Η Gate Ventures δείχνει ανάκαμψη της χρηματοδότησης κρυπτονομισμάτων έως το 2025, με το κεφάλαιο να μετατοπίζεται προς τα τέλη του σταδίου και τις βασικές υποδομές
Εν συντομία
Η έκθεση της Gate Ventures δείχνει ότι η χρηματοδότηση επιχειρηματικών κεφαλαίων σε κρυπτονομίσματα ανέκαμψε απότομα από τα χαμηλά του 2023 έως το 2025, με το κεφάλαιο να επικεντρώνεται όλο και περισσότερο σε συμφωνίες τελικού σταδίου και σε βασικούς τομείς όπως οι υποδομές, DeFi, stablecoins και ρυθμιζόμενα χρηματιστήρια, σηματοδοτώντας μια στροφή προς έργα θεσμικού επιπέδου που δημιουργούν έσοδα ενόψει του 2026.
Πύλη VenturesΗ , ο βραχίονας επιχειρηματικών κεφαλαίων του ανταλλακτηρίου κρυπτονομισμάτων Gate, δημοσίευσε μια νέα έκθεση που αναλύει τις τάσεις στη χρηματοδότηση νεοσύστατων επιχειρήσεων κρυπτονομισμάτων και την ανατιμολόγηση κεφαλαίου για το 2026.
Η έκθεση δείχνει ότι η χρηματοδότηση επιχειρηματικών κεφαλαίων σε κρυπτονομίσματα έφτασε σε κυκλικό χαμηλό το 2023, προτού ανακάμψει απότομα κατά τη διάρκεια του 2024 και του 2025. Το 2023, οι επενδύσεις ανήλθαν συνολικά σε περίπου 12 δισεκατομμύρια δολάρια σε περισσότερες από 1,500 συμφωνίες, αντιπροσωπεύοντας μείωση 72% από το 2022, καθώς οι αποτιμήσεις υποχώρησαν μετά την αφρώδη περίοδο 2021-2022. Η χρηματοδότηση μειώθηκε περαιτέρω το 2024, υποχωρώντας στα 9 δισεκατομμύρια δολάρια με περίπου 950 συμφωνίες, αν και τα κεφάλαια άρχισαν να επιταχύνονται κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους, ιδιαίτερα στο τέταρτο τρίμηνο, όταν 3.2 δισεκατομμύρια δολάρια διατέθηκαν σε 261 συμφωνίες, παρά τη μικρή πτώση του όγκου των συμφωνιών.
Η αναζωπύρωση εντάθηκε το 2025, με τη χρηματοδότηση από την αρχή του έτους να ξεπερνά τα 30 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το τέταρτο τρίμηνο, ξεπερνώντας τα σύνολα του 2024 κατά 21 δισεκατομμύρια δολάρια. Οι τριμηνιαίες επενδύσεις έφτασαν σε πολυετή υψηλά, συμπεριλαμβανομένων 13 δισεκατομμυρίων δολαρίων μόνο στο τρίτο τρίμηνο, κυρίως λόγω ενός μικρού αριθμού mega-deals. Ενώ ο συνολικός αριθμός συμφωνιών έχει παραμείνει στάσιμος ή μειωμένος ελαφρώς, φτάνοντας κατά μέσο όρο περίπου τις 800 συμφωνίες το 2025 μέχρι σήμερα, το μέσο μέγεθος των συμφωνιών έχει αυξηθεί σημαντικά. Αξιοσημείωτες mega-deals, συμπεριλαμβανομένου του γύρου χρηματοδότησης 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Binance στο πρώτο τρίμηνο και των πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων αυξήσεων κεφαλαίων από την Polymarket και την Kalshi στα τέλη του 2025, ασύμμετρα στοιχεία, αυξάνοντας το μερίδιο στα τελικά στάδια και υπογραμμίζοντας μια απόκλιση μεταξύ του μέσου και του μέσου μεγέθους των συμφωνιών. Εξαιρώντας τις ακραίες τιμές, τα επίπεδα χρηματοδότησης εξακολουθούν να διπλασιάζονται περίπου σε ετήσια βάση από το 2024, αντανακλώντας μια υποκείμενη θετική τάση.
