El Comité Bancario del Senado impulsa la Ley CLARITY: Por qué las redes descentralizadas merecen su propia categoría legal.
En Resumen
Estados Unidos ha regulado de forma deficiente las criptomonedas durante una década. La Ley CLARITY ofrece un marco que finalmente se ajusta a lo que son las redes blockchain y a lo que necesita la innovación estadounidense.
Durante más de una década, Estados Unidos ha gobernado una de las tecnologías financieras más transformadoras de la historia con un mosaico de reglas diseñadas para una era diferente. El 14 de mayo de 2026, el Comité Bancario del Senado votó de forma bipartidista para impulsar la Ley CLARITY del Mercado de Activos Digitales, un hito que, según Miles Jennings, Asesor General en Andreessen Horowitz La Ley (a16z) merece mucha más atención de la que ha recibido. En un análisis detallado, Jennings argumenta que la Ley no es un regalo para la industria de las criptomonedas, sino un reconocimiento largamente esperado de que el actual fracaso regulatorio es insostenible, y que su costo recae no solo sobre los emprendedores, sino sobre todos los estadounidenses que se beneficiarán de la próxima generación de infraestructura digital abierta.
Una década de fracasos regulatorios y sus consecuencias
Para comprender la importancia de la CLARIDAD, argumenta Jennings, primero hay que entender las consecuencias de la ausencia de normas claras. Sin un marco regulatorio integral, las agencias estadounidenses han tenido que improvisar, basándose en leyes existentes que nunca se diseñaron teniendo en cuenta las redes blockchain. El resultado, según su análisis, ha sido un panorama legal en constante cambio, donde las normas se modificaban sin previo aviso, a menudo mediante medidas coercitivas en lugar de mediante la elaboración de normas.
Según Jennings, este enfoque ha fracasado en todos los aspectos. Ha perjudicado a los consumidores, dejándolos expuestos a los mismos perjuicios que la regulación pretende prevenir. Ha perjudicado a los constructores responsables, quienes se enfrentaron a la difícil disyuntiva de sortear la ambigüedad legal con un coste enorme o trasladar sus operaciones al extranjero. Y ha perjudicado la competitividad estadounidense, brindando a la Unión Europea, con su normativa MiCA, y al Reino Unido la oportunidad de establecer el estándar global antes de que Estados Unidos pudiera actuar.
Jennings insiste en que el daño es real, aunque difícil de cuantificar. Plantea una hipótesis contrafactual contundente: ¿cómo sería la economía estadounidense si Amazon, Apple, Google y Microsoft se hubieran fundado en jurisdicciones más propicias a la innovación? El dominio tecnológico estadounidense, nos recuerda, nunca fue inevitable; fue producto de marcos legales que permitieron a los emprendedores asumir riesgos y construir a largo plazo. Las redes blockchain, argumenta, merecen la misma oportunidad. Lo más preocupante, en opinión de Jennings, es que el vacío regulatorio no ha impedido la entrada de actores malintencionados al mercado, sino que los ha acogido, al tiempo que somete a los desarrolladores legítimos a lo que él denomina «regulación por imposición»: un proceso que sustituye la elaboración de normas por litigios y frena precisamente el tipo de innovación que el país necesita.
Por qué las redes son diferentes y por qué la ley debe reconocerlo
La justificación más profunda para CLARITY, tal como la plantea Jennings, no se trata simplemente de corregir errores del pasado. Se trata de reconocer un cambio fundamental en lo que ahora se puede construir y de garantizar que la legislación estadounidense no impida activamente que surja la mejor versión de ese futuro.
Jennings reconoce que Estados Unidos ha dedicado más de un siglo al desarrollo de sofisticados marcos legales para las empresas. Estos marcos funcionan bien para aquello para lo que fueron diseñados: proyectos con gestores identificables, estructuras de propiedad claras y un control constante. Sin embargo, argumenta que las redes blockchain no son empresas. Son un mecanismo de coordinación fundamentalmente diferente, que distribuye el control en lugar de concentrarlo, opera mediante reglas transparentes en lugar de la discreción de la dirección y funciona como infraestructura compartida en lugar de propiedad privada. Jennings advierte que, al aplicar a las redes los marcos legales diseñados para empresas, estas se distorsionan: el control se concentra donde debería estar disperso, surgen intermediarios donde la tecnología estaba diseñada para eliminarlos, y el valor fluye hacia el centro en lugar de hacia los participantes periféricos.
