El estancamiento de Bitcoin en un rango limitado: la disminución de la presión vendedora se topa con un techo impuesto por la Reserva Federal en la demanda.
Bitfinex ha publicado su último informe sobre el mercado de criptomonedas, que indica que Bitcoin sigue inmerso en una consolidación prolongada, y que la disminución de la presión vendedora resulta insuficiente para impulsar una recuperación sostenida, ya que el aumento de los costes energéticos y el endurecimiento de las condiciones financieras ensombrecen el panorama macroeconómico antes de la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal del 16 de septiembre.
Según el informe, el BTC se ha negociado dentro de un rango del 5.5 % durante más de 24 sesiones, con aproximadamente 840,000 BTC con un precio de compra dentro de ese rango, lo que significa que incluso los movimientos marginales de precios desplazan una cantidad significativa de la oferta entre ganancias y pérdidas. El informe indica que el ratio de riesgo del lado vendedor ha caído a siete puntos básicos, uno de los niveles más bajos del último año y una caída drástica desde los 16 puntos básicos alcanzados en el pico de agosto, mientras que la rentabilidad de los inversores a largo plazo se ha reducido del 88 % al 42 %. Los nuevos participantes del mercado representan la mayor parte de las ventas restantes, aunque sus volúmenes siguen siendo bajos.
El informe de Bitfinex destaca que el apalancamiento se ha acumulado en ambos extremos del rango. Cerca de los 82,000 dólares, las liquidaciones potenciales de posiciones cortas han aumentado un 43 % desde finales de agosto, hasta alcanzar una cifra estimada de 1.95 millones de dólares, mientras que un grupo más amplio y distribuido uniformemente de posiciones largas vulnerables se sitúa entre los 75,000 y los 76,000 dólares. Según el informe, el breve cierre del jueves en 76,648 dólares, el primer cierre diario por debajo del límite inferior del rango desde el 21 de agosto, se produjo con un volumen excepcionalmente bajo de menos de 40 BTC en las dos últimas horas, y se recuperó rápidamente, lo que sugiere que el límite inferior se está defendiendo en lugar de romperse.
El choque energético tensa el panorama macro.
Los investigadores también observan una notable divergencia en los flujos institucionales: los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron reembolsos netos de 462.7 millones de dólares en las cuatro sesiones de la semana pasada, poniendo fin a su racha de entradas de capital más agresiva de tres semanas de 2026, mientras que los fondos de ether al contado atrajeron 196.9 millones de dólares.
Según el informe, esto representa una fluctuación semanal de 1450 millones de dólares en la demanda de envoltorios, pasando de absorber casi 12 300 BTC una semana a desinvertir alrededor de 5,900 BTC la siguiente, aproximadamente 1.9 veces la oferta recién emitida. El informe atribuye la reciente fortaleza de Ether, incluido un aumento del 8.3 % que provocó liquidaciones de posiciones cortas por aproximadamente 255 millones de dólares, principalmente al posicionamiento y a la actividad de compraventa al contado, más que a una verdadera reasignación.
En el plano macroeconómico, Bitfinex indica que los precios al consumidor y al productor aumentaron un 0.4% intermensual en agosto, impulsados principalmente por el sector energético, con la gasolina representando más de un tercio del incremento del IPC. Si bien la inflación general anual se mantuvo en el 3.4% y la inflación subyacente se moderó al 2.4%, los mercados ahora estiman una probabilidad del 88.5% de un aumento de 25 puntos básicos.
El estudio señala además que el crudo Brent se situó en 109.51 dólares por barril, el diésel minorista en EE. UU. alcanzó los 5.65 dólares por galón y la Reserva Estratégica de Petróleo ha caído a 285.4 millones de barriles. La confianza del consumidor descendió a 47.8, mientras que las expectativas de inflación a largo plazo aumentaron ligeramente hasta el 3.4%, una señal de que la crisis energética podría estar afectando al principal activo que la Reserva Federal vigila con mayor atención.
La variable decisiva para Bitcoin es el rendimiento real de los bonos del Tesoro a 10 años, que ha subido al 2.55% y ha incrementado el coste de oportunidad de mantener un activo que no genera intereses. Las proyecciones del miércoles serán más importantes que la decisión en sí: si los rendimientos reales se mantienen por encima del 2.5% hasta octubre, es probable que la apreciación del precio siga limitada, independientemente de la escasa oferta.
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Sobre la autora
Alisa, una dedicada periodista del MPost, se especializa en criptomonedas, IA, inversiones y el amplio campo de Web3. Con buen ojo para las tendencias y tecnologías emergentes, ofrece una cobertura completa para informar e involucrar a los lectores en el panorama en constante evolución de las finanzas digitales.
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