Γιατί τα Cryptos έχουν αξία; Κατανόηση των Μηχανισμών Αποτύπωσης Αξίας Ψηφιακών Περιουσιακών Στοιχείων
Αυτό το άρθρο είναι το τρίτο στη σειρά μας σχετικά με την κατανόηση της αξίας των κρυπτονομισμάτων. Η σειρά στοχεύει να βοηθήσει την κοινότητα να πλοηγηθεί στο διαρκώς αναπτυσσόμενο τοπίο διακριτικών σε διάφορους τομείς, όπως blockchains, L2, Defi, GameFi, NFTs, memecoins και πολλά άλλα.
Οι προηγούμενες δόσεις περιλάμβαναν:
- Περιγραφή της τιμής συντονισμού σε αποκεντρωμένα δίκτυα και πώς οι κάτοχοι διακριτικών ξεκλειδώνουν αυτήν την τιμή μέσω των βοηθητικών λειτουργιών τους.
- Introduction to the Origins of Value concept and Value function allowing to get an initial understanding what gives cryptocurrency value and the sources captured by a token.
Today, we present the more complex concept for understanding the value of tokens—the Value-Capturing mechanism – to answer one question: Why do cryptocurrencies have value?
Value-capturing mechanisms help us understand complex token models with different value-capturing and risk factors applied to token ownership.
Εισαγωγή στους Μηχανισμούς Αποτύπωσης Αξίας (VCM)
Σας το θυμίζουμε Η προέλευση της αξίας (OoV) είναι μια συνάρτηση διακριτικού που επιτρέπει σε έναν κάτοχο διακριτικού να μοιραστεί την αξία του συστήματος. Εκτός των δικτύων L1, τα πιο συνηθισμένα παραδείγματα είναι η μελλοντική ταμειακή ροή και η διακυβέρνηση.
Τι γίνεται όμως αν το διακριτικό έχει ταυτόχρονα πολλές προελεύσεις αξίας στον οικονομικό σχεδιασμό του;
Η Μηχανισμός σύλληψης αξίας Η έννοια στοχεύει να περιγράψει τις αλληλεπιδράσεις της προέλευσης της αξίας και την επιρροή τους μεταξύ τους, περιγράφοντας βολικά ως αποτέλεσμα ένα πολυλειτουργικό μοντέλο διακριτικών.
A Value-Capturing Mechanism (VCM) is an economic mechanism composed of interacting origins of value, covering value-capturing and coordination requirements. This interaction is key to understanding what gives crypto value within different ecosystems.
Ας εξερευνήσουμε ένα απλό παράδειγμα: ένα τυπικό διακριτικό ενός δικτύου dePIN. Τα δίκτυα DePIN είναι δίκτυα υποδομής που αποτελούνται από φυσική υποδομή (κόμβους) που προσφέρουν υπηρεσίες στους τελικούς χρήστες, όπως ένα αποκεντρωμένο δίκτυο VPN:
- Οι τελικοί χρήστες παραγγέλνουν την υπηρεσία VPN (σύνδεση) και την πληρώνουν.
- Οι node runners φιλοξενούν αποκλειστικούς διακομιστές, επιτρέποντας στους χρήστες να δημιουργήσουν μια σύνδεση VPN, να λαμβάνουν πληρωμές από τους τελικούς χρήστες και πιθανώς να λαμβάνουν πρόσθετα κίνητρα (ανταμοιβές) από το δίκτυο.
Μια ισχυρή λειτουργία δικτύου απαιτεί συντονισμό των δρομέων κόμβων (παρόχους VPN) με συγκεκριμένο τρόπο. Οι δρομείς κόμβων πρέπει να κάνουν μια κατάθεση ασφαλείας σε διακριτικά δικτύου DePIN, τα οποία μπορούν να περικοπούν σε περίπτωση κακής συμπεριφοράς—επιθέσεις στο δίκτυο, αποτυχία εξυπηρέτησης σκοπίμως ή μη διατήρηση του απαραίτητου χρόνου λειτουργίας.
Έτσι, το διακριτικό ενός δικτύου DePIN προσφέρει τη λήψη μιας τιμής από OoV: Μελλοντική ταμειακή ροή ενώ ταυτόχρονα απαιτεί έκθεση σε περιοριστικούς κινδύνους OoV: Έκθεση σε κίνδυνο και να παρέχει συνεχώς μια υπηρεσία στους τελικούς χρήστες OoV: Ενέργεια υπό όρους.
Ο μηχανισμός σύλληψης αξίας για ένα προτεινόμενο διακριτικό δικτύου DePIN είναι α Token εργασίας, που περιέχει α Μελλοντική ταμειακή ροή ως θετικό μέρος της συνάρτησης τιμής και Έκθεση σε κίνδυνο/Ενέργεια υπό όρους ως αρνητικό.
