¿Qué son los robots MEV y cómo extraen valor?
En Resumen
Los bots MEV son programas automatizados que escanean los mempools de blockchain para obtener ganancias de las transacciones pendientes, utilizando estrategias como front-running, ataques sándwich, arbitraje y liquidaciones, extrayendo miles de millones de dólares en valor. DeFi redes sociales, al tiempo que suscitan debates sobre la equidad y la transparencia del mercado.
Con el continuo crecimiento del sector de las finanzas descentralizadas en numerosas redes, otra fuerza, menos comentada pero aún más influyente, ha operado en segundo plano en gran parte de los datos de las transacciones: los bots MEV. Este software automatizado rastrea las redes blockchain en busca de oportunidades para obtener beneficios aprovechando las transacciones inminentes antes de su finalización. De esta forma, consiguen lo que se conoce como Valor Máximo Extraíble (MEV), que se ha convertido en un elemento fundamental de los mercados blockchain modernos.
MEV es defiSe define como el beneficio que los participantes de la red pueden obtener al clasificar, colocar o censurar estratégicamente transacciones en un bloque. Si bien el término se popularizó inicialmente en relación con el ecosistema Ethereum, actualmente influye en diversas redes blockchain que siguen el ejemplo de las finanzas descentralizadas.
En realidad, los bots MEV pueden ejecutar sus transacciones mucho más rápido, escaneando continuamente el conjunto de transacciones no verificadas llamado mempool. Estos bots pueden realizar sus propias operaciones rápidamente para aprovechar una buena oportunidad antes de que otros operadores puedan reaccionar cuando identifican oportunidades prometedoras.
Los orígenes de MEV
El nombre Miner Extractable Value se conocía inicialmente como Miner Extractable Value; el nombre surgió porque los mineros desempeñaban un papel en las redes de prueba de trabajo como Ethereum antes de que se convirtiera en prueba de participación.
Los científicos descubrieron que los mineros podían reorganizar las transacciones en un bloque para obtener ganancias adicionales, además de las comisiones habituales. Los mineros podían extraer valor de los usuarios interactuando con protocolos de finanzas descentralizadas, priorizando algunas transacciones o insertando sus propias operaciones.
Tras el Transición de Ethereum a prueba de participación En 2022, el término pasó a denominarse Valor Máximo Extraíble, ya que reconoce que los validadores y otros participantes externos también pueden estar involucrados en dichas estrategias.
Hoy en día, existe una competencia entre robots de trading especializados y redes de búsqueda que buscan la oportunidad de detectar MEV en exchanges descentralizados y plataformas de préstamos.
Cómo funcionan los robots MEV
Los bots MEV funcionan según el principio de leer los mempools de la cadena de bloques en busca de transacciones que puedan generar un entorno de mercado lucrativo.
Una vez que un usuario envía una operación a un exchange descentralizado, esta se visualiza en la mempool y posteriormente se confirma en la blockchain. Durante este breve periodo, los bots analizan la información de la transacción y determinan si pueden obtener beneficios.
Cuando se identifica una oportunidad, el bot puede enviar una transacción competitiva con una tarifa de gas más alta en poco tiempo, lo que le da una mayor probabilidad de que los validadores le den prioridad en el siguiente bloque.
Esta carrera por la prioridad ha creado un panorama altamente competitivo, conocido comúnmente como el mercado MEV, en el que los bots compiten entre sí para obtener beneficios de la actividad blockchain.
Estrategias comunes de MEV
Los bots MEV suelen emplear diversas estrategias para obtener valor en los mercados de finanzas descentralizadas.
La estrategia de anticipación (front-running) es una de las más debatidas. En ella, un bot detecta que se avecina una gran orden y realiza la suya antes de que esta pueda ejecutarla. El robot obtiene ganancias aprovechando las fluctuaciones de precios generadas para dar cabida a la operación inicial, comprando un activo a un precio inferior al de la gran compra y vendiéndolo inmediatamente después.