Σε σύγκριση με τις κορυφώσεις του 2021-αρχές του 2022, η τρέχουσα χρηματοδότηση παραμένει μέτρια, σηματοδοτώντας μια πιο βιώσιμη αγορά. Ενώ οι νεοσύστατες επιχειρήσεις κρυπτονομισμάτων συγκέντρωσαν πάνω από 36 δισεκατομμύρια δολάρια το 2021 και 44 δισεκατομμύρια δολάρια το 2022, η περίοδος 2023-2024 σηματοδότησε μια επαναφορά σε χαμηλότερα, σταθερότερα επίπεδα. Η αναβίωση του 2025 αντανακλά μια αγορά που δίνει έμφαση σε μεγαλύτερες, μεταγενέστερες συμφωνίες, αυστηρή δέουσα επιμέλεια και επιλεκτικές επενδύσεις, υποδηλώνοντας ένα προσεκτικό αλλά αναπτυσσόμενο περιβάλλον επενδύσεων σε κρυπτονομίσματα που είναι τοποθετημένο για πιθανή επέκταση το 2026 και μετά.
Μεταξύ 2023 και 2025, η κατανομή των συμφωνιών χρηματοδότησης σε κρυπτονομίσματα μετατοπίστηκε αισθητά προς μεγαλύτερους γύρους χρηματοδότησης. Το 2024, οι συμφωνίες κάτω των 10 εκατομμυρίων δολαρίων αποτελούσαν περισσότερο από τα τρία τέταρτα όλων των συναλλαγών, με το τμήμα των 5-10 εκατομμυρίων δολαρίων να αντιπροσωπεύει το μεγαλύτερο μέρος αυτής της δραστηριότητας. Μέχρι το 2025, το μερίδιο των συμφωνιών κάτω των 10 εκατομμυρίων δολαρίων μειώθηκε σε περίπου 61%, ενώ η ανάπτυξη επικεντρώθηκε στα τμήματα των 10-50 εκατομμυρίων δολαρίων και των 50 εκατομμυρίων δολαρίων και άνω, δημιουργώντας ένα έντονο μοτίβο barbell: οι συμφωνίες πρώιμου σταδίου συγκεντρώθηκαν κάτω από τα 5 εκατομμύρια δολάρια, οι γύροι μεσαίου μεγέθους μειώθηκαν και οι επενδύσεις μεγάλων εισιτηρίων αυξήθηκαν.
Αρκετοί παράγοντες συνέβαλαν σε αυτήν την τάση. Οι γύροι όψιμου σταδίου αντιπροσώπευαν σχεδόν το ήμισυ του συνολικού κεφαλαίου που διατέθηκε, ενώ οι συμφωνίες Seed και Series A σε αρχικό στάδιο παρέμειναν γενικά κάτω από τα 10 εκατομμύρια δολάρια. Μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2025, περίπου το 10% όλων των συμφωνιών ξεπέρασε τα 50 εκατομμύρια δολάρια, από περίπου 8% το 2024, σηματοδοτώντας μια αναζωπύρωση της χρηματοδότησης από mega-rounds. Οι μεγάλοι γύροι επικεντρώθηκαν σε κεντρικούς τομείς χρηματοδότησης και υποδομών, συμπεριλαμβανομένων των ανταλλακτηρίων, των χρηματιστών και των βασικών συστημάτων blockchain, συχνά ξεπερνώντας τα 100 εκατομμύρια δολάρια. Αντίθετα, η ψυχαγωγία, τα παιχνίδια και τα μη ανταλλάξιμα token (NFT) τα έργα παρέμειναν σε μεγάλο βαθμό σε μικρότερες χρηματοδοτικές κατηγορίες, συνήθως κάτω των 5 εκατομμυρίων δολαρίων. Οι μικρο-γύροι κάτω του 1 εκατομμυρίου δολαρίων προήλθαν κυρίως από άγγελους επενδυτές και εξειδικευμένα funds κρυπτονομισμάτων, ενώ οι μεγαλύτερες συμφωνίες πραγματοποιήθηκαν από μεγάλα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και εταιρικούς βραχίονες επιχειρηματικών κεφαλαίων.