The Landscape of Value-Capturing Mechanisms (VCMs)
Δεδομένου ότι υπάρχουν οκτώ Origins of Value, ο αριθμός των Μηχανισμών Αποτύπωσης Αξίας που είναι συνδυασμοί είναι πολύ μεγαλύτερος:
- Θεωρητικά, υπάρχουν 2^8 – 1 = 255 πιθανοί μηχανισμοί.
- Πρακτικά, ο αριθμός είναι μικρότερος αφού ορισμένοι συνδυασμοί φαίνονται να είναι οικονομικά ασταθείς.
- Υπάρχουν πέντε ασήμαντοι μηχανισμοί που περιέχουν μόνο ένα Origin Of Value.
Παρακάτω, παρουσιάζουμε ασήμαντους μηχανισμούς σύλληψης αξίας με μερικά παραδείγματα:
Σημειώστε ότι δεν υπάρχει ένας ασήμαντος μηχανισμός Διακυβέρνησης, καθώς η σύλληψη αξίας από τη διαδικασία διακυβέρνησης απαιτεί ενεργή συμμετοχή, η οποία απαιτεί Ενέργεια υπό όρους (συμμετοχή στην ψηφοφορία) από τους κατόχους διακριτικών.
Παραδείγματα μη ασήμαντων Μηχανισμών Αποτύπωσης Αξίας που έχουν ευρεία πρακτική χρήση περιλαμβάνουν τα ακόλουθα:
Token εργασίας
Μελλοντικές ταμειακές ροές, έκθεση σε κίνδυνο και δράση υπό όρους. Η επιτυχώς εκτελεσθείσα ενέργεια υπό όρους από τον κάτοχο του διακριτικού – (Παροχή υπηρεσίας) ξεκλειδώνει τη μελλοντική ταμειακή ροή ενώ εκτίθεται στους κινδύνους μείωσης.
Παραδείγματα: Livepeer, Powerpool.
Ομοφωνία
Future Cashflow, Risk Exposure, and Conditional Action; it is distinguished from the Work Token since it is dedicated to a specific type of Job – the consensus regarding the network state, which differs from Work-token-based networks and helps answer one question: Why does blockchain have value?
Ενώ οι κάτοχοι διακριτικών Εργασίας παρέχουν υπηρεσίες σε συγκεκριμένους χρήστες, οι κάτοχοι διακριτικών Consensus εκτελούν μία εργασία για όλους τους χρήστες blockchain ταυτόχρονα — πιστοποιώντας νέα μπλοκ και διαπραγματεύοντας από κοινού μια σωστή κατάσταση blockchain.
Παραδείγματα: Ethereum, Polkadot, Σύμπαν, Gnosis Chain.
Token έκπτωσης
Future Cashflow and Conditional Action. The saved amount can be considered a cash flow when paying for services with a token. The size of the cash flow depends on the number of services used. The more services are used, the more money is saved due to discounts, corresponding to a larger cashflow.
These mechanisms shed light on what gives bitcoin value or gives blockchain value by offering real-world benefits and utility.
Παραδείγματα: BNB (κέρμα Binance), GT (Token Gate.io), λαμβάνοντας υπόψη τις αντίστοιχες εκπτώσεις CEX στις προμήθειες διαπραγμάτευσης. Λάβετε υπόψη ότι αυτά τα περιουσιακά στοιχεία έχουν επίσης άλλες λειτουργίες που σχετίζονται με τα οικοσυστήματα της αλυσίδας μπλοκ και τις επιφάνειες εκκίνησης που αναπτύχθηκαν από την Binance και την Gate.
Διακυβέρνηση χωρίς ψήφους
Μελλοντική ταμειακή ροή, διακυβέρνηση, έκθεση σε κίνδυνο και δράση υπό όρους. Το Curve πρωτοστάτησε στη διακυβέρνηση χωρίς ψήφο, η οποία υιοθετήθηκε από δεκάδες άλλα έργα, συμπεριλαμβανομένων κορυφαίων όπως Balancer, Frax, Aerodrome, Pendle και πολλά άλλα (επισκεφτείτε https://www.defiwars.xyz/wars).
Η ιδέα της διακυβέρνησης χωρίς ψήφους καταλήγει στα εξής:
- Ενεργοποίηση διανομής τελών διακυβέρνησης και πρωτοκόλλου μόνο για κατόχους διακριτικών, κλειδώνοντας τα διακριτικά τους σε ειδική σύμβαση για συγκεκριμένο χρονικό διάστημα.
- Ευθυγράμμιση μακροπρόθεσμων κλειδαριών κατόχων διακριτικών με μεγαλύτερη ισχύ ψήφου, διανομή τελών πρωτοκόλλου και μερικές φορές πρόσθετα κίνητρα, όπως ώθηση εξόρυξης ρευστότητας.