El otro tipo de ataque se denomina ataque sándwich. En este caso, el bot coloca una compra justo al principio de la operación de la víctima y una venta justo después. La transacción original provoca una subida del precio, la víctima realiza su compra a un precio más bajo y el bot vende al precio más alto para obtener un beneficio.
Fuente: X
El arbitraje es otra oportunidad que aprovechan los bots ante las discrepancias de precios entre exchanges descentralizados. Debido a la coexistencia de diversas plataformas en los mercados de criptomonedas, pueden surgir divergencias de precios momentáneas. Los bots MEV detectan estas diferencias y realizan operaciones que les generan ganancias.
Otra fuente importante de MEV son las liquidaciones. Si los prestatarios en las plataformas de préstamos descentralizadas no cuentan con suficientes garantías, sus posiciones pueden ser subastadas. Los bots compiten por realizar estas liquidaciones lo más rápido posible, ya que suelen implicar incentivos financieros.
Miles de millones en valor extraído
MEV se ha convertido en una importante fuerza económica en el mundo de la cadena de bloques. Gracias a la popularidad de las finanzas descentralizadas en 2020, miles de millones de dólares en MEV se han movido a través de redes de cadena de bloques.
Gran parte de esta actividad se desarrolla en la red Ethereum porque es la más popular en finanzas descentralizadas. No obstante, MEV también ha estado creciendo en torno a otras redes que lo admiten. DeFi aplicaciones, como las cadenas de bloques de alto rendimiento.
Con el aumento del volumen de operaciones en los exchanges descentralizados, también aumenta la posibilidad de extracción de MEV.
Otros podrían argumentar que MEV ha añadido esencialmente un nivel de infraestructura financiera a los ecosistemas blockchain, un nivel en el que los operadores especializados compiten para optimizar la colocación de operaciones de forma rentable.
El debate en torno a MEV
Si bien MEV puede mejorar la eficiencia del mercado en algunos casos, como el arbitraje que equilibra los precios entre las bolsas, ha generado controversia en los círculos de blockchain.
Algunas estrategias MEV son criticadas por ser injustas con el usuario común, ya que manipulan el orden de las transacciones. Los ataques sándwich, como estos, suelen provocar que los operadores obtengan precios menos favorables de lo que esperaban al realizar intercambios en las plataformas descentralizadas.
Esta interacción puede socavar la confianza en los servicios de los sistemas financieros descentralizados, en particular entre los usuarios minoristas que podrían desconocer por qué sus pedidos se procesan a un precio inadecuado.
Por otro lado, quienes defienden el MEV afirman que es una consecuencia inevitable de los sistemas blockchain transparentes. Dado que, antes de la confirmación, las transacciones serán públicas, los operadores ambiciosos, por supuesto, querrán aprovechar las oportunidades que se les presenten.
Intentos de reducir los MEV dañinos
Los desarrolladores también han respondido a estas preocupaciones ideando una serie de soluciones que mitigan los efectos adversos de la actividad de los vehículos eléctricos móviles.
El ejemplo más destacado es MEV-Boost, un marco que separa la creación y la validación de bloques. Esto permitirá que constructores especializados compitan para desarrollar los bloques más rentables, y los validadores seleccionarán los mejores.
El sistema tiene como objetivo construir un mercado más transparente en el que se pueda ordenar las transacciones y disminuir el incentivo de los validadores para manipular directamente los bloques.
En algunos exchanges descentralizados también se han implementado medidas de protección para reducir los ataques de tipo sándwich. Estas medidas pueden incluir la restricción de la visibilidad de las transacciones o un cambio en la forma de ejecución de las operaciones.
Otras líneas de investigación también están estudiando métodos criptográficos que ocultarían las transacciones hasta su confirmación, de modo que los bots no puedan utilizarlas en el mempool.
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Sobre el autor
Alisa, una dedicada periodista del MPost, se especializa en criptomonedas, IA, inversiones y el amplio campo de Web3. Con buen ojo para las tendencias y tecnologías emergentes, ofrece una cobertura completa para informar e involucrar a los lectores en el panorama en constante evolución de las finanzas digitales.
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