernière, mettant fin à leur série d'entrées de capitaux la plus agressive de trois semaines de 2026, tandis que les fonds Ether au comptant ont attiré 196.9 millions de dollars.
D'après le rapport, cela représente une variation hebdomadaire de 1.45 milliard de dollars de la demande d'ethers : une semaine a vu l'absorption de près de 12 300 BTC, tandis qu'une semaine a vu la vente d'environ 5 900 BTC, soit environ 1.9 fois l'offre nouvellement émise. Le rapport attribue la récente vigueur de l'ether, notamment une hausse de 8.3 % ayant entraîné des liquidations de positions courtes d'environ 255 millions de dollars, principalement à des opérations de positionnement et d'achat au comptant plutôt qu'à une véritable réallocation.
Sur le plan macroéconomique, Bitfinex indique que les prix à la consommation et à la production ont tous deux progressé de 0.4 % en août par rapport au mois précédent, principalement sous l'effet de la hausse de l'énergie, l'essence représentant à elle seule plus d'un tiers de l'augmentation de l'IPC. Bien que l'inflation annuelle globale se soit maintenue à 3.4 % et que l'inflation sous-jacente ait ralenti à 2.4 %, les marchés anticipent désormais une probabilité de 88.5 % d'une hausse de 25 points de base.
L'étude note également que le prix du Brent s'est établi à 109.51 dollars le baril, que le diesel à la pompe aux États-Unis a atteint 5.65 dollars le gallon et que les réserves stratégiques de pétrole ont diminué pour s'établir à 285.4 millions de barils. Le moral des consommateurs a chuté à 47.8, tandis que les anticipations d'inflation à long terme ont légèrement progressé pour atteindre 3.4 %, signe que le choc énergétique pourrait commencer à se répercuter sur l'indicateur que la Fed surveille de près.
Le facteur déterminant pour le Bitcoin est le rendement réel des obligations du Trésor américain à 10 ans, qui a atteint 2.55 %, augmentant ainsi le coût d'opportunité de détenir un actif non rémunérateur. Les projections de mercredi seront plus importantes que la décision elle-même : si les rendements réels se maintiennent au-dessus de 2.5 % jusqu'en octobre, la hausse des prix restera probablement limitée malgré une offre atone.
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A propos de l'auteur
Alisa, journaliste dévouée au MPost, se spécialise dans les cryptomonnaies, l'IA, les investissements et le vaste domaine de Web3. Avec un œil attentif sur les tendances et technologies émergentes, elle propose une couverture complète pour informer et impliquer les lecteurs dans le paysage en constante évolution de la finance numérique.
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