Συνολικά, η αγορά έχει πολωθεί: ενώ η πλειονότητα των συμφωνιών παραμένει σχετικά μικρή, ένας περιορισμένος αριθμός πολύ μεγάλων γύρων καταλαμβάνει ένα δυσανάλογο μερίδιο του συνολικού κεφαλαίου, διαμορφώνοντας τα συνολικά στατιστικά στοιχεία, παρά το γεγονός ότι αντιπροσωπεύει μια μειοψηφία συναλλαγών. Το μοτίβο υπογραμμίζει μια αυξανόμενη δυναμική «μεγάλη ή μικρή», με σημαντικά κεφάλαια διαθέσιμα για επιχειρήσεις υψηλής απόδοσης σε μεταγενέστερο στάδιο, ενώ οι νεοσύστατες επιχειρήσεις σε πρώιμο στάδιο αντιμετωπίζουν έντονο ανταγωνισμό για μικρότερες επενδύσεις.
Μετατοπίσεις στη χρηματοδότηση κρυπτονομισμάτων: Το αρχικό στάδιο κυριαρχεί στον αριθμό των συμφωνιών, ενώ το κεφάλαιο στο τελικό στάδιο αυξάνεται το 2025
Μεταξύ 2023 και 2025, η διανομή κρυπτονομισμάτων χρηματοδότηση επιχείρησης μετατοπίστηκε σημαντικά μεταξύ των σταδίων. Κατά τη διάρκεια της ύφεσης του 2022-2023, οι γύροι χρηματοδότησης σε μεταγενέστερο στάδιο σχεδόν εξαφανίστηκαν, αφήνοντας τις συμφωνίες Pre-Seed, Seed και περιστασιακές συμφωνίες Σειράς Α ως την κύρια δραστηριότητα. Μέχρι τα μέσα του 2025, αυτή η τάση αντιστράφηκε: Οι γύροι Σειράς Β και οι γύροι σε μεταγενέστερο στάδιο αντιπροσώπευαν την πλειονότητα των κεφαλαίων που διατέθηκαν, ενώ οι συμφωνίες σε πρώιμο στάδιο συνέχισαν να κυριαρχούν σε αριθμό. Οι γύροι χρηματοδότησης με μη γνωστοποιημένα στάδια μειώθηκαν καθώς βελτιώθηκε η διαφάνεια της αγοράς.
Οι συμφωνίες Pre-Seed παρέμειναν ενεργές καθ' όλη τη διάρκεια του 2023 και του 2024, συχνά μικρής αξίας και υποστηριζόμενες από επιχορηγήσεις DAO, επιταχυντές ή funds που βασίζονται σε κρυπτονομίσματα και αναζητούν επιλογές χαμηλού κόστους, διατηρώντας σταθερή την παραγωγική διαδικασία παρά τις ευρύτερες πιέσεις στην αγορά. Η χρηματοδότηση seed διατήρησε συνεπή δραστηριότητα, αν και οι επιταγές ήταν μικρότερες από ό,τι στον κύκλο του 2021. Τα μέσα μεγέθη seed αυξήθηκαν σταδιακά, αντανακλώντας μέτρια ανάκαμψη, αλλά το συνολικό μερίδιο κεφαλαίου μειώθηκε καθώς επέστρεψαν οι μεγαλύτεροι γύροι. Οι γύροι πρώιμου σταδίου, συμπεριλαμβανομένης της Σειράς Α, σημείωσαν μέτρια ανάπτυξη το 2024 και επεκτάθηκαν περαιτέρω το 2025, ιδίως στις υποδομές και την αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi), φτάνοντας τα εύρη των 10–50 εκατομμυρίων δολαρίων, διατηρώντας υψηλούς όγκους συναλλαγών αλλά μικρότερο ποσοστό του συνολικού κεφαλαίου σε σύγκριση με τις αναπτύξεις σε προχωρημένο στάδιο.
