Onchain Perpetual Futures: CeFin ja muiden välisen kuilun kurominen umpeen DeFi Institutionaalisille kauppiaille
Lyhyesti
Onchain-johdannaiset kurovat nopeasti umpeen kuilua keskitettyjen pörssien kanssa, sillä Layer-3-toteutuskehykset mahdollistavat hajautettujen perpetual-instrumenttien tarjoamisen CEX-tason nopeudella, likviditeetillä ja institutionaalisella tasolla olevalla kaupankäynnillä.
Lohkoketju voi olla hajautettua, mutta näissä verkoissa liikkeeseen laskettuja varoja kaupattiin ensin keskitetyissä pörsseissä. Silloin kun Bitcoin oli ainoa kryptovaluutta, yksinkertaisia tilauskirjapörssejä syntyi vastaamaan kryptovaluuttaa haluavien uusien käyttäjien kysyntään.
Nämä spot-pörssit mahdollistivat hinnanmuodostuksen ja, vaikka ne olivat aluksi epälikvidejä, ne paranivat vähitellen vuosien varrella ammattimaisempien alustojen tullessa markkinoille. Sitten, noin viisi vuotta kryptovaluuttojen olemassaolon alkamisen jälkeen, ilmestyivät ensimmäiset futuuripörssit. Nämäkin olivat keskitettyjä. Ja näin ollen ensimmäisen vuosikymmenen ajan kryptovaluutat elivät erikoisessa tilassa, jossa niiden varat olivat hajautettuja, mutta niiden kaupankäynti oli keskitettyä ja siten sisälsi säilytysriskin.
Mutta vuonna 2020 hajautettu pörssi Uniswap levisi kulovalkean tavoin ja aloitti sen, mikä tuli tunnetuksi loistavana DeFi Kesä, jolloin DEX-kaupankäynti yleistyi. Onchain-kaupankäynti on nyt valtavaa, ja sen päivittäinen volyymi on miljardeja dollareita sadoissa spot- ja perps-pörsseissä. Mutta tästä kasvusta huolimatta CEX-pörssit ovat edelleen hallitsevia.
Kaikista DEX-alustojen tarjoamista eduista – omasäilytys, välitön pääsy uusiin tokeneihin ja likviditeettikannustimet – huolimatta CEX-infrastruktuuri on säilyttänyt etulyöntiaseman. Erityisesti ammattimaisessa kaupankäynnissä, jossa nopeus ja luotettava toteutus ovat kriittisiä – mikä pätee erityisesti rikollisiin – keskitetyt alustat ovat vallitsevia.
Mutta CEX- ja DEX-keskusten välinen kuilu on vihdoin alkanut kaventua. Ja tämän muutoksen keskiössä on ketjussa toimivien perpien kypsyminen ja niitä tukevat Layer 3 -suorituskehykset.
Onchain-johdannaisten kysynnän ruokkiminen
Johdannaiset muodostavat jatkuvasti noin 80 % kryptokaupankäynnistä tilavuusJa jos on yksi instrumentti, johon kauppiaat erityisesti suuntaavat vipuvaikutuksen ja suojauksen vuoksi, se on ikuinen futuurisopimus tai varVähittäissijoittajat rakastavat niitä. Ammattilaiset rakastavat niitä. Ja institutionaaliset sijoittajat luottavat niihin kaikessa suuntaavasta sijoituksesta salkun riskienhallintaan.
Instituutiot käyttävät ylivoimaisesti CEX-pörssejä tämän toiminnan helpottamiseen, koska empiirisesti DEX-pörsseistä ei ole löytynyt laajamittaiseen kaupankäyntiin tarvittavaa toteutustarkkuutta. Kun tähän lisätään vielä likvidaatioiden ja riskiparametrien hallinnan monimutkaisuus hajautetussa ympäristössä, on helppo ymmärtää, miksi DEX-pörssit ovat aina olleet toissijaisia rikollisten suhteen.
