Το δίλημμα έγκρισης του Bitcoin ETF: Η απόφαση SEC αναμένεται στις αρχές του νέου έτους 2024
Εν συντομία
Οι μεγάλες εταιρείες επενδύσεων είναι αισιόδοξες σχετικά με την πιθανή έγκριση του πρώτου σποτ Bitcoin ETF στις αρχές Ιανουαρίου 2024, σηματοδοτώντας μια σημαντική στιγμή στην ιστορία των κρυπτογράφησης.
Οι μεγάλες εταιρείες επενδύσεων είναι ολοένα και πιο αισιόδοξες για την πιθανή έγκριση από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) του πρώτου «spot» διαπραγματεύσιμου αμοιβαίου κεφαλαίου Bitcoin (ETF). στις αρχές Ιανουαρίου, σηματοδοτώντας μια σημαντική στιγμή στην ιστορία των κρυπτονομισμάτων.
Σε πρόσφατες οδηγίες, οι αξιωματούχοι της SEC προτείνουν ότι η έγκριση είναι πιθανό να έρθει έως τις 10 Ιανουαρίου 2024, η τελική προθεσμία για την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να αποφασίσει σχετικά με την αίτηση από την πρώτη εταιρεία που αναζητά έγκριση για spot Bitcoin ETF: Cathie Wood's Ark Investment Management σε συνεργασία με 21 Μετοχές.
Επί του παρόντος, περίπου δεκατρείς εταιρείες έχουν υποβάλει αίτηση για ένα spot Bitcoin ETF, που αποτιμάται με βάση την τιμή σε πραγματικό χρόνο του ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου. Αυτές οι εταιρείες αναμένουν ότι η SEC δυνητικά θα εγκρίνει πολλές αιτήσεις ταυτόχρονα.
Εάν υπάρξει έγκριση, θα σήμαινε ένα σημαντικό βήμα προς την υιοθέτηση των βασικών κρυπτονομισμάτων στις ΗΠΑ. Ο πρόεδρος της SEC, Gary Gensler, ήταν διστακτικός σχετικά με αυτό μέχρι πρόσφατα, όταν το Εφετείο των ΗΠΑ για το DC Circuit εξέδωσε μια απόφαση που περιόριζε την εξουσία του στη ρύθμιση της κρυπτογράφησης.
Bitcoin ETF Spot's Essence για λιανικούς επενδυτές
Ένα σποτ bitcoin ETF θα πρόσφερε στους ιδιώτες επενδυτές μεγαλύτερη έκθεση στο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα στον κόσμο με λιγότερο κόστος σε σύγκριση με ένα ήδη εγκεκριμένο Bitcoin ETF με τιμή από την αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης.
Οι επενδυτές θα έχουν την έκθεση στο Bitcoin αποφεύγοντας μια μη ελεγχόμενη ανταλλαγή αγοράζοντας ένα ETF μέσω εταιρειών διαχείρισης χρημάτων με υψηλή ρύθμιση, ενώ οι συναλλαγές πραγματοποιούνται στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και στο χρηματιστήριο Nasdaq.
Ωστόσο, υπάρχει ένα μειονέκτημα για τους επενδυτές λόγω μιας ασυνήθιστης ζήτησης SEC στον τρόπο δομής των ETF. Η SEC επιμένει ότι οι αιτούντες χρησιμοποιούν μετρητά για να αγοράσουν μετοχές του ETF και δεν μπορούν να χρησιμοποιήσουν το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, το οποίο στην περίπτωση αυτή είναι το Bitcoin.
Δίλημμα σε είδος και μετρητά
Τα παραδοσιακά ETF επιτρέπουν συναλλαγές «σε είδος», επιτρέποντας στους διαμορφωτές της αγοράς να ανταλλάσσουν Bitcoin για μετοχές ETF. Αντίθετα, η προσέγγιση «δημιουργία μετρητών» απαιτεί εκδότες ETF να ανταλλάσσετε Bitcoin με μετρητά σε κάθε συναλλαγή—μια πιο περίπλοκη διαδικασία που απαιτεί από τους ίδιους τους εκδότες να αγοράσουν το Bitcoin και όχι από τους μεσίτες-διαπραγματευτές.
Ένα άλλο μειονέκτημα της δημιουργίας μετρητών είναι η πιθανή απώλεια ενός κρίσιμου φορολογικού πλεονεκτήματος για τους επενδυτές. Ενώ οι αγορές «σε είδος» παραμένουν αφορολόγητες, η πώληση Bitcoin σε μετρητά πριν από μια αγορά ETF θα επιβαρυνθεί με φορολογία.
Ωστόσο, αρκετοί υποψήφιοι ETF Bitcoin, όπως το Grayscale, διστάζουν να εγκαταλείψουν τον αγώνα για δημιουργίες σε είδος.
Η διαδικασία δημιουργίας μετρητών ουσιαστικά μεταφέρει την ευθύνη της διαπραγμάτευσης Bitcoin από επαγγελματικές εμπορικές εταιρείες σε εξουσιοδοτημένους συμμετέχοντες (APs) όπως η Morgan Stanley και Goldman Sachs. Αυτή η μετατόπιση συνεπάγεται μειωμένο ανταγωνισμό μεταξύ των εκδοτών, με απόδοση βάσει των οποίων ο εκδότης διαθέτει ανώτερους πόρους και στρατηγική συναλλαγών.
