Conferencia HSC en Ciudad Ho Chi Minh: Por qué Smart Capital apuesta por la infraestructura en lugar de la euforia en IA y RWA.
En Resumen
Consenso del panel de la Conferencia HSC en Ciudad Ho Chi Minh: la infraestructura, no la exageración, es lo que impulsa los próximos mil millones en IA, RWA y despliegue de activos digitales.
El 15 de agosto, la Conferencia HSC celebró su última edición en Ciudad Ho Chi Minh, reuniendo a destacadas figuras de instituciones financieras, empresas tecnológicas y el mundo del capital de riesgo para debatir sobre la infraestructura blockchain, los activos digitales y el futuro de los mercados financieros en cadena.
Una de las sesiones más destacadas fue “¿Quién se queda con los próximos mil millones?: Infraestructura, IA y RWA”, moderada por Dominic Cox. 1inch. el panel featured Kate Wang, de Oniiri Capital, un fondo de blockchain con sede en Singapur respaldado por el gigante crediticio japonés Credit Saison; Alice Truong, vicepresidenta de Activos Digitales del procesador de pagos global Nuvei; y Tony Tran, doctor en filosofía, de TOTM Labs, una empresa de desarrollo de proyectos de IA y blockchain con actividad en todo el sudeste asiático.
En lugar de ofrecer una hoja de ruta optimista y simplista, el panel fue directo al grano, analizando qué sigue impidiendo que el capital institucional entre en el mundo de las criptomonedas, por qué la lista de requisitos para invertir ha cambiado radicalmente desde 2021 y dónde reside el verdadero valor de la IA y la tokenización de activos ponderados por riesgo (RWA, por sus siglas en inglés) más allá de la euforia inicial. Concluyeron que la infraestructura es la respuesta a casi todas las preguntas que se plantea actualmente el sector.
Las barreras: ambigüedad en la regulación
El panel estuvo ampliamente de acuerdo en que el entorno actual es defiLa crisis no se debe a la falta de capital, sino a una crisis de confianza. Kate describió un «invierno de capital riesgo» impulsado menos por proyectos deficientes que por inversores institucionales cada vez más selectivos. «No hay falta de capital», afirmó. «Se trata, en realidad, de la confianza institucional». Alice estableció una clara distinción entre innovación y realidad operativa: prefiere proyectos que construyan puentes entre la infraestructura existente y el futuro deseado, no el futuro en sí mismo. Tony ofreció quizás la observación más aguda: los inversores no temen a la regulación, sino a la incertidumbre. «No temen a la regulación. Temen a la ambigüedad».
La nueva lista de verificación: la ejecución por encima de la narrativa.
El panel coincidió en que la era de la inversión basada en narrativas ha llegado a su fin. Kate señaló que en 2021, las startups podían recaudar sumas enormes solo con presentaciones; hoy, Oniiri Capital analiza minuciosamente la experiencia del equipo, el margen bruto, el ritmo de gasto y los múltiplos de salida realistas. Alice añadió una dimensión que, según ella, los fundadores suelen pasar por alto: la estrategia de salida. Desde una perspectiva institucional, cualquier inversión de capital requiere un camino claro hacia la recuperación, ya sea mediante la integración, la adquisición o la extracción.
Infraestructura institucional: Control de riesgos e informes
Cuando se presiona para defiEn cuanto a la “infraestructura de nivel institucional” —una frase que se ha convertido en un recurso habitual del marketing—, Alice ofreció una perspectiva más realista. No se trata principalmente de una cuestión tecnológica. “La tecnología se puede construir. Hoy en día se puede usar la IA para construir cualquier infraestructura”. Lo que las instituciones realmente necesitan es control de riesgos e informes. El control de riesgos implica un plan de contingencia: si falla una API de custodia, ¿qué sucede con una empresa que ya ha dejado atrás las finanzas tradicionales? Los informes implican una integración perfecta con los paneles de cumplimiento en múltiples jurisdicciones. “Si su producto no puede resolver ese problema de informes, me resultará muy difícil convencer a mi equipo de operaciones para que lo utilice”.
IA: Construye las cosas aburridas
En cuanto a la IA, el panel coincidió en un mensaje similar. Alice advirtió sobre el peligro de centrarse en aplicaciones llamativas: «Desarrollen lo básico. Lo básico no es aburrido. Lo básico puede generarles mucho dinero». La IA a nivel de infraestructura —que mejora la monitorización de transacciones, automatiza el cumplimiento normativo y optimiza la eficiencia operativa— es donde ve rentabilidades duraderas. Tony planteó el desafío de la responsabilidad en la IA con agentes: ¿quién es responsable cuando un agente de IA toma una decisión financiera perjudicial? Señaló la ley de IA de Vietnam, vigente este año, como un avance regional significativo que impone responsabilidad legal a los desarrolladores y fundadores.
RWA: Primero, casos de uso institucionales
Los activos ponderados por riesgo (APR) generaron la mayor divergencia. Alice se mostró más escéptica, identificando dos problemas sin resolver —accesibilidad e interoperabilidad— que, en su opinión, socavan la narrativa general de la tokenización. El único caso de uso que consideró realmente convincente fueron los depósitos tokenizados para instituciones: gestión de liquidez intradía entre contrapartes financieras, esencialmente un mercado de repos modernizado. Kate coincidió en que la distribución sigue siendo el principal problema sin resolver en los APR. Tony vislumbró viabilidad a corto plazo principalmente en la financiación del comercio y la liquidación transfronteriza, con una tokenización más compleja orientada al consumidor que llegaría más adelante.
La pregunta de los 1 millones de dólares
Al preguntarles dónde invertirían mil millones de dólares, los tres eligieron la infraestructura: la capa invisible que hace posible todo lo demás. La respuesta de Alice fue la más específica: la próxima generación de IA con agentes requiere dos elementos que los desarrolladores aún no han implementado: controles de transacciones basados en reglas y la capacidad de revertir errores generados por la IA. «Entonces, el usuario final se sentirá seguro y se producirá un auge de la IA con agentes». El consenso del panel fue claro: antes de que los próximos mil millones de dólares se destinen a las aplicaciones más prometedoras de las criptomonedas, es necesario construir, generar confianza y garantizar el cumplimiento normativo de la capa fundamental.
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Sobre la autora
Alisa, una dedicada periodista del MPost, se especializa en criptomonedas, IA, inversiones y el amplio campo de Web3. Con buen ojo para las tendencias y tecnologías emergentes, ofrece una cobertura completa para informar e involucrar a los lectores en el panorama en constante evolución de las finanzas digitales.
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