Πώς λειτουργεί: Οι κάτοχοι κουπόνι κλειδώνουν τα κουπόνια τους σε ένα ειδικό veContract. Η διάρκεια κλειδώματος ξεκινά από αρκετές ημέρες και μπορεί να φτάσει έως και τέσσερα χρόνια. Σε αντάλλαγμα για το κλείδωμα ενός τμήματος των διακριτικών για μια καθορισμένη χρονική περίοδο, ο κάτοχος του διακριτικού λαμβάνει δικαίωμα διακυβέρνησης, διανομή προμήθειας πρωτοκόλλου και πρόσθετα νομισματικά κίνητρα, όπως μεγαλύτερη απόδοση εξόρυξης ρευστότητας (ενίσχυση).
Έτσι, ένα διακριτικό έχει τέσσερις πηγές αξίας: Μελλοντικές Ταμειακές Ροές, Διακυβέρνηση, Έκθεση Κινδύνου και Ενέργεια υπό όρους:
Λάβετε υπόψη ότι η έκθεση σε κίνδυνο εμφανίζεται επειδή τα μακροχρόνια κλειδώματα κουπονιών σημαίνουν ότι τα διακριτικά δεν μπορούν να μεταφερθούν σε περίπτωση οποιουδήποτε συμβάντος που επηρεάζει το πρωτόκολλο, πράγμα που σημαίνει ότι ο κάτοχος του διακριτικού εκτίθεται σε αυτόν τον τύπο κινδύνου για ολόκληρη την περίοδο κλειδώματος.
Στα πρωτόκολλα με δέσμευση ψήφου, η διακυβέρνηση παρέχει συχνά πρόσθετη χρηματική αξία στους κατόχους veToken μέσω κινήτρων δωροδοκίας. Οι δωροδοκίες παρέχονται από πρωτόκολλα τρίτων που στοχεύουν στην ενίσχυση της κατανομής ανταμοιβών (και επομένως APY) σε ομάδες που περιέχουν τα περιουσιακά τους στοιχεία.
Ποιο είναι το επόμενο βήμα;
So, why do cryptos have value? Value-capturing mechanisms provide a next-level understanding of tokens’ value-capturing capabilities, extending the Origins of Value concept and demonstrating their interrelationships within a token model.
Τα επόμενα θέματα θα είναι τα Μοτίβα Εφαρμογής Καταγραφής Αξίας (VCIP), τα οποία δείχνουν τις διαφορετικές υλοποιήσεις κώδικα των μηχανισμών, και ο Περιοδικός Πίνακας, ο οποίος συνοψίζει όλους τους υπάρχοντες μηχανισμούς σε έναν εύχρηστο πίνακα.
Αποποίηση Eυθυνών
Σύμφωνα με το Οδηγίες του έργου Trust, σημειώστε ότι οι πληροφορίες που παρέχονται σε αυτήν τη σελίδα δεν προορίζονται και δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως νομικές, φορολογικές, επενδυτικές, χρηματοοικονομικές ή οποιαδήποτε άλλη μορφή συμβουλής. Είναι σημαντικό να επενδύσετε μόνο ό,τι έχετε την πολυτέλεια να χάσετε και να αναζητήσετε ανεξάρτητες οικονομικές συμβουλές εάν έχετε οποιεσδήποτε αμφιβολίες. Για περισσότερες πληροφορίες, προτείνουμε να ανατρέξετε στους όρους και τις προϋποθέσεις, καθώς και στις σελίδες βοήθειας και υποστήριξης που παρέχονται από τον εκδότη ή τον διαφημιστή. MetaversePost δεσμεύεται για ακριβείς, αμερόληπτες αναφορές, αλλά οι συνθήκες της αγοράς υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση.
Σχετικά με το Συγγραφέας
Είναι ένας έμπειρος συγγραφέας γνωστός για τη δημιουργία συναρπαστικών αφηγήσεων που προσελκύουν το κοινό και προωθούν την ανάπτυξη της επωνυμίας. Με έντονο μάτι για τη λεπτομέρεια και πάθος για αφήγηση, ο Kenth διαπρέπει στο να μετατρέπει σύνθετες ιδέες σε εντυπωσιακά μηνύματα μάρκετινγκ.
Περισσότερα άρθρα
Είναι ένας έμπειρος συγγραφέας γνωστός για τη δημιουργία συναρπαστικών αφηγήσεων που προσελκύουν το κοινό και προωθούν την ανάπτυξη της επωνυμίας. Με έντονο μάτι για τη λεπτομέρεια και πάθος για αφήγηση, ο Kenth διαπρέπει στο να μετατρέπει σύνθετες ιδέες σε εντυπωσιακά μηνύματα μάρκετινγκ.