Η χρηματοδότηση σε προχωρημένο στάδιο, η οποία σχεδόν απουσίαζε το 2022–2023 λόγω της επιφυλακτικότητας μετά την υπόθεση «μονόκερος», ανέκαμψε το 2024 και αυξήθηκε κατακόρυφα το 2025, με πάνω από το ήμισυ του κεφαλαίου του πρώτου εξαμήνου του 2025 να διατίθεται σε έναν συγκεντρωμένο αριθμό συμφωνιών Σειράς Β+. Οι αγνωστοποιημένοι ή άγνωστου σταδίου γύροι, οι οποίοι είχαν πολλαπλασιαστεί το 2023 για να καλύψουν τους καθοδικούς γύρους ή να γεφυρώσουν τις χρηματοδοτήσεις, έγιναν λιγότερο συνηθισμένοι καθώς επέστρεψε η εμπιστοσύνη της αγοράς και αποκαταστάθηκαν οι τυπικές ταξινομήσεις σταδίων.
Η εναλλαγή σταδίων αντικατοπτρίζει την ευρύτερη δυναμική της αγοράς: το 2023 έδωσε προτεραιότητα στην επιβίωση σε πρώιμο στάδιο, το 2024 είδε τα πρώτα σημάδια ανάκαμψης σε μεταγενέστερο στάδιο και το 2025 σηματοδότησε μια πλήρη ανάκαμψη σε μεταγενέστερο στάδιο, σε συνδυασμό με μια στρατηγική barbell που συνδύαζε ενεργά αγωγούς προ-σποράς με συγκεντρωμένες αναπτύξεις σε μεταγενέστερο στάδιο. Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι το 2026 θα μπορούσε να δει μια πιο ισορροπημένη κατανομή εάν οι μακροοικονομικές συνθήκες παραμείνουν ευνοϊκές.
Η χρηματοδότηση κρυπτονομισμάτων στρέφεται προς τις βασικές υποδομές, DeFi, και τα Stablecoins ως αλλαγή στις προτεραιότητες του τομέα 2023–2025
Μεταξύ 2023 και 2025, οι ροές επιχειρηματικών κεφαλαίων στον τομέα των κρυπτονομισμάτων αντανακλούσαν μια έντονη στροφή στην εστίαση των επενδυτών, μετατοπίζοντας από εφαρμογές που απευθύνονται στους καταναλωτές προς βασικές υποδομές, χρηματοοικονομικές υδραυλικές εγκαταστάσεις και αναδυόμενα θέματα όπως η ενσωμάτωση της Τεχνητής Νοημοσύνης και τα περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου.
Το CeFi έφτασε στο χαμηλότερο επίπεδο μετά την FTX το 2023, με τις περισσότερες αυξήσεις να είναι προβληματικές και το μερίδιο του τομέα να καταρρέει, αλλά ανέκαμψε μέτρια το 2024-2025, ωθούμενο από ρυθμιζόμενα χρηματιστήρια και θεσμικά κεφάλαια προσανατολισμένα στη συμμόρφωση, συμπεριλαμβανομένων των βασικών γύρων όπως η αύξηση 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την Binance.
DeFi Η χρηματοδότηση μειώθηκε μετά την άνθηση του 2020–21, εστιάζοντας αρχικά σε πρωτόκολλα τύπου υποδομής, προτού επιταχυνθεί το 2025, με επικεφαλής τους εκδότες σταθερών κρυπτονομισμάτων, τους θεσμικούς DeFiκαι χρηματοοικονομικές υποδομές που δημιουργούν έσοδα, με τα μεγέθη των γύρων να αυξάνονται παράλληλα με τη θεσμική ζήτηση. Οι υποδομές παρέμειναν μια σταθερά κορυφαία κατηγορία χρηματοδότησης, καλύπτοντας την κλιμάκωση Επιπέδου 1/Επίπεδου 2, τη διαλειτουργικότητα, τα εργαλεία ανάπτυξης και την εξόρυξη, με τους μεγαλύτερους γύρους και τις υψηλές αποτιμήσεις να σηματοδοτούν τη συνεχιζόμενη θεμελιώδη σημασία τους.