Ongelma ei siis ole koskaan ollut kysynnässä, vaan arkkitehtuurissa. Ensimmäiset hajautetut transaktiopörssit yrittivät kopioida keskitettyjä tilauskantoja suoraan L1- tai 2-verkoissa. Mutta ikuiset markkinat eivät ole yksinkertaisia swap-sopimuksia. Ne vaativat jatkuvia hintasyötteitä, kehittyneitä likvidaatiomoottoreita, marginaalien seurantaa, dynaamisia rahoituskorkolaskelmia ja paljon muuta.
Tämän logiikan ajaminen suoraan peruskerroksilla on kallista ja laskennallisesti raskasta. Tämän seurauksena ensimmäinen aalto perps-DEXejä valtasi ketjufutuurimarkkinat, mutta ei onnistunut houkuttelemaan institutionaalisia toimijoita pois keskitetyistä pörsseistään. Mutta seuraava aalto perps-DEXejä on suunniteltu eri tavalla, suurelta osin L3-tasojen ilmestymisen ansiosta, jotka pystyvät käsittelemään monimutkaisen suorituksen, jolloin perps-protokollat voivat tarjota aitoa CEX-luokan kaupankäyntiä.
Tarkoitukseen perustuva toteutus saapuu ketjuun
Ratkaisu, jolla rikolliset saavat DEX-vertailuketjut toimimaan CEX-vastineidensa tavoin, on kolmannella tasolla toteutettu aikomuspohjainen toteutus. Tässä mallissa käyttäjä käytännössä ilmaisee halutun lopputuloksen, esim. "Haluan avata 50 000 dollarin ETH-longin tällä hinnalla." Tämän "aikomuksen" poimii sitten erikoistuneiden ratkaisijoiden verkosto – pohjimmiltaan ketjun ulkopuoliset agentit – jotka kilpailevat löytääkseen tehokkaimman tavan sen toteuttamiseksi.
Se voitaisiin reitittää ketjun kautta toimivien poolien, muiden DEX-pörssien kautta tai jopa hyödyntää keskitettyä likviditeettiä. Mutta loppukäyttäjä ei näe mitään tästä: heidän näkökulmastaan heidän kaupankäyntitarkoituksensa täyttyy moitteettomasti ilman, että heidän tarvitsee säilyttää tai manuaalisesti siirtää varojaan. Visualisoidaksesi tätä prosessia toiminnassa, tarkastellaan Orbsin Perpetual Hub Ultraa (PHU), joka julkaistiin äskettäin. integroitu Grypsin kanssa, tehokas DEX Sei-verkossa.
Orbs on taso 3, joka toimii hajautettuna suorituskerroksena, kun taas Perpetual Hub Ultra on tuote, jonka hajautetut pörssit integroivat tarjotakseen institutionaalista tasoa olevaa rikosrekisterikauppaa. Gryps suunniteltiin rikosrekisterialustaksi alusta alkaen, mutta Perpetual Hub Ultran lisäämisen myötä näitä ominaisuuksia on parannettu merkittävästi.
PHU:n avulla Gryps voi nostaa likviditeettiä sekä ketjun sisäisistä lähteistä että suurista keskitetyistä pörsseistä, mikä varmistaa suuremman syvyyden ja tiukat spreadit jopa suurille toimeksiannoille. Orbsin L3-logiikka puolestaan hoitaa usein esiintyviä tehtäviä, kuten automatisoidut likvidaatiot ja reaaliaikaiset rahoituskorkojen muutokset.
Lopuksi, Perpetual Hub Ultra hyödyntää modulaarista tarjouspyyntöjärjestelmää (RFQ), jota tukevat Symm.io-älysopimukset. Tämä varmistaa, että Grypsin kauppiaat saavat tarkalleen heille tarjotun hinnan – aivan kuten he saisivat keskitetyssä rikollispörssissä käydessään kauppaa.