Jennings subraya que este no es un problema teórico. En toda la economía digital, las redes corporativas —sistemas de pago, mercados, plataformas sociales, tiendas de aplicaciones— capturan una parte desproporcionada del valor creado por quienes dependen de ellas. Un conductor de transporte compartido gana una fracción de la tarifa; un músico recibe una miseria por cada dólar que gana con su propio trabajo. Argumenta que las cadenas de bloques ofrecen una alternativa real: sistemas con reglas transparentes, control distribuido y modelos económicos que permiten que el valor fluya hacia los participantes en lugar de solo hacia los intermediarios. Según Jennings, la Ley CLARITY está diseñada para hacer que esa alternativa sea legalmente viable, basándose en la legislación vigente sobre materias primas y valores, aclarando el límite jurisdiccional entre la SEC y la CFTC y, fundamentalmente, brindando a las redes de cadena de bloques una vía legal para lanzarse, obtener capital y operar en Estados Unidos sin verse obligadas a adoptar estructuras corporativas que socaven su valor fundamental. Aclara que esto no es desregulación, sino una regulación adecuada, diseñada para lo que realmente son las redes de cadena de bloques.
Por qué no se puede desaprovechar este momento
El apoyo bipartidista a CLARITY —la versión de la Cámara de Representantes se aprobó por 294 votos a favor y 134 en contra, con 78 demócratas a favor— refleja un cambio político decisivo, argumenta Jennings. Ya no se trata de un debate sobre si la tecnología blockchain merece un marco regulatorio, sino sobre cómo debería ser ese marco. En su opinión, lo que está en juego va mucho más allá de la industria de las criptomonedas. A medida que una proporción cada vez mayor de la vida económica se ve mediada por sistemas digitales moldeados por la IA y los monopolios de plataformas, la cuestión de si esa infraestructura será abierta o cerrada, centralizada o distribuida, se convierte en una de las más trascendentales de la próxima década. Los cambios de plataforma anteriores —la informática personal, la telefonía móvil, internet— produjeron enormes concentraciones de poder, con un pequeño número de empresas controlando tecnologías de las que dependen miles de millones de personas.
Jennings sostiene que las redes blockchain descentralizadas ofrecen un camino diferente: una infraestructura que no puede ser fácilmente reescrita, censurada o redirigida por un solo actor. Que ese camino se vuelva viable a gran escala depende, en gran medida, de si el entorno legal estadounidense lo apoya o lo impide. La oportunidad, advierte, no esperará endefiCada noche. Otras jurisdicciones están desarrollando sus propios marcos regulatorios. Los emprendedores estadounidenses que no encuentren claridad en su país la buscarán en otros lugares, y el costo de esta situación no recaerá únicamente sobre la industria de las criptomonedas, sino sobre Estados Unidos en su conjunto.
El Comité Bancario del Senado ha cumplido con su parte. El resto del proceso —una votación en el pleno, la aprobación de la Cámara de Representantes y la firma del Presidente— debe seguir. Como señala Jennings, el costo de la inacción es un futuro en el que la innovación estadounidense en uno de los cambios tecnológicos más importantes de nuestro tiempo se produzca en otro lugar, bajo las reglas de otros y en condiciones que sirvan a los intereses de otros. Concluye que ese no es un futuro que Estados Unidos pueda permitirse.
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Sobre la autora
Alisa, una dedicada periodista del MPost, se especializa en criptomonedas, IA, inversiones y el amplio campo de Web3. Con buen ojo para las tendencias y tecnologías emergentes, ofrece una cobertura completa para informar e involucrar a los lectores en el panorama en constante evolución de las finanzas digitales.
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