Der Bitcoin-Verkauf von Strategy wirft laut Grayscale Fragen zum Leveraged-Treasury-Modell auf.
In Kürze
Grayscale zufolge steht Strategys auf Hebelwirkung basierendes Bitcoin-Akkumulationsmodell unter zunehmendem Druck. Schwächere Preise für Vorzugsaktien könnten die BTC-Käufe einschränken und die Marktvolatilität erhöhen.
Graustufen Forschungsleiter Zach Pandl erklärte, der Verkauf von 32 BTC durch Strategy habe die Kritik an der fremdfinanzierten Akkumulationsstrategie des Unternehmens verstärkt. In einem kürzlich erschienenen Bericht argumentierte er, dass schwächere Kurse der Vorzugsaktien des Unternehmens die Dividendenzahlungen erhöhen und somit die Wahrscheinlichkeit weiterer Bitcoin-Verkäufe steigern könnten.
Laut Grayscale ist Strategys Fähigkeit, seine Bitcoin-Bestände weiter aufzustocken, zunehmend eingeschränkt. Diese Entwicklung könnte zu erhöhter Volatilität am Gesamtmarkt beitragen. Das Unternehmen deutete zudem an, dass weitere Käufer erforderlich sein könnten, bevor sich ein stabilerer Bitcoin-Kurs entwickeln kann.
Laut dem Bericht wurde die jüngste Welle der Marktvolatilität teilweise durch die Bekanntgabe von Strategy am 1. Juni ausgelöst, 32 Bitcoin verkauft zu haben. Obwohl der Betrag im Vergleich zur Bilanz des Unternehmens, die rund 840,000 BTC umfasst, relativ gering war, markierte dieser Schritt eine bemerkenswerte Veränderung für einen der größten institutionellen Bitcoin-Besitzer und belastete die Anlegerstimmung.
Schwäche bei Vorzugsaktien schürt Bedenken hinsichtlich künftiger Bitcoin-Verkäufe
Grayscale hob insbesondere die jüngste Kursschwäche von STRC, dem variabel verzinsten Vorzugsaktieninstrument von Strategy, hervor. Das Wertpapier ist auf einen Kurs nahe 100 US-Dollar ausgelegt und bietet derzeit eine Dividendenrendite von 11.5 %. Fällt der Aktienkurs unter dieses Niveau, fordern Anleger üblicherweise eine höhere Rendite. Strategy könnte zwar mit einer Dividendenerhöhung reagieren, dies würde jedoch die zukünftigen Zahlungsverpflichtungen erhöhen und möglicherweise zu vermehrten Bitcoin-Verkäufen führen, was den Markt zusätzlich belasten könnte.
Insgesamt erklärte das Unternehmen, dass das fremdfinanzierte Geschäftsmodell von Strategy zunehmend unter Druck gerate, was zu erhöhter Volatilität im Bitcoin-Handel beigetragen habe. Das Unternehmen merkte außerdem an, dass Strategy bei den aktuellen Aktienkursen möglicherweise nur begrenzten Spielraum habe, seine Bitcoin-Bestände über STRC oder MSTR auszubauen.
Grayscale erklärte, dass eine breitere Streuung des Bitcoin-Besitzes in Unternehmensbilanzen langfristig die Widerstandsfähigkeit des Marktes stärken könnte. Der Bericht fügte jedoch hinzu, dass weitere Käufer erforderlich seien, damit Bitcoin einen nachhaltigen Tiefpunkt erreichen könne. Grayscale Research erwartet eine Erholung des Bitcoin-Kurses in den kommenden Monaten, merkte aber an, dass BTC kurzfristig hinter einigen anderen Kryptosektoren zurückbleiben könnte, falls diese Segmente direkter von einer verbesserten regulatorischen Klarheit profitieren sollten.
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Alisa, eine engagierte Journalistin bei der MPost, ist spezialisiert auf Krypto, KI, Investitionen und das weitreichende Gebiet von Web3. Mit einem scharfen Blick für neue Trends und Technologien liefert sie eine umfassende Berichterstattung, um die Leser über die sich ständig weiterentwickelnde Landschaft des digitalen Finanzwesens zu informieren und einzubeziehen.
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