a16z:n markkinoiden tilanneraportti: 55 % tekoälyn kasvusta keskittyy yksityisille markkinoille, mikä rajoittaa tavallisten sijoittajien pääsyä markkinoille
Lyhyesti
Andreessen Horowitzin viimeisin raportti osoittaa, että tekoälyn vetämä kasvu keskittyy kouralliselle yksityisyrityksiä ja suuria yksisarvisia yrityksiä, ja suurin osa ennen listautumisantoja luodusta arvosta on peräisin kannattavista teknologiajättiläisistä ja nopeasti rahaksi muuttuvista SaaS-alustoista.
Andreessen Horowitz (a16z) on julkaissut uusimman "Markkinoiden tila” -raportti, joka tarjoaa laajan analyysin nykyisestä tekoälymaisemasta ja sen vaikutuksista sijoittajille, yrityksille ja laajemmalle teknologiaekosysteemille.
Raportissa korostetaan arvon kasvavaa keskittymistä pieneen yksityisten yritysten ryhmään ja huomautetaan, että noin kaksi kolmasosaa 50 suurimman yksityisen tekoälyyrityksen tuloista tulee a16z-salkkuyrityksiltä, jotka tuottavat 26.5 miljardia dollaria verrattuna kaikkien muiden toimijoiden 14.1 miljardiin dollariin.
Julkiset markkinat ovat heijastaneet tätä hallitsevaa asemaa samalla tavalla, ja tekoälyosakkeet muodostavat noin 78 % S&P 500 -indeksin tuotoista marraskuusta 2022 lähtien, kun taas muut kuin tekoälyosakkeet ovat nousseet vain 26 %.
Tämä kehitys heijastaa siirtymistä kohti voittovetoista kasvua spekulatiivisen laajentumisen sijaan, ja arvostuskertoimet pysyvät vakaina tai laskevat hieman, mikä on jyrkkä poikkeama vuosien 2021–2022 kannattamattomista kasvutrendeistä.
Raportissa tarkastellaan myös tekoälyn kehitystä tukevaa infrastruktuuria ja markkinoiden mahdollista ylikuumenemista. Toisin kuin aiemmissa sykleissä, joissa kannattamattomat startup-yritykset polttivat riskipääomaa, investointeja ohjaavat nykyään historiallisesti kannattavat teknologiayritykset, jotka kohdistavat huomattavan osan tuloistaan – 30–65 % – investointeihin. Joissakin tapauksissa hyperskaalaajien menot voivat nousta 75 prosenttiin liiketoiminnan kassavirrasta vuonna 2026.
Vaikka a16z Vaikka yritys tunnustaa markkinoiden keskittymisen riskin, se väittää, että perusolosuhteet poikkeavat aiemmista teknologiakuplista. Perinteiset laitteet ovat edelleen täydessä käytössä, ja seitsemän–kahdeksan vuotta vanhat TPU:t toimivat täydellä kapasiteetilla, kun taas kysyntä ylittää edelleen tarjonnan. Niin kutsuttu Jevonsin paradoksi on ilmeinen, sillä halvemmat tokenit ja prosessointiyksiköt vauhdittavat kasvavaa kulutusta ja näytönohjaimet toimivat usein yli 80 %:n käyttöasteella.
Yksityiset markkinat valtaavat suurimman osan kasvusta ja huippuyritykset hallitsevat arvonluontia
Kaupallistamisstrategiat kehittyvät nopeasti, erityisesti SaaS-alustoilla (Software as a Service). Salesforce Agentforce on saavuttanut 100 miljoonan dollarin vuotuisen toistuvan liikevaihdon, ja DocuSignin älykäs sopimustenhallinta-alusta on kasvanut yli viisinkertaiseksi yhdessä vuodessa 75 miljoonasta dollarista 400 miljoonaan dollariin.
Tekoälypohjaiset tuotteet tuottavat tuloja kautta linjan tilausten, kulutusperusteisten luottojen ja agenttiominaisuuksien kautta, mikä osoittaa kaupallisen käyttöönoton laajuuden. Tekoälymarkkinoiden potentiaalinen laajuus on hämmästyttävä; Goldman Sachs arvioi jopa 9 biljoonan dollarin tuloiksi pelkästään tekoälyinfrastruktuurista.
Yhdysvalloissa yritysten ohjelmistomenojen ollessa 300–350 miljardia dollaria, mikä vastaa noin yhtä prosenttia bruttokansantuotteesta, ja toimihenkilöiden palkkojen ylittäessä 6 biljoonaa dollaria, mikä on noin 20 prosenttia bruttokansantuotteesta, tekoälyn taloudellinen vaikutus ulottuu paljon ohjelmistoja pidemmälle, kohdistuen työn tuottavuuteen ja työnkulun automatisointiin.
Yksityisillä markkinoilla on edelleen hallitseva rooli arvonluonnissa. Yritykset pysyvät yksityisinä pidempään, ja niiden arvo kasvaa usein miljardista dollarista 5–6 miljardiin dollariin ennen listautumistaan pörssiin.
Suurin osa kasvusta tapahtuu ennen listautumisantoja ja keskittyy riskipääoman, yksityisen pääoman ja suurten institutionaalisten sijoittajien käsiin. Tämä dynamiikka tarkoittaa, että 55 % arvosta luodaan yksityisillä markkinoilla, jolloin julkisilla sijoittajilla on käytössään vain 45 % kasvumahdollisuuksista.
Myös potenssilait voimistuvat, ja kymmenen suurinta yksisarvista – mukaan lukien SpaceX, OpenAI, xAI, Anthropic, Databricks, Stripe, Revolut, Scale, Waymo ja Checkout.com – jotka muodostavat 38 % Pohjois-Amerikan ja Euroopan yksisarvisten yhteenlasketusta arvostuksesta, mikä osoittaa, kuinka markkinoiden voittajat kaappaavat suhteettoman suuren osan arvosta.
Vastuun kieltäminen
Mukaisesti Luottamusprojektin ohjeetHuomaa, että tällä sivulla annettuja tietoja ei ole tarkoitettu eikä niitä tule tulkita oikeudellisiksi, verotukselliseksi, sijoitus-, rahoitus- tai minkään muun muodon neuvoiksi. On tärkeää sijoittaa vain sen verran, mitä sinulla on varaa menettää, ja pyytää riippumatonta talousneuvontaa, jos sinulla on epäilyksiä. Lisätietoja saat käyttöehdoista sekä myöntäjän tai mainostajan tarjoamista ohje- ja tukisivuista. MetaversePost on sitoutunut tarkkaan, puolueettomaan raportointiin, mutta markkinaolosuhteet voivat muuttua ilman erillistä ilmoitusta.
Author
Alisa, omistautunut toimittaja MPost, on erikoistunut kryptovaluuttaan, nollatietotodisteisiin, sijoituksiin ja laajaan Web3. Hän tarkkailee tarkasti nousevia trendejä ja teknologioita, ja hän tarjoaa kattavan kattavuuden tiedottaakseen ja saadakseen lukijat mukaan digitaalisen rahoituksen jatkuvasti kehittyvään maisemaan.
lisää artikkeleita
Alisa, omistautunut toimittaja MPost, on erikoistunut kryptovaluuttaan, nollatietotodisteisiin, sijoituksiin ja laajaan Web3. Hän tarkkailee tarkasti nousevia trendejä ja teknologioita, ja hän tarjoaa kattavan kattavuuden tiedottaakseen ja saadakseen lukijat mukaan digitaalisen rahoituksen jatkuvasti kehittyvään maisemaan.