Οι πληρωμές και τα σταθερά κρυπτονομίσματα αναδείχθηκαν ως βασικές υποδομές, επεκτεινόμενες σε σταθερά κρυπτονομίσματα με υποστηριζόμενους τίτλους, διασυνοριακές σιδηροδρομικές γραμμές και ενσωμάτωση εμπόρων, ενώ η σύγκλιση τεχνητής νοημοσύνης-κρυπτονομισμάτων αυξήθηκε από πειράματα πρώιμου σταδίου το 2023 σε μια αναγνωρισμένη εξειδικευμένη αγορά έως το 2025.
Η μετατροπή σε tokens πραγματικών περιουσιακών στοιχείων (RWA) έγινε μια σημαντική αφήγηση, συμβάλλοντας στην DeFi και χρηματοδότηση χρηματοοικονομικών υποδομών. Τα middleware, η ασφάλεια, η θεματοφυλακή, οι δανειοδοτήσεις και οι υπηρεσίες δεδομένων διατήρησαν σταθερές επενδύσεις, υποστηρίζοντας τη συμμόρφωση με τους κανονισμούς και την επιχειρησιακή υποδομή.
Διασκέδαση, NFTsκαι τα τυχερά παιχνίδια, τα οποία προηγουμένως κυριαρχούσαν στον αριθμό των συναλλαγών, μειώθηκαν απότομα σε μερίδιο κεφαλαίου, υπογραμμίζοντας μια στροφή προς τους «σοβαρούς» τομείς. Σε όλες τις υποκατηγορίες, τα χρηματιστήρια, η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, οι πληρωμές, οι αλυσίδες Layer 1 και οι αγορές πρόβλεψης κατέλαβαν πάνω από το ήμισυ της συνολικής χρηματοδότησης μεταξύ 2023-2025, με τους mega-rounds στα τέλη του σταδίου να οδηγούν τα κύρια στοιχεία, ενώ η δραστηριότητα στα αρχικά στάδια παρέμεινε ευρέως διαδεδομένη.
Συνολικά, τα δεδομένα υποδεικνύουν ένα ώριμο και πιο διαφοροποιημένο τοπίο επιχειρηματικών δραστηριοτήτων στον τομέα των κρυπτονομισμάτων, όπου τα κεφάλαια στοχεύουν ολοένα και περισσότερο σε υποδομές θεσμικού επιπέδου, σε έργα ευθυγραμμισμένα με τη συμμόρφωση και σε αναδυόμενες αφηγήσεις όπως η ενσωμάτωση της Τεχνητής Νοημοσύνης και τα tokenized περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου, θέτοντας τις βάσεις για τη συνεχιζόμενη εξέλιξη του τομέα το 2026.
Η ανάλυση υποκατηγοριών υπογραμμίζει τη δομή της χρηματοδότησης επιχειρηματικών κεφαλαίων από κρυπτονομίσματα το 2025, με το κεφάλαιο να επικεντρώνεται σε ρυθμιζόμενα χρηματιστήρια, διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, πληρωμές και δίκτυα stablecoin, αγορές πρόβλεψης και βασικές υποδομές όπως αλυσίδες Layer 1, εξόρυξη και υπηρεσίες δεδομένων.
Αυτοί οι τομείς απορρόφησαν το μεγαλύτερο μέρος της δραστηριότητας σε προχωρημένο στάδιο και σε mega-deals, ενώ τομείς όπως η Τεχνητή Νοημοσύνη, η ταυτότητα και το InfoFi παρέμειναν κυρίως σε επενδύσεις πρώιμου και μεσαίου σταδίου, εστιάζοντας σε αυτοματοποιημένα και βασισμένα σε δεδομένα χρηματοοικονομικά εργαλεία.
