La venta de BTC de Strategy plantea interrogantes sobre el modelo de tesorería apalancada, según Grayscale.
En Resumen
Grayscale afirma que el modelo de acumulación de Bitcoin apalancado de Strategy se enfrenta a una presión creciente, advirtiendo que la depreciación de los precios de las acciones preferentes podría limitar las compras de BTC y aumentar la volatilidad del mercado.
Escala de grises El jefe de investigación, Zach Pandl, afirmó que la venta de 32 BTC por parte de Strategy ha intensificado el escrutinio sobre la estrategia de acumulación apalancada de la compañía. En un informe reciente, argumentó que la depreciación de las acciones preferentes de la empresa podría elevar los compromisos de dividendos y, a su vez, aumentar la probabilidad de ventas adicionales de Bitcoin.
Según Grayscale, la capacidad de Strategy para seguir aumentando sus tenencias de Bitcoin se está reduciendo, un hecho que podría contribuir a una mayor volatilidad en el mercado en general. La firma también sugirió que podrían ser necesarios más compradores antes de que Bitcoin pueda consolidarse como un soporte más estable.
Según el informe, la reciente ola de volatilidad del mercado se debió en parte a la revelación de Strategy el 1 de junio de que había vendido 32 Bitcoin. Si bien la cantidad era relativamente pequeña en comparación con el balance de la compañía, que cuenta con aproximadamente 840,000 BTC, la medida representó un cambio significativo para uno de los mayores poseedores corporativos de Bitcoin y afectó negativamente la confianza de los inversores.
La debilidad de las acciones preferentes genera preocupación sobre las futuras ventas de Bitcoin.
Grayscale hizo especial hincapié en la reciente debilidad de STRC, el instrumento de renta variable preferente de Strategy. Este valor está diseñado para cotizar cerca de los 100 dólares y actualmente ofrece un dividendo del 11.5 %. Cuando el precio de la acción cae por debajo de ese nivel, los inversores suelen exigir una mayor rentabilidad. Si bien Strategy podría responder aumentando el dividendo, hacerlo incrementaría sus obligaciones de efectivo futuras y podría generar presión para que aumenten las ventas de Bitcoin, lo que a su vez podría ejercer una mayor presión a la baja sobre el mercado.
En general, la compañía afirmó que el modelo de negocio apalancado de Strategy está sufriendo una presión creciente, lo que ha contribuido a una mayor volatilidad en el comercio de Bitcoin. La firma también señaló que, a los precios actuales de las acciones, Strategy podría tener un margen limitado para expandir sus tenencias de Bitcoin a través de STRC o MSTR.
Desde una perspectiva a largo plazo, Grayscale afirmó que una distribución más amplia de la propiedad de Bitcoin en los balances corporativos podría fortalecer la resiliencia del mercado. Sin embargo, el informe añadió que otros compradores tendrían que intervenir para que Bitcoin alcanzara un nivel mínimo sostenible. Grayscale Research prevé que Bitcoin se recupere en los próximos meses, aunque señaló que podría tener un rendimiento inferior al de otros sectores de criptomonedas a corto plazo si estos se benefician más directamente de una mayor claridad regulatoria.
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Sobre la autora
Alisa, una dedicada periodista del MPost, se especializa en criptomonedas, IA, inversiones y el amplio campo de Web3. Con buen ojo para las tendencias y tecnologías emergentes, ofrece una cobertura completa para informar e involucrar a los lectores en el panorama en constante evolución de las finanzas digitales.
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