Modulaarinen
Pinnalta katsoen L3:n tulon mukanaan tuoma innovaatio on parempi käyttökokemus. Voit nyt käydä kauppaa hajautetussa pörssissä, joka tuntuu aivan yhtä responsiiviselta ja likvidiltä kuin keskitetty vastine. Mutta reitityslogiikan ja likviditeetin todellinen hyöty Layer 3:n kautta tuntuu itse hajautetuissa pörsseissä, joilla on nyt käytössään modulaarinen työkalupakki.
”Modulaarisuus” on yksi niistä ilmaisuista, joita käytetään paljon DeFi, ja rikollisten kaupankäynnin tapauksessa siihen voidaan liittää selkeä esimerkki siitä, miten tämä käytännössä ilmenee. Sen sijaan, että jokainen pörssi pakotettaisiin rakentamaan oma yhteensovitusmoottorinsa ja likvidaatiologiikkansa tyhjästä, modulaarinen L3-infrastruktuuri mahdollistaa plug-and-play-johdannaiskehysten käytön.
Jos harkitsemme pallot Esimerkiksi Perpetual Hub Ultra ei toimisi itsenäisenä pörssinä, vaan PHU toimii suorituskerroksena, joka integroituu mihin tahansa DEX:iin. Gryps on pystynyt tarjoamaan edistyneitä rikollisille tarkoitettuja kaupankäyntitoimintoja ilman, että johdannaismoottoria tarvitsee rakentaa alusta alkaen.
Tämä modulaarisen infrastruktuurin parannus demokratisoi institutionaalisen tason kaupankäyntiä. Raskaan työn ulkoistaminen erikoistuneelle tasolle tarkoittaa, että DeFi Verkko tai kehittäjien ominaisuudet eivät enää rajoita protokollia. Kaikki institutionaalisen tason perps-kaupankäyntialustan luomiseen tarvittavat työkalut ovat täysin integroitavissa vain muutamalla koodirivillä.
Tämän innovaation ansiosta ketjussa käytävä kauppa ei enää tunnu toiseksi parhaan löytämiseltä. Johtavat rikolliset DEX-markkinoijat ovat nyt aivan yhtä hyviä kuin mikään, mitä CeFi pystyy kokoamaan.
Vastuun kieltäminen
Mukaisesti Luottamusprojektin ohjeetHuomaa, että tällä sivulla annettuja tietoja ei ole tarkoitettu eikä niitä tule tulkita oikeudellisiksi, verotukselliseksi, sijoitus-, rahoitus- tai minkään muun muodon neuvoiksi. On tärkeää sijoittaa vain sen verran, mitä sinulla on varaa menettää, ja pyytää riippumatonta talousneuvontaa, jos sinulla on epäilyksiä. Lisätietoja saat käyttöehdoista sekä myöntäjän tai mainostajan tarjoamista ohje- ja tukisivuista. MetaversePost on sitoutunut tarkkaan, puolueettomaan raportointiin, mutta markkinaolosuhteet voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta.
Author
Alisa, omistautunut toimittaja MPost, erikoistunut kryptoon, tekoälyyn, sijoituksiin ja laajaan maailmaan Web3. Hän tarkkailee tarkasti nousevia trendejä ja teknologioita, ja hän tarjoaa kattavan kattavuuden tiedottaakseen ja saadakseen lukijat mukaan digitaalisen rahoituksen jatkuvasti kehittyvään maisemaan.
lisää artikkeleita
Alisa, omistautunut toimittaja MPost, erikoistunut kryptoon, tekoälyyn, sijoituksiin ja laajaan maailmaan Web3. Hän tarkkailee tarkasti nousevia trendejä ja teknologioita, ja hän tarjoaa kattavan kattavuuden tiedottaakseen ja saadakseen lukijat mukaan digitaalisen rahoituksen jatkuvasti kehittyvään maisemaan.