Ωστόσο, η SEC επιμένει στην εξαργύρωση σε μετρητά έναντι σε είδος, κυρίως επειδή η εταιρεία απαγορεύει επί του παρόντος σε χρηματιστές-διαπραγματευτές όπως η Robinhood και η Fidelity να διαπραγματεύονται απευθείας Bitcoin spot.
Πιθανοί λόγοι για αναβολές σημείων ETF Bitcoin
Η επιτροπή της SEC τονίζει τις ανησυχίες σχετικά με την πιθανή χρήση του Bitcoin για ξέπλυμα χρήματος, χειραγώγηση της αγοράς και άλλους παράνομους σκοπούς.
Επιπλέον, ο πρόεδρος της SEC Gary Gensler δεν έχει ακόμη προσφέρει πλήρη σαφήνεια σχετικά με την πραγματική κατάσταση του Bitcoin, αφήνοντας ερωτήματα σχετικά με το εάν είναι ένα ελαφρώς ελεγχόμενο εμπόρευμα ή ένας τίτλος όπως μετοχές ή ομόλογα, που απαιτεί την πλήρη ρυθμιστική εποπτεία της επιτροπής. Παρόμοια αβεβαιότητα περιβάλλει την ταξινόμηση των Ethereum.
Ένας από τους μεγαλύτερους διαχειριστές χρημάτων, η BlackRock προτεραιότητα να λάβει την έγκριση της SEC για το προτεινόμενο ETF bitcoin ως βασικό εταιρικό στόχο, περιγράφοντας το Bitcoin ως «διεθνές περιουσιακό στοιχείο» και «αποθήκη αξίας» συγκρίσιμο με τον χρυσό.
Με περισσότερα από 400 παραδοσιακά ETF στο χαρτοφυλάκιό της, οι πολλαπλές αλληλεπιδράσεις της BlackRock με την SEC, υποδεικνύουν μια αυξημένη εστίαση στην εισαγωγή αυτών των ETF στην αγορά το νέο έτος.
Ενώ η SEC θα μπορούσε να απορρίψει όλες τις αιτήσεις, οι εμπειρογνώμονες του κλάδου θεωρούν αυτό το αποτέλεσμα απίθανο. Το Εφετείο DC ακύρωσε την άρνηση της SEC για τον διαχειριστή στοιχείων κρυπτογράφησης Εφαρμογή Grayscale να μετατρέψει το GBTC Trust του σε ένα Bitcoin ETF spot νωρίτερα αυτό το έτος, με την επιτροπή τριών κριτών να επικρίνει τις ενέργειες της SEC ως «αυθαίρετες και ιδιότροπες».
Αυτή η απόφαση θεωρείται ως σημαντικό προηγούμενο στο οποίο οι διαχειριστές χρημάτων που αναζητούν έγκριση για ETFs spot bitcoin ενδέχεται να βασιστούν εάν η SEC απορρίψει τις αιτήσεις τους.
Αποποίηση ευθυνών
Σύμφωνα με το Οδηγίες του έργου Trust, σημειώστε ότι οι πληροφορίες που παρέχονται σε αυτήν τη σελίδα δεν προορίζονται και δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως νομικές, φορολογικές, επενδυτικές, χρηματοοικονομικές ή οποιαδήποτε άλλη μορφή συμβουλής. Είναι σημαντικό να επενδύσετε μόνο ό,τι έχετε την πολυτέλεια να χάσετε και να αναζητήσετε ανεξάρτητες οικονομικές συμβουλές εάν έχετε οποιεσδήποτε αμφιβολίες. Για περισσότερες πληροφορίες, προτείνουμε να ανατρέξετε στους όρους και τις προϋποθέσεις, καθώς και στις σελίδες βοήθειας και υποστήριξης που παρέχονται από τον εκδότη ή τον διαφημιστή. MetaversePost δεσμεύεται για ακριβείς, αμερόληπτες αναφορές, αλλά οι συνθήκες της αγοράς υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση.
Σχετικά με το Συγγραφέας
Alisa, αφοσιωμένη δημοσιογράφος στο MPost, ειδικεύεται στα κρυπτονομίσματα, τις αποδείξεις μηδενικής γνώσης, τις επενδύσεις και την εκτεταμένη σφαίρα Web3. Με έντονο μάτι για τις αναδυόμενες τάσεις και τεχνολογίες, παρέχει ολοκληρωμένη κάλυψη για την ενημέρωση και την εμπλοκή των αναγνωστών στο συνεχώς εξελισσόμενο τοπίο της ψηφιακής χρηματοδότησης.
Περισσότερα άρθρα
Alisa, αφοσιωμένη δημοσιογράφος στο MPost, ειδικεύεται στα κρυπτονομίσματα, τις αποδείξεις μηδενικής γνώσης, τις επενδύσεις και την εκτεταμένη σφαίρα Web3. Με έντονο μάτι για τις αναδυόμενες τάσεις και τεχνολογίες, παρέχει ολοκληρωμένη κάλυψη για την ενημέρωση και την εμπλοκή των αναγνωστών στο συνεχώς εξελισσόμενο τοπίο της ψηφιακής χρηματοδότησης.