Κατηγορίες που απευθύνονται στον καταναλωτή, συμπεριλαμβανομένων των παιχνιδιών, NFTsκαι το SocialFi, συνέχισαν να λαμβάνουν χρηματοδότηση, αλλά δεν κυριαρχούσαν πλέον στην επενδυτική δραστηριότητα. Η αγορά έχει σαφώς διχαστεί, με τους κλάδους υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας που δημιουργούν έσοδα - όπως τα stablecoins, οι πλατφόρμες περιουσιακών στοιχείων πραγματικού κόσμου, η υποδομή Layer 1/Layer 2, τα συστήματα συναλλαγών και η συμμόρφωση/ασφάλεια - να προσελκύουν τις μεγαλύτερες επενδύσεις, ενώ οι κερδοσκοπικές αφηγήσεις από προηγούμενους κύκλους έλαβαν επιλεκτική υποστήριξη.
Κοιτώντας προς το 2026, η έμφαση θα δοθεί στο κατά πόσον αυτές οι νεοχρηματοδοτούμενες πλατφόρμες —που καλύπτουν πληρωμές, stablecoins, έργα RWA, αγορές πρόβλεψης και ρυθμιζόμενα CEX/Ce— θαDeFi τόποι συναλλαγών—μεταφράζονται σε διαρκή δραστηριότητα συναλλαγών και έσοδα. Οι επενδυτές δίνουν ολοένα και μεγαλύτερη έμφαση στην ενσωμάτωση στον πραγματικό κόσμο, στις κλιμακωτές υποδομές και στην υιοθέτηση προηγμένης τεχνητής νοημοσύνης, υποδεικνύοντας μια σαφή στροφή προς λειτουργικές, ρυθμιζόμενες και θεμελιώδεις υποδομές κρυπτονομισμάτων, σημείωσε η Gate Ventures.
Αποποίηση Eυθυνών
Σύμφωνα με το Οδηγίες του έργου Trust, σημειώστε ότι οι πληροφορίες που παρέχονται σε αυτήν τη σελίδα δεν προορίζονται και δεν πρέπει να ερμηνεύονται ως νομικές, φορολογικές, επενδυτικές, χρηματοοικονομικές ή οποιαδήποτε άλλη μορφή συμβουλής. Είναι σημαντικό να επενδύσετε μόνο ό,τι έχετε την πολυτέλεια να χάσετε και να αναζητήσετε ανεξάρτητες οικονομικές συμβουλές εάν έχετε οποιεσδήποτε αμφιβολίες. Για περισσότερες πληροφορίες, προτείνουμε να ανατρέξετε στους όρους και τις προϋποθέσεις, καθώς και στις σελίδες βοήθειας και υποστήριξης που παρέχονται από τον εκδότη ή τον διαφημιστή. MetaversePost δεσμεύεται για ακριβείς, αμερόληπτες αναφορές, αλλά οι συνθήκες της αγοράς υπόκεινται σε αλλαγές χωρίς προειδοποίηση.
Σχετικά με το Συγγραφέας
Alisa, αφοσιωμένη δημοσιογράφος στο MPost, ειδικεύεται στα κρυπτονομίσματα, τις αποδείξεις μηδενικής γνώσης, τις επενδύσεις και την εκτεταμένη σφαίρα Web3. Με έντονο μάτι για τις αναδυόμενες τάσεις και τεχνολογίες, παρέχει ολοκληρωμένη κάλυψη για την ενημέρωση και την εμπλοκή των αναγνωστών στο συνεχώς εξελισσόμενο τοπίο της ψηφιακής χρηματοδότησης.
Περισσότερα άρθρα
Alisa, αφοσιωμένη δημοσιογράφος στο MPost, ειδικεύεται στα κρυπτονομίσματα, τις αποδείξεις μηδενικής γνώσης, τις επενδύσεις και την εκτεταμένη σφαίρα Web3. Με έντονο μάτι για τις αναδυόμενες τάσεις και τεχνολογίες, παρέχει ολοκληρωμένη κάλυψη για την ενημέρωση και την εμπλοκή των αναγνωστών στο συνεχώς εξελισσόμενο τοπίο της ψηφιακής χρηματοδότησης.
